Powstał Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW). Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW)
Międzynarodowy Fundusz Walutowy- Ten wyspecjalizowana instytucja Organizacja Narodów Zjednoczonych (), utworzona w celu rozwoju międzynarodowej współpracy finansowej i międzynarodowej stabilności w sferze monetarnej i finansowej. MFW stara się także promować handel międzynarodowy, wysokie zatrudnienie i zrównoważony wzrost gospodarczy oraz redukcję ubóstwa na całym świecie. MFW jest zarządzany i odpowiedzialny przed 188 krajami członkowskimi tej organizacji. Chociaż MFW jest wyspecjalizowaną agencją Organizacji Narodów Zjednoczonych i uczestniczy w pracach Rady Gospodarczej i Rada Społeczna ONZ działa niezależnie i ma swój własny statut, strukturę zarządzania i finanse.
Historia powstania MFW
Pomysł utworzenia MFW zrodził się na konferencji ONZ w Bretton Woods w stanie New Hampshire w USA w lipcu 1944 r., kiedy 44 kraje reprezentowane na tej konferencji postanowiły stworzyć podstawę dla ekonomiczna kooperacja aby uniknąć powtórzenia się konkurencyjnej dewaluacji, która była jedną z głównych przyczyn Wielkiego Kryzysu w latach trzydziestych XX wieku, oraz aby wspierać odnowę międzynarodową system finansowy po drugiej wojnie światowej. MFW został oficjalnie utworzony w 1945 r. przez 29 krajów założycielskich i stał się wraz z , jednym z dwóch międzynarodowych organizacje finansowe powstała w wyniku konferencji w Bretton Woods. Obecnie MFW i Bank Światowy współpracują w różnych obszarach, a także regularnie odbywają wspólne spotkania.
Misja MFW
Cele i zadania MFW:
- Promowanie rozwoju międzynarodowej współpracy walutowej i finansowej.
- Promowanie procesu ekspansji i zrównoważonego wzrostu handlu międzynarodowego.
- Promuj stabilność waluty.
- Pomoc w tworzeniu wielostronnego systemu rozliczeniowego.
- Udostępnij zasoby (z zastrzeżeniem odpowiednich gwarancji) państwom członkowskim doświadczającym trudności w zakresie bilansu płatniczego.
Podstawową misją MFW jest zapewnienie stabilności międzynarodowego systemu walutowego i finansowego, systemu kursów walutowych i rozliczeń międzynarodowych, który umożliwia krajom (i ich obywatelom) zawieranie wzajemnych transakcji. Cel ten polega na zapobieganiu kryzysom gospodarczym i finansowym, dużym wahaniom aktywności gospodarczej, wysokiej inflacji oraz nadmiernej zmienności kursów walut i rynki finansowe. Jak pokazały niedawne kryzysy finansowe, kraje stają się coraz bardziej współzależne, a trudności w jednym sektorze mogą prowadzić do trudności w innych sektorach i rozprzestrzeniać się na inne kraje. Stabilność gospodarcza i finansowa wymaga uwagi zarówno na poziomie krajowym, jak i wielostronnym. MFW, poprzez swój nadzór, pomoc techniczną i funkcje pożyczkowe, pomaga krajom w prowadzeniu rozsądnej i odpowiedniej polityki gospodarczej. Mandat Funduszu został zaktualizowany w 2012 r., aby objąć pełen zakres kwestii makroekonomicznych i sektora finansowego, które mają wpływ na stabilność globalną.
Nadzór gospodarczy:
Każdy kraj przystępujący do MFW zobowiązuje się do otwarcia swojej polityki gospodarczej i finansowej na kontrolę zewnętrzną. społeczność międzynarodowa. Aby utrzymać stabilność i zapobiegać kryzysom w międzynarodowym systemie finansowym, MFW ma obowiązek monitorowania zmian gospodarczych i finansowych na świecie. Proces ten, zwany „nadzorem”, zachodzi zarówno w skali globalnej, jak i na poziomie poszczególnych krajów i regionów. Nadzór w obecnej formie został wprowadzony na mocy art. IV porozumienia z MFW, zmienionego pod koniec lat 70. XX w. po upadku systemu stałych kursów walut z Bretton Woods. Zgodnie z artykułem IV każdy członek zobowiązuje się do współpracy z MFW i innymi krajami członkowskimi w promowaniu stabilności. Z kolei MFW ma obowiązek: 1) sprawować kontrolę nad międzynarodowym systemem walutowym w celu zapewnienia jego skutecznego funkcjonowania; 2) monitoruje wypełnianie przez każde państwo członkowskie jego obowiązków w związku z prowadzoną polityką.
W ramach procesu nadzoru, który działa zarówno na poziomie globalnym, jak i krajowym, MFW sprawdza, czy polityka krajów członkowskich jest zgodna z celami zrównoważonego i zrównoważonego globalnego wzrostu gospodarczego, identyfikuje potencjalne zagrożenia dla stabilności i zaleca niezbędne zmiany w polityce. stabilność ekonomiczna. W ten sposób pomaga międzynarodowemu systemowi walutowemu wypełniać swoje zadania główna funkcja, co ma ułatwić wymianę towarów, usług i kapitału pomiędzy krajami, co przyczyni się do zrównoważonego wzrostu gospodarczego.
Ekonomiści MFW stale monitorują gospodarki państw członkowskich. Odwiedzają państwa członkowskie (zwykle raz w roku), aby wymienić poglądy z ich rządami i bankami centralnymi oraz zbadać, czy istnieją zagrożenia dla stabilności wewnętrznej i globalnej, które mogą wymagać zmian w polityce gospodarczej lub finansowej krajów. Podczas swoich wizyt specjaliści MFW zazwyczaj spotykają się także z innymi zainteresowanymi stronami, takimi jak parlamentarzyści Organów ustawodawczych, przedstawicieli świata biznesu, związków zawodowych i społeczeństwa obywatelskiego, co pomaga w ocenie polityki gospodarczej i kierunków rozwoju kraju. Po powrocie do centrali pracownicy przedstawiają swój raport Zarządowi do rozpatrzenia. Poglądy Rady są następnie przekazywane władzom krajowym, co kończy proces zwany konsultacjami na podstawie art. IV. W ostatnie lata nadzór staje się coraz bardziej przejrzysty. Prawie wszystkie państwa członkowskie wyrażają obecnie zgodę na publikację komunikatów prasowych podsumowujących poglądy Zarządu oraz sprawozdań pracowników i towarzyszących im analiz. Wiele krajów publikuje także oświadczenia pracowników Funduszu na zakończenie misji MFW.
MFW monitoruje również trendy w gospodarka światowa i gospodarek regionalnych oraz analizuje wpływ polityk państw członkowskich na gospodarkę światową. Kluczowym narzędziem wielostronnego nadzoru są jego regularne publikacje. Perspektywy globalne oceniane są w World Economic Outlook, rynki finansowe w Global Financial Stability Report, a zmiany w finansach rządowych w Fiscal Monitor. MFW publikuje także szereg publikacji na temat perspektyw rozwoju gospodarczego regionu. Dwa razy do roku MFW przygotowuje listę Obecne problemy globalna polityka gospodarcza, która gromadzi główne ustalenia i zalecenia polityczne z wielostronnych raportów MFW oraz wyznacza przyszły program dla Funduszu i jego członków.
Pomoc finansowa:
Finansowanie MFW daje członkom organizacji chwilę wytchnienia, której potrzebują, aby przezwyciężyć problemy z bilansem płatniczym. Władze kraju opracowują programy polityki gospodarczej wspierane przez finansowanie MFW w ścisłej współpracy z MFW, przy czym kontynuacja wsparcia finansowego jest uzależniona od skutecznej realizacji programów. W odpowiedzi na światowy kryzys gospodarczy w 2008 r. MFW wzmocnił swoją zdolność udzielania pożyczek i zatwierdził w kwietniu 2009 r. gruntowną zmianę swoich mechanizmów pomocy finansowej, po której w latach 2010 i 2011 wprowadzono dalsze reformy. Narzędzia pożyczkowe MFW zostały ulepszone, aby zapewnić elastyczne narzędzia zapobiegania kryzysom członkom o solidnych podstawach. wskaźniki ekonomiczne, uzasadnione Polityka ekonomiczna oraz wiarygodne podstawy instytucjonalne takiej polityki. MFW podwoił także limity pożyczkowe i zwiększył akcję kredytową dla najbiedniejszych krajów świata.
Pomoc techniczna:
MFW zapewnia pomoc techniczną i szkolenia, aby pomóc krajom członkowskim wzmocnić ich zdolność do projektowania i wdrażania skutecznych polityk, w tym w obszarach polityki podatkowej i administracji, zarządzania wydatkami, polityki pieniężnej i kursowej oraz nadzoru i zarządzania systemem bankowym i finansowym. , ramy prawne i statystyki.
Zarządzanie i struktura organizacyjna MFW:
Ewolucja MFW przebiegała równolegle ze zmianami w gospodarce światowej na przestrzeni całej historii organizacji, co pozwoliło mu utrzymać wiodącą rolę w międzynarodowym systemie finansowym. MFW odpowiada przed rządami swoich krajów członkowskich. Inaczej niż np. Walne Zgromadzenie ONZ, w której każdy kraj ma jeden głos, proces decyzyjny MFW ma odzwierciedlać względną pozycję państw członkowskich w gospodarce światowej. Na najwyższym szczeblu struktury organizacyjnej znajduje się Rada Gubernatorów, w której każdy z krajów członkowskich MFW jest reprezentowany przez jednego gubernatora i jednego zastępcę gubernatora, zwykle z Banku Centralnego lub Ministerstwa Finansów. Rada Gubernatorów zbiera się raz w roku na dorocznych spotkaniach MFW i Bank Światowy. Międzynarodowy Komitet Walutowy i Finansowy (IMFC) tworzy dwudziestu czterech gubernatorów, którzy spotykają się zazwyczaj dwa razy w roku. Przewodzi Zarząd MFW, składający się z 24 członków, z których każdy reprezentuje kraj lub grupę krajów członkowskich codzienne zajęcia MFW w swojej siedzibie w Waszyngtonie; Prace te są kierowane przez IMFC i wspierane przez personel MFW. Obecna struktura Rady powstała w 1992 r. w następstwie rozszerzenia MFW dawne kraje związek Radziecki. Pięciu dyrektorów wykonawczych powoływanych jest przez państwa członkowskie posiadające pięć największych kwot (obecnie Stany Zjednoczone Ameryki, Japonia, Niemcy, Francja i Wielka Brytania), a 19 jest wybieranych przez pozostałe państwa członkowskie. Dyrektor zarządzający MFW jest jednocześnie przewodniczącym Zarządu MFW i szefem sztabu MFW. Dyrektora Zarządzającego wspomaga w swojej pracy czterech Zastępców Dyrektora Zarządzającego. Dyrektor Zarządzający jest powoływany przez Zarząd na odnawialną kadencję wynoszącą pięć lat. Dwudziestu czterech prezesów i dyrektorów wykonawczych MFW może nominować na to stanowisko obywateli dowolnego kraju członkowskiego Funduszu.
Kredyty MFW
Jednym z najważniejszych obowiązków MFW jest udzielanie kredytów krajom członkowskim borykającym się z rzeczywistymi lub potencjalnymi trudnościami w zakresie bilansu płatniczego. Ta pomoc finansowa pomaga krajom pragnącym uzupełnić swoje rezerwy międzynarodowe, ustabilizować swoje waluty, w dalszym ciągu płacić za import i przywrócić warunki dla silnego wzrostu gospodarczego, podejmując jednocześnie kroki w celu rozwiązania początkowych problemów. W przeciwieństwie do banków rozwoju, MFW nie udziela kredytów na konkretne projekty.
Kiedy kraj może pożyczyć środki od MFW?
Kraj członkowski może zwrócić się o pomoc finansową do MFW, jeżeli ma (faktyczną lub potencjalną) potrzebę finansowania bilansu płatniczego, to znaczy nie może znaleźć wystarczającego finansowania na przystępnych warunkach, aby pokryć koszty netto płatności międzynarodowe(na przykład na import w celu spłaty zadłużenia zagranicznego), przy jednoczesnym zachowaniu wystarczających rezerw na przyszłość. Pożyczka MFW zapewnia zdolność buforową ułatwiającą wprowadzenie środków stabilizacyjnych i reform, które kraj musi podjąć, aby skorygować problemy z bilansem płatniczym i przywrócić warunki dla silnego wzrostu gospodarczego.
Zmieniający się charakter kredytów MFW:
Wolumen kredytów udzielonych przez MFW podlegał znacznym wahaniom w czasie. Tak więc po szoku naftowym lat 70. i kryzysie zadłużeniowym w latach 80. nastąpił gwałtowny wzrost pożyczek MFW. W latach 90. przemiany w Europie Środkowo-Wschodniej oraz kryzysy w krajach rynków wschodzących doprowadziły do ponownego wzrostu popytu na zasoby MFW. Głęboki kryzys w Ameryce Łacińskiej utrzymywał wysoki popyt na zasoby MFW w pierwszej dekadzie XXI wieku. Akcja kredytowa MFW zaczęła ponownie rosnąć pod koniec 2008 r., po światowym kryzysie finansowym.
Proces kredytowy MFW:
Po otrzymaniu wniosku członka środki MFW są zazwyczaj udostępniane w ramach „umowy pożyczkowej”, która w zależności od użytego instrumentu pożyczkowego może obejmować określone zasady i działania, które dany kraj zgadza się podjąć w celu rozwiązania problemu z bilansem płatniczym. Program polityki gospodarczej będący podstawą porozumienia jest opracowywany przez kraj w porozumieniu z MFW i w większości przypadków przedstawiany Zarządowi Funduszu w liście intencyjnym. Po zatwierdzeniu przez Radę porozumienia zasoby MFW są zazwyczaj uwalniane stopniowo w miarę postępu programu. Niektóre rozwiązania zapewniają krajom o dobrych wynikach gospodarczych jednorazowy, natychmiastowy dostęp do zasobów finansowych MFW i dlatego nie wymagają harmonizacji wymogów politycznych.
instrumenty pożyczkowe MFW
W trakcie swojej działalności MFW opracował różne instrumenty kredytowe, które zostały dostosowane, aby sprostać specyficznej sytuacji różnych Państw Członkowskich. Kraje o niskich dochodach mogą zaciągać pożyczki po preferencyjnych stopach procentowych w ramach przedłużonej linii kredytowej (ECF), linii stand-by (SCF) i szybkiej linii kredytowej (RCF).
Pożyczki nieuprzywilejowane:
Pożyczek niekoncesyjnych udziela się głównie w formie umów stand-by (SBA), elastycznych linii kredytowych (FCL), zapobiegawczych instrumentów płynnościowych (PLL) oraz przedłużonej linii kredytowej (wykorzystywanej głównie na potrzeby średnio- i długoterminowe). MFW może również zapewnić pomoc w sytuacjach nadzwyczajnych wszystkim swoim członkom mającym pilne potrzeby rozwiązania problemu bilansu płatniczego, korzystając z instrumentu szybkiego finansowania (RFI). Wszystkie porozumienia niekoncesyjne podlegają rynkowej stopie procentowej MFW. Nazywa się to „stawką opłat”, a w przypadku dużych pożyczek (powyżej określonych limitów) pobierana jest dodatkowa opłata. Stawka opłaty opiera się na stopie procentowej SDR, która jest dostosowywana co tydzień w celu odzwierciedlenia zmian stóp krótkoterminowych na głównych międzynarodowych rynkach pieniężnych. Kwota, jaką kraj może pożyczyć od MFW, nazywana jest limitem dostępu i różni się w zależności od rodzaju pożyczki, ale zazwyczaj jest to wielokrotność kwoty MFW danego kraju. W wyjątkowych sytuacjach limit ten może zostać przekroczony. Umowa Stand-By, Elastyczna Linia Kredytowa i Rozszerzona Linia Kredytowa nie posiadają z góry ustalonego górnego limitu dostępu.
Umowy pożyczki stand-by (SBA):
Z historycznego punktu widzenia większość niekoncesyjnej pomocy MFW jest udzielana w ramach programu SBA. Programy SBA mają pomóc krajom w przezwyciężeniu krótkoterminowych problemów związanych z bilansem płatniczym. Celem programu jest rozwiązanie tych problemów, a wypłata środków jest uzależniona od osiągnięcia tych celów („warunki”). Okres ważności SBA wynosi zazwyczaj 12–24 miesięcy, spłata pożyczki następuje w ciągu 3,4–5 lat od dnia faktycznego udzielenia. Pożyczek SBA można udzielać zapobiegawczo (w przypadku gdy kraje zdecydują się nie korzystać z zatwierdzonych pożyczek, zachowując jednak możliwość skorzystania z nich w przypadku pogorszenia się sytuacji). Program SBA zapewnia elastyczność w zakresie etapowania, w stosownych przypadkach, z koncentracją środków zapewnianych na etapie początkowym.
Elastyczna linia kredytowa (FCL):
FCL jest przeznaczony dla krajów o bardzo dobrych podstawowych wskaźnikach ekonomicznych, rozsądnej polityce gospodarczej i udane doświadczenie wdrażanie polityk. Porozumienia FCL są zatwierdzane na wniosek odpowiednich państw członkowskich w przypadku krajów spełniających wcześniej ustalone kryteria dostępu. Okres ważności FCL wynosi jeden lub dwa lata, a okresowa ocena kwalifikowalności następuje po roku. Dostęp ustalany jest z uwzględnieniem konkretnej sytuacji, nie podlega limitom dostępu, środki mogą być przekazywane od razu w ramach jednej płatności, a nie etapami. Faktyczna wypłata środków w ramach FCL nie jest uzależniona od realizacji konkretnych umów politycznych, jak ma to miejsce w przypadku SBA, gdyż kraje kwalifikujące się do FCL wykazały pozytywne rezultaty we wdrażaniu odpowiednich polityk makroekonomicznych. Linię kredytową można wykorzystać w momencie jej zatwierdzenia lub uznać ją za prewencyjną. Warunki spłaty FCL są takie same jak w ramach SBA.
Linia wsparcia zapobiegawczego i płynności (LPL):
LPL jest przeznaczony dla krajów o mocnych podstawach gospodarczych, solidnej polityce gospodarczej i pomyślnym doświadczeniu we wdrażaniu takiej polityki. Kraje kwalifikujące się mogą wykazywać umiarkowaną podatność na zagrożenia i mogą nie spełniać standardów kwalifikowalności FCL, ale nie wymagają większych dostosowań polityki zwykle związanych z SBA. LPL łączy kryteria kwalifikowalności (podobnie jak FCL) i ukierunkowane warunki, które mają na celu ograniczenie pozostałych luk w zabezpieczeniach. Czas trwania umowy LPL wynosi sześć miesięcy lub od roku do dwóch lat. Dostęp w ramach sześciomiesięcznych umów LPL jest ograniczony do 250 proc. kwoty w normalnym okresie, przy czym limit ten może wzrosnąć do 500 proc. kwoty w wyjątkowych okolicznościach, gdy konieczność finansowania bilansu płatniczego wynika ze wstrząsów zewnętrznych, w tym zwiększonego stresu na poziomie regionalnym lub globalnym. W przypadku umów LPL na okres od roku do dwóch lat roczny dostęp ustala się na poziomie 500 procent limitu, a w przypadku wszystkich umów LPL łączny dostęp może wynieść do 1000 procent limitu. Kraj może otrzymać środki z linii kredytowej lub potraktować to jako mechanizm zapobiegawczy. Warunki spłaty LPL są takie same jak w ramach SBA.
Rozszerzona linia kredytowa (EFF):
Mechanizm ten utworzono w 1974 r., aby pomóc krajom przezwyciężyć średnio- i długoterminowe problemy z bilansem płatniczym spowodowane powszechnymi zakłóceniami wymagającymi fundamentalnych reform gospodarczych. Jego wykorzystanie znacznie wzrosło podczas ostatniego kryzysu ze względu na strukturalny charakter problemów z bilansem płatniczym niektórych państw członkowskich. Co do zasady okres obowiązywania umów w ramach EFR jest dłuższy niż w ramach SBA i zwykle w momencie zatwierdzenia nie przekracza trzech lat. Jednakże maksymalny okres do cztery lata, uwarunkowane obecnością potrzeb w zakresie finansowania bilansu płatniczego wykraczającą poza okres trzech lat, przedłużającym się charakterem dostosowań niezbędnych do przywrócenia stabilności makroekonomicznej oraz istnieniem wystarczających gwarancji co do zdolności i chęci państwa członkowskiego do przeprowadzenia głębokich i konsekwentne reformy strukturalne. Okres spłaty: 4,5–10 lat od dnia faktycznego przekazania środków.
Instrument szybkiego finansowania (RFI):
RFI wprowadzono w celu zastąpienia dotychczasowych mechanizmów pomocy doraźnej i rozszerzenia ich zakresu. Zapewnia szybką pomoc finansową na ograniczonych warunkach wszystkim państwom członkowskim stojącym przed poważnymi potrzebami w zakresie bilansu płatniczego. Dostęp w ramach RFI jest ograniczony do rocznego limitu wynoszącego 50% kwoty i ogólnego limitu dostępu wynoszącego 100% kwoty. W przypadku pożyczek awaryjnych obowiązują te same warunki, co w przypadku FCL, LPL i SBA, okres spłaty wynosi 3,5–5 lat.
Kredyty preferencyjne:
Nowe ulgowe udogodnienia dla krajów o niskich dochodach weszły w życie w styczniu 2010 r. w ramach Funduszu na rzecz Redukcji Ubóstwa i Wzrostu (PRGT) i stanowią część szerszej reformy mającej na celu uczynienie wsparcia finansowego MFW bardziej elastycznym i odpowiednim do różnych potrzeb krajów o niskich dochodach. Limity dostępu i standardy zostały w przybliżeniu dwukrotnie wyższe w porównaniu z poziomami sprzed kryzysu. Warunki finansowania stały się korzystniejsze, a oprocentowanie jest weryfikowane co dwa lata. Wszystkie mechanizmy mają na celu wspieranie własnych programów krajów mających na celu osiągnięcie trwałej sytuacji makroekonomicznej zgodnej z celem, jakim jest osiągnięcie trwałej i długoterminowej redukcji ubóstwa oraz wzrostu gospodarczego.
Rozszerzony instrument kredytowy (ECF) zastąpił instrument ograniczania ubóstwa i wzrostu gospodarczego (PRGF) jako główne średnioterminowe narzędzie wsparcia MFW dla krajów o niskich dochodach doświadczających długotrwałych trudności z bilansem płatniczym. Finansowanie w ramach ECF jest obecnie oprocentowane z zerową stopą procentową, z okresem karencji wynoszącym 5,5 roku i okresem pełnej spłaty wynoszącym 10 lat.
Kredyt stand-by (SCF) służy zapewnieniu wsparcia finansowego krajom o niskich dochodach, które doświadczają krótkoterminowych trudności w zakresie bilansu płatniczego. SCF zastąpił element instrumentu finansowania szokowego o wysokim dostępie (EFS) i można go stosować w wielu różnych okolicznościach, w tym jako środek zapobiegawczy. Finansowanie SCF jest obecnie oprocentowane z zerową stopą procentową, z okresem karencji wynoszącym 4 lata i okresem pełnej spłaty wynoszącym 8 lat.
Instrument Szybkiego Kredytu (RCF) zapewnia szybką pomoc finansową na ograniczonych warunkach i jest przeznaczony dla krajów o niskich dochodach stojących przed pilnymi potrzebami w zakresie bilansu płatniczego. Wprowadzenie RCF usprawnia pomoc nadzwyczajną MFW dla krajów o niskich dochodach i może być elastycznie wykorzystywana w szerokim zakresie okoliczności. Finansowanie w ramach RCF jest obecnie realizowane przy zerowej stopie procentowej, z okresem karencji wynoszącym 5,5 roku i okresem pełnej spłaty wynoszącym 10 lat.
Źródła środków finansowych MFW
Głównym źródłem środków finansowych MFW są kwoty państw członkowskich organizacji, które generalnie odzwierciedlają względną pozycję państw członkowskich w gospodarce światowej. Ponadto MFW może skorzystać z tymczasowych pożyczek w celu uzupełnienia swoich zasobów kwotowych, co umożliwi Funduszowi zapewnienie swoim członkom wyjątkowego wsparcia finansowego w czasie światowego kryzysu gospodarczego. Finansowanie kredytów preferencyjnych i oddłużania krajów o niskich dochodach odbywa się za pośrednictwem odrębnych funduszy powierniczych, których środki pochodzą ze składek. MFW emituje międzynarodowe aktywa rezerwowe zwane specjalnymi prawami ciągnienia (SDR), które mogą uzupełniać oficjalne rezerwy krajów członkowskich. SDR są jednostką rozliczeniową MFW. Kraje członkowskie MFW mogą dobrowolnie wymieniać między sobą SDR na waluty.
System kwotowy:
Wkłady kwotowe są najważniejszym źródłem środków finansowych MFW. Każdemu krajowi członkowskiemu MFW przydzielana jest kwota, która ogólnie odzwierciedla jego względną wielkość w gospodarce światowej. Ten parametr określa największy rozmiar wkład państwa w zasoby finansowe MFW. Gdy kraj przystępuje do MFW, zostaje mu przydzielona początkowa kwota w tym samym przedziale, co kwoty istniejących krajów członkowskich, które są z nim ogólnie porównywalne pod względem wielkości ekonomicznej i cech charakterystycznych.
Obecna formuła kwotowa to średnia ważona (z wagą 50 proc.), otwartość (30 proc.), zmienność gospodarcza (15 proc.) i rezerwy międzynarodowe (5 proc.). Kwota państwa członkowskiego określa jego relację finansową i organizacyjną z MFW, w tym dostęp do finansowania (limit dostępu). Na przykład w ramach umów kredytowych stand-by i przedłużonych państwo członkowskie może pożyczyć do 200 procent swojej kwoty rocznie i do 600 procent w ujęciu skumulowanym. Jednakże w wyjątkowych przypadkach rozmiary dostępu mogą zostać zwiększone. Po przystąpieniu do MFW kraj zazwyczaj wpłaca do jednej czwartej swojej kwoty w postaci powszechnie akceptowanych walut obcych (takich jak dolar amerykański, euro, jen czy funt szterling) lub SDR. Pozostałe trzy czwarte są płacone w walucie krajowej kraju.
Wielkość kwot poddawana jest przeglądowi co najmniej raz na pięć lat. Wszelkie zmiany w kwotach muszą zostać zatwierdzone większością 85 proc Łączna głosów, a kwoty państwa członkowskiego nie można zmienić bez jego zgody. W ostatnich latach w ramach programu reformy kwot i praw głosu wprowadzono specjalne zwiększenie kwot, które wzmocniło reprezentację gospodarek o wysokim wzroście, z których wiele to rynki wschodzące, poprzez specjalne zwiększenie kwot dla 54 państw członkowskich. Rozszerzyli także prawa głosu i udział krajów o niskich dochodach, niemal trzykrotnie zwiększając liczbę głosów podstawowych. W rezultacie wielkość zasobów kwotowych MFW znacznie wzrosła.
Zasoby złota:
Złoto odgrywało wiodącą rolę w międzynarodowym systemie monetarnym i finansowym aż do upadku systemu stałych kursów walutowych z Bretton Woods w 1973 roku. W następnym okresie rola złota stopniowo malała. Jednakże nadal pozostaje ono ważnym aktywem w rezerwach wielu krajów, a MFW jest trzecim co do wielkości oficjalnym posiadaczem złota na świecie. Zasoby złota MFW wynoszą około 90,5 miliona uncji trojańskich (2814,1 ton metrycznych). Fundusz nabył swoje obecne zasoby złota w drodze czterech głównych rodzajów transakcji:
- Kiedy w 1944 roku utworzono MFW, zdecydowano, że 25 proc zaliczek kwota i późniejsze podwyżki kwoty będą płacone w złocie. Wpływy te były największym źródłem złota MFW.
- Wszystkie płatności opłat (odsetki od wykorzystania pożyczek MFW przez kraje członkowskie) są zwykle dokonywane w złocie.
- Państwo członkowskie chcące kupić walutę innego państwa członkowskiego mogłoby ją uzyskać sprzedając złoto MFW. Rezerwa ta wykorzystywana była głównie przy sprzedaży złota do MFW Afryka Południowa w latach 1970–1971.
- Kraje członkowskie mogłyby również wykorzystać złoto do spłaty wcześniejszych pożyczek udzielonych im przez MFW.
Artykuły porozumienia MFW poważnie ograniczają wykorzystanie tego złota. Pod warunkiem uzyskania zgody większości 85 procent całkowitych praw głosu krajów członkowskich, MFW może sprzedawać złoto lub przyjmować złoto jako zapłatę od krajów członkowskich, jednakże Funduszowi nie wolno kupować złota ani angażować się w inne transakcje złotem.
W trakcie istnienia MFW kilkakrotnie Fundusz głosował za zwróceniem złota krajom członkowskim lub sprzedażą części swoich zasobów. Powody były różne: w latach 1957–1970 MFW kilkakrotnie sprzedawał złoto, aby uzupełnić swoje zasoby walutowe. Mniej więcej w tym samym okresie, w celu wygenerowania dochodu na pokrycie deficytów operacyjnych, część złota MFW została sprzedana Stanom Zjednoczonym, a wpływy ze sprzedaży zostały zainwestowane w papiery wartościowe rządu USA. W grudniu 1999 r. Zarząd MFW zatwierdził do 14 milionów uncji pozarynkowych transakcji złotem w celu sfinansowania udziału MFW w Inicjatywie na rzecz Mocno Zadłużonych Krajów Ubogich. We wrześniu 2009 r. Zarząd MFW zatwierdził sprzedaż 403,3 ton złota, co stanowi około jednej ósmej całkowitych zasobów złota Funduszu. W latach 2009–2010 prowadzono ograniczoną sprzedaż złota przy zastosowaniu silnych zabezpieczeń mających na celu uniknięcie zakłóceń na rynku, a cała sprzedaż złota, w tym sprzedaż bezpośrednia zainteresowanym bankom centralnym i innym oficjalnym posiadaczom, odbywała się po cenach rynkowych. Zyski ze sprzedaży złota SDR MFW w kwocie 4,4 miliarda SDR zostały wykorzystane do utworzenia funduszu dożywotniego, będącego jednym z elementów nowego modelu przychodów MFW, którego celem jest zapewnienie stabilności finansowania instytucji. Część wpływów ze sprzedaży złota przeznaczana jest na preferencyjne pożyczki dla krajów o niskich dochodach, które spełniają kryteria pomocy.
Potencjał pożyczkowy MFW:
MFW może alokować otrzymane udziały w zamian za kwoty w walutach krajowych krajów charakteryzujących się silnymi sytuacja finansowa, na finansowanie akcji kredytowej. Zarząd MFW dokonuje wyboru takich walut co trzy miesiące. Większość tych walut jest emitowana przez kraje uprzemysłowione, ale lista walut obejmowała także waluty z takich krajów, jak Botswana, Chiny i Indie. Zasoby tych walut MFW, wraz z własnymi zasobami SDR, stanowią własne zasoby użytkowe MFW. W razie potrzeby MFW może tymczasowo pożyczyć środki w celu uzupełnienia tych zasobów.
Kwota, którą MFW może natychmiast udzielić nowych (niepreferencyjnych) pożyczek, wskazuje jego potencjał w zakresie przyszłych zobowiązań. Potencjał ten określany jest na podstawie dostępnych zasobów Funduszu (w tym niewykorzystanych kwot z tytułu umów pożyczki i zakupu obligacji) oraz kwot dostępnych w ramach dwóch stałych wielostronnych umów pożyczki, a także prognozowanych spłat kredytów w ciągu najbliższych dwunastu miesięcy, pomniejszonych o środki, którymi Fundusz dysponuje. już obiecał zapewnić zgodnie z obowiązującymi umowami pożyczkowymi oraz równowagę ostrożnościową.
Umowy pożyczki:
Umowy pożyczki zapewniają MFW dodatkowe środki i są głównym instrumentem zabezpieczającym na wypadek niewystarczających środków w ramach kwot. MFW ma dwie stałe wielostronne umowy pożyczkowe – rozszerzone Nowe Porozumienia o Pożyczkach (NAB) i Ogólne Umowy o Pożyczkach (GAB), na mocy których może obecnie pożyczyć 370 miliardów SDR (około 559 miliardów dolarów). MFW może inicjować te porozumienia, jeśli uzna, że jego zasoby w formie kwot mogą nie wystarczyć na zaspokojenie potrzeb krajów członkowskich, na przykład w przypadku poważnego kryzysu finansowego.
Fundusze powiernicze:
Pomoc finansowa MFW dla krajów o niskich dochodach przybiera dwie główne formy: niskooprocentowane pożyczki za pośrednictwem Funduszu na rzecz Redukcji Ubóstwa i Wzrostu oraz umorzenia długów w ramach Inicjatywy na rzecz Mocno Zadłużonych Krajów Ubogich, Inicjatywy na rzecz Umarzania Długów, w formie wielostronnej oraz redukcji długów po klęsce żywiołowej. Zasoby te pochodzą ze składek krajów członkowskich i samego MFW, a nie z wkładów kwotowych.
Fundusz powierniczy na rzecz ograniczania ubóstwa i wzrostu został utworzony w celu redukcji zadłużenia i subsydiowania oprocentowania pożyczek w ramach programu. Zasoby dostępne dla tego funduszu powierniczego obejmują dotacje i depozyty zadeklarowane przez 93 kraje członkowskie MFW, a także składki samego funduszu. Większość wkładów MFW pochodzi z pozarynkowych transakcji złotem przeprowadzonych w latach 1999–2000.
Redukcję zadłużenia zapewniono za pośrednictwem funduszy powierniczych MDRI-I i MDRI-II, które zostały utworzone na początku 2006 roku i były finansowane ze środków własnych MFW w wysokości 1,5 miliarda SDR na rachunku wypłat specjalnych. Fundusz powierniczy MDRI-I zapewnił redukcję zadłużenia krajom, których dochód na mieszkańca nie przekracza 380 USD rocznie (w oparciu o dochód narodowy brutto za 2004 r.). Fundusz powierniczy MDRI II zapewnił umorzenie długów krajów, których dochód na mieszkańca przekracza 380 USD rocznie i został sfinansowany z dwustronnych zasobów w wysokości 1,12 miliarda SDR z Funduszu Powierniczego na rzecz Redukcji Ubóstwa i Pomocy.
Fundusz powierniczy Disaster Debt Relief Trust Fund został utworzony w czerwcu 2010 roku w celu odciążenia krajów dotkniętych klęskami żywiołowymi i początkowo był finansowany ze środków własnych MFW w wysokości 280 mln SDR (równowartość około 422 mln USD). Oczekuje się, że w razie potrzeby zostaną one uzupełnione wpłatami przyszłych darczyńców.
Międzynarodowy tablica walutowa(MFW) powstał w celu utrzymania stabilności międzynarodowych stosunków walutowych. Jego oficjalne cele, określone w Karcie MFW, to współpraca w międzynarodowych sprawach monetarnych, pomoc w stabilizacji walut, zniesienie ograniczeń walutowych i utworzenie wielostronnego systemu rozliczeń między krajami, zapewnienie krajom członkowskim środków dewizowych w celu wyeliminowania przejściowych zaburzeń w ich saldo wpłat. Od początku lat 80-tych. MFW zaczął udzielać średnio- i długoterminowych pożyczek (na 7-10 lat) na „strukturalną restrukturyzację gospodarki” krajom członkowskim przeprowadzającym radykalne reformy gospodarcze i polityczne.
MFW rozpoczął swoją działalność w marcu 1947 roku jako wyspecjalizowana agencja ONZ. Centrala zlokalizowana jest w Waszyngtonie, a jej oddziały i przedstawicielstwa znajdują się w wielu krajach. Założycielami MFW były 44 kraje, w 1999 r. jego członkami były 182 państwa.
W organy zarządzające liczba głosów ustalana jest według wielkości kwot. Każdy kraj ma 250 głosów plus 1 głos na każde 100 tysięcy jednostek SDR w ramach swojego limitu. Decyzje zapadają zwykłą większością (co najmniej połową) głosów, a w sprawach najważniejszych - większością specjalną (85% głosów ma charakter strategiczny, a 70% operacyjny). Ponieważ wiodące kraje zachodnie mają największą liczbę kwot w MFW (USA - 17,5%, Japonia - 6,3, Niemcy - 6,1, Wielka Brytania i Francja - po 5,1, Włochy - 3,3%), a ogólnie 25 ekonomicznie kraje rozwinięte– 62,8%, wówczas kraje te kontrolują i kierują swoją działalnością w swoim interesie. Warto zaznaczyć, że zarówno Stany Zjednoczone, jak i kraje UE (30,3%) mogą zawetować kluczowe decyzje Funduszu, gdyż do ich przyjęcia wymagana jest kwalifikowana większość głosów (85%). Rola pozostałych krajów w podejmowaniu decyzji jest niewielka, biorąc pod uwagę ich niewielkie udziały (Rosja – 3,0%, Chiny – 3,0%, Ukraina – 0,69%).
Kapitał autoryzowany MFW powstaje ze składek państw członkowskich, zgodnie z kwotą ustaloną dla każdego kraju, ustalaną na podstawie potencjału gospodarczego kraju oraz jego miejsca w gospodarce światowej i handlu zagranicznym.
Oprócz kapitału własnego MFW pozyskuje pożyczone środki w celu rozszerzenia swojej działalności kredytowej. Aby uzupełnić zasoby kredytowe, MFW wykorzystuje następujące „mechanizmy”:
Ogólne porozumienie w sprawie pożyczek;
nowe umowy kredytowe;
pożyczanie środków od państw członkowskich MFW.
W 1962 roku Fundusz podpisał kontrakt z 10 krajami rozwiniętymi gospodarczo (USA, Niemcy, Wielka Brytania, Japonia, Francja itd.) Ogólna umowa pożyczki, który przewidywał udzielanie Funduszowi kredytów odnawialnych. Umowa ta została początkowo zawarta na okres 4 lat, a następnie zaczęła być odnawiana co 5 lat. Limit kredytowy został początkowo ustalony na 6,5 miliarda dolarów CIIIA, a w 1983 roku wzrósł do 17 miliardów SDR (23,3 miliarda dolarów). Aby przezwyciężyć kryzysy finansowe, Zarząd (Dyrekcja) MFW rozszerzył możliwości pożyczkowe Funduszu, zatwierdzając w 1997 r. Nowe Umowy Pożyczek, na mocy których MFW może pozyskać do 34 miliardów SDR (około 45 miliardów dolarów amerykańskich). MFW sięga także po pożyczki od banków centralnych (w szczególności otrzymał szereg pożyczek od banków narodowych Belgii, Arabii Saudyjskiej, Japonii i innych krajów).
Fundusz z kolei zapewnia środki otrzymane na warunkach pożyczki na określony czas z wpłatą określonego procentu.
Najważniejszą działalnością Funduszu jest działalność kredytowa. Zgodnie z Kartą. MFW udziela pożyczek krajom członkowskim w celu przywrócenia równowagi w bilansie płatniczym i ustabilizowania kursów walut. MFW prowadzi operacje pożyczkowe wyłącznie z oficjalnymi organami krajów członkowskich: skarbami państwa, bankami centralnymi, funduszami stabilizacyjnymi.
Kraj potrzebujący waluty obcej lub SDR-ów nabywa je od Funduszu w zamian za równowartość kwoty w walucie krajowej, która wpływa na rachunek MFW w banku centralnym tego kraju. Po upływie ustalonego okresu pożyczki kraj ma obowiązek wykonać operację odwrotną, czyli odkupić od Funduszu walutę krajową na specjalnym rachunku i zwrócić otrzymaną walutę obcą lub SDR. Tego typu pożyczki udzielane są na okres do 3 lat, rzadziej – na 5 lat. Za wykorzystanie pożyczki MFW pobiera prowizję w wysokości 0,5% kwoty pożyczki oraz oprocentowanie za wykorzystanie pożyczki, którego wysokość ustalana jest na podstawie obowiązujących w danym momencie stawek rynkowych (większość często jest to 6-8% rocznie). Jeżeli waluta krajowa kraju zadłużonego znajdująca się w posiadaniu MFW zostanie zakupiona przez którekolwiek państwo członkowskie, uznaje się to za spłatę długu wobec Funduszu.
Wielkość pożyczek udzielanych przez Fundusz oraz możliwość ich uzyskania wiąże się ze spełnieniem przez kraj pożyczający szeregu warunków, które nie zawsze są dla tych krajów akceptowalne.
MFW od początku lat 50. zaczęła zawierać porozumienia z krajami członkowskimi umowy kredytu gotowego, lub umowy stand-by. Na mocy takiej umowy kraj członkowski ma prawo w każdej chwili otrzymać od MFW walutę obcą w zamian za walutę krajową, lecz na warunkach uzgodnionych z Funduszem.
W celu zapewnienia pomocy krajom członkowskim MFW doświadczającym trudności w rozwoju gospodarczym z przyczyn od nich niezależnych, a także pomocy w rozwiązywaniu rozległych problemów o charakterze gospodarczym i społecznym. Fundusz stworzył szereg specjalnych mechanizmów zapewniających środki na warunkach walutowych. Obejmują one:
Mechanizm finansowania wyrównawczego i awaryjnego, którego środki są przydzielane w związku z klęskami żywiołowymi, które nawiedziły kraj, nieprzewidzianymi zmianami cen światowych i innymi przyczynami;
Mechanizm finansowania zapasów buforowych (rezerwowych) surowców tworzonych na podstawie umów międzynarodowych;
Instrument Redukcji i Obsługi Zadłużenia Zewnętrznego, który zapewnia fundusze krajom rozwijającym się stojącym w obliczu kryzysów związanych z zadłużeniem zewnętrznym;
Mechanizm wsparcia zmian strukturalnych skupiający się na krajach przechodzących do gospodarki rynkowej w drodze radykalnych reform gospodarczych i politycznych.
Oprócz tych obecnie funkcjonujących mechanizmów, MFW utworzył tymczasowe fundusze specjalne, które miały pomóc przezwyciężyć kryzysowe sytuacje walutowe powstałe z różnych przyczyn (np. fundusz naftowy – na pokrycie dodatkowych wydatków w związku ze znacznym wzrostem cen ropy i produkty naftowe, fundusz powierniczy – zapewniający pomoc krajom najuboższym, wykorzystując dochody ze sprzedaży złota z rezerw MFW itp.).
Rosja została członkiem MFW w 1992 roku. Pod względem wielkości przyznanej kwoty (4,3 mld SDR, czyli 3%) i liczby głosów (43,4 tys., czyli 2,9%) zajęła 9. miejsce. W ostatnich latach Rosja otrzymała od Funduszu różnego rodzaju pożyczki (pożyczki rezerwowe – stand-by, na wsparcie dostosowań strukturalnych itp.). W marcu 1996 roku Rada Gubernatorów MFW zatwierdziła udzielenie Rosji pożyczki w wysokości 10,2 miliarda dolarów, która została już w większości wykorzystana, m.in. na spłatę zadłużenia Funduszu z tytułu wcześniej udzielonych pożyczek. Całkowita kwota zadłużenia Rosji wobec Funduszu na dzień 1 stycznia 1999 r. wynosiła 19,7 miliarda dolarów.
Grupa Banku Światowego obejmuje Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju (IBRD) i jego trzy podmioty stowarzyszone – Międzynarodowe Stowarzyszenie Rozwoju (MAP), Międzynarodową Korporację Finansową (IFC) i Wielostronną Agencję Gwarancji Inwestycji (MIGA).
Każda z tych instytucji, kierowana przez jedno kierownictwo, samodzielnie, kosztem własnych środków i na różnych warunkach, finansuje projekty inwestycyjne oraz sprzyja realizacji programów rozwoju gospodarczego w szeregu krajów.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) powstał jednocześnie z Bankiem Światowym na konferencji ekonomistów z banków centralnych i innych urzędników rządowych głównych potęg handlowych w Bretton Woods (USA) w lipcu 1944 r. Rządy 29 krajów podpisały Porozumienie MFW 27 grudnia 1945 r. Fundacja rozpoczęła swoją działalność 1 marca 1947 roku. Posiada status wyspecjalizowanej agencji ONZ.
Organizacja została utworzona w celu przywrócenia handlu międzynarodowego i stworzenia stabilnego światowego systemu monetarnego. Pierwszym krajem, który 8 maja 1947 roku otrzymał pomoc MFW, była Francja – przeznaczono jej 25 milionów dolarów na stabilizację systemu finansowego, który ucierpiał podczas okupacji niemieckiej.
Obecnie do głównych zadań funduszu należy koordynacja polityki pieniężnej i finansowej krajów członkowskich, udzielanie im krótkoterminowych pożyczek na pokrycie bilansów płatniczych i utrzymanie kursów walut.
MFW zagrał ważna rola w utrzymaniu funkcjonowania porozumień z Bretton Woods, które polegały na stałej cenie złota i stałych kursach wymiany wobec dolara (swobodnie wymienialnego na złoto). W pierwszych dziesięcioleciach MFW najczęściej udzielał pożyczek krajom europejskim w celu utrzymania bilansu handlowego ze Stanami Zjednoczonymi: Wielka Brytania, Francja, Niemcy i inne kraje musiały kupować dolara po znacznie zawyżonej cenie ze względu na jego powiązanie ze złotem ( zabezpieczenie dolara złotem przez 25 lat po zakończeniu II wojny światowej spadło z 55 do 22%). W szczególności w 1966 r. Wielka Brytania otrzymała 4,3 miliarda dolarów, aby zapobiec dewaluacji funta szterlinga, ale 18 listopada 1967 r. brytyjska waluta nadal traciła na wartości o 14,3%, z 2,8 do 2,4 dolara za funt.
W 1971 roku Stany Zjednoczone w związku z rosnącymi kosztami wojskowymi zniosły dla obcych rządów swobodną wymianę dolarów na złoto: przestał istnieć system z Bretton Woods. Została zastąpiona nową zasadą opartą na wolnym handlu walutą (Jamajski System Walutowy). Po tym Europa Zachodnia nie musiała już kupować dolara, który był zawyżony w stosunku do złota, i uciekać się do pomocy MFW w celu skorygowania bilansu handlowego. W tej sytuacji MFW przeszedł na udzielanie pożyczek krajom rozwijającym się. Powodem były kryzysy importerów ropy naftowej po kryzysach z lat 1973 i 1979, kolejne kryzysy gospodarki światowej oraz przejście do gospodarki rynkowej byłych krajów socjalistycznych.
Od lat 70. MFW zaczął aktywnie wysuwać żądania wobec krajów zaciągających pożyczki, aby przeprowadziły strukturalne reformy gospodarcze (samą możliwość stawiania żądań wprowadzono już w 1952 r.). Jednym z typowych warunków przyznawania pożyczek było zmniejszenie finansowania rządowego Rolnictwo i przemysłu, usuwanie barier w imporcie, prywatyzacja przedsiębiorstw. Eksperci MFW stwierdzili, że reformy te pomogą państwom zbudować efektywną gospodarkę rynkową, jednak Konferencja ONZ ds. Handlu i Rozwoju oraz wielu ekspertów zwróciło uwagę, że działania funduszu jedynie pogorszyły sytuację państw, w szczególności prowadząc do znacznego spadek produkcji żywności i głód. Przez długi czas za wzór skutecznej realizacji zaleceń MFW uważano Argentynę, która zaczęła pożyczać pieniądze od funduszu w 1985 r., jednak w 2001 r. polityka gospodarcza państwa doprowadziła do bankructwa i przedłużającego się kryzysu.
Głównymi źródłami środków finansowych MFW są kwoty od państw członkowskich organizacji. W przypadku płatności krajowych MFW od 1967 r. emituje globalną rezerwową jednostkę płatniczą zwaną specjalnymi prawami ciągnienia (SDR). Ma formę bezgotówkową, służy do regulacji bilansu płatniczego i może być wymieniany na walutę w ramach organizacji. Głównym źródłem finansowania MFW są kwoty państw członkowskich, które przekazywane są w momencie przystąpienia do organizacji i mogą być następnie zwiększane. Całkowity zasób kwot wynosi 238 miliardów SDR, czyli około 368 miliardów dolarów, z czego udział Rosji wynosi 5,95 miliardów SDR (około 9,2 miliardów dolarów), czyli 2,5% całkowitego wolumenu kwot. Największy udział mają Stany Zjednoczone – 42,12 miliardów SDR (około 65,2 miliardów dolarów), co stanowi 17,69% wszystkich kwot.
W 2010 r. przywódcy G20 zgodzili się w Seulu na zmianę kwot na korzyść krajów rozwijających się. W wyniku 14. rewizji kwot ich łączna wielkość zostanie podwojona, z 238,4 mld SDR do 476,8 mld SDR, ponadto ponad 6% kwot zostanie redystrybuowanych z krajów rozwiniętych do rozwijających się. Jak dotąd ta rewizja kwot nie została ratyfikowana przez Stany Zjednoczone.
Najwyższym organem MFW jest Rada Gubernatorów, która składa się z dwóch osób (gubernatora i jego zastępcy) z każdego kraju członkowskiego organizacji. Zazwyczaj stanowiska te zajmują ministrowie finansów lub bankierzy centralni. Tradycyjnie Rada Gubernatorów zbiera się raz w roku. Obecnie przedstawicielem Federacji Rosyjskiej w Radzie jest szef rosyjskiego Ministerstwa Finansów Anton Siłuanow.
Funkcje administracyjne i bieżące zarządzanie powierzone zostało Dyrektorowi Zarządzającemu (od 2011 roku funkcję tę pełni Christine Lagarde) oraz Radzie Dyrektorów Wykonawczych, która składa się z 24 osób (ośmiu dyrektorów zostało powołanych z USA, Niemiec i , Japonia, Wielka Brytania, Francja, Chiny, Arabia Saudyjska i RF, reszta to grupy państw (np. Północna Europa, północ i południe Ameryka Południowa itp.). Każdy dyrektor ma określoną liczbę głosów w zależności od wielkości gospodarki kraju i jego udziału w MFW. Rada wybierana jest ponownie co 2 lata. Federacja Rosyjska posiada 2,39% ogółu głosów, najwięcej głosów mają Stany Zjednoczone – 16,75%.
Według stanu na sierpień 2014 r. największymi pożyczkobiorcami MFW są Grecja (otrzymano pożyczki o wartości ok. 4,5 mld dolarów), Ukraina (ok. 3 mld dolarów) i Portugalia (ok. 2,3 mld dolarów). Ponadto zatwierdzono pożyczki wspierające stabilność gospodarki narodowej dla Meksyku, Polski, Kolumbii i Maroka. Jednocześnie Irlandia ma największe zadłużenie wobec MFW, około 30 miliardów dolarów.
Rosja w ostatni raz otrzymał pieniądze z MFW w 1999 r. Ogółem w latach 1992–1999 MFW przyznał Rosji 26,992 miliardów dolarów, a pełną spłatę rosyjskiego długu wobec MFW ogłoszono 1 lutego 2005 roku.
Liczba pracowników MFW wynosi około 2,6 tys. w 142 krajach.
Siedziba organizacji mieści się w Waszyngtonie.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) to specjalna agencja Organizacji Narodów Zjednoczonych utworzona przez 184 kraje. MFW powstał 27 grudnia 1945 r. po podpisaniu porozumienia przez 28 krajów opracowanego na Konferencji Monetarnej i Finansowej ONZ w Bretton Woods 22 lipca 1944 r. W 1947 roku fundacja rozpoczęła swoją działalność. Siedziba MFW mieści się w Waszyngtonie w USA.
MFW jest organizacją międzynarodową zrzeszającą 184 kraje. Fundusz został utworzony w celu zapewnienia współpracy międzynarodowej w dziedzinie monetarnej i utrzymania stabilności kursów walutowych; wspieranie rozwoju gospodarczego i poziomu zatrudnienia w krajach na całym świecie; i zapewnienie dodatkowych w gotówce gospodarka konkretnego stanu krótkoterminowy. Od czasu powstania MFW jego cele nie uległy zmianie, ale jego funkcje – do których należy monitorowanie stanu gospodarki, pomoc finansowa i techniczna dla krajów – znacząco ewoluowały, aby sprostać zmieniającym się celom jego krajów członkowskich jako aktorów gospodarki światowej .
Wzrost członkostwa w MFW, 1945 - 2003
(liczba krajów)
Cele Międzynarodowego Funduszu Walutowego to:
- Zapewnienie współpracy międzynarodowej w dziedzinie monetarnej poprzez sieć stałych instytucji, które doradzają i biorą udział w rozwiązywaniu wielu problemów finansowych.
- Promowanie rozwoju i zrównoważonego wzrostu handlu międzynarodowego oraz przyczynianie się do promocji i utrzymania wysokiego poziomu zatrudnienia i dochodów realnych oraz rozwoju sił wytwórczych we wszystkich krajach członkowskich Funduszu, jako głównych celów polityki gospodarczej.
- Zapewnij stabilność kursów walut, utrzymuj prawidłowe umowy wymiany pomiędzy uczestnikami i unikaj różnorodnej dyskryminacji w tym obszarze.
- Pomóż w budowie wielostronnego systemu płatności dla bieżących transakcji pomiędzy krajami członkowskimi i usuń ograniczenia w wymianie walut, które utrudniają rozwój handlu międzynarodowego.
- Udzielanie wsparcia finansującym państwom członkowskim poprzez przekazywanie środków z funduszu na rozwiązanie przejściowych problemów w gospodarce.
- Zgodnie z powyższym skrócić czas trwania i zmniejszyć stopień nierównowagi w saldach międzynarodowych rachunków swoich członków.
Rola Międzynarodowego Funduszu Walutowego
MFW pomaga krajom rozwijać swoje gospodarki i realizować indywidualne projekty gospodarcze poprzez trzy główne funkcje – udzielanie pożyczek, pomoc techniczną i nadzór.
Udzielanie pożyczek. MFW zapewnia pomoc finansową krajom o niskich dochodach doświadczającym problemów z bilansem płatniczym w ramach programów Instrumentu na rzecz Redukcji Ubóstwa i Wzrostu (PRGF), a także na tymczasowe potrzeby powstałe w ich wyniku wpływy zewnętrzne w ramach programu instrumentu na rzecz wstrząsów egzogenicznych (ESF). Oprocentowanie PRGF i ESF jest preferencyjne (tylko 0,5 proc.), a spłata pożyczek trwa 10 lat.
Inne funkcje MFW:
- promowanie współpracy międzynarodowej w polityce pieniężnej
- ekspansja handlu światowego
- stabilizacja kursów walutowych
- konsultowanie się z krajami zadłużonymi
- rozwój międzynarodowych standardów statystyki finansowej
- gromadzenie i publikacja międzynarodowych statystyk finansowych
Podstawowe mechanizmy kredytowania
1. Udział rezerwowy. Pierwszą porcję waluty obcej, którą kraj członkowski może zakupić od MFW w ramach 25% kwoty, przed Porozumieniem Jamajskim nazywano „złotą”, a od 1978 r. – akcją rezerwową (Transzą Rezerwową). Przez udział rezerwowy rozumie się nadwyżkę kwoty państwa członkowskiego nad kwotą znajdującą się na rachunku Funduszu Waluty Narodowej tego kraju. Jeżeli MFW wykorzystuje część waluty krajowej kraju członkowskiego do udzielania kredytów innym krajom, udział rezerwowy tego kraju odpowiednio wzrasta. Pozostała do spłaty kwota pożyczek udzielonych Funduszowi przez kraj członkowski na podstawie umów pożyczkowych NHS i NHS stanowi jego pozycję kredytową. Udział rezerwowy i pozycja pożyczkowa łącznie stanowią „pozycję rezerwową” kraju członkowskiego MFW.
2. Akcje kredytowe. Fundusze w walucie obcej, które kraj członkowski może pozyskać w kwocie przekraczającej udział rezerwowy (przy pełnym wykorzystaniu zasoby MFW w walucie krajowej sięgają 100% kwoty) są podzielone na cztery udziały kredytowe, czyli transze (Transze Kredytowe). , każdy stanowiący 25% kwoty. Dostęp krajów członkowskich do środków kredytowych MFW w ramach akcji kredytowych jest ograniczony: ilość waluty danego kraju w aktywach MFW nie może przekraczać 200% jego kwoty (w tym 75% kwoty wnoszonej w ramach subskrypcji). Zatem maksymalna kwota kredytu, jaką kraj może otrzymać od Funduszu w wyniku wykorzystania akcji rezerwowych i kredytowych, wynosi 125% jego kwoty. Karta daje jednak MFW prawo do zawieszenia tego ograniczenia. Na tej podstawie środki Funduszu wykorzystywane są w wielu przypadkach w kwotach przekraczających limit ustalony w statucie. Dlatego też pojęcie „Wyższych Transz Kredytu” zaczęło oznaczać nie tylko 75% kwoty, jak w wczesny okres działalności MFW oraz kwot przekraczających pierwszy udział kredytowy.
3. Stand-by Agreements (od 1952 r.) zapewniają państwu członkowskiemu gwarancję, że w określonej wysokości i w okresie obowiązywania umowy, pod określonymi warunkami, kraj ten będzie mógł swobodnie otrzymywać waluty obce z MFW w zamian za waluta narodowa. Ta praktyka udzielania pożyczek polega na otwarciu linii kredytowej. O ile wykorzystanie pierwszej akcji kredytowej może nastąpić w formie bezpośredniego zakupu waluty obcej po zatwierdzeniu przez Fundusz jego wniosku, o tyle alokacja środków na rachunek wyższych akcji kredytowych odbywa się zwykle w drodze ustaleń z krajami członkowskimi na kredyty rezerwowe. Od lat 50. do połowy lat 70. umowy o kredyty stand-by zawierane były na okres do roku, od 1977 r. – do 18 miesięcy, a nawet do 3 lat ze względu na wzrost deficytów bilansu płatniczego.
4. Fundusz Rozszerzony (od 1974 r.) uzupełniał akcje rezerwowe i kredytowe. Ma on na celu udzielanie pożyczek na dłuższe okresy iw większych kwotach w relacji kwotowej niż w ramach tradycyjnych akcji pożyczkowych. Podstawą wystąpienia kraju do MFW o pożyczkę w ramach udzielonej pożyczki jest poważna nierównowaga bilansu płatniczego spowodowana niekorzystnymi zmianami strukturalnymi w produkcji, handlu lub cenach. Pożyczki przedłużone udzielane są zazwyczaj na trzy lata, w razie potrzeby do czterech lat, w określonych porcjach (transzach) w określonych odstępach czasu – raz na sześć miesięcy, raz na kwartał lub (w niektórych przypadkach) na miesiąc. Głównym celem kredytów stand-by i pożyczek udzielonych jest pomoc krajom członkowskim MFW we wdrażaniu programów stabilizacji makroekonomicznej lub reform strukturalnych. Fundusz wymaga od kraju zaciągającego pożyczkę spełnienia określonych warunków, a stopień ich dotkliwości wzrasta w miarę przechodzenia z jednej akcji pożyczki na drugą. Aby otrzymać pożyczkę, należy spełnić określone warunki. Zobowiązania kraju pożyczającego, przewidujące realizację odpowiedniej działalności finansowej i gospodarczej, są zapisane w „Liście intencyjnym” lub Memorandum w sprawie polityki gospodarczej i finansowej (Memorandum of Ekonomiczne i Polityka finansowa) przesłany do MFW. Postęp w wypełnianiu zobowiązań przez kraj otrzymujący pożyczkę monitorowany jest poprzez okresową ocenę specjalnych kryteriów wykonawczych przewidzianych w umowie. Kryteria te mogą mieć charakter ilościowy, odnoszący się do określonych wskaźników makroekonomicznych, lub strukturalny, odzwierciedlający zmiany instytucjonalne. Jeżeli MFW uzna, że dany kraj korzysta z pożyczki sprzecznie z celami Funduszu i nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań, może ograniczyć akcję kredytową i odmówić przyznania kolejnej transzy. Zatem mechanizm ten pozwala MFW wywierać presję ekonomiczną na kraje zaciągające pożyczki.
W przeciwieństwie do Banku Światowego działalność MFW koncentruje się na stosunkowo krótkotrwałych kryzysach makroekonomicznych. Bank Światowy udziela pożyczek tylko biednym krajom, MFW może udzielać pożyczek każdemu ze swoich krajów członkowskich, które nie mają waluty obcej na pokrycie krótkoterminowych zobowiązań finansowych.
Struktura organów zarządzających
Najwyższym organem zarządzającym MFW jest Rada Gubernatorów, w której każdy kraj członkowski jest reprezentowany przez gubernatora i jego zastępcę. Są to zazwyczaj ministrowie finansów lub bankierzy centralni. Rada jest odpowiedzialna za podejmowanie decyzji Kluczowe problemy działalność Funduszu: zmiany Statutu, przyjmowanie i wykluczanie krajów członkowskich, ustalanie i rewizja ich udziałów w kapitale, wybór dyrektorów wykonawczych. Gubernatorzy zwykle spotykają się na sesji raz w roku, ale mogą odbywać posiedzenia i głosować korespondencyjnie w dowolnym momencie.
Kapitał zakładowy wynosi około 217 miliardów SDR (według stanu na styczeń 2008 roku 1 SDR wynosił około 1,5 dolara amerykańskiego). Tworzą go składki państw członkowskich, z których każde zazwyczaj płaci około 25% swojej kwoty w SDR lub w walutach innych członków, a pozostałe 75% we własnej walucie krajowej. W zależności od wielkości kwot głosy rozdzielane są pomiędzy kraje członkowskie w organach zarządzających MFW.
Zarząd, który ustala politykę i jest odpowiedzialny za większość decyzji, składa się z 24 dyrektorów wykonawczych. Dyrektorów mianuje osiem krajów dysponujących największymi udziałami w Funduszu – Stany Zjednoczone, Japonia, Niemcy, Francja, Wielka Brytania, Chiny, Rosja i Arabia Saudyjska. Pozostałe 176 krajów jest podzielonych na 16 grup, z których każda wybiera dyrektora wykonawczego. Przykładem takiej grupy krajów jest zjednoczenie krajów byłych środkowoazjatyckich republik ZSRR pod przewodnictwem Szwajcarii, którą nazwano Helvetistanem. Często grupy tworzą kraje o podobnych interesach i zwykle z tego samego regionu, np. kraje francuskojęzyczne w Afryce.
Największą liczbę głosów w MFW (stan na 16 czerwca 2006 r.) stanowią: USA – 17,08% (16,407% – 2011 r.); Niemcy – 5,99%; Japonia – 6,13% (6,46% – 2011); Wielka Brytania – 4,95%; Francja – 4,95%; Arabia Saudyjska – 3,22%; Chiny – 2,94% (6,394% – 2011); Rosja - 2,74%. Udział 15 krajów członkowskich UE wynosi 30,3%, 29 krajów członkowskich Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju dysponuje łącznie 60,35% głosów w MFW. Udział pozostałych krajów, stanowiących ponad 84% członków Funduszu, wynosi zaledwie 39,65%.
MFW działa na zasadzie „ważonej” liczby głosów: o możliwości wpływania krajów członkowskich na działalność Funduszu w drodze głosowania decyduje ich udział w jego kapitale. Każdemu stanowi przysługuje 250 „podstawowych” głosów, niezależnie od wielkości jego wkładu do kapitału, oraz dodatkowy jeden głos na każde 100 tys. SDR kwoty tego wkładu. Jeżeli kraj kupił (sprzedał) SDR otrzymane podczas pierwszej emisji SDR, liczba jego głosów zwiększa się (zmniejsza) o 1 na każde 400 tysięcy zakupionych (sprzedanych) SDR. Korekty tej dokonuje się nie więcej niż 1/4 liczby głosów otrzymanych z tytułu wpłaty kraju na kapitał Funduszu. Układ ten zapewnia zdecydowaną większość głosów państwom wiodącym.
Decyzje w Radzie Gubernatorów zapadają zwykle zwykłą większością (co najmniej połową) głosów, a w ważnych kwestiach o charakterze operacyjnym lub strategicznym – „specjalną większością” (70 lub 85% głosów krajów członkowskich). odpowiednio). Pomimo pewnej redukcji środek ciężkości głosami USA i UE, nadal mogą zawetować kluczowe decyzje Funduszu, których przyjęcie wymaga maksymalnej większości (85%). Oznacza to, że Stany Zjednoczone wraz z czołowymi krajami Zachodu mają możliwość sprawowania kontroli nad procesem decyzyjnym w MFW i kierowania jego działaniami w oparciu o swoje interesy. Dzięki skoordynowanym działaniom kraje rozwijające się są również w stanie zapobiegać decyzjom, które im nie odpowiadają. Jednak osiągnięcie spójności duża liczba heterogenicznych krajach jest trudne. Na spotkaniu Funduszu w kwietniu 2004 r. wyrażono zamiar „zwiększenia zdolności krajów rozwijających się i krajów o gospodarkach w okresie transformacji do skuteczniejszego uczestnictwa w mechanizmie decyzyjnym MFW”.
Znacząca rola w struktura organizacyjna MFW odgrywa rolę Międzynarodowego Komitetu Walutowego i Finansowego (IMFC). Od 1974 r. do września 1999 r. jego poprzednikiem był Tymczasowy Komitet ds. Międzynarodowego Systemu Walutowego. Składa się z 24 prezesów MFW, w tym z Rosji, i zbiera się dwa razy w roku. Komitet ten jest organem doradczym Rady Gubernatorów i nie ma uprawnień do podejmowania decyzji politycznych. Jednak tak jest ważne funkcje: kieruje działalnością Rady Wykonawczej; opracowuje decyzje strategiczne związane z funkcjonowaniem światowego systemu walutowego i działalnością MFW; przedkłada Radzie Gubernatorów propozycje zmian w statucie MFW. Podobną rolę pełni także Komitet Rozwoju – Wspólny Komitet Ministerialny Rad Gubernatorów Banku Światowego oraz Fundusz (Wspólny MFW – Światowy Rozwoju Banku Komisja).
Rada Gubernatorów (1999) Rada Gubernatorów przekazuje wiele swoich uprawnień Radzie Wykonawczej – dyrekcji odpowiedzialnej za prowadzenie spraw MFW, które obejmują szeroki zakres kwestii politycznych, operacyjnych i administracyjnych, w szczególności udzielanie pożyczek krajom członkowskim i nadzorowanie ich polityki kursowej.
Zarząd MFW wybiera na pięcioletnią kadencję Dyrektora Zarządzającego, który stoi na czele personelu Funduszu (stan na marzec 2009 r. – około 2478 osób ze 143 krajów). Zwykle reprezentuje jeden z kraje europejskie. Dyrektor Zarządzający (od 5 lipca 2011) - Christine Lagarde (Francja), jej pierwszym zastępcą jest John Lipsky (USA). Szefem stałej misji MFW w Rosji jest Odd Per Brekk.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy, MFW(Międzynarodowy Fundusz Walutowy, MFW) to wyspecjalizowana agencja Organizacji Narodów Zjednoczonych z siedzibą w Waszyngtonie, USA.
Na posiedzeniu Narodów Zjednoczonych do Spraw Monetarnych i Finansowych w dniu 22 lipca 1944 r. opracowano podstawy porozumienia ( Karta MFW). Najbardziej znaczący wkład w rozwój koncepcji MFW wniósł szef delegacji brytyjskiej oraz Harry'ego Dextera White'a- Wyższy urzędnik w Departamencie Skarbu USA. Wersja ostateczna Pierwsze 29 państw podpisało porozumienie 27 grudnia 1945 r. – oficjalna data utworzenia MFW. MFW rozpoczął działalność 1 marca 1947 r. w ramach systemu z Bretton Woods. W tym samym roku Francja zaciągnęła pierwszą pożyczkę. Obecnie MFW zrzesza 188 krajów, a w jego strukturach zatrudnionych jest 2500 osób ze 133 krajów.
MFW udziela pożyczek krótko- i średnioterminowych na deficyt bilansu płatniczego i stany. Udzieleniu pożyczki towarzyszy zwykle zestaw warunków i zaleceń.
Polityka i zalecenia MFW dotyczące krajów rozwijających się były wielokrotnie krytykowane, czego istotą jest to, że realizacja zaleceń i warunków nie ma ostatecznie na celu zwiększenia niezależności, stabilności i rozwoju gospodarki narodowej państwa, a jedynie związanie jej do międzynarodowych przepływów finansowych.
Cele Międzynarodowego Funduszu Walutowego MFW
Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) ma następujące cele:
- Promowanie rozwoju współpracy międzynarodowej w dziedzinie monetarnej i finansowej w ramach stałej instytucji zapewniającej mechanizm konsultacji i współpraca nad międzynarodowymi problemami monetarnymi i finansowymi.
- Promowanie ekspansji i zrównoważonego wzrostu handlu międzynarodowego, a tym samym przyczynianie się do osiągnięcia i utrzymania wysokiego poziomu zatrudnienia i dochodów realnych, a także rozwoju zasobów produkcyjnych wszystkich Państw Członkowskich, uznając te działania za główne cele gospodarki polityka.
- Zachowaj stabilność i porządek reżim walutowy między państwami członkowskimi oraz unikania walut w celu uzyskania przewagi konkurencyjnej.
- Pomoc w ustanowieniu wielostronnego systemu rozliczeń rachunków bieżących pomiędzy krajami członkowskimi, a także w usuwaniu ograniczeń walutowych, które utrudniają rozwój światowego handlu.
- Udostępniając tymczasowo ogólne zasoby funduszu państwom członkowskim, pod warunkiem odpowiednich gwarancji, zbudujesz między nimi zaufanie, zapewniając w ten sposób, że brak równowagi w ich saldo wpłat bez uciekania się do środków, które mogłyby zaszkodzić dobrobytowi na poziomie krajowym lub międzynarodowym.
- Zgodnie z powyższym należy skrócić czas trwania nierównowag w zewnętrznych bilansach płatniczych państw członkowskich, a także zmniejszyć skalę tych nierównowag.
Cele i rola MFW:
Główne funkcje MFW Międzynarodowego Funduszu Walutowego
- Promowanie współpracy międzynarodowej w polityce pieniężnej;
- Ekspansja handlu światowego;
- Pożyczanie;
- Stabilizacja kursów walutowych;
- Doradztwo krajom zadłużonym;
- Opracowywanie standardów międzynarodowej statystyki finansowej;
- Gromadzenie i publikacja międzynarodowych statystyk finansowych.
www.imf.org
www.youtube.com/user/imf
Dyskusja jest zamknięta.