Swap-urile valutare sunt tranzacții concepute pentru a proteja participanții de riscul valutar. Swap-uri pe rata dobânzii valutare

În legătură cu un swap, data executării unei tranzacții mai apropiate se numește data valorii, iar data executării unei tranzacții inverse mai îndepărtate se numește data de scadență a swapului. Majoritatea tranzacțiilor de swap valutar sunt încheiate pe o perioadă de până la 1 an.

Dacă tranzacția de conversie cea mai apropiată este cumpărarea unei monede (de obicei cea de bază), iar cea mai îndepărtată este vânzarea unei monede, un astfel de swap se numește "cumpărat/vândut"(Engleză) cumpără și vinde swap). Dacă mai întâi se efectuează o tranzacție pentru a vinde valută, iar tranzacția inversă este cumpărarea valutei, acest swap va fi numit "vandut/cumparat"(vinde și cumpără swap).

De regulă, o tranzacție de swap valutar se efectuează cu o singură contraparte, adică ambele tranzacții de conversie sunt efectuate cu aceeași bancă. Acesta este așa-numitul schimb pur(schimb pur). Cu toate acestea, este permis să se numească un swap o combinație de două tranzacții de conversie opuse cu date valorice diferite pentru aceeași sumă, încheiate cu bănci diferite - aceasta este swap construit(schimb proiectat).

Schimbați linia

Tipuri de schimburi

După termeni, swapurile valutare pot fi împărțite în trei tipuri:

• Schimburi standard(de la spot) - aici cea mai apropiată dată de valoare este spot, cea îndepărtată este forward;
• Schimburi scurte peste noapte(înainte de spot) - aici ambele date ale tranzacțiilor incluse în tranzacția Swap se încadrează la date înainte de spot. De exemplu, pentru o tranzacție Tom/Next, decontările pentru prima tranzacție sunt efectuate la data valorii a lui Tom (mâine), iar a doua în următoarea (următoarea) zi lucrătoare (a doua zi lucrătoare după încheierea tranzacției). - spot).
• Schimbări forward(după spot) - sunt caracterizate prin combinații a două tranzacții directe, atunci când o tranzacție mai apropiată din punct de vedere al scadenței este încheiată în termeni forward (data valorii este ulterioară decât la spot), iar tranzacția opusă este încheiată în condițiile unei redirecţiona.

Swap-urile valutare, în ciuda faptului că în formă reprezintă operațiuni de conversie, în conținutul lor se referă la operațiuni de pe piața monetară (operațiuni MM).

Matematică financiară

Prețul swap este diferența dintre ratele piciorului swap - ratele tranzacțiilor de conversie care formează swap-ul.

Simplu spus, un swap poate fi reprezentat ca două tranzacții opuse (de exemplu, un depozit și un împrumut), care sunt schimbate între părțile la tranzacție la rate ale dobânzii convenite. Deoarece ratele dobânzilor la depozite și împrumuturi nu sunt egale, atunci - dacă sumele echivalente de pe primul segment al swapului sunt egale și condițiile privind tranzacțiile cu depozit condiționat sunt egale - plățile dobânzilor nu vor fi echivalente. Diferența dintre ele este cea care determină prețul swap-ului.

Prețul swap este calculat pe baza:

• Diferența ratelor dobânzii în funcție de monedele tranzacțiilor de conversie,
• Termenul de schimb - diferența dintre datele de început și de sfârșit ale schimbului,
• Rata de pe primul segment al swap-ului este rata primei tranzacții de conversie.

Calcularea prețului de schimb

Calculul diferenței de swap pe baza ratelor dobânzii și a cursurilor de schimb:

Schimbați diferența unde Let

1. datele schimbului și termenul tranzacției (în ani):
   • 01.12.2008 și
   • 01.02.2009
   • Numărul de zile (în ani)
     1. USD = 62/360 = 0,172222222 (Lege/360)
     2. RUB = 31 / 366 + 31 / 365 = 0,16963096 (Act / Act)
        Pentru o descriere detaliată a Convenției de numărare a zilelor, consultați WIKI:EN la Convenția de numărare a zilelor.
2. rate și rate spot
   • USD: 2/3
   • RUB: 12 ​​/ 14
   • USD/RUB: 29,0000 / 29,0500

Diferența de swap se calculează în mod similar: sau în puncte -

Astfel, Banca, rotunjind, va cota swap-ul astfel: , unde

Calculul ratei dobânzii swap

Rata dobânzii pentru moneda de preț este cunoscută.

Cum se desfășoară, în general, operațiunile noastre Forex? De fapt, nu cumpărăm sau vindem perechi valutare.

Când efectuăm o tranzacție, cumpărăm una dintre monede și o vindem pe a doua.

Dar, firește, este posibil să nu avem moneda pe care o vindem (de exemplu, dacă vorbim de perechi încrucișate precum , iar contul este deschis în dolari SUA).

Tranzacționarea pe piața Forex este posibilă doar datorită swap-urilor.

Ce este un schimb valutar?

Schimbați(swap) este un concept care este adesea întâlnit de cei care lucrează în piață. Esența acestui fenomen este că atunci când deschidem tranzacții pe piața valutară, primim simultan un împrumut și facem un depozit. Pe primul punct, trebuie să plătim dobândă, iar pe al doilea, banca ne plătește dobândă.

Cum funcționează de fapt afacerea?

La banca centrală a statului a cărui monedă o vindem, se face un împrumut. În consecință, se percepe dobândă pe care trebuie să o plătim. Apoi schimbăm valuta achiziționată pe credit cu alta (în conformitate cu comanda noastră). În exemplul nostru, schimbăm lire sterline în euro. În consecință, cumpărăm euro pentru lire sterline. Aceasta înseamnă că luăm un împrumut Banca Angliei pentru a cumpăra Moneda Unică.

În ceea ce privește obiectul de cumpărare, adică euro, nu primim moneda în mâinile noastre, dar rămâne în Banca Centrală Europeană, ca pe un depozit pentru care BCE acumulează dobândă pentru noi. Ca urmare, swap-ul va depinde de diferența dintre ratele dobânzii. În cazul nostru, Banca Angliei are rate mai mari decât BCE, deci swap-ul va fi negativ. În alte situații, schimbul poate fi pozitiv. Totul depinde de politicile monetare ale Băncii Centrale.

Schimburile, cum ar fi , fac posibilă tranzacționarea Forex în forma în care există. Fără un astfel de aspect precum un swap, am putea cumpăra doar valute, dar nu le vindem (la urma urmei, s-ar putea să nu avem valuta necesară în depozit).

Acum să definim ce este un swap valutar. Aceasta este diferența dintre ratele dobânzilor dintre băncile centrale a căror monedă o cumpărați și o vindeți. Valoarea acestui parametru poate fi pozitivă sau negativă. Totul depinde de tarife. Uneori nu există nici un swap dacă ratele din Banca Centrală sunt egale.

Schimb valutar în cuvinte simple

– acestea sunt tipuri de tranzacții care implică două tranzacții. Adică, aceasta nu este o tranzacție obișnuită în care partea A vinde monedă părții B și aici se termină relația dintre ei. În tranzacțiile swap, partea A vinde valută părții B. Ulterior, se efectuează operațiunea inversă, adică partea B vinde valută părții A.

Un factor important îl reprezintă cursurile de schimb la care se efectuează schimbul și ratele dobânzilor la care se percep comisioane pentru furnizarea de valute pentru o anumită perioadă. Principalii jucători de pe piața de swap sunt: băncilor centrale. Adevărat, există și operațiuni interne. Acestea implică tranzacții între băncile centrale și comerciale.

• În ceea ce privește tranzacțiile de swap extern, acestea sunt efectuate între băncile comerciale și băncile centrale ale altor țări.

Pentru a simplifica sistemul de schimb, băncile centrale pot conveni asupra așa-numitului schimbă linii este cursul de schimb care se stabilește între băncile centrale ale diferitelor țări. Aceste tipuri de acorduri prevăd, de asemenea, termene limită, restricții privind operațiunile și așa mai departe. De obicei, astfel de linii swap sunt valabile timp de un an.

Scopurile swapurilor valutare

Atunci când încheie tranzacții de swap valutar, băncile centrale urmăresc două obiective principale - asistența reciprocă și dezvoltarea comerțului. Asistența reciprocă poate fi foarte utilă atunci când nu există suficiente resurse în valută pentru achitarea obligațiilor. În ceea ce privește al doilea scop, permite țărilor să obțină valută pentru a desfășura activități economice internaționale.

Să dăm un exemplu. Să presupunem că o companie americană încearcă să intre pe piața braziliană. Dimpotrivă, compania braziliană încearcă să intre pe piaţa americană. În același timp, băncile din Brazilia nu își exprimă interes pentru a acorda împrumuturi companiilor străine. Singura solutie in aceasta situatie este obtinerea de imprumuturi la dobanzi mari. În același timp, compania braziliană se află în aproximativ aceeași situație. Ea va putea conta pe un împrumut în SUA la o dobândă mare.

Desigur, această situație nu se potrivește niciunei părți. Prin urmare, ei pot lua împrumuturi unul pentru celălalt de la băncile lor la dobânzi mai mici. După aceasta, companiile fac schimb de fonduri (de aici începe schimbul). După ce companiile semnează acordul, valutele străine vor fi adăugate în bilanțul lor la cursul de schimb care a fost stabilit la momentul tranzacției.

Un alt punct important căruia merită să fie atenți este necesitatea companiilor de a plăti dobânzi către băncile lor. Ca urmare, plățile împrumutului vor fi egalizate, iar acesta este unul dintre avantajele importante ale swap-urilor valutare.

Avantajul incontestabil al unui astfel de swap valutar este că companiile contractează împrumuturi la dobânzi mai mici (de fapt, companiile locale contractează împrumuturi cu dobândă pentru rezidenți).

Pentru ce comercianți este relevant schimbul?

Swap-urile se acumulează numai atunci când pozițiile sunt transferate la următoarea zi de tranzacționare. Prin urmare, acestea nu sunt relevante pentru toți comercianții. Cei care lucrează în cursul zilei pot să nu le acorde deloc atențieAtenţie. Speculatorii pe termen mediu sunt deja oarecum dependenți de swap. Dar dacă funcția este deținută câteva săptămâni, impactul acestui aspect asupra rezultatului nu va fi atât de semnificativ.

Cei care ar trebui să se îngrijoreze cel mai mult sunt rezidenții pe termen lung sau. Dar aici există un punct căruia merită să fii atent. Cert este că diferența de dobânzi între majoritatea băncilor centrale este nesemnificativă. Acest lucru este valabil mai ales pentru G7. În consecință, profitul sau pierderea asociată cu acumularea swap va fi nesemnificativă.

Conturi islamice

Pe de altă parte, comercianții de poziții au posibilitatea de a evita cu totul aceste tipuri de taxe.

Există așa-numitele conturi fără swap sau islamice. Comercianții care le aleg pot tranzacționa chiar și pe termen lung fără nicio taxă. După cum puteți ghici deja din nume, astfel de conturi au fost inventate special pentru oamenii care profesează islamul. Cert este că în această religie nu poți câștiga bani din pariuri. În consecință, schimburile nu permit musulmanilor să lucreze cu unii brokeri. Acesta este ceea ce a determinat companiile să deschidă conturi care nu prevăd taxe pentru transferul tranzacțiilor în ziua următoare.

Apropo, astfel de conturi pot fi folosite nu numai de cei care mărturisesc islamul. Brokerii nu au astfel de restricții. Orice comerciant poate deschide un cont fără swap. Și astfel de conturi sunt foarte populare în rândul investitorilor pe termen mediu și lung.

Cei mai buni brokeri FOREX

• Alpari
• Clubul Forex

Un broker Forex profesionist are o funcționalitate foarte largă și o listă uriașă de active, inclusiv acțiuni, energie, futures, mărfuri si altii. Reglabil FSA si in Rusia TsROFR. Depozit minim pentru deschiderea unui cont $100 .

Brokerul oferă o platformă profesională de tranzacționare și cele mai bune condiții. Există mai mult de 1000 de active în total. FinmaxFX oferă comisioane foarte mici, viteză fulger pentru executarea comenzilor, toate activele pieței Forex, levier de până la 1:300.

Site-ul oficial:

Liderul în numărul de clienți și volumul de tranzacționare în Rusia este brokerul. Compania dezvoltă nu numai piața Forex, ci și oportunități de investiții, cum ar fi investiții în comercianți, managementul încrederii, monede de aur și valori mobiliare. Site-ul are o bază de date uriașă de instruire, analize zilnice, calendare financiare, seminarii web și multe altele. Din 1998, brokerul a primit numeroase premii bine meritate și este recunoscut la nivel internațional.

Astfel, puteți câștiga bani nu numai pe perechile valutare, ci și pe cele mai cunoscute titluri de valoare și alte active. Depozit minim pentru deschiderea unui cont $200 .

Ar trebui comercianții să fie atenți la schimburi?

Unii comercianți de valută se tem că swapurile le-ar putea șterge profiturile potențiale. Cu toate acestea, în realitate, acest lucru este departe de a fi cazul. Cert este că, chiar dacă tranzacția este deținută pentru o perioadă lungă de timp, este puțin probabil ca astfel de comisioane să afecteze în mod semnificativ rezultatul final. O extindere a răspândirii poate provoca mult mai multe daune.

Adevărat, nu veți putea câștiga bani nici pe swap din același motiv. Acumulările sunt prea nesemnificative pentru a vă îmbunătăți semnificativ situația financiară. Prin urmare, nu trebuie să presupuneți că, dacă ați deschis o poziție cu o prognoză incorectă, un swap valutar pozitiv va salva situația. Îți poate îmbunătăți doar puțin situația și nimic mai mult.

Dacă găsiți o eroare, evidențiați o bucată de text și faceți clic Ctrl+Enter! Vă mulțumim foarte mult pentru ajutor, este foarte important pentru noi și cititorii noștri!

Swap este un instrument financiar internațional. Cu ajutorul acestuia, contrapartidele bancare intră în tranzacții între ele. Acordul constă din două părți:

• volumul primar sau deschiderea de schimb;
• inversarea volumului sau închiderea swap-ului.

Obiectul tranzacției în scopul obținerii de beneficii este moneda. Termenii parteneriatului sunt specificati in contract.

Ce înseamnă „swap”?

Un swap valutar internațional poate fi definit ca vânzarea și cumpărarea simultană a unei cantități clar definite de valută cu date valorice diferite. Schimbarea are loc atunci când o poziție deschisă trece în ziua următoare. „Swap” în termeni simpli înseamnă menținerea pozițiilor într-o monedă într-o sumă clar stabilită și cu un semn specific pentru o perioadă de timp prestabilită.

Cine este interesat de schimb?

Încheierea unei tranzacții de swap valutar poate fi efectuată atât în ​​scop comercial, cât și pentru obținerea de avantaje la investiții. Activitățile de afaceri ale multor corporații implică riscuri ale ratei dobânzii și valutar. În această situație, un swap valutar este un instrument pentru a atenua aceleași riscuri.
Exemplu: O instituție bancară plătește o rată de depozit variabilă și primește o rată fixă ​​a dobânzii la active. Incoerența dintre structura împrumuturilor și pasivelor poate duce la dificultăți serioase. Swap-ul valutar utilizat de Banca Centrală vă permite să efectuați plăți fixe atunci când primiți rate variabile. Acest lucru face posibilă convertirea activelor cu rată fixă ​​în active cu rată variabilă.

Un swap valutar internațional poate fi utilizat de companiile care își extind operațiunile în afara țării lor de origine. Firmele obțin finanțare în străinătate în condiții stricte și o transformă în moneda necesară, oferindu-și condiții favorabile pentru prosperitate grație swap-ului.

Piața de schimburi

Swap-ul valutar nu aparține categoriei instrumentelor tranzacționate la bursă. Este un contract individual care se tranzacționează pe piața OTC. Marile corporații și instituții financiare domină piața. Numărul de investitori individuali care utilizează instrumentul în activitatea lor este limitat. Datorită tranzacționării OTC, există întotdeauna un risc de neplată din partea contrapartei.

Primul contract a fost semnat în 1981. Oponenții au fost IBM Corporation și Banca Mondială. Popularitatea instrumentului de tranzacționare a atins unul dintre vârfurile sale în 1987. Bursa a avut o valoare de 865,6 miliarde de dolari. În 2006, prețul a crescut la 250 de trilioane și a depășit valoarea pieței publice de valori. În 2013, prețul a ajuns la 500 de trilioane și nu se așteaptă nicio tendință de scădere.

Tipuri de schimburi

O tranzacție de swap valutar este împărțită în mai multe categorii. Un contract se numește pur atunci când o singură contraparte este implicată în el și două tranzacții valutare sunt efectuate în cadrul aceleiași bănci. Dacă două sau mai multe structuri valutare iau parte la tranzacțiile de conversie, tranzacția se numește swap construit.

Tipurile mai puțin obișnuite de operațiuni sunt împărțite în categorii:

• scurt de o zi;
• redirecţiona;
• standard.

Swap pe rata dobânzii

Swap-urile internaționale pe rata dobânzii sunt utilizate pe scară largă pe piața Forex. În cazul în care se vinde o monedă a cărei dobândă este mai mică decât cea a celei cumpărate sau dacă se achiziționează o monedă a cărei rată a dobânzii este mai mare decât cea a celei vândute, va fi un swap pozitiv sau negativ. acumulate zilnic. Fiecare broker are propria sa rată de swap. Ajută la estimarea profiturilor sau la calcularea costurilor atunci când transferați o comandă în ziua următoare.

Pentru participanții individuali pe piața Forex, un swap valutar este o sursă de profit. Categoria de participanți include fondurile speculative. Dobânda garantată la swap este mai semnificativă pentru ei decât fluctuațiile valutare. Secretul utilizării unei operațiuni de swap valutar este că fondurile au la dispoziție un capital enorm. O sumă mare de fonduri transformă un mic comision pentru un comerciant într-un venit imens pentru jucătorii mari.

Cum se calculează schimbul?

Schema standard de utilizare a swap-urilor se numește SWAP TOM NEXT. Potrivit acesteia, orice tranzacție pe piața valutară internațională trebuie amânată pentru a doua zi cu toți parametrii păstrați. Acest lucru se întâmplă prin închiderea și deschiderea simultană a unei comenzi. Procesul este complet automatizat, iar jucătorii de pe piață nu trebuie să îl implementeze ei înșiși. Operațiunea de swap valutar se bazează pe diferența dintre ratele de actualizare din fiecare țară a lumii, care sunt stabilite de băncile centrale.

Exemplu: atunci când cumpărați o pereche valutară, trebuie să vă asigurați că prima monedă din cotație are o dobândă mai mare. Ceea ce se întâmplă de fapt este cumpărarea unei monede cu dobânzi mari și vânzarea unei alte monede la dobânzi scăzute. Pentru fiecare zi din tranzacție, fondurile vor fi acumulate de bancă. Dacă situația este inversă, fondurile vor fi debitate zilnic din depozit.

Este posibil să faci bani pe swap?

Până de curând, schimburile erau folosite de comercianți din diferite părți ale lumii ca parte a unei strategii de tranzacționare. Diferența de pariuri a făcut posibil să câștigi bani în câteva secunde. Astăzi piața Forex s-a schimbat foarte mult. Diferența de dobânzi între diferite țări este nesemnificativă.

Pentru majoritatea dealerilor, o operațiune de swap valutar nu este altceva decât un comision pentru transferul unei poziții în ziua următoare.

Nu a fost folosit de multă vreme ca instrument pentru a face bani. Toate strategiile bazate pe swap sunt neprofitabile.

O mișcare minimă a prețului pe piață, chiar și în timpul unei sesiuni asiatice pasive, poate nu numai să mănânce tot profitul, ci și să ducă depozitul în roșu.

Swap-urile sunt un instrument de reglementare a sistemelor monetare mondiale

Astăzi, swapurile sunt utilizate în mod activ de băncile federale. Creșterea lor în timpul crizei globale a reușit să oprească ușor declinul rapid al monedei europene. Datorită acordului dintre Rezerva Federală și BCE, a fost realizată o emisiune în valoare de 500 de miliarde de euro. O parte din emisiune a fost schimbată în dolari ca parte a unui swap de trei luni. Suma sa a fost de aproximativ 100 de miliarde de dolari. Cei doi principali participanți la sistemul financiar global au primit avantaje și au eliminat tensiunile dintre țările europene.

Conducerea financiară a Americii, Uniunii Europene, Marii Britanii, Elveției, Japoniei și Canadei au încheiat în 2008 un acord între ele privind definirea individuală a swap-urilor în funcție de nevoile fiecărei țări. În 2011, Japonia a părăsit primele șase țări miliardare. Din 2010, America să-și revină din criza globală din 2007-2008. urmărește o politică de relaxare cantitativă și crește circulația masei monetare. Acțiuni similare sunt întreprinse de țările partenere. Toate acțiunile statelor sunt strict reglementate.

Folosind swap-uri, liderii aparatului financiar global corectează dezechilibrele și elimină apariția unui „război valutar”. Lichiditatea dolarului este pe deplin controlată și adaptată în funcție de nevoile statelor. Dezechilibrul politicilor financiare ale celor mai mari țări ale lumii a dus la criza din 2008. Toate acțiunile șefilor de stat vizează nu numai eliminarea consecințelor declinului economic, ci și eradicarea cauzelor care ar putea duce la o ofilire repetată a economiei mondiale.

Acordul dintre state este un factor fundamental în formarea tendințelor pe piața Forex, determinând comportamentul ciclic al prețurilor.

Să observăm imediat că astăzi există mai multe tipuri de swap - rata dobânzii, mărfuri, credit, valută și valută.

Fiecare are propriile sale caracteristici, avantaje și dezavantaje. În acest articol nu vom lua în considerare toate opțiunile. Să acordăm atenție doar celui mai popular – schimbul valutar.

Ce s-a întâmplat ?

Mulți participanți la bursă au auzit această definiție, dar puțini îi cunosc semnificația. Un swap valutar este o combinație a două tranzacții valutare. Sumele ambelor tranzacții sunt aceleași, dar datele valorice sunt diferite. Dacă luăm în considerare opțiunea cu un swap, atunci data valorii aici înseamnă data celei mai apropiate tranzacții. La rândul său, ora operației inverse are un alt nume - data finalizării schimbului. În cele mai multe cazuri, vorbim de tranzacții care implică cumpărarea și vânzarea de monedă. Dacă un participant pe piață cumpără mai întâi o monedă și apoi o vinde, schimbul se numește „cumpărare/vânzare”. Într-o tranzacție inversă, respectiv, „vânzare/cumpărare” (mai întâi se vinde moneda, apoi se cumpără). Cel mai adesea, o persoană (banca) se angajează să implementeze un swap valutar. Aceasta se numește „schimb pur”. Există situații în care mai multe bănci acționează ca contrapărți, dar termenii tranzacțiilor nu sunt încălcați. Acest tip de swap se numește „construit”.

Tipuri de swap valutar

Swap-ul valutar este un instrument foarte interesant, care poate fi împărțit aproximativ în trei tipuri principale (ținând cont de momentul execuției):

1) Schimb standard.În această opțiune, cea mai apropiată tranzacție este , iar următoarea este un forward;

2) Schimb înainte. Aici totul se întâmplă invers. Cea mai apropiată tranzacție este încheiată în termeni forward (în acest caz, timpul de valoare este mai mare decât spotul). La rândul său, operația de reverse forward este implementată în condițiile unui late forward;

3) Schimb (scurt) de o zi– unul dintre cele mai populare tipuri de swap valutar. Implică faptul că ora ambelor operațiuni va cădea la data de la fața locului. De exemplu, o operațiune are loc ca tip „spot-tom”, iar următoarea are loc în a doua zi după încheierea unei tranzacții spot. Mulți oameni cred că swapurile valutare nu aparțin pieței monetare din cauza naturii lor valutare. Nu este așa - ele sunt un element cu drepturi depline.

După ce am luat în considerare caracteristicile și tipurile de schimb valutar, pot apărea întrebări: „Cine are nevoie de asta? Cine folosește capacitățile acestui instrument? Aici putem distinge trei participanți interesați de piață:

1) Bănci. Am menționat deja că un swap valutar este cel mai adesea o tranzacție cu o singură contraparte, care este banca. Acesta din urmă efectuează tranzacții valutare la cursuri fixe. În același timp, riscurile operațiunilor sunt minime.

2) Comercianții forward. Acești participanți la piață urmăresc o serie de obiective atunci când efectuează tranzacții valutare:

Stabiliți managementul numerarului în camera de tranzacționare;

Este bine să profitați de diferența dintre ratele dobânzilor;

Efectuați tranzacții de arbitraj. Cel mai adesea, puteți conta pe diferențe de prețuri pentru diferite instrumente financiare;

Oferiți servicii complete participanților pe piață, atât externi, cât și interni.

Forma în care împrumutații pot strânge cel mai ușor banii de care au nevoie nu este întotdeauna forma care se potrivește cel mai bine obiectivelor lor. Să presupunem că compania A descoperă că este cel mai ușor să strângi bani cu o rată fixă ​​a dobânzii atunci când ceea ce are nevoie cu adevărat sunt fonduri cu rată variabilă. Compania B, pe de altă parte, nu are nicio problemă să strângă fonduri la o rată variabilă, dar chiar are nevoie de bani la o rată constantă a dobânzii care nu este prea scumpă pentru ea.

Soluția ar putea fi un swap - în cazul nostru, un swap pe rata dobânzii. Compania A emite obligațiuni cu dobândă fixă, iar compania B emite obligațiuni cu dobândă variabilă. Atunci ei sunt de acord

la un swap (schimb) a obligațiilor sale de plată a dobânzii. Compania A plătește o rată variabilă a dobânzii la un împrumut către Compania B, iar Compania B plătește o rată fixă ​​a dobânzii la un împrumut către Compania A, sub rezerva unor ajustări pentru a reflecta puterea relativă a celor două părți la tranzacție. Prin acest mecanism, fiecare parte își primește în cele din urmă banii într-o formă care îi convine, la o dobândă mai ieftină decât dacă s-ar fi împrumutat direct în acele condiții.

Principiul aici este că fiecare companie se împrumută în forma care îi oferă cel mai mare avantaj comparativ. În realitate, mecanismul este mai complex. De obicei, companiile nu caută în mod direct contrapărți la swap, ci încheie un acord de swap cu o bancă, care poate fie să găsească o contraparte (primind propriul comision mic), fie poate acționa ea însăși în această calitate. Odată încheiat, un swap poate fi ulterior tranzacționat sau ajustat în funcție de schimbarea condițiilor pieței.

Al doilea tip de swap este un swap valutar. Compania A poate fi capabilă să împrumute bani în cele mai favorabile condiții în mărci germane, deoarece ratingul său de credit este ridicat în Germania, unde este faimoasă. Dar are nevoie de dolari americani. Compania B poate strânge cel mai ușor fonduri în dolari SUA, dar necesită mărci germane. Prin urmare, compania A emite obligațiuni în mărci germane, iar compania B se împrumută în dolari. Apoi le schimbă într-o tranzacție de swap, astfel încât fiecare ajunge cu ceea ce are nevoie, plătind dobândă în moneda pentru care a fost schimbat. Deoarece toată lumea se împrumută acolo unde are cele mai bune condiții de împrumut, ambii participanți primesc fonduri mai ieftine decât dacă ar fi împrumutat direct în moneda de care aveau nevoie. Din nou, o bancă poate acționa ca intermediar. În multe swap-uri, plățile de dobândă și moneda sunt schimbate împreună.

Se crede că la unele momente aproape 80% din fondurile colectate pe piața europeană sunt implicate simultan în tranzacții swap.

Mai multe despre subiectul Schimburi valutare și dobânzi:

1. Capitolul 15. Riscuri de credit, dobândă și valutar. Criza din 2008 - 2009
2. Relația transnațională între ratele dobânzii, ratele de schimb și ratele inflației
3. Al treilea scenariu: supraîncălzirea unuia dintre segmentele pieței financiare interne (concentrarea excesivă a pieței, creditului, ratei dobânzii, riscurilor valutare), efect „domino”
4. Politică monetară. Reglementarea valutară și controlul valutar. Operațiuni valutare
5. Relații internaționale monetare și financiare. Ratele de schimb și reglementarea valutară
6. § 7.4. GĂSIREA RATEI DOBÂNZIEI COMPUSE ECHIVALENTE PENTRU RATA DOBÂNZII COMPUSĂ NOMINALĂ. RATA DOBÂNDII COMPUSĂ EFICACE