Când au fost create FMI și Banca Mondială? Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD, ibrd)
Instituții monetare și financiare internaționale.
Două organizații au fost create ca bază instituțională și organisme de reglementare monetară internațională în cadrul sistemului monetar mondial de la Bretton Woods în 1945-1948: Fondul Monetar Internațional (FMI) și Banca Internațională reconstrucție și dezvoltare (BIRD). Ei și-au păstrat funcțiile și puterile în cadrul MBC jamaican și lucrează în continuare activ.
Internaţional Consiliu monetar(FMI) a fost creat cu scopul de a consolida cooperarea internațională în sfera monetară și financiară, de a rezolva problemele balanței de plăți și ale cursurilor de schimb, de a asigura stabilitatea financiară a țărilor membre și a comunității mondiale în ansamblu, de a promova dezvoltarea comerțului internațional, ocuparea forței de muncă și creșterea economică durabilă. Peste 180 de țări sunt membre ale FMI.
Atunci când o țară se aderă la FMI, aceasta este determinată de o cotă de participare a capitalului, care depinde de ponderea țării în producția și comerțul mondial. Capitalul FMI este format din contribuții ale statelor membre în cuantumul cotei stabilite pentru acestea. Astfel, activitățile FMI sunt organizate pe principiul unei societăți pe acțiuni și sunt finanțate în principal din fondurile proprii ale fondului. Cota determină nu numai cota din capitalul fondului, ci și numărul de voturi pe care țara le va avea la luarea deciziilor în cadrul FMI, precum și limita de utilizare a resurselor de credit ale fondului și cota țării în distribuirea problemelor DST.
Creat în cadrul sistemului monetar global de la Bretton Woods, FMI a fost conceput pentru a asigura sustenabilitatea financiară a unui sistem rigid de rate de schimb fixe, oferind țărilor membre împrumuturi pentru a sprijini politicile lor de stabilizare financiară. De-a lungul timpului, sarcinile și funcțiile FMI s-au extins și s-au modificat ținând cont de nevoile în schimbare și condițiile de funcționare ale economiei mondiale.
În prezent, FMI analizează și monitorizează situațiile economice și financiare la nivel național și global și consiliază guvernele cu privire la politicile lor economice. Împrumuturile FMI sunt acordate nu numai pentru a rezolva problemele actuale asociate cu acoperirea balanței pasive a balanțelor de plăți, ci și pentru a sprijini și finanța politicile de stabilizare și reformele structurale care vizează eliminarea principalelor probleme ale economiilor naționale.
Ca parte a dezvoltării politicilor de stabilizare financiară, guvernele, împreună cu FMI, rezolvă probleme critice cum ar fi alegerea de către țări a mecanismelor de curs valutar, regimurile cursului de schimb, modalitățile de control al fluxurilor internaționale de capital destabilizatoare și dezvoltarea unor standarde de politică acceptabile la nivel internațional. în zonele relevante.
FMI are trei principalele programe de creditare:
· împrumuturi stand-by menite să rezolve problemele pe termen scurt ale cursurilor de schimb și ale balanței de plăți;
· Mecanism extins de creditare, oferind împrumuturi pe termen lung menite să rezolve probleme structurale;
· Facilitatea de reducere a sărăciei și creștere (PRGF) (introdusă în 1999 pentru a înlocui Facilitatea extinsă de ajustare structurală)
Împrumuturile FMI sunt acordate doar guvernelor și sunt condiționate, adică țările care speră să primească împrumuturi FMI trebuie să urmeze recomandările experților săi. Rambursarea împrumutului se efectuează conform unui program stabilit și se prevede utilizarea procedurilor de control și a mecanismelor de audit.
O altă instituție financiară internațională performantă funcții importanteîn sistemul monetar global - Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD). BIRD este o agenție specializată a ONU, o instituție de investiții interstatală înființată concomitent cu FMI în conformitate cu deciziile Conferinței Monetare și Financiare Internaționale de la Bretton Woods.
Doar o țară care este membră a FMI poate deveni membră a BIRD. De la înființare, BIRD a creat o serie de sucursale, motiv pentru care, în mod colectiv, aceste organizații sunt acum numite „Grupul Băncii Mondiale”.
Pentru grup Banca Mondiala include:
Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare ( BIRD). Oferă împrumuturi guvernelor țărilor cu venituri medii și țărilor cu venituri mici solvabile.
· Asociația Internațională de Dezvoltare (IDA). Oferă împrumuturi fără dobândă guvernelor celor mai sărace țări ale lumii;
Corporația Financiară Internațională (IFC). Oferă împrumuturi direct organizațiilor din sectorul privat din țările în curs de dezvoltare.
· Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor (MIGA). Oferă garanții investitorilor cu privire la riscurile necomerciale din țările în curs de dezvoltare.
· Centrul Internațional pentru Soluționarea Litigiilor Investiționale (ICSID) Oferă mecanisme internaționale soluţionarea şi arbitrajul litigiilor investiţionale.
Termenul „Banca Mondială” se referă la doar două organizații - BIRD (Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare) și IDA ( Asociația Internațională dezvoltare). Aceste organizații își desfășoară activitățile în mod unitar, au același personal, organe de conducere și un sediu comun. Cu toate acestea, pentru a se alătura IDA, o țară trebuie mai întâi să devină membră a BIRD.
Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD), fondată în 1945, este cea mai veche instituție a Grupului Băncii Mondiale. Când vorbesc despre Banca Mondială, mulți oameni se referă în mod eronat la BIRD.
BIRD este construită pe principiul unei întreprinderi pe acțiuni. Organele de conducere ale BIRD sunt Consiliul guvernatorilor și Direcția (organul executiv). Consiliul guvernatorilor este compus din miniștrii de finanțe, miniștrii dezvoltării sau guvernatorii băncilor centrale din țările membre și se întrunește o dată pe an. Mai mult, aceste sesiuni sunt organizate în comun cu FMI. Numărul de voturi în organele BIRD este determinat de cotele din capitalul său autorizat, care reflectă de fapt mărimea cotelor statelor în FMI. Cei mai mari acționari sunt:
· SUA (16,41% acțiuni) – aceasta oferă dreptul de veto la luarea deciziilor majore;
· Japonia (7,87%);
· Germania (4,49%);
· Marea Britanie (4,31%);
· Franța (4,31%);
Pentru a lua cele mai importante decizii este necesar un vot cu majoritate calificată (85%) numărul total). În astfel de cazuri, rămâne la latitudinea unei țări să decidă dacă această decizie importantă ar trebui să fie adoptată sau nu - Statele Unite, care dețin aproape 17% din toate voturile, adică aceeași sumă ca peste 140 de țări în curs de dezvoltare cu contribuții mici (0,5% și mai puțin pentru fiecare). Dacă Statele Unite vor vota împotrivă și toate celelalte țări vor vota pentru, decizia va fi respinsă, deoarece toate celelalte țări au doar 83% din voturi.
Prin tradiție, președintele Băncii Mondiale este cetățean al Statelor Unite, care este cel mai mare acționar al Băncii (în timp ce un european a fost ales director general al FMI de mulți ani).
Principalele obiective ale BIRD s-au schimbat de-a lungul timpului. În anii '40, activitățile BIRD au vizat stimularea investițiilor private în țările vest-europene ale căror economii au fost subminate de cel de-al Doilea Război Mondial. Astfel, el a contribuit la stabilizarea economică și politică în aceste țări și la răspândirea influenței capitalului american asupra economiilor lor.
În anii '50, sarcina BIRD a fost de a împrumuta infrastructură intensivă în capital din țările în curs de dezvoltare pentru a stimula creșterea economică și dezvoltarea relațiilor de piață în acestea.
Anii 70 au fost caracterizați de o întorsătură bruscă a strategiei BIRD odată cu apariția lui R. McNamara la conducerea sa, când proiectele sociale au primit prioritate. Revizuirea radicală a structurii investiționale a BIRD s-a datorat faptului că, chiar și în condiții de creștere economică relativ rapidă, numărul rezidenților care trăiesc sub pragul sărăciei nu a scăzut, iar decalajul dintre veniturile segmentelor sărace și bogate ale populația s-a lărgit.
BIRD îndeplinește următoarele funcții:
· sprijină investițiile pe termen lung și dezvoltarea socială și umană pe care creditorii privați nu le finanțează;
· menține stabilitatea financiară a debitorilor prin acordarea de asistență în perioadele de criză, când cele mai sărace segmente ale populației sunt cele mai afectate;
· folosește pârghia financiară pentru a stimula politicile critice și reformele instituționale (cum ar fi reforma rețelei de protecție socială și lupta împotriva corupției);
· crearea climat favorabil pentru investiții, crește activitatea capitalului privat;
· oferă asistență financiară (sub formă de finanțare prin granturi din profitul net BIRD) în domenii esențiale pentru îmbunătățirea nivelului de trai al celor săraci din toate țările.
Astăzi, principalele scopuri și obiective ale Băncii Mondiale sunt:
o Consolidarea capacității guvernelor de a asigura eficiența și transparența în furnizarea de servicii de calitate;
o Promovarea reformelor care vizează crearea unei situații macroeconomice stabile, propice investițiilor și planificarii pe termen lung;
o Nivel de trai îmbunătățit
§ Eliminarea sărăciei extreme și a foametei
§ Combaterea HIV/SIDA, a malariei și a altor boli
§ Protejarea sănătăţii mamei şi copilului, reducerea mortalităţii materne şi infantile
§ Alimentarea cu apă și îmbunătățirea condițiilor de salubrizare
§ Climatul investițional și finanțare
§ Asigurarea unui nivel universal de educaţie
§ Sustenabilitatea mediului
O strategie eficientă de reducere a sărăciei și împrumuturile împotriva sărăciei sunt esențiale pentru a ajuta Banca să își atingă scopurile și obiectivele. Cea mai mare prioritate a programului Băncii o reprezintă obiectivele dezvoltării sociale durabile și dezvoltării umane, precum și îmbunătățirea managementului economic și consolidarea instituțională. Banca a contribuit la formarea comunitate internationala Există un consens general că țările în curs de dezvoltare ar trebui să aibă un avantaj în dezvoltarea propriilor strategii de reducere a sărăciei.
După ce s-a alăturat BIRD în 1992, Rusia, împreună cu alte țări, utilizează în mod activ împrumuturile BIRD pentru a-și rezolva problemele interne și este un participant activ în relațiile internaționale de credit.
BIRD este o instituție de creditare cu rating AAA și funcționează pe baza datoriilor. Spre deosebire de băncile comerciale, BIRD este ghidată de obiective de dezvoltare, și nu de dorința de profit maxim. Astăzi este cel mai mare creditor de pe piața internațională de creditare.
La aderarea la BIRD, țărilor membre li se atribuie o cotă de participare la capital, din care 7% este contribuită în numerar sub formă de plată pentru acțiunile BIRD. (1 acțiune BIRD este evaluată la 120.635 USD). Restul abonamentului poate fi revendicat de către Bancă numai dacă nu dispune de resurse pentru a-și rambursa de urgență obligațiile. Aceasta este o mare parte din obligațiile țărilor membre de a contribui cu fonduri la capitalul BIRD care servește drept fond de garantare împotriva căruia BIRD se împrumută. fonduri semnificative pe piața financiară mondială, emitând emisiuni de obligațiuni pentru a-și extinde operațiunile de creditare. Astfel, la baza resurselor Băncii Mondiale se află fondurile pe care le strânge prin obligațiuni de pe piețele financiare globale.
Aceste două instituții nu epuizează numărul instituțiilor monetare și financiare internaționale, totuși, ele joacă un rol cheie în asigurarea funcționării sistemului monetar mondial modern.
Pentru dezvoltarea cooperării și asigurarea integrității și stabilizării economiei mondiale, au fost create organizații internaționale monetare, de credit și financiare, în principal după cel de-al Doilea Război Mondial. Printre acestea, locul fruntaș este ocupat de Fondul Monetar Internațional (FMI) și Grupul Băncii Mondiale (BM), organizat pe baza Acordului de la Bretton Woods al țărilor participante la conferința internațională. URSS nu a ratificat acest acord din cauza Războiului Rece dintre Est și Vest. Cu toate acestea, ca urmare a reformelor care vizează tranziția către o economie de piață și integrarea în economia mondială, Rusia s-a alăturat acestor organizații în 1992, la fel ca o serie de foste ţările socialisteși republicile URSS prăbușite.
FMI și Grupul Băncii Mondiale au aspecte comune. Ele sunt organizate similar unei societăți pe acțiuni. Prin urmare, ponderea aportului de capital determină capacitatea țării de a-și influența activitățile. Principiul voturilor „ponderate” determină numărul de voturi al fiecărei țări membre. Sediul FMI și al Grupului Băncii Mondiale se află la Washington, capitala țării care are cea mai mare cotă în capitala lor. Grupul BM include Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și cele trei sucursale ale sale.
Diferențele. 1. Formarea resurselor FMI și BIRD variat. Mărimea cotelor este determinată ținând cont de ponderea țării în economia și comerțul mondial.
Pe lângă capitalul propriu, instituțiile financiare internaționale apelează la fonduri împrumutate. Principalele sarcini ale FMI sunt după cum urmează:
Promovarea creșterii echilibrate a comerțului internațional;
Acordarea de împrumuturi țărilor membre (pe o perioadă de la trei până la cinci ani) pentru a depăși dificultățile valutare asociate deficitului balanței de plăți ale acestora;
Anularea restricțiilor valutare;
Reglementarea monedei interstatale prin monitorizarea respectării principiilor structurale ale sistemului monetar global, așa cum se precizează în statutul fondului.
Posibilitatea de a primi un împrumut FMI este limitată de următoarele condiții:
Mărimea împrumutului unei țări este limitată în funcție de cota acesteia;
Fondul impune anumite cerinţe, uneori stringente, ţării împrumutate, care trebuie să implementeze un program de stabilizare macroeconomică. Acest lucru permite fondului să influențeze economiile țărilor debitoare.
2. Spre deosebire de FMI, majoritatea împrumuturilor BIRD sunt pe termen lung (15–20 de ani). Ele sunt condiționate de implementarea recomandărilor comisiilor economice, care examinează mai întâi economia și finanțele țărilor împrumutate, afectând adesea suveranitatea acestora.
3. Doar un membru al FMI poate deveni membru al BIRD.
BIRD are trei filiale: Asociația pentru Dezvoltare Internațională, Corporația Financiară Internațională și Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor.
(FMI) și Grupul Băncii Mondiale (BM).
Grupul Băncii Mondiale este alcătuit din mai multe organizații care îndeplinesc diferite funcții:
- Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD);
- Asociația Internațională de Dezvoltare (IDA);
- Corporația Financiară Internațională (IFC);
- Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor (MIGA);
- Centrul Internațional pentru Soluționarea Litigiilor privind Investițiile (ICSID).
Sediul central al Grupului este situat în Washington, DC, SUA.
(BIRD) cunoscută în mod obișnuit ca Banca Mondială, este principala instituție de creditare Grupul Băncii Mondiale(creat la Conferința de la Bretton Woods în 1944). În schimb, BM oferă împrumuturi pentru dezvoltarea economică a țărilor. BIRD este cel mai mare creditor pentru proiecte de dezvoltare în țările în curs de dezvoltare cu venituri medii.
(IDA), creată în 1960. Scopul său este de a oferi asistență celor mai sărace țări. Țările cu un PIB pe cap de locuitor de cel mult 835 USD sunt eligibile pentru împrumuturi IDA. IDA oferă împrumuturi fără dobândă cu o perioadă de rambursare de 30-40 de ani și amânare a plăților principalului pentru primii zece ani. Peste 160 de țări sunt membre IDA.
(MFK), creat în 1956. Scopul său este de a stimula activitatea sectorului privat din țările în curs de dezvoltare. IFC finanțează proiecte din sectorul privat. Ratele dobânzilor creditorilor variază în funcție de țară și proiect. Împrumuturile se rambursează în 3-15 ani. Plățile amânate sunt posibile pentru primii 3-5 ani. IFC are peste 170 de țări membre.
(MAGI).(Creată în 1982) Scopul organizației este de a ajuta țările în curs de dezvoltare în atragerea investițiilor străine, oferind investitorilor garanții împotriva riscurilor politice.
Astfel de riscuri pot include acțiuni militare, tulburări civile și expropriere. MAGI oferă o poliță de asigurare standard care garantează investițiile pe o perioadă de 25 de ani. Suma maximă garantată pentru un proiect este de 50 de milioane de dolari. În plus, MIGA organizează consultări cu țările în curs de dezvoltare cu privire la problemele de atragere a investițiilor străine. Peste 140 de țări sunt membre MAGA.
(ICSID).(Creată în 1966) Scopul organizației este de a stimula fluxul de investiții prin asigurarea condițiilor pentru negocierile de conciliere și arbitraj între guverne și investitorii străini. ICSID oferă consultanță și publică lucrări privind dreptul investițiilor străine. Aproximativ 130 de țări sunt membre ICSID.
Grupul Băncii Mondiale (BIRD, MAP, IFC, MIGA)
Grupul Băncii Mondiale (WBG) este o instituție financiară specializată a Națiunilor Unite, care include mai multe organizatii specializate ONU:
- Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare - BIRD;
- Asociația Internațională de Dezvoltare - MAP;
- International Finance Corporation - IFC;
- Agentie internationala pentru garantarea investițiilor - MAGI.
Grupul este condus de o singură conducere. Scopul principal al activităților sale este de a oferi sprijin financiar țărilor în curs de dezvoltare și țărilor cu economii în tranziție. Fiecare dintre institutele incluse în grup, independent de resursele proprii și în condițiile proprii, desfășoară activități de finanțare a proiectelor de investiții, promovând implementarea programelor de dezvoltare economică a acestor țări. Dar fiecare structură este ghidată de un scop comun, iar activitățile sale sunt subordonate strategiei generale a Grupului.
Încă de la înființare, Grupul Băncii Mondiale a devenit unul dintre cele mai importante centre de investiții din lume, reprezentând aproximativ jumătate din volumul anual de investiții alocat de organizațiile internaționale țărilor în curs de dezvoltare.
Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare
Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare - BIRD este organizația-mamă a Grupului. Creat în 1944 concomitent cu FMI în cadrul acordurilor de la Bretton Woods. Obiectivele Băncii declarate în conformitate cu Carta sunt definite după cum urmează:
- promovarea dezvoltării țărilor membre prin încurajarea investițiilor străine în economiile țărilor în curs de dezvoltare;
- incurajarea investitiilor straine private prin emiterea de garantii bancare sau finantare directa de proiecte;
- promovarea dezvoltării echilibrate pe termen lung a comerțului internațional și menținerea balanțelor de plăți prin dezvoltarea potențialului productiv al țărilor membre ale Băncii cu ajutorul investițiilor străine.
Resursele financiare ale Băncii constau în contribuții ale țărilor membre la capitalul autorizat, profituri bancare din activitățile sale, precum și fonduri strânse sub formă de împrumuturi pe piețele internaționale de capital de împrumut.
Capitalul autorizat se formează ca societate pe acțiuni prin subscrierea de acțiuni. Țările membre plătesc 20% din cotă - 2% în valută liber convertibilă și 18% în valută națională. Restul cotei neachitate este un fond de rezervă, împotriva căruia Banca, prin emisiuni de obligațiuni, se împrumută pe piața internațională. capital de împrumut pentru a finanța proiecte de investiții finanțate de acesta. Dacă este necesar, Banca poate recupera partea neachitată a cotelor de la țările membre. Dar, în practică, Banca a reușit până acum să atragă peste 90% din resursele sale pe piața financiară globală prin emiterea de obligațiuni.
Cel mai înalt organ de conducere al BIRD este Consiliul guvernatorilor, iar organul executiv este Direcția. La fel ca FMI, Consiliul guvernatorilor este compus din miniștri de finanțe sau guvernatori ai băncilor centrale. Pentru a lua decizii importante, se întrunește o dată pe an la o sesiune împreună cu FMI.
Direcţie este format din 24 de directori executivi. Cinci dintre ei sunt numiți de țări cu cel mai mare număr voturi sunt SUA, Japonia, Germania, Franța și Marea Britanie. În același timp, Statele Unite au 20% din voturi, ceea ce îi conferă drept de veto atunci când votează pe cele mai importante probleme, când sunt necesare 85% din voturi pentru a lua o decizie. China este aleasă un director pe țară, Arabia Saudită si Rusia. Ceilalți 16 directori sunt aleși fiecare dintr-un grup de țări. Directoratul alege Președintele Băncii, în mod tradițional cetățean american. Sediul BIRD este situat la Washington.
În prezent, aproape toate țările sunt membre ale Băncii, ceea ce justifică numele acesteia de Banca Mondială.
Formal, această instituție este depolitizată. Ea declară în mod clar concentrarea activităților sale pe promovarea dezvoltării democratice în cadrul unei deschideri economie de piata, creșterea economică și lupta împotriva sărăciei. Dar metodele de atingere a obiectivelor nu sunt lipsite de părtiniri politice ale principalelor țări occidentale, care au majoritatea voturilor în organele de conducere. Este asigurată de principiul votului ponderat: numărul de voturi al fiecărei țări depinde de cota sa în capitalul autorizat.
În plus, conform documentelor constitutive ale BIRD, într-o serie de cazuri aceasta este obligată să se concentreze asupra deciziilor FMI. Politica monetară și financiară dusă de țările membre ale Băncii trebuie să respecte Carta FMI. Prin urmare, doar acele țări care au aderat la FMI pot fi membre ale BIRD.
Astfel, FMI și Banca Mondială, ca două instituții financiare Brestton-Woods create simultan, se completează reciproc în activitățile lor, dar fiecare dintre ele își îndeplinește propriile funcții specifice.
FMI reglementează sistemul valutar și facilitează decontările externe între țările membre ale Fondului prin mecanismul acordării de împrumuturi în valută pentru egalizarea soldurilor de plată și decontare. Împrumuturile FMI pot fi folosite de toți membrii - atât țările bogate, cât și cele sărace, deoarece stabilitatea sistemului monetar mondial depinde de situația financiară a țărilor.
BIRD este în primul rând o instituție de creditare. Scopul său este de a ajuta la depășirea sărăciei în țările în curs de dezvoltare, la creșterea lor economică și la integrarea în economia mondială. Oferă împrumuturi doar țărilor în curs de dezvoltare.
Particularitatea politicii de credit a Băncii este că acumulează fonduri de pe piața mondială de capital și, prin aceasta, emite împrumuturi acelor state care au acces limitat la această piață, fie direct guvernelor lor, fie sub garanții guvernamentale; joacă rolul unui intermediar.
Fără a schimba scopul și mecanismul de creditare, BIRD schimbă direcțiile, metodele și formele de activitate în funcție de condițiile existente în lume și în regiunile individuale, ținând cont de experiența acumulată.
După cel de-al Doilea Război Mondial, activitățile Băncii au vizat asistarea la reconstrucția și dezvoltarea economiilor țărilor vest-europene și ale Japoniei, iar de la mijlocul anilor 50, când economiile acestor țări au fost restabilite, activitățile acesteia s-au mutat în țările în curs de dezvoltare. lumii și care vizează dezvoltarea țărilor eliberate de dependența colonială.
Ulterior, activitățile Băncii s-au extins și în țările cu economii în tranziție.
Până în anii 1980, Banca acorda în principal împrumuturi pentru finanțarea proiectelor. Mai mult, împrumuturile Băncii nu au acoperit mai mult de 30% din costul obiectului împrumutat. Restul costurilor trebuie acoperite din surse interne. Acest lucru stimulează procesul investițional în țară. Dar împrumuturile Băncii erau de natură legată. Și, după cum au remarcat criticii, având în vedere perturbările semnificative din economiile țărilor, finanțarea proiectelor nu ar putea influența în mod eficient situația economică generală din aceste țări.
Criza datoriilor care a izbucnit în 1982 a confirmat corectitudinea unor astfel de concluzii. Și în anii 80, Banca a introdus practica acordării de împrumuturi nelegate pentru a sprijini reformele economice. Dar totuși, rolul principal rămâne cu finanțarea proiectelor. Pentru a atrage resurse suplimentare pentru obiectele pe care le împrumută, BIRD practică finanțarea în comun. Co-investitorii au anumite beneficii când cofinanțare: Banca efectuează o examinare a proiectului și înlătură riscul de neplată.
Criza monetară și financiară din 1997-1998 influențat politica de creditare a Băncii. Și-a reorientat activitățile spre Sud-Est și Asia de Est, care a fost epicentrul crizei. În anul fiscal 1998, împrumuturile acordate țărilor din această regiune au reprezentat 1/3 din totalul creditării Băncii. Totodată, ponderea creditelor nelegate de obiecte specifice a crescut semnificativ, de la 27 la 39%. Iar o mare parte de credite a fost alocată sectorului financiar, ponderea acestuia fiind de 22% față de 6% față de anul precedent.
După prăbușirea Uniunii Sovietice, țările au intrat pe orbita BIRD: fostele republici URSS, precum și statele Centrală și a Europei de Est. Aceștia devin și destinatari ai împrumuturilor băncii. Banca le acordă împrumuturi pentru adaptarea structurală și pentru sprijinirea reformelor economice. Aceste împrumuturi nu sunt legate, sunt de obicei acordate pentru programe specifice și sunt plătite mai rapid.
Cerințele BIRD pentru acordarea de împrumuturi pentru sprijinirea programelor de reformă economică sunt similare cu cele propuse de FMI. Acestea sunt liberalizarea prețurilor, slăbirea influenței statului asupra economiei și dependența de capitalul privat.
Cea mai mare parte a împrumuturilor BIRD către țările în curs de dezvoltare sunt direcționate către agricultură, deoarece, potrivit conducerii, tocmai în zonele agricole se concentrează maximul sărăciei și înapoiere, lupta împotriva căreia este sarcina principală a Băncii. Împrumuturile alocate sunt utilizate pentru dezvoltarea agriculturii, infrastructurii, educației și asistenței medicale. Sunt alocate mult mai puține împrumuturi pentru dezvoltarea industriilor prelucrătoare.
BIRD acordă împrumuturi pe termen lung de la 15 la 20 de ani, ceea ce depășește semnificativ perioadele de împrumut ale băncilor comerciale.
Costul împrumuturilor este determinat de condițiile pieței financiare globale, deoarece Banca acumulează cea mai mare parte a resurselor sale prin emiterea de obligațiuni. Dar marja la fondurile de împrumut este scăzută, de la 0,25 la 0,5%, deoarece realizarea de profit nu este scopul activităților Băncii.
BIRD protejează capitalul privat, astfel că împrumuturile acordate de bancă sunt și ele condiționate. Cerințele Băncii pentru debitori sunt destul de stricte. Acestea sunt obligate să creeze un climat juridic și administrativ favorabil pentru activitățile CTN, să scutească investitorii străini de impozite și să asigure exportul liber al profiturilor. Țara împrumutată trebuie să reducă sau să elimine semnificativ subvențiile pentru consumatorii interni, să liberalizeze activitatea economică externă, să devalorizeze moneda națională etc.
Asociația Internațională de Dezvoltare
Asociația Internațională de Dezvoltare(HARTĂ) creat în 1960 pentru a extinde gama țărilor în curs de dezvoltare admise la resurse de credit. Formal, este independentă de Bancă, dar de fapt este sucursala acesteia. Ei sunt conduși de un singur organism de conducere și de un președinte.
Până în anii 60 ai secolului trecut, au fost identificate un număr de țări în curs de dezvoltare pentru care împrumuturile BIRD nu erau disponibile. În primul rând, din cauza costului lor ridicat. Și în al doilea rând, condițiile de creditare erau inacceptabile pentru ei. Acestea erau cele mai sărace, cele mai înapoiate țări. Aveau nevoie de împrumuturi preferențiale. Asociația Internațională de Dezvoltare a fost creată de Bancă special pentru a oferi acestor țări împrumuturi în condiții preferențiale. Prin urmare, doar acele țări care sunt membre ale BIRD și au un venit pe cap de locuitor scăzut sunt eligibile pentru a primi împrumuturi preferențiale. În 1997-1999 limita PIB-ului pe cap de locuitor care dă dreptul la împrumuturi preferențiale a fost de 925 USD pe an.
Împrumuturile MAP sunt acordate în moneda națională a țării împrumutate doar guvernelor de stat pe o perioadă de până la 35-40 de ani, cu o perioadă de grație de 10 ani. Nu se percepe dobândă la împrumuturi. Împrumutatul acoperă doar costurile administrative de 0,5% pe an.
Resursele MAP sunt generate din contribuțiile țărilor donatoare dezvoltate care sunt membre ale organizației și din profitul net al BIRD.
Acordarea de condiții preferențiale de împrumut în detrimentul acestor surse nu ar trebui considerată activitate caritabilă. Până la urmă, scopul BMD este combaterea sărăciei. Și mecanismul de creditare în condițiile Băncii s-a dovedit a fi ineficient pentru un număr de țări în curs de dezvoltare. Prin crearea de oportunități de creditare concesională prin MAP, Banca și-a extins semnificativ influența în țările în curs de dezvoltare.
Natura împrumuturilor acordate de MAP este de natură socială. Cea mai mare pondere în structura fondurilor împrumutate a clienților săi o reprezintă împrumuturile pentru dezvoltarea sănătății, educației, agriculturii și zonelor rurale. Spre deosebire de BIRD, această organizație practic nu alocă fonduri sectorului financiar. Deoarece clienții MAP sunt țări sărace care nu sunt integrate pe piața financiară globală, ei nu sunt afectați de crizele financiare.
Astfel, în planul strategic, BIRD și MAP îndeplinesc sarcini comune, însă funcțiile dintre ele sunt împărțite.
Corporația Financiară Internațională
Corporația Financiară Internațională (IFC)înființată în 1956 ca agenție specializată a ONU. Din punct de vedere juridic și financiar este o organizație independentă. Cu toate acestea, de fapt, aceasta este o ramură a BIRD. Au o conducere comună. Cel mai înalt organ al IFC este Consiliul guvernatorilor, ale cărui atribuții sunt îndeplinite concomitent de membrii Consiliului guvernatorilor BIRD. Funcțiile Președintelui Direcției IFC sunt, de asemenea, îndeplinite concomitent de Președintele BIRD.
Scopul Corporației este de a promova dezvoltarea sectorului privat în economiile țărilor în curs de dezvoltare, atrăgând un aflux de investiții naționale și străine în acest sector.
Având în vedere că Banca nu prea acordă împrumuturi industriei, una dintre principalele activități ale IFC este împrumuturile pentru instalațiile industriale. În acest caz, împrumuturile sunt alocate sectorului privat fără garanții guvernamentale. Deoarece organizația își asumă riscuri de credit, creditează proiecte pentru cel mult 25% din cost și sub rezerva rentabilității ridicate a acestor proiecte.
Corporația oferă fonduri împrumutate pe o perioadă de până la 15 ani, rata dobânzii fiind la nivelul ratelor medii anuale ale pieței mondiale de capital pentru împrumuturi similare. Împrumuturile sunt rambursate în aceeași monedă în care au fost emise.
Resursele IFC sunt generate din surse diferite. În primul rând, prin contribuții din partea țărilor membre. Cea mai mare sumă a contribuit
SUA, care au inițiat crearea acestei organizații, precum și Anglia, Franța și alte țări dezvoltate. În al doilea rând, IFC are la dispoziție o serie de fonduri care au fost create special pentru finanțarea proiectelor individuale de investiții. În plus, IFC are dreptul de a atrage resurse externe de pe piața globală de capital, cum ar fi BIRD. Dar mecanismul de atragere a acestora este diferit. Acesta achiziționează acțiuni ale companiilor și face propriile investiții în capitalul socialîntreprinderile fiind construite în țările în curs de dezvoltare fără intenția de a câștiga un loc în ele ca proprietar. Activele dobândite sunt ulterior revândute către capital privat.
Totuși, în comparație cu BIRD și chiar față de MAP, resursele financiare de care dispune Corporația sunt semnificativ mai mici. Dar, în ciuda capacității sale financiare limitate, IFC joacă un rol important în dezvoltarea și întărirea sectorului privat din țările în curs de dezvoltare, în mobilizarea resurselor de investiții în țările în curs de dezvoltare și în modelarea piețelor bursiere emergente.
Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor
Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor(MAGI) a fost înființată în 1988 pe lângă BIRD pentru a garanta multilateral investițiile străine directe în țările în curs de dezvoltare. Capital în valoare de 1 miliard USD a fost generat de țările membre.
MAGI garanteaza urmatoarele tipuri de investitii:
- aporturi în numerar sau în natură la capitalul social;
- împrumuturi acordate de acționari;
- unele forme de investiții directe fără capital propriu.
- Perioada de garantie este de la 15 la 20 de ani. Garanțiile pot acoperi până la 90% din investiție.
Gama de riscuri acoperite de garanțiile MAGA este largă. Agenția asigură aceste investiții împotriva riscurilor politice în caz de războaie, tulburări civile, expropriere a proprietății investitorului, neîndeplinirea obligațiilor contractuale din cauza deciziilor politice luate de guvern (de exemplu, interzicerea importului de bunuri în țară). ) și alte dezastre politice.
Investițiile pot fi asigurate împotriva riscurilor necomerciale din sectorul financiar, cum ar fi, de exemplu, eliminarea convertibilității valutare și obstacolele rezultate în calea retragerii profiturilor din țară.
Neîndeplinirea obligațiilor contractuale legate de investiții din cauza unor circumstanțe de forță majoră poate fi asigurată și de MIGA.
Pe lângă asigurarea riscurilor necomerciale, MIGI consiliază autoritățile guvernamentale din țările membre în curs de dezvoltare în probleme legate de dezvoltarea și implementarea politicilor și programelor de atragere a investițiilor străine. Pentru a face acest lucru, organizează întâlniri și negocieri între guvernele țărilor interesate și cercurile internaționale de afaceri.
Astfel, BIRD, MAP, IFC și MIGA formează patru instituții financiare internaționale strâns interconectate. Ei sunt uniți de un scop comun de activitate, care este acela de a oferi sprijin financiar țărilor în curs de dezvoltare. În cadrul acestui obiectiv, fiecare dintre ei își îndeplinește funcțiile atribuite. Împreună formează Grupul Băncii Mondiale, cea mai mare instituție de investiții din lume, a cărei misiune este să combată sărăcia și subdezvoltarea în țările în curs de dezvoltare, să promoveze creșterea economică și dezvoltarea relațiilor de piață în aceste țări și țări cu economii în tranziție.
Fondul Monetar Internațional:
— promovează cooperarea internațională în sfera monetară;
— promovează stabilitatea cursurilor de schimb și reglementează normele și reglementările în sectorul valutar;
— promovează crearea unui sistem multilateral de decontare și eliminarea restricțiilor valutare;
— își ajută membrii să elimine dezechilibrele balanței de plăți prin furnizarea temporară de resurse financiare.
Principala sursă de fonduri pentru FMI sunt contribuțiile în limita cotei țărilor membre. Fiecărei țări membre FMI i se atribuie o cotă care reflectă în general dimensiunea sa relativă în economia mondială. Acest parametru determină mărimea maximă a contribuției guvernului la resursele financiare ale FMI.
Cotele sunt exprimate în drepturi speciale de tragere (DST), unitatea de cont a FMI. În prezent, coșul DST este format din euro, yen japonez, liră sterlină și dolar american. Valoarea DST în dolari SUA este determinată zilnic și publicată pe site-ul FMI. Este calculată ca valoarea combinată a sumelor specificate ale celor patru valute din coș în dolari SUA, pe baza cursurilor de schimb cotate zilnic la prânz la Bursa de Valori din Londra. coșul va fi extins la cinci valute pentru a include yuanul chinezesc.
După aderarea la FMI, o țară contribuie de obicei cu până la un sfert din cota sa sub formă de valute străine acceptate în mod obișnuit (cum ar fi dolarul american, euro, yenul sau lira sterlină) sau drepturi speciale de tragere (DST). Restul de trei sferturi sunt plătite în moneda națională a țării. Mărimea cotelor este revizuită cel puțin o dată la cinci ani.
Cota determină în mare măsură drepturile de vot ale unui membru în deciziile FMI. Suma de finanțare pe care o țară membră o poate primi de la FMI (limita de acces) este determinată în funcție de cota acesteia.
În prezent, resursele totale ale cotelor FMI se ridică la aproximativ 238 miliarde DST (aproximativ 327 miliarde USD).
Cel mai mare membru al FMI este Statele Unite, cu o cotă actuală de 42,1 miliarde DST (aproximativ 59 miliarde dolari), iar cel mai mic membru este Tuvalu, cu o cotă actuală de 1,8 milioane DST (aproximativ 2,5 milioane dolari).
Rusia este membră a Fondului Monetar Internațional din mai 1992, aderând la statutul său (Carta). Cota Rusiei este de 5,9 miliarde DST (aproximativ 8,3 miliarde USD).
Rolul financiar principal al FMI este de a acorda împrumuturi pe termen scurt membrilor care se confruntă cu dificultăți în balanța de plăți. Membrii care împrumută fonduri de la Fond, la rândul lor, sunt de acord reforme politice pentru a elimina motivele care au cauzat astfel de dificultăţi. Valoarea împrumuturilor de la FMI este limitată proporțional cu cotele. Fondul oferă, de asemenea, asistență concesională țărilor membre cu venituri mici.
Cei mai mari debitori în acest moment sunt Portugalia, Grecia, Irlanda și Ucraina.
Organul de conducere al FMI, Consiliul guvernatorilor, în care sunt reprezentate toate țările membre, se întrunește anual. Munca de zi cu zi este condusă de un comitet executiv format din 24 de membri. Comitetul Monetar și Financiar Internațional, ai cărui 24 de membri fac parte din Consiliul guvernatorilor, consiliază Consiliul cu privire la problemele de competență.
Directorul general este numit de Consiliul executiv pentru un mandat de cinci ani care poate fi reînnoit. Directorul general al FMI este atât președintele Comitetului executiv al FMI, cât și șeful de cabinet al FMI. Directorul general este asistat în activitatea sa de patru directori generali adjuncți.
În 2011, ministrul francez al Economiei și Finanțelor Christine Lagarde a fost aleasă director general al FMI.
Perspectivele economice mondiale și Raportul privind stabilitatea financiară globală ale FMI sunt publicate de două ori pe an, împreună cu diverse alte studii.
Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) este o organizație monetară și financiară interstatală creată pentru a stimula dezvoltarea economică a țărilor afectate de cel de-al Doilea Război Mondial.
BIRD a fost înființată simultan cu FMI în conformitate cu deciziile Conferinței Monetare și Financiare Internaționale de la Bretton Woods în 1944.
Acordul BIRD a intrat oficial în vigoare la 27 decembrie 1945, dar banca a început să funcționeze în 1946.
Formal, BIRD este o agenție specializată a ONU în cadrul Băncii Mondiale, dar în conformitate cu Carta Băncii și acordul semnat între ONU și BIRD, Banca este de fapt independentă în deciziile sale.
Acţionarii BIRD sunt guvernele a 188 de state membre. Doar membrii Fondului Monetar Internațional pot fi membri ai BIRD.
BIRD furnizează resurse financiare, combinate cu servicii analitice, tehnice și de consiliere, țărilor în curs de dezvoltare, inclusiv țărilor cu venituri medii și țărilor cu venituri mici solvabile.
În special, BIRD:
— contribuie la satisfacerea nevoilor de dezvoltare umană și socială pe termen lung, care nu sunt finanțate de creditori privați;
— sprijină punerea în aplicare a reformelor economice și instituționale esențiale (de exemplu, în domeniul sistemelor de securitate socială și al luptei împotriva corupției);
— creează un climat investițional favorabil pentru atragerea capitalului privat;
— facilitează accesul țărilor membre la piețele financiare în condiții care sunt adesea mai favorabile decât cele în care ar putea obține finanțare fără ajutorul acestuia.
Spre deosebire de creditarea comercială, finanțarea BIRD satisface nevoile țărilor împrumutate nu numai pentru fondurile de care au nevoie, ci servește și drept canal pentru transferul experienței și cunoștințelor internaționale acumulate, precum și asistenței tehnice.
BIRD atrage cea mai mare parte a acesteia resurse financiare pe piețele globale de capital. Valoarea totală a împrumuturilor acordate este de peste 500 de miliarde de dolari.
La sfârșitul anului financiar 2014, cei mai mari debitori ai BIRD au fost Brazilia (2,019 milioane dolari), India (1,975 milioane dolari), China (1,615 milioane dolari), Ucraina (1,382 milioane dolari) și România (1,374 milioane dolari).
Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare și Asociația Internațională de Dezvoltare formează Banca Mondială. Împreună cu Corporația Financiară Internațională, Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor și Centrul Internațional pentru Soluționarea Litigiilor privind Investițiile, formează Grupul Băncii Mondiale.
Consiliul guvernatorilor este cel mai înalt organ al BIRD, în care fiecare țară este reprezentată de un guvernator național.
Consiliul de Administrație este organul executiv, ia decizii cu privire la politicile Băncii și aprobă acordarea de împrumuturi. Este format din 25 de membri. Cinci directori executivi reprezintă cele cinci state membre cu cele mai mari acțiuni, în timp ce directorii executivi rămași reprezintă grupuri de țări.
Președintele Băncii prezidează ședințele Consiliului de Administrație și răspunde de conducerea generală a activităților Băncii. Prin tradiție, președintele Băncii Mondiale este cetățean al Statelor Unite, țara care este cel mai mare acționar al Băncii. Președintele este ales de Consiliul Guvernatorilor pentru un mandat de cinci ani și poate fi reales.
Această funcție este deținută de Jim Yong Kim.
BIRD primește venituri anuale dintr-o rentabilitate a capitalului propriu și o marjă mică la împrumuturile acordate, ceea ce permite organizației să-și acopere cheltuielile de funcționare, să completeze rezervele pentru a-și consolida capacitatea financiară și, de asemenea, să ofere contribuții anuale la bugetul Asociației Internaționale de Dezvoltare, un fond pentru a ajuta cele mai sărace țări.
Materialul a fost pregătit pe baza informațiilor de la RIA Novosti și a surselor deschise
Introducere 3
Capitolul I. Organizațiile internaționale de credit 4
1.1. Obiective, principii și clasificare. Grupul Băncii Mondiale 4
1.2. Fondul Monetar Internațional (FMI) 13
1.3. Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) 21
Capitolul II. Împrumuturi către FMI și Banca Mondială în Rusia 27
2.1. Rusia și FMI. Analiza colaborării 27
2.2. Rusia și BIRD. Analiza colaborării 36
2.3. Relațiile Rusiei cu FMI și BIRD în 2004-2005. 41
Concluzia 46
Lista referințelor 47
Atenţie!
Aceasta este o VERSIUNE DE PROCĂ a lucrării nr. 3542, prețul originalului este de 500 de ruble. Proiectat în Microsoft Word.
Plată. Contacte.
Introducere
Relațiile internaționale monetare, de credit și financiare sunt o parte integrantă și unul dintre cele mai complexe domenii ale economiei de piață. Ele se concentrează asupra problemelor economiei naționale și globale, a cărei dezvoltare din punct de vedere istoric este paralelă și este strâns împletită. Odată cu internaționalizarea relațiilor economice cresc fluxurile internaționale de mărfuri, servicii și în special capital și împrumuturi. Țările industrializate de vârf, care acționează ca parteneri rivali, au o mare influență asupra relațiilor internaționale monetare, de credit și financiare. Ultimele decenii au fost marcate de intensificarea țărilor în curs de dezvoltare în acest domeniu.
Sub influența unor noi factori, funcționarea relațiilor internaționale monetare, de credit și financiare a devenit mai complexă și se caracterizează prin schimbări frecvente. Prin urmare, studiul experienței lumii reprezintă interes mare pentru economia de piață emergentă din Rusia. Integrarea treptată a Rusiei în comunitatea mondială, intrarea în Fondul Monetar Internațional (FMI) și în grup Banca Internațională reconstrucția și dezvoltarea (BIRD) necesită cunoașterea codului de conduită civilizat general acceptat pe piețele mondiale de valute, împrumuturi, valori mobiliare și aur.
Obiectul acestui studiu îl reprezintă organizațiile internaționale de credit.
Subiectul studiului îl reprezintă particularitățile interacțiunii dintre FMI și Banca Mondială, ca cele mai importante instituții de credit, cu Rusia.
Scopul acestei lucrări este de a studia structura Fondului Monetar Internațional (FMI) și a grupului Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD).
Pentru atingerea acestui scop, definim obiectivele cercetării:
Luați în considerare mecanismele de acțiune, condițiile și sistemul de acordare a împrumuturilor de la FMI și Banca Mondială.
Studiază trăsăturile relațiilor internaționale monetare, de credit și financiare din Rusia.
Caracteristicile creditării și afluxului de investiții străine în Rusia, probleme de participare la instituțiile financiare internaționale.
Dezvăluie esenţa, formarea evolutivă, funcţiile şi rolul în economia instituţiilor de credit
Justificați locurile și rolurile instituțiilor de credit în activitățile Rusiei.
Identificarea zonelor de îmbunătățire a interacțiunii dintre FMI și Banca Mondială și Rusia.
Luați în considerare metode de formare și menținere a interacțiunii între FMI și Banca Mondială și Rusia.
La redactarea lucrării s-au folosit următoarele metode generale de cercetare științifică: abstracție, inducție, deducție, analiză și sinteză, analogie, comparație, observație, dialectică.
Lucrarea cursului constă dintr-o introducere, două capitole, o concluzie, o listă de referințe și aplicații.
Primul capitol al lucrării de curs rezumă abordări teoretice ale activităților instituțiilor de credit. Sunt analizate activitățile și dezvoltarea organizațiilor internaționale de credit FMI, BIRD și altele.
În cel de-al doilea capitol al lucrării de curs, este fundamentat rolul special al FMI și BIRD în activitățile Rusiei și sunt analizate metode de formare și menținere a interacțiunii cu acestea.
Capitolul I. Organizaţiile internaţionale de credit
1.1. Obiective, principii și clasificare. Grupul Băncii Mondiale
Consolidarea internaționalizării viata economica A condus la creștere bruscă număr de probleme legate de economia mondială și relațiile economice internaționale care nu pot fi rezolvate pe o bază bilaterală, dar necesită participarea unui număr semnificativ de state sau chiar a tuturor statelor lumii, ceea ce este deosebit de important în rezolvarea problemelor globale cu care se confruntă omenirea. Dar nu este vorba doar de partea cantitativă. Complexitatea tot mai mare a problemelor de rezolvat în viața economică de zi cu zi impune rezolvarea lor promptă cu ajutorul unui mecanism instituțional, permanent. Organizațiile economice internaționale sunt concepute pentru a fi un astfel de mecanism.
Toate organizațiile economice internaționale sunt de obicei împărțite în două categorii: interguvernamentale, ai căror participanți sunt direct state, și neguvernamentale, care include asociații de producători, companii și firme, societăți științifice și alte organizații.
Posibil diverse clasificări aceste organizații. În condiții moderne, este recomandabil să distingem următoarele tipuri:
1. Organizații universale interstatale, al căror scop și obiectul activității sunt de interes pentru toate statele lumii.
2. Organizații interstatale de natură regională și interregională, care sunt create de state pentru a rezolva diverse probleme, inclusiv economice și financiare
3. Organizaţiile economice internaţionale care activează în anumite segmente ale pieţei mondiale. În acest caz, ei acționează cel mai adesea sub forma unor organizații de mărfuri, unind o gamă largă sau restrânsă de țări.
4. Organizații economice internaționale, reprezentate de asociații semi-formale precum G7 (SUA, Japonia, Canada, Germania, Franța, Marea Britanie și Italia). „Vremea” economică de pe întreaga planetă depinde în mare măsură de starea economiei acestor lideri ai economiei mondiale.
5. Diverse organizații comerciale, economice, monetare, financiare și de credit, industriale sau de specialitate economice, științifice și tehnice.
Organizațiile monetare, de credit și financiare internaționale și regionale sunt instituții create pe baza acordurilor interstatale în scopul reglementării economice internaționale, inclusiv a relațiilor monetare, de credit și financiare. Aceste organizații includ: Banca Reglementărilor Internaționale, Fondul Monetar Internațional, Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare și bănci regionale de dezvoltare.
Organizațiile internaționale monetare, financiare și de credit joacă un rol din ce în ce mai important în economia globală. În primul rând, activitățile lor fac posibilă introducerea principiilor de reglementare necesare și a unei anumite stabilități în funcționarea relațiilor valutare și de decontare. În al doilea rând, ele sunt menite să servească drept forum pentru stabilirea de relații monetare și de decontare între țări, iar această funcție este invariabil consolidată. În al treilea rând, importanța organizațiilor internaționale monetare, financiare și de credit este în creștere în domeniul studierii, analizei și sintetizării informațiilor despre tendințele de dezvoltare și al formulării de recomandări cu privire la cele mai importante probleme ale economiei mondiale.
Grupul Băncii Mondiale este format din cinci instituții strâns legate, al căror scop comun este de a ajuta țările dezvoltate asistență financiară tari in curs de dezvoltare. Acest grup include:
1. Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) este componenta principală a grupului Băncii Mondiale. Fondată în 1945 Își concentrează eforturile pe acordarea de împrumuturi țărilor în curs de dezvoltare relativ bogate. Această bancă este adesea numită Banca Mondială.
2. Asociația Internațională de Dezvoltare (IDA). Format în 1960 Oferă împrumuturi în mod deosebit celor mai sărace țări în curs de dezvoltare care nu pot primi împrumuturi de la Banca Mondială. IDA emite împrumuturi de până la 5 miliarde USD pe an.
Asociația Internațională de Dezvoltare urmează, practic, aceeași politică ca și BIRD în ceea ce privește selecția proiectelor pentru finanțare. Cerințele IDA sunt mai blânde în comparație cu cerințele BIRD și se aplică nu atât nivelului datoriei unei țări, cât utilizării țintite și eficiente a fondurilor furnizate. În plus, se stabilește în mod oficial un criteriu pentru nivelul PNB pe cap de locuitor la care o țară poate primi fonduri IDA: nu mai mult de 1.305 USD. (BIRD, dimpotrivă, are mai multe). Cu toate acestea, în practică, împrumuturile IDA sunt disponibile la niveluri semnificativ mai mici ale veniturilor. Împrumutatul poate fi guvernul sau o organizație care are o garanție guvernamentală. Cele mai multe împrumuturi și credite sunt de „natură de proiect”, adică. alocate pentru proiecte specifice.
La distribuirea fondurilor, IDA acordă o prioritate specială luptei împotriva sărăciei, protejării mediului și sprijinirii politicilor macroeconomice și sectoriale ale statelor naționale.
Termenele împrumuturilor depind de durata proiectului finanțat, dar în general perioada de rambursare pentru IDA este de 35-40 de ani.
3. International Finance Corporation (IFC). Fondată în 1956
Promovează dezvoltarea inițiativelor economice private în țările în curs de dezvoltare prin acordarea de împrumuturi în condiții preferențiale împreună cu investitorii privați interesați. Spre deosebire de BIRD și IDA, țările membre trebuie să-și ramburseze integral cota semnată, reflectând natura comercială a IFC.
Articolul 1 din Carta IFC prevede că scopul principal al organizației este de a combina eforturile capitalului internațional și privat, și experiența managerilor pentru a promova investițiile private în țările membre mai puțin dezvoltate. Necesitatea unei astfel de instituții financiare a apărut deoarece BIRD, prin statutul său, acordă împrumuturi doar guvernelor sau solicită garanții guvernamentale și nu are dreptul de a participa la capitalul autorizat al firmelor private. În schimb, IFC participă la capitalul propriu al întreprinderilor private și, de asemenea, facilitează vânzarea de acțiuni și obligațiuni ale unor astfel de întreprinderi și, de asemenea, facilitează vânzarea de acțiuni și obligațiuni ale unor astfel de întreprinderi prin furnizarea de garanții. Totodată, participarea la finanțarea întreprinderilor private, alături de IFC, include și capitalul de stat, atât sub formă de împrumuturi, cât și sub formă de acțiuni, nu este exclusă.
Până la mijlocul anilor 1980. IFC a primit fonduri în principal din plățile statutare ale țărilor membre, împrumuturi BIRD și profituri curente. Din 1985 Politicile de refinanțare pe piețele internaționale de capital devin din ce în ce mai importante. Sursa de refinanțare a IFC este, de asemenea, vânzarea cotelor de participare la capitalul social al întreprinderilor private din țările în curs de dezvoltare, mai ales că această participare este limitată în timp. Din 1995, IFC a început să vândă creanțe asupra împrumuturilor către o organizație de trust offshore special creată, care securitizează (transformă orice active în valori mobiliare) împrumuturi prin distribuirea de certificate emise special către investitorii instituționali și bănci.
Asistența financiară a IFC poate lua forma unor împrumuturi pe termen lung, capitaluri proprii, garanții sau o combinație a acestora. Deși IFC nu solicită garanții guvernamentale, analizează cu atenție bonitatea beneficiarilor fondurilor sale. În plus, riscul de finanțare este redus prin participarea IFC, de obicei în împrumuturi sindicalizate, acoperind nu mai mult de 25% din costurile totale. Împrumuturile acordate de IFC sunt destinate în primul rând să finanțeze dezvoltarea serviciilor financiare și a instituțiilor pieței de capital. Credite pentru industria de prelucrare, industria auto, industria chimicași sectorul turismului.
Condițiile financiare ale împrumuturilor IFC sunt mai „dure” decât cele ale BIRD și IDA. Majoritatea împrumuturilor IFC sunt pe termene cuprinse între 7 și 12 ani, la rate fixe sau variabile într-o mare varietate de valute.
Participarea IFC la capitalul propriu al firmelor private se realizează prin furnizarea de fonduri în moneda națională a țării în cauză. Acțiunile de participare sunt vândute după implementarea proiectului de investiții. În plus, pentru a spori interesul investitorilor privați, IFC garantează suma contribuțiilor la capitalul autorizat. IFC investește fondurile oferite de investitori în capital autorizat, acceptând riscul de pierdere. Dividendele și randamentul capitalului sunt împărțite între investitori și IFC în conformitate cu acordul încheiat între aceștia. După încheierea contractului, investitorul alege între opțiunile de rescriere a cotei de participare în numele său sau de a o abandona, iar cel puțin aportul inițial de capital i se restituie.
4. Agenția Internațională de Garantare a Investițiilor (MIGA). Creat în 1988
Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor joacă un rol semnificativ la nivel interguvernamental pentru a stimula fluxul de investiții între țările membre, în special către țările în curs de dezvoltare, și este membră a Grupului Băncii Mondiale.
Funcția principală a acestei Agenții este de a oferi garanții împotriva riscurilor necomerciale în legătură cu investițiile efectuate într-una dintre țările membre. Garanțiile sunt oferite de agenție fie independent, fie împreună cu alte organizații. Odată cu primele garanții ale investițiilor străine, MIGI asigură reasigurarea riscurilor necomerciale. Agenția se angajează în mod deosebit să ofere garanții pentru investițiile pentru care o acoperire similară în condiții rezonabile nu este disponibilă de la asigurători sau reasigurători privați.
Riscurile necomerciale pentru care MAGI oferă garanții includ: restricții privind transferul de valută: expropriere și măsuri similare, în urma cărora titularul garanției este lipsit de proprietatea, controlul asupra investiției sale sau venituri semnificative din această investiție; nerespectarea contractelor; război sau tulburări civile.
Pe lângă acțiunile deliberate din țara care primește investiții care duc la pierderi pentru investitorii străini, garanțiile MIGA se aplică și cazurilor de inacțiune a guvernelor naționale în cazurile în care intervenția acestora a fost necesară. Totodată, sunt prevăzute diverse tipuri de rezerve care permit interpretarea Consecințe negativeîn activităţile investitorilor străini ca o consecinţă a situaţiei economice generale. De exemplu, un investitor străin trebuie să dovedească că pierderile sale au apărut ca urmare a politicilor discriminatorii ale guvernului gazdă, mai degrabă decât a măsurilor generale de reglementare economică.
Garanțiile sunt oferite numai în cazul riscurilor apărute în țările în curs de dezvoltare - membre MIGA. Obiectul garanțiilor îl constituie investițiile străine directe, inclusiv cele realizate prin cumpărarea de acțiuni ale companiilor din țara gazdă. Sub forma unei cesiuni, investitorul cedează agenției drepturile sau pretențiile asociate investiției garantate. Agenția ar trebui, de asemenea, să contribuie la eliminarea barierelor din calea circulației capitalului, inclusiv la semnarea de acorduri unilaterale și multilaterale pentru stimularea investițiilor străine directe și la soluționarea disputelor dintre investitori și țările gazdă.
5. Centrul Internațional pentru Soluționarea Litigiilor privind Investițiile (ICSID). Fondată în 1966 Promovează fluxul de investiții internaționale prin furnizarea de servicii de arbitraj și soluționare a disputelor între guverne și investitori străini, desfășoară consultanță, cercetări științifice și deține informații despre legislația investițiilor din diferite țări.
De asemenea, este posibilă clasificarea acestor organizații dintr-un punct de vedere diferit.
Cele două organizații principale sunt Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare și filiala acesteia, Asociația Internațională pentru Dezvoltare. Pe lângă organizațiile de mai sus, Grupul Băncii Mondiale include și IFC, MIGA și ICSID ca membri asociați
Principalele obiective ale organizațiilor Grupului Băncii Mondiale sunt:
a) asistență în reconstrucția și dezvoltarea economiei naționale a țărilor participante;
B) încurajarea investițiilor private și străine prin acordarea de garanții și participarea la împrumuturi și investiții a creditorilor privați și a altor investitori;
C) stimularea creșterii echilibrate a comerțului internațional și menținerea unei balanțe de plăți echilibrate a țărilor participante.
Sunt în curs de dezvoltare mecanisme coordonate pentru implementarea sarcinilor, care este asigurată și de integrarea organizațională, în special prezența unui președinte comun, a Consiliului guvernatorilor și a Direcției executive. Principiile de determinare a cotelor, a numărului de voturi și a reprezentării în organele de conducere sunt similare pentru Grupul Băncii Mondiale și Fondul Monetar Internațional. Consiliile lor de conducere țin o ședință comună o dată pe an.
Cu toate acestea, există particularități în mecanismul de finanțare al organizațiilor GBM, criterii de selectare a țărilor candidate pentru asistență și condiții de împrumut. Fiecare organizație este independentă din punct de vedere juridic. IFC și MIGA au propriul personal și proprii lor vicepreședinți executivi. Ca și FMI, BM este structurat pe un principiu regional-sectorial: unii vicepreședinți conduc departamentele regionale, restul sunt responsabili de domenii specifice de management. În același timp, structura regională a GBM este mai extinsă decât cea a FMI. În plus, organizațiile GBM au o compoziție mai reprezentativă de specialiști: pe lângă economiști și experți financiari (ca la FMI), ei angajează și ingineri, agronomi, avocați, experți în telecomunicații și alte industrii diverse. Sarcina lor este să examineze temeinic proiectele pentru care se propun alocarea de fonduri.
Din 1992, Rusia este membră a FMI și a Băncii Mondiale.
Banca Reglementărilor Internaționale (BRI) este prima bancă interstatală, care a fost organizată în 1930. la Basel ca bancă internațională a băncilor centrale. Organizatorii acesteia au fost băncile emitente din Anglia, Franța, Italia, Germania, Belgia, Japonia și un grup de bănci americane conduse de casa bancară Morgan.
Unul dintre obiectivele BRI a fost acela de a facilita decontarea plăților despăgubirilor germane și a datoriilor de război, precum și de a promova cooperarea și decontările între băncile centrale. BRI își păstrează în continuare funcția principală de coordonator al băncilor centrale ale principalelor țări dezvoltate. Acesta reunește băncile centrale din 30 de țări, în principal europene. Din 1979, BRI efectuează decontări între țările participante la Sistemul Monetar European și îndeplinește funcțiile de depozitar. Uniunea Europeană Cărbune și oțel (CECO), efectuează tranzacții în numele OCDE și al țărilor sale participante.
BRI efectuează depozite și împrumuturi, schimb valutar, tranzacții cu acțiuni, cumpărare și vânzare și depozitare de aur și acționează ca agent al băncilor centrale. Ca bancă internațională vest-europeană, BRI efectuează reglementări interstatale ale relațiilor monetare și de credit. De asemenea, este necesar să spunem ceva despre organizațiile monetare regionale ale Uniunii Europene.
Banca Europeană de Investiții (BEI) a fost creată în 1958 cu scopul de a acorda împrumuturi pe o perioadă de 20 până la 25 de ani pentru dezvoltarea zonelor înapoiate, implementarea proiectelor interstatale și modernizarea structurii sectoriale de producție.
Fondul European de Cooperare Monetară (EMCF) a fost creat în 1973 în cadrul Sistemului Monetar European, iar din 1994 - Institutul Monetar European (IME). Oferă împrumuturi pentru acoperirea deficitului balanței de plăți ale țărilor membre UEM, sub rezerva implementării acestora a programelor de stabilizare economică. În cadrul UEM, IME i se încredințează funcțiile de servicii de credit și decontare pentru țările membre.
Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) a fost înființată în temeiul unui acord semnat la Paris la 29 mai 1990 pentru a sprijini reformele în Europa Centrală și de Est, pe măsură ce țările din regiune tranzitează către economii de piață. Fondatorii băncii sunt 40 de țări: toate țările europene, cu excepția Albaniei, precum și SUA, Canada, Mexic, Venezuela, Maroc, Egipt, Israel, Japonia, Coreea de Sud, Australia, Noua Zeelandă și două organizații internaționale - Uniunea Europeanăși Banca Europeană de Investiții. La formarea băncii a luat parte și fosta URSS, Federația Rusă este acum membră a băncii.
BERD și-a început activitățile în aprilie 1991, capitalul său în valoare de 70 de miliarde de franci este distribuit după cum urmează: 50% aparține Comisiei comunități europeneși 12% către țările UE; 11,3% - către alte țări europene; 24% - către țările non-europene, inclusiv: SUA - 10% din capital, Japonia - 8,52%, țările din Europa Centrală și de Est - 13,7%, fosta URSS, iar acum Federația Rusă - 6%.
Scopul BERD este de a juca un rol de stimulare și accelerare în atragerea de capital în sectoarele de infrastructură din Europa Centrală și de Est. Prin acordarea de credite, banca îi ajută pe industriașii occidentali să-și asume riscurile necesare în cucerirea piețelor din Est, iar acest lucru va contribui la tranziția rapidă a țărilor est-europene la stabilitatea economică și la introducerea convertibilității monedelor lor.
1.2. Fondul Monetar Internațional (FMI)
Fondul Monetar Internațional este o organizație internațională ai cărei participanți sunt obligați, în conformitate cu articolele Acordului adoptat în 1944, să respecte regulile de desfășurare a tranzacțiilor internaționale și să coopereze strâns în problemele de politică valutară internațională și cifra de afaceri interstatală a plăților, precum și ca să ofere asistenţă financiară reciprocă pentru depăşirea deficitului balanţei de plăţi .
Fondul Monetar Internațional este, împreună cu Acordul General pentru Tarife și Comerț (GATT) și Banca Mondiala, una dintre cele mai importante organizații mondiale create după al Doilea Război Mondial pentru a consolida cooperarea economică internațională.
Acordul de creare a FMI a fost adoptat în iulie 1944. La conferința internațională monetară și financiară a 45 de state de la Bretton Woods (SUA) și a intrat în vigoare la 27 decembrie 1945. De atunci, FMI a jucat un rol de lider în rândul tuturor IFCO în dezvoltarea principiilor pentru funcționarea sistemului financiar global și în monitorizarea implementării acestora. Sarcinile cu care se confrunta au rămas practic aceleași, dar formele și metodele de implementare a acestora s-au schimbat odată cu evoluția sistemului financiar mondial. În plus, lista membrilor Fundației s-a extins semnificativ, acoperind aproape toate țările lumii.
În prima etapă, principalele sarcini ale FMI au fost:
eliminarea controalelor valutare, care erau practicate de multe ţări înainte de al Doilea Război Mondial;
asigurarea convertibilităţii valutare;
stabilizarea cursurilor de schimb în conformitate cu principiul de bază al sistemului Bretton Woods;
Primele două probleme în raport cu principalele monede mondiale au fost în mare măsură rezolvate. În special, convertibilitatea pentru tranzacțiile spot este practic garantată. În țările UE, din 1990, a fost proclamată libertatea fluxului de capital. Majoritatea țărilor dezvoltate au eliminat sau relaxat controalele valutare, așa că FMI ar trebui să promoveze acum liberul schimb. Cu toate acestea, multe țări în curs de dezvoltare și țări cu economii în tranziție, printre care Rusia, continuă să practice controale valutare. Fundația se consultă cu acești membri cel puțin o dată pe an.
Până în prezent, nu a fost posibil să se găsească un mecanism care să asigure stabilitatea relativă a cursurilor de schimb. În sistemul monetar mondial modern, ideea de parități valutare fixe a fost abandonată, dar problema prevenirii unor salturi bruște ale cursurilor de schimb ale monedelor individuale rămâne relevantă, deoarece acestea duc la dezorganizarea relațiilor economice și la pierderi semnificative pentru CTN.
Numărul țărilor membre FMI este în continuă creștere (182 în 2002). În anii 1990. Țările CSI, precum și Elveția, care au aderat anterior la principiul „non-membrilor constructive”, au aderat la FMI.
Organul de conducere al FMI este Consiliul Guvernatorilor (Managerilor), în care fiecare dintre țările participante are propriul său reprezentant - în principal ministrul responsabil cu politica monetară din țara sa sau președintele băncii emitente. Consiliul guvernatorilor este autorizat să rezolve probleme critice, în special admiterea de noi membri, stabilirea și modificarea cotelor de participare și furnizarea de DST-uri suplimentare către țări. Din 1972 Comitete speciale Consiliul Guvernatorilor a fost însărcinat cu monitorizarea funcționării sistemului monetar și a dezvoltării ulterioare a acestuia.
Până în 1974, această lucrare a fost realizată de Comitetul celor Douăzeci, numit după numărul de membri, a cărui sarcină principală era o reformă fundamentală a sistemului monetar internațional în legătură cu distrugerea sistemului Bretton Woods. Din 1974 Controlul curentului Funcționarea sistemului monetar mondial și adaptarea acestuia la condițiile în schimbare este supravegheată de un nou Comitet Mondial, format din 24 de persoane. Întâlnirile sale au loc de 2 ori pe an. Formal, Comitetul nu are drepturi de decizie, fiind un organ consultativ. Dar, de fapt, el joacă un rol principal în FMI. Acest comitet, dacă există votul majoritar al Consiliului Guvernatorilor (85%), poate fi transformat într-un nou organism cu atribuții - Consiliul la nivel ministerial.
Există, de asemenea, două grupuri: prima include câte 8 reprezentanți de pe continentele Africa, Asia și America Latină, care se întâlnesc înaintea întâlnirilor. Comitetul Mondial, în al doilea – reprezentanți ai țărilor dezvoltate. Acesta din urmă coordonează asistența țărilor din Europa Centrală și de Est.
Managementul economic actual al FMI este realizat de Direcția Executivă, formată din 24 de directori executivi. Dintre acestea, 5 sunt determinate de membrii FMI cu cele mai mari cote, restul sunt aleși la fiecare doi ani de guvernatorii altor țări participante, de regulă, de grupuri regionale. Directoratul Executiv este ales pentru un mandat de cinci ani de către Directorul General, care este și supraveghetorul suprem al sediului internațional al FMI.
Cota fiecărei țări atât în Consiliul guvernatorilor, cât și în Direcția executivă depinde în mod direct de participarea financiară a țării la FMI. Fiecare membru are 250 de voturi primare și 1 vot suplimentar pentru fiecare 100.000 de unități de cotă de țară. Ultima cotă este calculată pe baza unor indicatori precum PNB, valoarea rezervelor de aur și valutar, volumul exporturilor și importurilor etc. Ponderea principală a voturilor aparține Statelor Unite (aproximativ 20%), precum și ca și țările UE în total (aproximativ 30%). Cu toate acestea, în direcția executivă există o regulă de veto, care neutralizează adesea primatul în voturi.
Fiecărei țări i se atribuie o cotă care determină obligațiile de plată ale membrilor, drepturile de împrumut și drepturile de vot. Inițial, o pătrime din obligațiile de plată ale țărilor au fost îndeplinite în aur, restul în moneda țării. În cea de-a doua ediție a Cartei FMI, plățile în DST au luat locul aurului. Cu toate acestea, Fondul poate permite ca această parte a plăților să fie efectuată în valută străină sau în moneda proprie a țării. În limita plăților financiare pentru obligațiile sale, țara primește automat dreptul de a se împrumuta în așa-numitele tranșe de rezervă. Este clar că tranșele de rezervă nu reprezintă de fapt împrumuturi de la FMI. Dacă rolul economic al țărilor participante crește, cota acestora crește, ceea ce crește capacitatea acestora de a se împrumuta în tranșe de rezervă, precum și potențialul financiar al FMI.
În conformitate cu cadrul de cooperare, FMI încearcă să ofere asistență pentru finanțarea deficitelor balanței de plăți în primul rând prin plăți de la membrii săi. Cu toate acestea, pe lângă acestea din urmă, Fondul folosește și alte oportunități pentru a-și reînnoi resursele de credit:
vânzarea obligatorie de către membrii FMI a monedelor acestora în limitele stabilite pentru DST-urile furnizate;
împrumuturi de la membrii FMI cu acordul acestora;
operațiuni pe piețele financiare internaționale;
plăți de dobânzi la creditele acordate anterior și rambursarea sumelor principal;
linii de credit care sunt deschise de către țări individuale sau grupuri de țări
Până în 1993 a existat o linie de credit care a fost deschisă în conformitate cu un acord între 10 țări (SUA, Germania, Japonia, Franța etc.) și a fost utilizată inițial doar pentru împrumuturi acestor țări, iar apoi și altor membri FMI. În anii 1970, în urma a două creșteri puternice ale prețului petrolului, Fondul s-a împrumutat de la țări producătoare de petrol care aveau balanțe de plăți pozitive și rezerve valutare semnificative.
Oportunitățile de strângere de fonduri pe piețele financiare internaționale nu sunt practic încă folosite de fond. Unii dintre cei mai activi membri ai săi se tem că operațiunile în aceștia vor face FMI foarte dependent de tendințele de dezvoltare ale acestor piețe, care nu sunt întotdeauna favorabile.
Portofoliul de credite al Fondului este destul de larg și este în continuă schimbare: unele tipuri de asistență pentru creditare acordate țărilor participante încetează să mai existe, în timp ce altele, dimpotrivă, sunt introduse în practică. Ultima reformă a politicii de creditare a FMI a avut loc în anul 2000, în urma unei perioade de crize financiare care a afectat multe țări în curs de dezvoltare, dar și datorită faptului că a crescut incidența neplatelor și a întârzierilor la rambursarea creditelor. Ca urmare a reformei, numărul programelor de împrumut ale Fondului a fost redus, dimensiunea acestora a fost redusă, perioada estimată de rambursare a creditului a fost redusă și a fost întărit controlul asupra utilizării fondurilor. Numărul liniilor de credit obișnuite din această perioadă a devenit cinci și, în plus, se menține o linie de credit, în baza căreia fondurile sunt furnizate în condiții mai blânde decât de obicei.
Majoritatea tipurilor de împrumuturi ale Fondului au un număr de aspecte comune. În primul rând, cel mai adesea valoarea sa este legată de mărimea cotei țării în FMI, deși există excepții. În al doilea rând, creditul este acordat sub formă de împrumut, în care o țară cumpără valută străină sau DST de la FMI cu propriile sale. După o perioadă determinată, țara participantă este obligată să răscumpere moneda națională din fondurile în care a fost acordat împrumutul. În al treilea rând, împrumuturile sunt acordate sub rezerva acceptării și îndeplinirii de către țară a anumitor obligații de reformare a economiei, convenite cu Fondul (natura legată a împrumuturilor).
Principalele tipuri de împrumuturi ale FMI sunt așa-numitele acorduri de împrumut „stand-by”. Scopul lor principal este de a acorda împrumuturi programelor de stabilizare macroeconomică ale țărilor participante pentru a depăși deficitul balanței de plăți. Fondurile achiziționate de țară în cadrul liniilor de credit sunt furnizate în tranșe. Fiecare tranșă ulterioară este alocată numai dacă țara îndeplinește programe de stabilizare. În aceasta din urmă, FMI stabilește, de comun acord cu țara participantă, măsuri macroeconomice, de exemplu, pentru depășirea deficitului bugetar, reducerea inflației, stabilirea sau atenuarea cotelor și taxelor de export și import etc. Dacă o țară nu respectă termenii acordului cu FMI, atunci următoarea tranșă poate fi amânată sau obligația de depășire a acesteia poate fi anulată.
Unul dintre tipurile relativ noi de împrumuturi ale FMI este furnizarea de fonduri pentru completarea rezervelor valutare ale băncii centrale a țării. Aceste fonduri servesc la prevenirea fluctuațiilor bruște ale cursului de schimb care ar putea duce la deficite mari ale balanței de plăți.
Se deschid linii de finanțare cuprinzătoare pentru țările care exportă materii prime și importă cereale. În primul caz, sunt compensate pierderile temporare rezultate din țările ale căror câștiguri valutare depind în mare măsură de situația prețurilor de export mondiale, în al doilea sunt compensate costurile suplimentare asociate cu creșterea prețurilor la importul cerealelor. Dobânda acumulată la aceste împrumuturi depinde de sursa fondurilor, de scopul împrumutului și de debitor. În plus, FMI percepe țărilor împrumutate un comision de 0,5% din suma împrumutului pentru a acoperi costurile organizaționale.
Pentru ţările care au nivel scăzut venit pe cap de locuitor și se confruntă cu probleme serioase cu balanța de plăți, FMI acordă împrumuturi pentru combaterea sărăciei și asigurarea creșterii economice. Rata dobânzii la acestea, de obicei, nu depășește 0,5% pe an. Înainte de acordarea împrumuturilor, țara împrumutată, FMI și Banca Mondială dezvoltă în comun un cadru de dezvoltare economică pe termen mediu care servește drept bază pentru un program de ajustare structurală specificat în acordurile anuale dintre părți. Spre deosebire de programele de stabilizare a tranșelor de credit, planul „cadru” de dezvoltare economică este mai puțin rigid; în special, de regulă, nu sunt stabilite valori țintă pentru nivelul inflației, datoria publică etc.
Pentru a ușura povara financiară pentru țările în curs de dezvoltare atunci când primesc tranșe de credit și linii speciale (de fapt în condițiile pieței), FMI poate acorda subvenții de dobândă dintr-un cont special, ajungând uneori la jumătate din rata creditului. Fondurile din acest cont provin în principal din plăți pentru împrumuturile fondului fiduciar, precum și din donații din mai multe țări. Întrucât FMI este, în general, angajat să respecte principiile serviciului egal pentru membrii săi, subvențiile de dobândă reprezintă o excepție.
Atunci când se decide acordarea de tranșe de credit și linii speciale, se examinează impactul asupra balanței de plăți a țării a unui număr de cantități semnificative, de exemplu, cum ar fi prețurile de import și export ale celor mai importante bunuri, ratele dobânzilor pe piețele financiare internaționale. , etc. Dacă se schimbă nefavorabil și acest lucru se reflectă în bilanțul de plată al țării, atunci, pe baza concluziei experților Fondului, se poate lua decizia de a acorda un împrumut. Dacă tendințele de modificare a cantităților studiate sunt mai favorabile decât se aștepta, atunci țara este obligată să-și majoreze rezervele valutare sau să reducă fondurile împrumutate de la FMI.
Datorită faptului că o serie de țări nu își respectă obligațiile de plată, FMI a deschis conturi de asigurare. Fondurile pentru ei provin în principal din dobânzi la împrumuturile FMI, precum și din contribuții din partea țărilor debitoare și creditoare. În fiecare an, rezervele de asigurări ale FMI cresc cu 5%.
Fondurile Fondului au început să fie utilizate la scară semnificativă abia la mijlocul anilor 1970. Anterior, volumul acestora era insuficient pentru a finanța deficitele semnificative ale balanței de plăți ale multor țări. În plus, după încheierea celui de-al Doilea Război Mondial, ajutorul acordat în cadrul Planului Marshall a jucat un rol semnificativ.
Din 1974, când a izbucnit prima criză a petrolului, împrumuturile de la FMI au crescut brusc, ridicându-se la. peste 19 miliarde DST. Următoarea lor creștere (4.305 miliarde DST) a avut loc în 1980-1984. și cauzate de a doua criză a petrolului. Multe țări în această perioadă au trecut de la piețele financiare internaționale la FMI, în ciuda faptului că împrumuturile de la instituțiile financiare private sunt libere de obligațiile politice și economice ale țărilor. Cu toate acestea, costurile financiare ale împrumuturilor internaționale au fost exorbitante pentru aceste țări.
Cel de-al treilea vârf al activității politicii de împrumut a avut loc în perioada din 1989. În același timp, plățile inversate de către țările debitoare la creditele contractate anterior au crescut brusc și ele. De remarcat faptul că natura monetară a asistenței FMI determină un proces de circulație a fondurilor care se repetă constant, astfel încât perioadele cu activitate de împrumut crescută sunt urmate de perioade de flux invers al fondurilor de la debitorii Fondului.
În anii crizei financiare globale (1997-1998), care a lovit în special Rusia și țările din Asia de Est și de Sud-Est, volumul împrumuturilor de la FMI a crescut din nou brusc. Cu toate acestea, după cum a arătat experiența, multe țări nu și-au îndeplinit obligațiile. Acest lucru a condus la critici la adresa FMI și la o înăsprire a politicilor de creditare.
Fondul Monetar Internațional consideră una dintre principalele sale sarcini nu atât de a furniza fonduri proprii, cât de a îmbunătăți imaginea țărilor împrumutate prin acordarea de împrumuturi (rolul de catalizator). Acest lucru face aceste țări mai atractive pentru alți creditori.
1.3. Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD)
Un membru al Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare nu poate fi decât un stat care este și membru al FMI și își asumă astfel obligațiile care decurg din aceasta. Calitatea de membru al BIRD este, la rândul său, o condiție prealabilă pentru calitatea de membru al altor organizații ale Grupului Băncii Mondiale. În conformitate cu articolul 1 din Carta BIRD, a fost creată în legătură cu marea nevoie de resurse financiare din partea țărilor membre pentru revigorare și dezvoltare economică. La început, fondurile BIRD au fost folosite pentru a resuscita țările europene în cadrul programului american („European Recovery Program”), bazat pe Planul Marshall. Din anii 1950 BIRD a apelat la asistența economică pentru țările în curs de dezvoltare.
La înființarea băncii, resursele financiare au fost obținute din contribuțiile membrilor săi și sunt completate din această sursă atunci când se alătură noi membri. Cu toate acestea, capitalul autorizat a jucat un rol cheie în finanțarea programelor băncii doar în prima etapă. BIRD obține în prezent active fixe prin operațiuni pe piețele financiare internaționale prin emiterea de instrumente de datorie pe termen mediu și lung cu cele mai înalte ratinguri de credit, precum și prin plasarea privată de fonduri de la guverne, bănci centrale și alți creditori la rate fixe ale dobânzii. . BIRD își plasează titlurile de valoare în peste 100 de țări și este cel mai mare debitor de pe piețele globale de capital, precum și unul dintre cei mai mari debitori nerezidenți de pe piețele naționale.
Spre deosebire de FMI, BIRD împrumută fonduri nu numai de la guverne, ci și de la organizații private și la o rată semnificativ mai mare. dimensiuni mari. ÎN În ultima vreme Fondurile din rambursarea împrumuturilor acordate anterior și dobânzile la acestea devin din ce în ce mai importante. Din când în când, BIRD vinde și creanțe garantate la împrumuturile acordate de bancă investitorilor care caută oportunități de investiții sigure.
Din 1982, BIRD, pe lângă împrumuturile tradiționale pe termen mediu și lung, a început să atragă fonduri pe piețele monetare, în special prin distribuirea de bancnote și bilete cu discount pe termen scurt cu dobânzi variabile și prin luarea de împrumuturi pe termen scurt. de la băncile emitente în cadrul liniilor de credit deschise de acestea. Chiar mai mult decât împrumuturile pe termen scurt, politica de refinanțare a BIRD din anii 1980. a început să definească swap-urile valutare, ceea ce i-a permis să reducă costurile financiare prin utilizarea unor valute cu dobânzi mai mici. În același timp, țările împrumutate au beneficiat și de primirea de împrumuturi în condiții mai favorabile. Cu toate acestea, ele sunt expuse unui risc de curs valutar mai mare din cauza faptului că monedele cu dobândă scăzută au o valoare crescută în raport cu dolarul. În acest sens, BIRD a trecut în 1989 la un coș valutar mai ponderat al pool-ului său pentru a reduce riscul de curs valutar al debitorilor, în ciuda unei ușoare creșteri a ratei medii a dobânzii.
Datorită selecției atentă a proiectelor, țărilor împrumutate și controlului asupra utilizării fondurilor, BIRD nu are pierderi irecuperabile din cauza încetării plăţilor principalului şi dobânzilor. Cu toate acestea, există încă întârzieri în rambursarea împrumuturilor într-un număr de țări, cum ar fi Nicaragua, Peru, Liberia și unele altele. Pentru creditele cu probleme, BIRD creează fonduri speciale de rezervă. În interesul țărilor creditoare, BIRD nu participă, în principiu, la acțiuni de restructurare a datoriilor țărilor care se confruntă cu probleme serioase cu balanța de plăți.
Aceștia au, în esență, aceleași politici în ceea ce privește selecția proiectelor pentru finanțare, acordând împrumuturi și credite doar proiectelor care sunt solide din punct de vedere economic și tehnic și au o prioritate ridicată pentru dezvoltarea economică a țărilor debitoare.
Există diferențe semnificative în ceea ce privește condițiile de selectare a țărilor beneficiare, precum și împrumuturile în sine. BIRD furnizează fonduri, de regulă, nu în moneda națională a țării debitoare, ci în motto-uri (mijloace de plată fixate la nivel internațional). În conformitate cu Carta BIRD, solvabilitatea țărilor debitoare trebuie să fie suficient de mare, prin urmare, în primul rând, se verifică dimensiunea și structura datoriilor sale internaționale. Dacă o țară în curs de dezvoltare nu este prosperă în acest sens, atunci nu poate fi împrumutată BIRD.
Împrumutatul poate fi guvernul sau o organizație care are o garanție guvernamentală. Majoritatea împrumuturilor și creditelor BIRD sunt de „natura de proiect”, adică. sunt alocate pentru proiecte specifice de revigorare și dezvoltare, cu excepția cazurilor special precizate.
Specialiștii Băncii Mondiale își clasifică împrumuturile după cum urmează.
Credite speciale pentru investiții. Acestea sunt furnizate pentru a finanța o facilitate specifică în scopul construirii de noi unități de producție, extinderii producției la unitățile de producție existente sau îmbunătățirii acestora întreținere. De fapt, împrumuturile de acest fel sunt clasificate drept împrumuturi pentru proiecte și încă domină volumul total de împrumuturi (aproximativ 50%).
Operațiuni sectoriale. Sub această denumire sunt combinate diverse împrumuturi care sunt acordate pentru finanțarea proiectelor din sectoarele țintă ale economiei, precum transportul, energia, agricultura etc. Determinarea obiectelor finanțate din sectoarele țintă se realizează de către guvernele țărilor împrumutate conform criteriilor stabilite de Banca Mondială. Împrumuturile sunt acordate fie direct guvernului, fie organizațiilor care sunt desemnate de guvern și acționează în esență ca intermediari între acesta și împrumutatul final, cum ar fi societățile naționale de finanțare a dezvoltării sau fondurile agricole. Operațiunile sectoriale includ și împrumuturile sectoriale de ajustare structurală destinate soluționării sarcini comuneîn limitele sectoarelor țintă, care pot apărea, de exemplu, la schimbarea politicilor economice. Adesea, veniturile din aceste împrumuturi sunt utilizate pentru finanțarea operațiunilor de import.
Credite de reorganizare structurală (împrumuturi de reabilitare care înlocuiesc bugetul). Acestea au fost introduse din 1980 ca asistență pentru țările care se confruntă cu probleme cu balanța de plăți și oferă o gamă largă de activități ale guvernului național. Criteriile de alocare a unor astfel de împrumuturi sunt cele mai blânde și constau în faptul că țara prezintă un program de reformă structurală convenit cu Banca Mondială și are perspective de succes. Acest tip de împrumuturi se aseamănă cu finanțarea similară de către FMI a măsurilor de depășire a deficitului balanței de plăți, prin urmare aceste organizații sunt de acord asupra dimensiunii, termenilor și condițiilor de împrumut.
BIRD oferă și împrumuturi pentru depășirea consecințelor dezastrelor, precum cutremure sau secete, dar importanța acestora este încă mică (aproximativ 1% din toate fondurile alocate).
Condițiile împrumuturilor depind de durata proiectului finanțat, dar, în general, perioada de rambursare pentru BIRD este de 12-15 ani.
Fondurile furnizate de Banca Mondială în valută trebuie, în principiu, să fie rambursate prin aceleași mijloace de plată. Dacă costurile programelor și proiectelor implementate de guvernele naționale apar în moneda națională, atunci acestea trebuie rambursate din fonduri proprii, astfel încât guvernele însele să suporte riscurile valutare. Dacă, totuși, într-o țară dată, din cauza subdezvoltării pieței valutare naționale, nu există cantitate suficientă mijloace de plată internaționale, guvernul trebuie să le achiziționeze pe piețele financiare internaționale.
Deoarece BIRD însăși oferă împrumuturi din fonduri împrumutate, ratele dobânzilor depind de tendinte generaleîn circulaţia lor pe pieţele internaţionale de capital şi monetar.
Pentru o lungă perioadă de timp, BIRD a folosit formule de calcul pentru a determina ratele dobânzilor. Cu toate acestea, nu au luat în considerare o serie de fenomene noi de la sfârșitul anilor 1970 - începutul anilor 1980, fluctuații mari ale ratelor de pe piețele internaționale; tranziția la utilizarea ratelor dobânzilor flotante în împrumuturile internaționale; creșterea perioadei de timp dintre promisiunile de împrumut și începerea efectivă a acordării de împrumuturi etc. În legătură cu aceasta, BIRD a trecut din 1982. La utilizarea ratelor dobânzilor flotante, revizuite la fiecare șase luni. Rata inițială a dobânzii se bazează pe costurile proprii de achiziție ale băncii. La costul mediu ponderat al capitalului se adaugă apoi o marjă de 0,5%. De fapt, dobânda, ținând cont de marja băncii, este de aproximativ 6-7% pe an. În timp ce majoritatea împrumuturilor BIRD au rate comparabile cu ratele pieței, tranșele de împrumut ale FMI, dimpotrivă, sunt mai ieftine decât ratele pieței. BIRD, ca și FMI, percepe un comision de angajament, % pe an, din suma împrumutului necheltuită.
Înainte de a acorda împrumuturi, BIRD analizează starea economică generală a țării împrumutate, în primul rând balanța de plăți, planurile de dezvoltare și politicile de investiții. În continuare, sunt analizate aspectele economice, tehnice și instituționale ale proiectului în ceea ce privește fezabilitatea și rentabilitatea acestuia. Odată finalizată analiza proiectului, acordul de împrumut BIRD stabilește condiții specifice care trebuie îndeplinite de către părți. În plus, acordul include Dispoziții generale Banca Mondială, care, totuși, poate fi ajustată. În perioada de implementare a proiectului, Banca Mondială trimite comisioane pentru a verifica progresul implementării acestuia. La aproximativ un an de la debursarea finală a fondurilor pentru orice proiect, Banca Mondială întocmește un raport care rezumă rezultatele actuale.
Capitolul II. Împrumuturi către FMI și Banca Mondială în Rusia
2.1. Rusia și FMI. Analiza de colaborare
Integrarea Rusiei în economia mondială sugerează participarea acesteia la instituțiile financiare interstatale. În condițiile unei interdependențe sporite a lumii, țara nu ar putea, fără a-și afecta interesele, să rămână departe de participarea la organizațiile internaționale monetare, de credit și financiare.
În 1985 a fost stabilit un curs pentru aderarea treptată a SSSO la FMI și Banca Mondială. Cu toate acestea, obstacolul a fost reticența Occidentului de a accepta aderarea la scară largă a URSS în aceste organizații. După prăbușirea URSS, statele care făceau parte din aceasta au luat calea intrării individuale în instituțiile de la Bretton Woods. Rusia a depus o cerere de aderare la FMI și la Banca Mondială la 7 ianuarie 1992.
La 27 aprilie 1992, Consiliul guvernatorilor FMI a votat admiterea Rusiei și a altor treisprezece foste republici sovietice. După semnarea Actului de Acord (carta) al FMI la 1 iunie 1992, actele constitutive ale BIRD la 16 iunie 1992. și IFC 12 aprilie 1993 reprezentanții ruși Rusia a devenit oficial membru al acestor organizații.
În ceea ce privește dimensiunea cotei (5,9 miliarde DST, sau 8,3 miliarde USD), Rusia ocupă locul nouă după Canada. O astfel de cotă nu dă Rusiei dreptul la un loc permanent în Consiliul Executiv. Cu toate acestea, cu 43.381 de voturi, ea își alege singură propriul director executiv.
Responsabilitățile Rusiei ca membru al FMI. În primul rând, eliminarea restricțiilor valutare, menținerea convertibilității monedelor naționale pentru tranzacțiile internaționale curente și neparticiparea la acorduri valutare discriminatorii.
În al doilea rând, nu recurge la cursuri de schimb multiple. Din iulie 1992, există un singur curs oficial de schimb al rublei.
În al treilea rând, deschiderea informațiilor a țării, furnizarea de date statistice către Fond despre economia sa, balanța de plăți, rezervele de aur și valutar, admiterea reprezentanților FMI pe teritoriul său pentru a studia starea economiei și natura politicii macroeconomice. Vă permite să apelați la serviciile unor experți cu înaltă calificare ai Fundației și să folosiți experiența acestora.
Calitatea de membru al FMI permite Rusiei să utilizeze împrumuturi în valută liber convertibilă pentru a sprijini financiar reformele economice și pentru a acoperi deficitul balanței de plăți.
La 1 aprilie 1992 a fost anunțat primul program internațional de asistență pentru Rusia (24 miliarde de dolari) cu sprijinul FMI. S-a planificat crearea unui fond de stabilizare pentru rubla rusă (6 miliarde de dolari) pentru a-și menține cursul de schimb și convertibilitatea prin intervenții asupra piata valutara Rusia. FMI trebuia să ofere Rusiei un împrumut de rezervă (3 miliarde de dolari) pentru a acoperi deficitul balanței de plăți.
5 august 1992 FMI a oferit Rusiei prima cotă de credit ca parte a unui împrumut stand-by, pentru care Fondul solicită țării împrumutate să îndeplinească condiții relativ blânde. Linia de credit a fost deschisă în valoare de 719 milioane DST (1,04 miliarde USD) la 7,5% pe an, cu o scadență de cinci luni. Aceste fonduri au fost folosite pentru a completa rezervele valutare și pentru a interveni pe piața valutară. Tranțele ulterioare ale împrumutului de rezervă rusesc în 1992. Nu l-am primit. Cei mai importanți parametri controlați de FMI — deficitul bugetar și inflația din Rusia — nu au îndeplinit cerințele sale standard. Astfel, cea mai valoroasă componentă a pachetului de salvare - fondurile valutare dezlegate pe care autoritățile le-ar fi putut folosi pentru a efectua reforme economice și ajustări macroeconomice - a rămas nerealizată.
Al doilea pachet de asistență pentru Rusia (43,4 miliarde de dolari) a fost adoptat la reuniunea G7 (Tokyo, aprilie 1993). Prevăzut un împrumut pentru „măsuri prioritare de stabilizare” în valoare de 4,1 miliarde USD, inclusiv 3 miliarde USD ca parte a mecanismului FMI de finanțare a transformărilor sistemice în țările cu economii în tranziție, condiționat de îndeplinirea unor cerințe mai moderate decât pentru primirea unui împrumut standard. Procedura de acordare a unui credit a fost simplificată. Prima jumătate a acestui împrumut (1,5 miliarde USD) a fost acordată Rusiei în iulie 1993. Cu toate acestea, a doua jumătate a acestui împrumut nu a fost primită în 1993, întrucât FMI nu a fost mulțumit de rezultatele stabilizării financiare realizate în Rusia. Fundația l-a oferit abia la 25 aprilie 1994.
A fost planificată implementarea unui „program de stabilizare completă” folosind împrumutul de rezervă FMI (4,1 miliarde de dolari) și fondul de stabilizare a rublei (6 miliarde), în valoare totală de 10,1 miliarde de dolari. Ambele poziții au fost cuprinse în pachetul de ajutor din 1992, dar nu au fost implementate. Împrumutul de rezervă a fost destinat parțial a fi utilizat pentru răscumpărarea obligațiilor de datorie ale fostei URSS în raport cu băncile comerciale private străine de pe piața secundară. Cu toate acestea, deoarece Rusia nu a putut din nou să îndeplinească condițiile stricte ale împrumuturilor FMI, acordarea acestora a fost din nou amânată.
După șocurile valutare din toamna anului 1994, care au culminat cu celebra „Marțea Neagră” (11 octombrie), conducerea rusă a stabilit un curs pentru înăsprirea politicilor financiare și monetare, suprimând inflația ca principal obiectiv macroeconomic. O astfel de schimbare a reperelor a fost susținută de FMI. Rezultatul a fost furnizarea către Rusia la 11 aprilie 19995. primul împrumut stand-by standard la scară completă în cuantumul cotei țării în FMI, adică 6,8 miliarde de dolari, timp de 12 luni. Autoritățile au folosit acest împrumut, pe de o parte, pentru a completa rezervele de aur și de schimb valutar și pentru a rambursa datoria externă, iar pe de altă parte, pentru a finanța deficitul bugetului de stat.
FMI și-a exprimat în general satisfacția față de rezultatele programului rus de stabilizare financiară din 1995. Dar, în același timp, au fost făcute remarci critice în ceea ce privește reformele structurale (privatizare, modernizarea sectorului bancar, reforma funciară). Cu toate acestea, la 26 martie 1996, Fondul a oferit Rusiei un nou împrumut - de data aceasta prin mecanismul de finanțare extins. Acest împrumut (10,1 miliarde de dolari) urma să fie utilizat în termen de trei ani. Suma împrumutului corespundea cu 160% din cota rusă; s-a presupus însă că furnizarea de fonduri ar fi neuniformă: în primul an - 65% din cotă, în al doilea - 55%, în al treilea - 40%. Pe parcursul primului an al liniei de credit, valuta a fost primită sub formă de tranșe lunare, iar în următorii doi ani, tranșe trimestriale.
Primirea de către Rusia a unui împrumut la scară largă a FMI i-a permis să ajungă la un acord în 1996 cu statele creditoare în cadrul Cluburilor Paris și Londra cu privire la o restructurare pe termen lung (25 de ani) a datoriei externe a fostei URSS, responsabilitatea pentru întreținerea și rambursarea pe care și-a asumat-o.
FMI nu a fost mulțumit de implementarea de către Rusia a programului de stabilizare 1997-1998. În acest sens, transferul următoarelor tranșe a început să fie amânat. Fundația a fost deosebit de nemulțumită de starea bugetului de stat.
În 1997, situația economică din Rusia s-a deteriorat brusc din cauza scăderii prețurilor pe piețele mondiale la resursele energetice, în primul rând petrol și gaze, precum și la materiile prime. Balanța de plăți (tranzacțiile curente) a trecut, în prima jumătate a anului 1998, de la activ, ca și în anii precedenți, la pasiv, cu un deficit al bugetului de stat de peste 6 miliarde USD Criza financiară globală a dat o lovitură grea economiei ruse. . Aceasta a dus la tragerea de străini a valorilor mobiliare rusești și la conversia veniturilor în ruble în valută străină. Acest lucru, pe de o parte, a contribuit la o scădere a cererii pentru GKO și OFZ și, în consecință, la o creștere a profitabilității acestora și, pe de altă parte, la o depreciere a rublei. Guvernele au dezvoltat un program anti-criză și au cerut FMI și altor creditori oficiali să ofere asistență financiară urgentă, la scară largă. Occidentul a promis că va oferi asistență, al cărei volum în perioada 1998-1999. în total, era de așteptat să ajungă la 22,6 miliarde de dolari.
Cea mai mare parte a pachetului de sprijin financiar pentru Rusia provine din împrumuturile FMI (11,2 miliarde dolari în 1998 și 0,4 miliarde în 1999, un total de 11,6 miliarde). Această sumă a fost împărțită în următoarele trei părți: o adăugare (3,4 miliarde USD) la împrumutul acordat începând cu 1996 în cadrul Facilității de finanțare extinsă; un împrumut (5,3 miliarde USD) folosind mecanismul de finanțare cu rezervă suplimentară creat în decembrie 1997 (în condiții mai stricte decât de obicei); un împrumut în cadrul mecanismului de finanțare compensatorie și de urgență (2,9 miliarde de dolari), care trebuia să compenseze scăderea veniturilor din export asociată cu scăderea prețului petrolului. Împreună cu partea neutilizată a creditului din 1996-1998. suma totală a sprijinului de credit din partea Fondului Rusiei s-ar fi ridicat la 12,5 miliarde USD în 1998 și în 1998-1999. – 15,1 miliarde USD În plus, guvernul rus intenționa să convină cu FMI asupra unei noi linii de credit pentru finanțare extinsă în 1999-2001. (2,6 miliarde USD pe an), adică în cele din urmă, aproximativ 8 miliarde USD Fondurile pentru finanțarea asistenței suplimentare acordate Rusiei în 1998 în cadrul mecanismelor de finanțare extinse și finanțarea rezervelor suplimentare (aproximativ 8,3 miliarde USD) urmau să provină din Acorduri generale despre împrumuturi, adică din 11 țări occidentale de vârf.
În legătură cu deciziile autorităților ruse din 17 august 1998 (declararea neîndeplinirii obligațiilor de plată a datoriei publice interne, stabilirea unui moratoriu de 90 de zile privind plățile obligațiilor externe ale băncilor comerciale și devalorizarea rublei), pachetul de credite pentru a ajuta Rusia a fost înghețată, iar acordurile existente au devenit nule. Soarta viitoarelor relații ale Rusiei cu FMI și Banca Mondială a devenit subiectul unor negocieri dificile.
În general, pentru 1992-1998. FMI a aprobat cinci acorduri pentru acordarea de împrumuturi Rusiei în valoare de 30-32 de miliarde de dolari.De fapt, până la sfârșitul anului 1998, au fost utilizate 20-21 de miliarde de dolari.În plus, Rusia și-a epuizat complet poziția de rezervă în FMI în suma de 926 milioane DST (a noua revizuire a cotei) sau 1,3 miliarde USD (21,47% din cotă). Datoria Rusiei față de FMI la sfârșitul anului 1998 se ridica la 13,7 miliarde DST, sau 19,3 miliarde USD, i.e. 318,4% din cota sa în Fond (în conformitate cu a noua revizuire a cotelor). La sfârşitul anului 1998, Rusia era cel mai mare debitor al FMI: aceasta reprezenta 20,56% din suma totală utilizată de ţările membre din resursele Fondului.
Împrumuturile FMI sunt condiționate de îndeplinirea unui număr de condiții politice și economice, care sunt cuprinse în programele de stabilizare macroeconomică și reforme structurale dezvoltate în comun cu Fondul. În multe cazuri, țările sunt forțate să plătească un preț social ridicat pentru împrumuturile Fondului. Deoarece împrumuturile FMI către Rusia sunt în unele cazuri parte integrantă a pachetelor de asistență internațională, Fondul, în formularea cererilor sale, acționează practic ca un conducător al politicilor Occidentului, în primul rând țărilor G7.
După ce a convenit asupra condițiilor împrumutului cu țara împrumutată, FMI își certifică bonitatea și solvabilitatea. Acest lucru deschide accesul la împrumuturi interstatale și împrumuturi și investiții private și, de asemenea, creează condiții mai favorabile pentru negocierile cu creditorii privind reînregistrarea și refinanțarea datoriei externe.
Baza pentru furnizarea Rusiei cu prima tranșă a împrumutului (1 miliard USD) a fost un acord între guvernul rus și FMI încheiat la 5 iulie 1992. Acest acord prevedea reducerea deficitului bugetar la 5% din PIB, emisiune de credit a Băncii Centrale a Federației Ruse în a doua jumătate a anului 1992 la 700 de miliarde de ruble, reducând rata inflației la mai puțin de 10% pe lună până la sfârșitul anului 1992. În consecință, acest acord sa bazat pe modelul monetarist tradițional al FMI de stabilizare macroeconomică. Cu toate acestea, în contextul unei recesiuni economice profunde, s-a dovedit a fi nepotrivit.
FMI a refuzat să acorde Rusiei un împrumut de rezervă (3 miliarde de dolari) în 1993, sub pretextul că politicile autorităților ruse au dus la defalcarea acordului la care sa ajuns. Rata inflației a crescut la 30% pe lună la începutul anului 1993. Volumul PIB-ului a scăzut. Deficitul bugetului de stat rus, în locul nivelului planificat de 5% din PIB, s-a dovedit a fi de două ori mai mare, potrivit unor estimări, ajungând la 20%. FMI a văzut principalul motiv pentru creșterea inflației în extinderea împrumuturilor de la Banca Centrală a Federației Ruse cu 20% lunar.
În efortul de a asigura punerea în aplicare a pachetului de ajutor extern de la Tokyo, guvernul și Banca Centrală a Federației Ruse au adoptat o declarație comună privind politica economică în 1993. Noul concept economic al autorităților ruse a repetat practic programul din anul precedent. Acesta conținea ținte tipice (deși oarecum relaxate) pentru cerințele FMI: o reducere a ratei lunare a inflației la 7-9% până la sfârșitul anului; reducerea deficitului bugetului de stat la jumătate - la 10% din PIB; înăsprirea politicii monetare, care a presupus, în special, alinierea ratei de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse cu tendințele pieței; liberalizarea continuă a operațiunilor de schimb valutar și de comerț exterior, inclusiv refuzul de a menține cursul de schimb al rublei și extinderea convertibilității rublei pentru tranzacțiile curente către străini; extinderea amplorii privatizării şi consolidarea rolului mecanismului pieţei de distribuire a resurselor financiare. În baza acestui program de stabilizare, prima tranșă a împrumutului FMI a fost primită în cadrul mecanismului de finanțare a transformării sistemice (1,5 miliarde USD). Înghețarea celei de-a doua jumătăți a acestui împrumut la sfârșitul anului 1993 a fost cauzată de nemulțumirea conducerii FMI față de progresele făcute de autoritățile ruse în îndeplinirea promisiunilor lor, precum și de rezultatele alegerilor parlamentare din decembrie 1993 și de schimbările intervenite în componenţa guvernului.
Noul acord, înregistrat în aprilie 1994 printr-un memorandum comun al guvernului și al Băncii Centrale a Federației Ruse privind politica economică în 1994, prevedea: o reducere a ratelor lunare a inflației la 3-5% (FMI era gata să fie mulțumit cu 7%); limitarea deficitului bugetar raportat la PIB la o singură cifră; implementarea măsurilor de îmbunătățire a eficienței sistemului fiscal și de mobilizare a veniturilor la buget; liberalizarea comerțului exterior și a cifrei de afaceri valutare, eliminarea măsurilor netarifare de reglementare a exporturilor; accelerarea privatizării proprietății. Noul acord cu FMI a permis Rusiei să primească a doua jumătate a împrumutului pentru a sprijini schimbarea sistemică și a pregătit, de asemenea, calea pentru primirea împrumutului de rezervă promis.
Programele economice, a căror implementare a fost condiționată de acordarea unui împrumut stand-by în 1995 și a unui împrumut în cadrul mecanismului de finanțare extins în 1996-1998, se caracterizează prin înăsprirea politicilor financiare și monetare și detalierea indicatorilor macroeconomici. În 1995 trebuia să reducă deficitul buget federal până la 6% din PIB față de 11% în anul precedent, adică aproape sa dublat, ajungând la 4% în 1996 și la 2% în 1998.
În ceea ce privește politica monetară, elementul ei cheie a fost încetarea completă a finanțării deficitului bugetar din 1995 prin împrumuturi directe, preferențiale de la Banca Centrală a Federației Ruse, reducerea ratei de expansiune a creditului și a masei monetare și reducerea inflației până la sfârșit. din 1996 la nivelul mediu lunar de 1%, iar în 1998 – până la 6,9% anual.
Programele convenite de Guvernul Rusiei și FMI prevedeau accelerarea schimbărilor structurale în economie. Acestea includ: accelerarea privatizării, oferind în același timp investitorilor străini șanse egale de a participa la acest proces ca antreprenori naționali; eliminarea controalelor administrative asupra prețurilor și profiturilor, cu excepția câtorva monopoluri naturale; promovarea restructurării sectoriale și tehnologice a industriei; radicalizarea reformei funciare și agricole, eliminarea restricțiilor privind cumpărarea și vânzarea terenurilor; consolidarea sectorului bancar - creșterea nivelului de lichiditate al băncilor, îmbunătățirea sistemului de plăți, creșterea eficienței supravegherii de către Banca Centrală a Federației Ruse asupra băncilor comerciale; luarea de măsuri pentru a reduce neplățile reciproce între întreprinderi fără injecții de credit din partea guvernului și a Băncii Centrale a Federației Ruse; securitizarea datoriilor întreprinderilor prin introducerea de noi instrumente financiare, în primul rând facturi standardizate; crearea unei baze juridice și organizatorice mai eficiente pentru funcționarea pieței valorilor mobiliare.
Programe 1995-1996 conţineau prevederi care vizează finalizarea procesului de liberalizare a activităţii economice externe. Rusia s-a angajat să elimine beneficiile JSC Comert extern, eliminarea definitivă a restricțiilor cantitative la exporturi și importuri. Instituția exportatorilor speciali de bunuri strategice, inclusiv petrol și gaze, a fost eliminată, iar pierderile asociate pentru buget au fost compensate prin creșterea accizelor. Era destinat reducerii taxelor vamale la import. Conform acordului din 1996, guvernul s-a angajat să se abțină de la restricții cantitative la importul de alcool și de la acordarea de scutiri de taxe de import pentru materialele media. Examinarea pre-vamală obligatorie a mărfurilor exportate a fost eliminată.
Programul de politică economică al Rusiei în anii 1998-1999, care trebuia implementat cu asistența financiară suplimentară din partea FMI și a Băncii Mondiale, avea ca scop contracararea crizei financiare și valutare în creștere din țară. S-a pus un accent deosebit pe înăsprirea disciplinei financiare, reducând deficitul bugetar federal de la 5,6% din PIB planificat în 1998 la 2,8% în 1999. Pentru a asigura acest lucru, a fost planificată reconstrucția. sistemul fiscal, să îmbunătățească colectarea impozitelor, ceea ce ar fi trebuit să ducă la o creștere a veniturilor bugetare. Pentru a ușura presiunea asupra pieței GKO, guvernul a propus să le schimbe voluntar cu euroobligațiuni denominate în valute convertibile cu scadențe mai lungi pe baza ratelor dobânzilor de pe piață. Toate acestea au fost menite să reducă inflația. Măsurile structurale vizează rezolvarea problemei neplăților, promovarea dezvoltării sectorului privat și consolidarea sistemului bancar.
Implementarea programului anticriză a fost perturbată de criza monetară și financiară și de deciziile guvernamentale din 17 august 1998. Aceste evenimente au devenit o lovitură sensibilă pentru prestigiul FMI.
Situație de criză obligă Rusia să apeleze la FMI pentru împrumuturi. Cu toate acestea, atâta timp cât aceste state sunt dependente de împrumuturile Fondului, influența acestuia continuă să fie un factor semnificativ în conturarea politicilor lor economice și sociale.
2.2. Rusia și BIRD. Analiza de colaborare
Cota Rusiei în BIRD corespunde aproximativ cu cota sa în FMI. La 30 iunie 1998, Rusia deținea 44.795 de acțiuni ale Băncii în valoare de 5,4 miliarde USD (2,9% din capitalul BIRD).
Potrivit lui M. Carter, Director BIRD pentru Rusia, reprezentant permanent la Moscova, scopul împrumuturilor Băncii către Rusia este „de a ajuta în cea mai rapidă tranziție posibilă către finanțarea de pe piață prin extinderea rolului sectorului privat, consolidarea prin mijloace juridice, instituționale. și reforme financiare instituțiile din sectorul public, precum și asistență pentru atragerea investițiilor private în economia rusă.”
Procedura de lucru cu proiectele finanțate în Rusia de către Banca Mondială este reglementată de Decretul Guvernului Federației Ruse nr. 395 din 3 aprilie 1996. Volumul și prioritățile împrumuturilor Federației Ruse de la Banca Mondială, care este elaborat de Ministerul Economiei și Ministerul Finanțelor pe baza Programului Federal de Investiții și a programului pe termen mediu de reforme economice și dezvoltare a economiei ruse.
Proiectele de sprijinire a transformărilor structurale sunt inițiate de Ministerul Economiei și Ministerul Finanțelor, iar proiectele de investiții sunt inițiate de autoritățile executive federale și autoritățile executive ale entităților constitutive ale Federației Ruse prin depunerea unei cereri la Ministerul Economiei. Aplicația conține un concept de proiect, care include o evaluare a efectului așteptat al proiectului pentru dezvoltarea economiei țării, structura proiectului, un plan financiar preliminar pentru cheltuieli și rambursarea împrumutului.
Autoritățile ruse intenționau să utilizeze împrumuturile BIRD în patru domenii: importuri vitale; transformări structurale; proiecte de investiții; consolidarea cadrului instituțional al infrastructurii financiare. Trec câțiva ani din momentul în care împrumutul este emis și până când începe împrumutul efectiv al proprietății. Banca efectuează studii amănunțite de pre-investiție, inspecții și audituri ale proiectelor propuse.
Ca parte a primului program de asistență internațională pentru Rusia, a fost acordat un împrumut BM în valoare de 1,5 miliarde USD.În 1992, Rusia a semnat primele trei acorduri cu BM pentru a aloca 803 milioane USD.Primul acord, din 16 noiembrie 1992, prevedea acordarea unui împrumut de reabilitare (600 milioane USD) pentru a plăti importurile de bunuri vitale și pentru a acoperi costurile asociate cu restructurarea economică. Din această sumă, 250 de milioane de dolari au fost alocate pentru menținerea pieței valutare și a cursului de schimb al rublei (aceste fonduri au fost transferate în conturile corespondente ale Băncii Centrale a Federației Ruse în bănci străine și au fost supuse vânzării de ruble pe valuta rusă). piață), 150 milioane - pentru agricultură, 100 milioane - sănătate, 50 milioane - transport, 50 milioane dolari - industria cărbunelui. Acest împrumut nu poate fi utilizat pentru achiziționarea de arme, metale prețioase, produse din tutun și alte bunuri care nu sunt articole esențiale.
Al doilea împrumut al BM (70 milioane USD) a fost destinat protecției sociale a cetățenilor în perioada tranziției la o economie de piață (crearea de burse de muncă, eliberarea indemnizațiilor de șomaj etc.). Al treilea împrumut (90 milioane USD) a fost acordat de Banca Mondială împreună cu un număr de bănci vest-europene și BERD (43 milioane USD) pentru achiziționarea de echipamente și asistență de specialitate în domeniul privatizării. Termenele creditelor au fost aceleași: 7,6% pe an; termen de 15 ani, inclusiv o perioadă de grație de cinci ani. Cu toate acestea, în 1992, împrumuturile în valută de la Banca Mondială a Rusiei nu au fost efectiv acordate.
Pachetul de asistență financiară acordată Rusiei de la Tokyo din 1993 prevedea deschiderea de către Banca a unor linii de credit în valoare de 5 miliarde de dolari, inclusiv 1,1 miliarde de dolari în împrumuturi de reabilitare, ca parte a „măsurilor prioritare de stabilizare”; 3,4 miliarde și 0,5 miliarde de dolari - pentru restructurarea structurală a economiei. În august 1993, Rusiei i s-a acordat un împrumut pentru reabilitarea petrolului pentru a restabili industria petrolului și a sprijini reformele în sectorul energetic (610 milioane USD la 7,75% pe an). Acesta este cel mai mare împrumut în astfel de scopuri din istoria Băncii Mondiale. În anul fiscal 1994, au fost acordate: al doilea împrumut pentru reabilitarea petrolului (500 milioane USD); pentru dezvoltarea agriculturii (320 milioane); pentru privatizare (200 milioane USD). BIRD a fost de acord să participe la împrumuturi destinate transporturilor (300 milioane USD) și instituțiilor financiare (200 milioane USD). Implementarea acestor împrumuturi a fost plină de dificultăți, deoarece Banca Mondială nu a fost complet mulțumită de climatul investițional din Rusia (regim fiscal dezordonat, sistem de subvenții, control asupra prețurilor la petrol și produse petroliere etc.). prin urmare, în 1993, Rusia a putut folosi efectiv împrumuturi de la Banca Mondială, precum și de la BERD, în valoare de doar 0,5 miliarde de dolari.
La mijlocul anilor '90, Banca Mondială și-a intensificat interacțiunea cu Rusia. Accentul principal este pus pe sectoarele energetice, financiare, sociale și agricole ale economiei ruse, precum și pe asistența Băncii în tranziția la o economie de piață.
Cele mai mari împrumuturi de la Banca Mondială a Rusiei în anii financiari 1995-1998 au fost al doilea împrumut de reabilitare (600 milioane USD, 1995); împrumut pentru proiect de locuințe (400 milioane 1995); două împrumuturi pentru restructurarea industriei cărbunelui (500 milioane în 1996 și 800 milioane în 1998); trei împrumuturi pentru restructurare economică (600 milioane, 1997; 800 milioane $ și 1.500 milioane $, 1998); împrumut pentru restructurarea sistemului de protecție socială (800 milioane USD, 1997).
Din momentul în care Rusia s-a alăturat BM în 1992 și până în august 1998, Banca i-a oferit 41 de împrumuturi în valoare de 11,4 miliarde de dolari; au fost efectiv utilizate 5,7 miliarde de dolari sau 61,7% din 9,2 miliarde de dolari, alocate la 30 iunie 1998. Rusia , care a reprezentat 5,31% din datoria tuturor țărilor membre ale BM, a fost al șaptelea debitor al băncii.
Rusia s-a împrumutat de la Banca Mondială în condiții de grup valutar (adică în mai multe valute) la o rată de 6,54% pe an până la 8,37% (rata este revizuită la fiecare 6 luni). Împrumuturile în monedă unică sunt acordate la rata LIBOR plus o marjă contractuală de 0,5% (din iulie 3331, 1998 - 0,75%).
Banca Mondială leagă de obicei acordarea de împrumuturi de îndeplinirea de către țara împrumutată a acelorași condiții stabilite de FMI. Cu toate acestea, Fondul se concentrează pe măsuri menite să asigure stabilizarea macroeconomică și financiară, Banca - pe detaliile reformelor structurale (deschiderea monopolurilor naturale către concurență; dezvoltarea privatizării; stabilirea proprietății private a terenurilor; îmbunătățirea reglementării fiscale, colectarea impozitelor; reformarea băncilor) .
Aproape 40% din împrumuturi au fost împrumuturi de natură macroeconomică și, prin urmare, de refacere a veniturilor bugetului de stat (împrumuturi de reabilitare pentru restructurarea structurală a economiei). Ele sunt similare ca scop cu împrumuturile FMI. Împrumuturile mari ale Rusiei se datorează stării de criză a economiei. 20% din împrumuturile de investiții ale BM au fost direcționate către sectorul energetic (în principal industria petrolului și cărbunelui) și 20% către sfera socială. Banca Mondială a jucat un rol important în formarea unui fond internațional care să asiste la privatizarea și reorganizarea întreprinderilor de stat din Rusia, decizia de a înființa care a fost luată la reuniunea G7 de la Tokyo din iulie 1993. 1/3 din suma planificată (1 miliard din 3 miliarde de dolari) ar trebui să fie acordate împrumuturi de la Banca Mondială, IFC și BERD pentru marile întreprinderi privatizate și 500 de milioane de dolari în asistență din partea Băncii Mondiale pentru regiunile rusești.
În iunie 1997, Banca Mondială a aprobat o nouă strategie de asistență pentru Rusia, care includea împrumuturi sporite pentru a sprijini transformarea economică. Au existat schimbări pozitive în implementarea proiectelor BIRD în Rusia: ponderea proiectelor cu un rating satisfăcător de implementare a crescut de la 39 la 65%, volumul fondurilor cheltuite pentru proiecte de investiții s-a triplat - de la 294 milioane USD în ianuarie 1966 la 1027 milioane în martie 1997.
Banca Mondială a oferit Rusiei noi împrumuturi structurale pentru investiții. Astfel, la 18 decembrie 1997 au fost aprobate două împrumuturi de 800 milioane dolari fiecare: unul pentru restructurarea structurală a economiei, restructurarea monopolurilor naturale în industria energiei electrice, industria gazelorși transportul feroviar; al doilea - pentru transformarea exploatării cărbunelui - lichidarea companiei Rosugol, privatizarea minelor de cărbune viabile.
Ca parte a pachetului de asistență extraordinară de 22,6 miliarde de dolari convenit de Rusia cu FMI, Banca Mondială și guvernul japonez în iulie 1998, Banca Mondială a aprobat la 7 august 1998 acordarea unui al treilea împrumut Rusiei în scopul: ajustarea structurală de la Banca Mondială către Rusia. 300 de milioane de dolari din această sumă au fost transferate imediat, fondurile rămase erau planificate să fie trimise în două părți (500 și 700 de milioane) în următoarele 18 luni. S-a presupus că până la sfârșitul anului 1998 Rusia va primi 1,7 miliarde de dolari de la Banca Mondială și 4,3 miliarde de dolari în 1999.
Măsurile luate de guvernul rus la 17 august 1998, declararea neîndeplinirii obligațiilor din cauza unei serii de circumstanțe interne și externe, au dus la înghețarea împrumuturilor aprobate de Banca Mondială. Cu toate acestea, la 26 februarie 1999, a fost semnat un acord pentru a oferi Rusiei un nou împrumut de investiții (400 milioane USD) pentru construcția și repararea autostrăzilor. Cu toate acestea, implementarea împrumuturilor aprobate de înlocuire a bugetului pentru restructurarea structurală a economiei depinde de ajungerea Rusiei la un acord cu FMI.
2.3. Relațiile Rusiei cu FMI și BIRD în 2004-2005.
În condiții moderne, Rusia continuă să coopereze cu organizațiile internaționale de credit. Există tendințe pozitive. Astfel, în relațiile cu FMI, Federația Rusă trece treptat de la categoria debitorului la categoria de țară creditoare.
Pentru a continua cooperarea, Rusia trebuie să continue să implementeze reforme în conformitate cu termenii FMI. Programul de reformă pe termen lung al guvernului a fost dezamăgitor, deși în general bine gândit. Acest lucru a fost declarat în declarația finală a misiunii Fondului Monetar Internațional în Rusia în 2005.
Cu excepția sectorului bancar, majoritatea reformelor anunțate ca priorități după schimbarea guvernului din 2004 au întârziere, iar unele sunt în așteptare. În acest sens, este îngrijorător faptul că opoziția pe care a întâlnit-o guvernul în implementarea reformelor legate de beneficiile sociale ar fi putut slăbi hotărârea de a continua procesul de implementare a altor reforme cheie în sectoarele educației și sănătății. Provocarea de a dubla eforturile de implementare a reformelor care vor duce la creșteri susținute ale salariilor este presantă, deoarece devine din ce în ce mai dificil să reziste presiunii politice și sociale tot mai mari de a folosi veniturile din petrol pentru a crește salariile, spune FMI. Creșterile constante ale salariilor și pensiilor sunt posibile doar prin politici care vizează accelerarea creșterii economice pe termen mediu. Slăbirea reformelor structurale reprezintă o amenințare pentru potențialul de creștere al Rusiei și pentru stabilitatea sa macroeconomică.
În plus, experții de la misiunea FMI pentru Rusia consideră că Federația Rusă riscă să rateze oportunitatea de a accelera creșterea economică pe termen lung și ar putea fi nevoită să efectueze o înăsprire dureroasă și prelungită a politicii fiscale în cazul unui declin semnificativ. în prețul petrolului.
Potrivit experților FMI, în ciuda rezervei existente pentru relaxarea politicii fiscale în cazul scăderii presiunii inflaționiste, faptul că creșterea cheltuielilor bugetare este utilizată în primul rând pentru finanțarea salariilor și pensiilor din sectorul public indică faptul că veniturile suplimentare din vânzările de petrol nu sunt acumulate pentru finanțarea reformelor care ar putea contribui la creșterea potențială a PIB-ului.
Economia Rusiei, după o perioadă de 6-7 ani de creștere stabilă a PIB-ului cu un nivel relativ scăzut de investiții, se confruntă cu restricții pe partea ofertei și a piețelor locale de muncă. Încetinirea creșterii PIB a fost evidentă de la jumătatea anului 2004, când creșterea producției de petrol a început să scadă considerabil din cauza fragmentării companiei petroliere Yukos și a restricțiilor din partea ofertei în domeniul producției și transportului de petrol. De asemenea, experții fondului notează că „cazul companiei petroliere Yukos a avut și un impact negativ asupra climatului investițional, de la jumătatea anului 2004. creșterea investițiilor a început să încetinească. Guvernul rus trebuie să acorde prioritate acelor reforme care vor îmbunătăți climatul investițional.
Acest lucru a devenit deosebit de important acum că, fie că este justificat sau nu, cazul Yukos a ridicat problema amenințării intervenției statului în economie și a acțiunilor neconsiderate din partea agențiilor de reglementare și de aplicare a legii.
În ceea ce privește creșterea PIB-ului în 2005, experții FMI au estimat-o la 5,5%, ceea ce este semnificativ mai mic decât cifra din 2004, când PIB-ul Rusiei a crescut cu 7,1%. Creșterea PIB-ului va rămâne probabil redusă. Principalul motiv al încetinirii creșterii economice, potrivit experților FMI, este că ritmul de creștere a producției de petrol, precum și ritmul de creștere a investițiilor, nu se vor reveni la nivelul observat în ultimii ani. În plus, creșterea consumului va rămâne constantă.
Potrivit experților fondului, în aceste condiții, realizarea chiar și a unei ușoare reduceri a inflației va necesita schimbări în politicile monetare și valutare. Trebuie recunoscut faptul că prognozele sunt asociate cu o mare incertitudine, în special în ceea ce privește climatul investițional și prezența restricțiilor din capacitatea de producțieîn economie.
Guvernul Federației Ruse ar trebui să accelereze procesul de reformare a sistemului administrativ și judiciar și să ia măsuri pentru a asigura aplicarea echitabilă și imparțială a legilor și reglementărilor. Efectuarea reformei OJSC Gazprom și a altor monopoluri naturale, și mai ales rezolvarea imediată a problemelor care împiedică aderarea Rusiei la OMC, va contribui, de asemenea, la consolidarea încrederii investitorilor. Sa observat că indicatorii de creștere economică globală sunt „sănătoși”, în ciuda instabilității continue pe piețele petroliere.
Volumul total al plăților din Federația Rusă către FMI în 2004. s-a ridicat la aproximativ 1,7 miliarde USD (1,2 miliarde DST). De la 1 ianuarie 2004 Datoria Rusiei față de fond era de aproximativ 5,1 miliarde de dolari.În ianuarie 2005. Rusia a efectuat prima plată în valoare de 48 milioane 369 mii 578,01 euro (41,7 milioane DST) pentru a rambursa datoria către FMI, apoi conform graficului să plătească circa 1,39 miliarde dolari (912,883 milioane DST), inclusiv datoria principală - 1,3 miliarde USD (850,78 milioane DST) și serviciile sale - 94,5 milioane USD (62,10 milioane DST). Conform programului inițial de plăți, Rusia își va rambursa datoria față de FMI în 2008. Cu toate acestea, mai devreme, Ministerul rus de Finanțe a vorbit despre posibilitatea rambursării anticipate a datoriilor către fond.
Reducerea datoriei la obligațiile de datorie externă s-a ridicat la un total de 168,46 miliarde de ruble (6.019,5 milioane USD), din care: - rambursarea sumei principale a datoriei la obligațiile de datorie a Federației Ruse, exprimată în titluri de valoare specificate în valută străină, sa ridicat la 23,03 miliarde de ruble (831,4 milioane de dolari); — rambursarea sumei principale a datoriei către organizațiile financiare internaționale - 104,02 miliarde ruble (3.705,0 milioane USD), inclusiv: pentru împrumuturile FMI -98,09 miliarde ruble (3.490,7 milioane USD), pentru împrumuturile BIRD -5,52 miliarde ruble (199,6 milioane USD); — rambursarea sumei principale a datoriilor pentru împrumuturile primite de Rusia de la guverne străine s-a ridicat la 41,41 miliarde de ruble (1.483,1 milioane de dolari).
La 28 iulie 2005, Guvernul Federației Ruse a aprobat un proiect de acord pentru atragerea unui împrumut de la Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) în valoare de 80 milioane USD pentru modernizarea și reechiparea tehnică a organizației Roshydromet. Această decizie a fost precedată de aproape 3 ani de negocieri cu Banca Mondială, precum și de munca diverșilor experți și comisii interne și străine. Rezoluția prevedea reechiparea tehnică și reconstrucția Roshydromet folosind împrumuturi de la Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (sub garanția Guvernului Federației Ruse).
În cadrul evenimentelor desfășurate în noiembrie 2004. La Moscova, negocierile dintre delegația Federației Ruse și BIRD au determinat condițiile pentru acordarea unui împrumut (credit). În conformitate cu Decretul Guvernului Federației Ruse nr. 593 din 4 noiembrie 2004, implementarea unui plan pe scară largă proiect federal„Informatizarea sistemului de învățământ” printr-un împrumut de la Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare. Componentele proiectului: instruire avansată, creare și testare digitală resurse educaționale nouă generație. Proiectul este sistematic și își propune să contribuie la asigurarea accesibilității, calității și eficienței servicii educaționaleîn sistemul învăţământului profesional general şi primar.
Infrastructura necesară pentru implementarea proiectului a fost creată în 2001-2004, ca parte a implementării programului țintă federal „Dezvoltarea unui mediu informațional educațional unificat în 2001-2005”. Proiectul „Furnizarea de echipamente informatice și bibliotecă media pentru bibliotecile școlilor de bază și secundare din Federația Rusă”. Proiect „Informatizarea școlilor rurale – 2004”. Proiectul „Conectarea școlilor la internet.
Concluzie
Fondul Monetar Internațional (FMI) și grupul Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) sunt organizații economice importante și semnificative.
Interacțiunea în cadrul FMI și al Băncii Mondiale duce la o creștere a legăturilor economice dintre diferite țări. Oferă garanții pentru finanțare optimă, gestionarea creditului și politică monetarățările participante, stimulează creșterea echilibrată a comerțului internațional.
Într-o serie de cazuri, FMI acționează ca un conducător al politicilor țărilor G7.
Deoarece împrumuturile FMI sunt condiționate de îndeplinirea unui număr de condiții politice și economice, țările participante își transformă în multe cazuri politicile interne. Situația de criză îi obligă pe oameni să solicite împrumuturi la FMI și Rusia. Pentru Federația Rusă, utilizarea împrumuturilor FMI este destul de riscantă, deoarece Atâta timp cât statul este dependent de împrumuturile Fondului, impactul acestuia continuă să fie un factor semnificativ în formarea politicii economice și sociale.
Rezultă că împrumuturile acordate Rusiei nu vizează îmbunătățirea bunăstării, ci introducerea condițiilor necesare Occidentului. Rusia nu este considerată un participant egal la Fond, deoarece cota sa este mai mică decât cota liderilor mondiali. În plus, împrumuturile sunt acordate Federației Ruse nu în condiții preferențiale, deoarece refuză să se recunoască ca țară din lumea a treia (pentru care se acordă beneficii), iar pentru Rusia este mai dificil să-și îndeplinească obligațiile de împrumut din cauza stagnării economice interne, chiar și cu o situație economică externă bună.
Recent, în Rusia au fost observate tendințe pozitive:
— rata inflației a fost stabilizată și menținută la un nivel acceptabil.
- balanța de plăți pozitivă
— Creșterea PIB-ului
— aducerea standardelor de produs mai aproape de standardele mondiale
Activitățile și dezvoltarea instituțiilor de credit nu pot fi luate în considerare la nivel local.
Organizațiile de credit operaționale trebuie să îndeplinească formal cerințele pentru orice sistem: să conțină toate elementele necesare în proporțiile cerute; realizează interacțiunea dintre elemente.
Identificarea deficiențelor care reduc eficacitatea interacțiunii dintre FMI și Banca Mondială și Rusia și evaluarea stării de interacțiune pentru respectarea cerințelor pentru aceasta contribuie la dezvoltarea direcțiilor bazate științific pentru îmbunătățirea interacțiunii.
Relațiile internaționale monetare, de credit și financiare sunt o parte integrantă și unul dintre cele mai complexe domenii ale economiei de piață. Organizațiile de credit iau parte activ la dezvoltarea integrării globale, îndeplinind funcțiile de creditare către țări, dar și acumulând fonduri din aceste țări, concentrând relațiile și interesele economice.
Îmbunătățirea și dezvoltarea interacțiunii dintre BIRD și FMI cu Rusia în zonele selectate are ca scop asigurarea faptului că interacțiunea îndeplinește cerințele moderne, consolidând sustenabilitatea acesteia și creând baza pentru redresarea economică.
Sunt luate în considerare mecanismele de acțiune, condițiile și sistemul de acordare a împrumuturilor de la FMI și Banca Mondială. Au fost studiate trăsăturile relațiilor monetare, de credit și financiare internaționale din Rusia, caracteristicile creditării și afluxului de investiții străine în Rusia și problemele participării la instituțiile financiare internaționale.
Sunt relevate esența, formarea evolutivă, funcțiile și rolul instituțiilor de credit în economie. Locul și rolul instituțiilor de credit în activitățile Rusiei este fundamentat.
Au fost identificate direcții pentru îmbunătățirea interacțiunii FMI și Băncii Mondiale cu Rusia. Sunt luate în considerare metodele de formare și menținere a interacțiunii între FMI și Banca Mondială și Rusia.
Bibliografie
1. A. Vavilov „Datoria publică: lecții ale crizei și principii de management” // SRL „Gorodets-izdat”, M., 2003, p. –395
2. Agafonov K., Vlasov O.; Shebalin S. Viața pe împrumuturi // Expert-Ural. —
2004.-№42-p.24.
3. Adrianov V.D. Rusia în economia globală. Manual pentru studenții instituțiilor de învățământ superior.- M.: Editura Centrul Umanitar VLADOS, 2002. - 400 p.
4. Balabanov I. T., Balabanov A. I. Relaţii economice externe.: Manual.- ed. a II-a, revăzută. și suplimentar - M.: Finanțe și Statistică”, 2001. - 544 p.
5. Mare Dicţionar economic./ Ed. A. N. Azriliyan; M.; „Institutul de Nouă Economie”. 1997.-864 p.
6. Codul bugetar al Federației Ruse. Modificată prin Legea federală din 29 decembrie 2004. Nr. 195-FZ
7. Volkov V.N. Economia Rusiei: analiza rezultatelor anului 1999 și a posibililor parametri de dezvoltare în 2000. — //Bani și credit. – 2000. – Nr 2. – P. 3
8. Gherașcenko V.V. Despre politica monetară și progresul restructurării sistemului bancar. — //Bani și credit. – 2000. – Nr. 6. – P. 5-13.
9. Mișcarea datoriilor Federației Ruse față de organizațiile financiare internaționale în ianuarie – martie 2005. // Ziar de afaceri rusesc.2005. 23 august.
10. Bani. Credit. Băncile. Ed. E.F. Jukova. – M.: UNITATEA, 2000. – 622 p.
11. Ivanov K. Rubla: credit de speranță. — //Economie și viață. – 1999. – Nr 45. – P.1.
12. Constituția Federației Ruse: adoptată la 12 decembrie 1993. – M.: Literatură juridică, 1993. – 62 p.
13. Krylov V. Circulația monetară și necesitatea reglementării acesteia. — //Marketing. - 1999. - Nr 2. - P. 20-29.
14. Curs de teorie economică. Ed. Chepurina M. N., Kiseleva E. A. - Kirov: Editura „ASA”, 1994. - 436 p.
15. Kuryerov V.G. Politica comercială externă, investițiile străine și datoria externă a Rusiei//ECO. – 1999. – Nr. 9. - Cu. 15 – 33.
16. Lomakin V.K. Economia mondială: manual pentru universități. – M.: Finanțe, Unitate, 1999.-727 p.
17. McConnell K. R., Brew S. L. Economie. În 2 volume: Trad. din 13 engleză Ed. – M.: INFRA-M, 2000. – XV, 528 p. – M.: Republica, 1993.
18. „Experiență internațională în gestionarea împrumuturilor la nivel regional”, întocmită pe baza raportului Standart&Poor`s / „Regional Finance” Nr. 6// Revista „Regional Finance” Nr. 6, M. - 2004, p.-84, ( p. 79- 82)
19. Relaţii monetare, de credit şi financiare internaţionale: Manual pentru universităţi / Ed. L.N. Krasavina. – Ed. a II-a. Reluat si suplimentare – M.: Finanțe și Statistică.2001. – 608 p.
20. Economia mondială. Manual pentru universități. Ed. prof. I. P. Nikolaeva.- Ed. a II-a, revizuită. și suplimentare - M.: UNITATEA-DANA, 2000. – 575 p.
21. Economia mondială: Manual / Ed. prof. LA FEL DE. Bulatova. – M.: Yurist, 2002. – 734 p. – (Seria: Homo Faber)
22. Economia mondială și relațiile internaționale. Ed. G. G. Diligensky. - 2001. - Nr. 1; 4; 11.
23. Movsesyan A. Viitorul transnaționalizării într-o lume în curs de globalizare // Societate și economie. -2000. Nr. 8.-P.158-178
24. Namozov O. Despre cauzele deficitului monetar într-o economie în tranziție. — //Bani și credit. – 2000. – Nr 6. – P. 41-46.
25. Principalele direcții ale politicii monetare și creditare a statului unificat pentru anul 2000. -//Ziar rusesc (supliment departamental), nr. 49-50, 18.12.1999; Nr. 1, 01.11.2000, Nr. 2, 15.01.2000, Nr. 3, 22.01.2000, Nr. 4, 29.01.2000, Nr. 5, 05.02.2000.
26. Rogova O. Linii directoare pentru dezvoltarea sistemului monetar și financiar. - //Economist. – 2000. – Nr 7. – P. 61-72.
27. Rusia: integrarea în economia mondială./ ed. R.I.Zimenkova - M.: Finanțe și Statistică, 2002 - 432 p.
28. Sviridov O.Yu. Bani, credit, bănci. – Seria „Manuale, materiale didactice”. – Rostov-pe-Don: „Phoenix”, 2001. – 448 p.
29. Dicţionar explicativ al economiei de piaţă. - M.: Gloria, 1993. - 301 p.
30. Manual: ed. M. V. Klimovich, S. M. Tumasyants et al., „Managementul sistemelor de investiții și datorii” // Editura„RTsB”, M.-1998, p. –304
31. Legea federală „Cu privire la reglementarea de stat a activităților de comerț exterior” din 13.10. 95 Nr. 157-FZ, modificat la 07.98
32. Legea federală „Cu privire la investițiile străine în Rusia” din 9 iulie 1999 nr. 79-FZ.
33. Financiar și de credit Dicţionar enciclopedic/ Ed. Gryaznova A.G. M.: Finanțe și Statistică, 2002. - 450 p.
34. Finanțe și credit: Manual / Ed. prof. M.V. Romanovsky, prof. G.N. Beloglazova. – M.: Yurait – Editura. 2003.-575p.
35. Finanțe și credit. Ed. Kazaka A. Yu. - Ekaterinburg: MP "PIPP" la editura Universității de Stat Ural, 1994. - 647 p.
36. Jorge Martinez - Vasquez, Jameson Bo, „Tranziția Rusiei către un nou federalism”, // Lumea întreagă, M. - 2002, p. - 120
37. Banca Centrală a Federației Ruse „Principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru 1999”. // Probleme economice.
38. Economia relaţiilor externe: Manual pentru antreprenori / Editat de Conf. univ. A.S. Bulatova. – M.: Editura BEK. 1995.
39. Teoria economică. Manual/general. ed. acad. V. I. Vidyapina - M.: INFRA-M, 1998. - 560 p.
40. www.vesti.ru. Discurs al ministrului Afacerilor Externe al Federației Ruse I.S. Ivanov la Prima Convenție Asociația Rusă studii Internationale.