Analiza bilansu finansowego. Noty do bilansu i rachunku zysków i strat
Analiza finansowa jest ważnym elementem zarządzania finansami. Aby zapewnić efektywność organizacji w nowoczesnych warunkach, kierownictwo musi umieć realistycznie ocenić kondycję finansową swojej organizacji, a także sytuację finansową partnerów i konkurentów.
Kondycja finansowa- złożona koncepcja, którą charakteryzuje system wskaźników odzwierciedlających dostępność, rozmieszczenie i wykorzystanie zasobów finansowych organizacji.
W praktyce często zdarza się, że dobrze funkcjonująca organizacja doświadcza trudności finansowych związanych z niewystarczająco racjonalną alokacją i wykorzystaniem dostępnych zasobów finansowych. Dlatego działalność finansowa powinna mieć na celu zapewnienie systematycznego otrzymywania i efektywnego wykorzystania środków finansowych, przestrzeganie dyscypliny rozliczeniowej i kredytowej, osiągnięcie racjonalnego stosunku środków własnych i pożyczonych, stabilność finansową dla efektywnego funkcjonowania organizacji. Analiza odgrywa kluczową rolę w osiągnięciu stabilnej sytuacji finansowej.
Za pomocą analizy finansowej podejmowane są decyzje dotyczące:
krótkoterminowe finansowanie organizacji (uzupełnienie majątku obrotowego);
finansowanie długoterminowe (inwestycje kapitałowe w efektywne projekty inwestycyjne oraz emisja papierów wartościowych);
wypłata dywidend dla akcjonariuszy;
mobilizacja rezerw na wzrost gospodarczy (wzrost sprzedaży i zysków).
Głównym celem analizy finansowej jest uzyskanie określonej liczby kluczowych parametrów, które dają obiektywny i racjonalny opis kondycji finansowej organizacji. Są to przede wszystkim zmiany w strukturze aktywów i pasywów, w rozliczeniach z dłużnikami i wierzycielami, w rachunku zysków i strat.
Główne cele analizy finansowej:
określenie kondycji finansowej organizacji;
identyfikacja zmian sytuacji finansowej w kontekście czasoprzestrzennym;
ustalenie głównych czynników powodujących zmiany sytuacji finansowej;
prognoza głównych trendów w sytuacji finansowej.
Alternatywność celów analizy finansowej zależy od jej ograniczeń czasowych, a także od celów stawianych przez użytkowników informacji finansowych.
Cele pracy osiągane są w wyniku rozwiązania szeregu zadania:
Wstępny przegląd sprawozdań finansowych.
Charakterystyka majątku organizacji: aktywa trwałe i obrotowe.
Ocena stabilności finansowej.
Charakterystyka źródeł finansowania (własne i obce).
Analiza zysku i rentowności.
Opracowanie środków mających na celu poprawę działalności finansowej i gospodarczej organizacji.
Zadania te wyrażają konkretne cele analizy, z uwzględnieniem organizacyjnych, technicznych i metodologicznych możliwości jej realizacji. Ostatecznie głównymi czynnikami są ilość i jakość informacji analitycznych.
Podstawową zasadą badania wskaźników analitycznych jest metoda dedukcyjna (od ogółu do szczegółu).
Analiza finansowa jest częścią ogólnej, kompletnej analizy działalności gospodarczej, która składa się z dwóch ściśle ze sobą powiązanych części:
Analiza finansowa.
Analiza zarządzania (produkcji).
Podział analizy na finansową i zarządczą wynika z wypracowanego w praktyce podziału systemu rachunkowości na rachunkowość finansową i zarządczą. Główną cechą podziału analizy na zewnętrzną i wewnętrzną jest charakter wykorzystywanych informacji.
Analiza zewnętrzna opiera się na publikowanych danych sprawozdawczych, tj. na bardzo ograniczonej części informacji o działalności organizacji, która jest własnością całego społeczeństwa. Głównym źródłem informacji do analizy zewnętrznej jest bilans i jego załączniki.
Analiza wewnętrzna wykorzystuje wszelkie informacje o stanie rzeczy w organizacji, w tym informacje dostępne tylko dla ograniczonego kręgu osób kierujących działalnością organizacji.
Schemat analizy biznesowejorganizacje
Analiza działalności gospodarczej | |||||||||||||
Analiza zarządzania |
Analiza finansowa | ||||||||||||
Wewnętrzna analiza produkcji |
Wewnętrzna analiza finansowa |
Zewnętrzna analiza finansowa |
|||||||||||
Analiza w uzasadnieniu i realizacji biznesplanów |
Analiza efektywności podaży kapitałowych | ||||||||||||
Analiza w systemie marketingowym |
Analiza bezwzględnych wskaźników zysku | ||||||||||||
Kompleksowa analiza ekonomiczna efektywności działalności gospodarczej |
Analiza względnych wskaźników rentowności | ||||||||||||
Analiza warunków produkcji |
Analiza płynności, wypłacalności i stabilności finansowej | ||||||||||||
Analiza wykorzystania zasobów produkcyjnych |
Analiza wykorzystania kapitału własnego | ||||||||||||
Analiza objętości produktu |
Analiza wykorzystania pożyczonych środków | ||||||||||||
Analiza kosztów produktu |
Podział analiz na wewnętrzne i zewnętrzne wiąże się również z celami i zadaniami stojącymi przed każdą z nich. Zadania analizy zewnętrznej zdeterminowane zainteresowaniami użytkowników materiału analitycznego.
Cele wewnętrznej analizy finansowej głębsze badanie przyczyn obecnej sytuacji finansowej, efektywności wykorzystania kapitału trwałego i obrotowego, relacji między wskaźnikami wielkości produkcji (sprzedaży), kosztu i zysku. W tym celu jako źródła informacji wykorzystywane są dodatkowe dane rachunkowości finansowej (informacje normatywne i planowane).
Wyłącznie wewnętrzny jest analiza menedżerska. Wykorzystuje cały wachlarz informacji gospodarczych, ma charakter operacyjny i jest całkowicie podporządkowany woli kierownictwa organizacji. Tylko taka analiza umożliwia realistyczną ocenę stanu rzeczy w organizacji, poznanie struktury kosztów nie tylko wszystkich wytwarzanych i sprzedawanych produktów, ale także poszczególnych jej rodzajów, skład kosztów handlowych i administracyjnych, a szczególnie uważne przestudiowanie charakter odpowiedzialności urzędników za realizację biznesplanu.
Dane analizy zarządczej odgrywają decydującą rolę w kształtowaniu najważniejszych zagadnień polityki konkurencyjnej organizacji: doskonalenia technologii i organizacji produkcji, tworzenia mechanizmu osiągania maksymalnych zysków. W związku z tym wyniki analizy zarządczej nie podlegają upublicznieniu, są wykorzystywane przez kierownictwo organizacji do podejmowania decyzji zarządczych, zarówno operacyjnych, jak i długookresowych.
Wyraźniej różnice między charakterystyką analizy finansowej i zarządczej przedstawiono w tabeli 1.
Rozważ podstawowe metody analizy finansowej przedsiębiorstwa. Porozmawiajmy szczegółowo o tym, czym one są, określmy ich zalety i wady oraz porównajmy je ze sobą. Wszystkie podejścia do analizy finansowej można warunkowo podzielić na metody ilościowe i jakościowe. Przyjrzyjmy się teraz bliżej każdej z grup metod.
Ilościowe metody analizy finansowej przedsiębiorstwa
Ilościowe metody analizy finansowej polegają na obliczeniu jednego integralnego wskaźnika ryzyka upadłości przedsiębiorstwa. Można je warunkowo podzielić na dwie duże grupy klasycznych metod statystycznych i metod alternatywnych. Kluczowa różnica między tymi metodami polega na zastosowaniu aparatów matematycznych o różnej złożoności: jeśli w przypadku metod klasycznych stosuje się z reguły metody statystyki matematycznej, to w metodach alternatywnych stosuje się bardziej złożone metody sztucznej inteligencji, algorytmy genetyczne i logikę rozmytą są używane.
Integralne metody analizy finansowej
Według badań przeprowadzonych przez naukowców Aziza i Dara metody statystyczne wykorzystano w 64% przypadków do budowy modeli do ilościowej oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa, sztuczna inteligencja w 25%, a inne metody w 11%.
W integralnych metodach analizy finansowej najczęściej spotykane są podejścia związane z budową modeli analizy wielodyskryminacyjnej (modele MDA) oraz modele budowane na podstawie regresji logistycznej (modele logitowe).
Głównym celem tych modeli jest obliczenie wskaźnika integralnego na podstawie pomiaru różnych wskaźników finansowych przedsiębiorstwa, na podstawie którego można już przeprowadzić analizę.
Popularne zachodnie modele MDA do przewidywania ryzyka bankructwa zostały opracowane przez Altmana, Tafflera, Springate'a. Wśród krajowych modeli MDA można wyróżnić: Model Saifullina i Kadykowa, Model Belikova-Davydova (Państwowa Akademia Ekonomiczna w Irkucku), Model Mizikovsky'ego, Model Czelysheva.
Obecnie na Zachodzie obserwuje się spadek wykorzystania modeli MDA do oceny ryzyka upadłości przedsiębiorstw, coraz częściej preferowane są modele logitowe oraz modele oparte na sztucznej inteligencji (modele AI), które pozwalają uwzględnić różne ukryte wzory.
W tabeli przedstawiono częstość wykorzystywania narzędzi analizy dyskryminacyjnej wielorakiej do budowy modeli oceny stabilności finansowej przedsiębiorstw, jak wynika z tabeli, obecnie tylko 29% wszystkich badań wykorzystuje narzędzia analizy dyskryminacyjnej wielorakiej do budowy modeli upadłości.
Częstotliwość stosowania analizy dyskryminacyjnej wielorakiej w budowaniu modeli stabilności finansowej przedsiębiorstwa
Źródło: Hossari G. Benchmarking Nowe techniki statystyczne w modelowaniu opartym na wskaźnikach upadku korporacji, International Review of Business Research Papers, tom. 3 nie. 3 sierpnia 2007 s. 152
Olson, Begley, Ming, Watts, Altman, Sabato, Gruzchinsky, Ju Ha, Tehong, Lin, Piesse można wyróżnić wśród autorów wykorzystujących modele logitowe do oceny ryzyka bankructwa. Wśród krajowych modeli logitowych można wyróżnić modele Żdanowa i Chajdarsziny.
Korzyści nowoczesne modele logitowe to:
- Umiejętność określenia prawdopodobieństwa zagrożenia upadłością przedsiębiorstwa,
- Wystarczająco wysoka dokładność wyników,
- Pozwala uwzględnić specyfikę branżową działalności przedsiębiorstw,
- Łatwość interpretacji wyników.
Wśród wad modeli logitowych Można wyróżnić:
- niedostosowane do rosyjskiej gospodarki,
- Nie uwzględnia stabilności finansowej przedsiębiorstwa,
- Proces kryzysowy w przedsiębiorstwie nie jest brany pod uwagę.
Modele ratingowe (scoringowe) są skutecznym sposobem finansowego monitoringu działalności przedsiębiorstw. Charakterystyczną cechą modeli ratingowych jest to, że wskaźniki wskaźników finansowych są uzyskiwane za pomocą operacji matematycznych lub są ustalane przez ekspertów.
Należy zauważyć, że obecnie stosowane są systemy ratingowe do oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa. dwa rodzaje.
Pierwszy rodzaj obejmuje klasyfikację przedsiębiorstw na kilka grup, których granice wyznaczają analitycy i eksperci. Do zastosowania tej techniki wystarczą raporty księgowe z jednego przedsiębiorstwa. Ten typ obejmuje metody Dontsova, Nikiforova, Litvin, Grafov, metodę Sberbank do oceny zdolności kredytowej kredytobiorcy i inne. Spośród metod zagranicznych metoda Argenti (liczba A) jest szeroko stosowana w praktyce.
Drugi rodzaj metod określania ratingu przedsiębiorstwa opiera się na porównanie wskaźników finansowych ze spółką wzorcową. Rolę normy pełni firma, która uzyskała najlepsze wyniki z całej próby badanych przedsiębiorstw. Należą do nich metody Kukuniny I.G., Szeremeta A.D.
Alternatywne metody analizy finansowej
Wśród alternatywnych metod analizy finansowej przedsiębiorstwa można wyróżnić wykorzystanie metod sieci neuronowych, logiki rozmytej, map samoorganizujących się, algorytmów genetycznych, programowania ewolucyjnego do budowy ilościowych modeli oceny kondycji finansowej.
Finansowe modele biznesowe oparte na sztucznej inteligencji działają skutecznie z niejasnymi, niekompletnymi i niedokładnymi danymi. Opracowanie modeli AI analizy finansowej przedsiębiorstwa jest pracochłonne ze względu na złożony aparat matematyczny. Dodatkowo rozwój ten komplikuje konieczność analizy dużej próby danych o przedsiębiorstwach, która w młodej rosyjskiej gospodarce jest wciąż niewystarczająca.
Altman opowiada się za modelami statystycznymi w swojej pracy, w której udowadnia, że modele logitowe i modele mda dokładniej przewidują upadłość przedsiębiorstwa niż sieci neuronowe ( Altman EI, Marco G., Varetto F. (1994): Corporate Distress Diagnosis: Comparisons using Linear Discriminant Analysis and Neural Network (doświadczenie włoskie) // J. Banking and Finance. Tom 18 nr 3).
Jakościowe metody analizy finansowej przedsiębiorstwa
Jakościowe metody analizy kondycji finansowej przedsiębiorstwa nie polegają na obliczaniu wskaźników integralnych, z reguły opierają się na wykorzystaniu wiedzy eksperckiej, ankiet, a także analizie współczynnikowej. Jakościowe metody oceny finansowej przedsiębiorstwa można podzielić na dwie główne grupy: analizę współczynnikową, gdzie analiza przedsiębiorstwa opiera się na kalkulacji i analizie wskaźników finansowo-ekonomicznych opisujących działalność przedsiębiorstwa pod różnymi kątami oraz metody jakościowe metody oparte na tradycyjnej analizie sprawozdań finansowych.
Analiza wskaźnikowa
Obecnie w Rosji większość systemów monitorowania działalności przedsiębiorstw opiera się na analizie współczynników. Na przykład, Ustawa federalna „O niewypłacalności (upadłości)” proponuje wyliczenie 3 wskaźników finansowych do diagnozy zagrożenia upadłością: wskaźnika bieżącej płynności, wskaźnika kapitału obrotowego własnego, wskaźnika odzyskania/utraty wypłacalności. Lub, na przykład, dawne „Wytyczne metodyczne dotyczące analizy kondycji finansowej organizacji przez pracowników FSFR Rosji podczas przeprowadzania badania” (FSFR została rozwiązana) zawierają obliczenie 21 wskaźników finansowych.
Analiza współczynników przedsiębiorstw może ujawnić następujące wady:
- wielość proponowanych zestawów współczynników w analizie utrudnia ocenę stanu przedsiębiorstwa na ich podstawie, a także opracowywanie i wdrażanie decyzji zarządczych.
- złożoność uzasadnionej normalizacji współczynników. Jednym z kluczowych problemów analizy współczynnikowej jest interpretacja współczynników pod kątem wybranych standardów. W warunkach rosyjskich baza dokumentów regulacyjnych do oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa nie jest jeszcze wystarczająco rozwinięta, dostęp do przeciętnych standardów branżowych jest często ograniczony (brak).
- nie ma jednolitych wzorów do obliczania współczynników, często w różnych źródłach te same współczynniki są nazywane różnymi terminami i mają różne wzory obliczeniowe.
Analityczne metody analizy finansowej
Analityczne metody analizy finansowej zwracają szczególną uwagę analiza struktury i dynamiki pozycji sprawozdań finansowych. Polega ona na porównaniu aktywów i pasywów o bliskich horyzontach płatniczych, ocenie płynności bilansu, a także analizie trendów zmian pozycji bilansowych i poszukiwaniu ich przyczyn.
Ponadto sprawdzana jest rzetelność sprawozdań finansowych przedsiębiorstwa, jakość rachunkowości w przedsiębiorstwie, oceniany jest stopień zgodności wyceny pieniężnej aktywów i pasywów z ich realnymi wartościami rynkowymi, od strony jakościowej, ocenia się reputację biznesową, poziom zarządzania, profesjonalizm personelu, perspektywy rozwoju branży, etap cyklu życia przedsiębiorstwa.
Analiza pozioma polega na zbudowaniu jednej lub kilku tabel analitycznych, w których bezwzględne wskaźniki uzupełniane są względnymi stopami wzrostu. Celem analizy poziomej jest identyfikacja bezwzględnych i względnych zmian wartości różnych pozycji sprawozdawczych w określonym okresie, a także ocena tych zmian. Jedną z opcji analizy poziomej jest analiza trendu, tj. porównanie tych artykułów dla różnych okresów, zbudowanie zmiany szeregów czasowych pozycji bilansowej w celu identyfikacji trendu. Analiza pionowa polega na obliczeniu ciężaru właściwego poszczególnych artykułów w wyniku bilansu wraz z jego dalszą oceną zmian.
Analiza przepływów pieniężnych polega na zidentyfikowaniu przyczyn niedoboru lub nadmiaru środków, określeniu źródeł ich otrzymania oraz kierunku wydatkowania w celu późniejszej kontroli bieżącej wypłacalności przedsiębiorstwa.
Jedną z popularnych metod analizy stanu wewnętrznego przedsiębiorstwa z uwzględnieniem zagrożeń i szans w otoczeniu zewnętrznym jest analiza SWOT. Zaletą stosowania analizy SWOT jest to, że pozwala ona na ocenę otoczenia zewnętrznego i wewnętrznego, w którym funkcjonuje przedsiębiorstwo. Z reguły analiza SWOT jest wykorzystywana w planowaniu strategicznym do oceny skuteczności aktualnej strategii przedsiębiorstwa. Jedną z wad analizy SWOT jest jej trudna formalizacja za pomocą wskaźników ilościowych.
Porównanie metod analizy finansowej przedsiębiorstwa
Charakterystykę porównawczą metod analizy finansowej przedsiębiorstwa przedstawiono w tabeli.
Charakterystyka porównawcza | ilościowy | jakość | ||
Statystyczny | Alternatywny | Metody proporcjonalne | Analityczny | |
Podejście wielowymiarowe | + | + | — | + |
Wykorzystanie danych źródłowych z zewnętrznej sprawozdawczości publicznej | + | + | + | + |
Przejrzystość i łatwość interpretacji wyników | + | + | — | — |
Możliwość porównania z innymi firmami | + | + | + | — |
Łatwość obliczeń | + | — | + | — |
Czynnik czasu | + | + | + | — |
Uwzględnianie czynników korelacji | + | + | — | — |
Ocena jakościowa obliczonego wskaźnika całkowego | + | + | — | — |
Używany przez eksperta | — | + | — | + |
Weź pod uwagę specyfikę organizacji | — | — | — | + |
Wysoka trafność oceny ryzyka upadłości | + | + | — | — |
Uwzględnianie wskaźników jakości | — | — | + | + |
Uwzględniane są czynniki zewnętrzne | — | — | — | + |
Streszczenie
Rozważaliśmy główne metody analizy finansowej przedsiębiorstw stosowane w praktyce. Każde z podejść ma swoje zalety i wady, dlatego konieczne jest zastosowanie złożonego zestawu metod lub wykorzystanie każdego z podejść w sposób funkcjonalny. To właśnie pozwoli na ich efektywne wykorzystanie w analizie finansowej przedsiębiorstwa.
Jak wspomniano powyżej, w zachodnim zarządzaniu finansami analiza finansowa jest rozumiana jako jeden z rodzajów analizy sprawozdań finansowych - obliczanie wskaźników finansowych, aw ramach sprawozdań finansowych - sprawozdanie finansowe przedsiębiorstwa, dostosowane do potrzeb analizy finansowej. W rosyjskiej teorii i praktyce zarządzania finansami analiza finansowa odnosi się do analizy sprawozdań finansowych, która obejmuje różne rodzaje analiz. Klasyfikacja rodzajów analiz finansowych jest przeprowadzana zgodnie z metodami i celami.
1. Według metod wyróżnia się następujące rodzaje analiz finansowych:
1) czas (poziomy i trend);
2) pionowe (strukturalne);
3) porównawczy (przestrzenny);
4) analiza czynnikowa;
5) obliczanie wskaźników finansowych.
Analiza czasowa odnosi się do analizy zmian wskaźników w czasie. W zależności od liczby wybranych do badania momentów lub okresów czasu wyróżnia się analizę horyzontalną lub trendową (rysunek).
W ramach analizy horyzontalnej (temporalnej) odnosi się do porównania poszczególnych wskaźników sprawozdania finansowego ze wskaźnikami poprzednich okresów. Analiza horyzontalna polega na porównaniu wartości poszczególnych pozycji sprawozdawczych za okres poprzedzający okres sprawozdawczy oraz okresy sprawozdawcze w celu identyfikacji gwałtownych zmian.
Analiza trendu (czasu) odnosi się do analizy zmian wskaźników w czasie, tj. analiza ich dynamiki. Podstawą analizy trendów (temporalnych) jest konstrukcja szeregów czasowych (radów dynamicznych lub chwilowych). Przez szereg dynamiczny rozumie się szereg wartości liczbowych wskaźnika statystycznego ułożonych w kolejności chronologicznej i charakteryzujących zmianę dowolnych zjawisk w czasie. Do zbudowania serii dynamicznej potrzebne są dwa elementy:
1) poziomy szeregu, przez które rozumie się wskaźniki, których określone wartości składają się na szereg dynamiczny;
2) momenty lub okresy czasu, których dotyczą poziomy.
Poziomy w szeregach czasowych mogą być reprezentowane przez wartości bezwzględne, średnie lub względne. Konstrukcja i analiza szeregów czasowych umożliwia identyfikację i pomiar wzorców rozwoju dowolnego zjawiska w czasie. Należy zauważyć, że wzorce nie pojawiają się wyraźnie na każdym konkretnym poziomie, a jedynie w dostatecznie długookresowej dynamice – trendy, a jednocześnie inne zjawiska, np. sezonowe lub losowe, nakładają się na główny wzorzec dynamiki. W tym zakresie głównym zadaniem analizy szeregów dynamicznych jest określenie głównego trendu zmiany poziomów, który nazywa się trendem.
Trend jest długoterminową dynamiką.
Trend - główny trend zmiany poziomów szeregów czasowych.
W zależności od czasu odzwierciedlonego w szeregach dynamicznych dzielą się one na chwilowe i interwałowe.
Chwilowy szereg dynamiczny rozumiany jest jako szereg, którego poziomy charakteryzują stan zjawiska w określonych datach (punktach czasu).
Interwałowy szereg dynamiczny rozumiany jest jako szereg, którego poziomy charakteryzują zjawisko w określonym przedziale czasu. Wartości poziomów szeregu interwałowego, w przeciwieństwie do poziomów chwilowych, nie są zawarte we wskaźnikach poprzednich ani kolejnych, co pozwala na ich zsumowanie i uzyskanie szeregu dynamicznego o bardziej powiększonym okresie – serie z sumą skumulowaną.
Analiza pionowa (strukturalna) dotyczy określenia udziału poszczególnych artykułów we wskaźniku końcowym sekcji lub bilansu w porównaniu z podobnymi wskaźnikami poprzednich okresów.
Analiza porównawcza (przestrzenna) polega na porównaniu wskaźników uzyskanych w wyniku analizy poziomej i pionowej dla okresu sprawozdawczego z podobnymi wskaźnikami dla okresu poprzedniego w celu określenia trendów zmiany sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.
Analiza czynnikowa odnosi się do analizy wpływu poszczególnych czynników (przyczyn) na wskaźniki wyników finansowych przedsiębiorstwa. Analizę czynnikową przeprowadza się metodami deterministycznymi lub stochastycznymi.
Istnieją następujące rodzaje analizy czynnikowej:
1) bezpośrednia analiza czynnikowa (sama analiza), w której badany jest nie efektywny wskaźnik jako całość, ale jego poszczególne składniki;
2) odwrotnej analizy czynnikowej (syntezy), w której na potrzeby analizy poszczególne wskaźniki są łączone we wspólny wskaźnik efektywności.
Obliczanie wskaźników finansowych. Przez wskaźnik finansowy rozumie się stosunek poszczególnych wskaźników sprawozdania finansowego (pozycji aktywów i pasywów bilansu, rachunku zysków i strat), charakteryzujących aktualną sytuację finansową przedsiębiorstwa. Istnieją następujące grupy wskaźników finansowych:
1) płynność;
2) wypłacalność;
3) działalność gospodarcza (obroty);
4) rentowność;
5) działalność rynkowa.
2. Zgodnie z celami wyróżnia się następujące rodzaje analiz finansowych:
1) ekspresowa analiza;
2) pogłębiona analiza (tabela).
Ekspresowa analiza jest przeprowadzana w kilku etapach. Przejście z jednego etapu do drugiego odbywa się w miarę wzrostu zainteresowania. Główne etapy ekspresowej analizy kondycji finansowej przedsiębiorstwa to: 1) zapoznanie się z wynikami kontroli:
1) zapoznanie się ze sprawozdaniami finansowymi i analiza głównych wskaźników finansowych (płynność, wypłacalność, obroty, rentowność, aktywność rynkowa);
2) analiza źródeł finansowania przedsiębiorstwa, kierunków i efektywności ich wykorzystania.
Na pierwszym etapie nie jest przeprowadzana właściwa analiza sprawozdania finansowego jako takiego, a jedynie zapoznanie się z raportem z badania. Sprawozdanie biegłego rewidenta sporządzane jest w wyniku badania przez niezależnego księgowego-biegłego rewidenta rocznego sprawozdania finansowego przedsiębiorstwa. Istnieją następujące rodzaje raportów z audytu:
1) standardowy, w tym:
pozytywny;
Pozytywna z uwagami;
negatywny;
2) wniosku niestandardowego, którym jest odmowa sporządzenia wniosku.
Pozytywny wniosek i pozytywny wniosek z komentarzami są akceptowane do rozpatrzenia. W zależności od wyników zapoznawania się z raportem z badania podejmowana jest decyzja o przeprowadzeniu analizy finansowej.
Drugi etap ekspresowej analizy polega na krótkim zapoznaniu się z treścią samego sprawozdania finansowego oraz wyliczeniem głównych wskaźników finansowych.
Trzeci etap ekspresowej analizy polega na dokładniejszym zapoznaniu się ze strukturą i wielkością funduszy przedsiębiorstwa, źródłami ich powstawania oraz efektywnością ich wykorzystania.
Analiza aktywów pozwala na ocenę optymalności ich struktury, która wpływa na sytuację majątkową i finansową przedsiębiorstwa. Analiza aktywów obejmuje:
1) analiza wielkości i udziału poszczególnych pozycji majątkowych w ich ogólnej sumie;
2) analiza środków trwałych na podstawie obliczeń współczynników ich amortyzacji, odnowy i zbycia.
Analiza pasywów pozwala na ocenę wielkości i proporcji kapitałów własnych i obcych, aw konsekwencji stopień uzależnienia przedsiębiorstwa od zewnętrznych źródeł finansowania, a także identyfikację niekorzystnych zapisów sprawozdania finansowego. Analiza zobowiązań obejmuje:
1) analiza wielkości i struktury kapitałów własnych oraz ich udziału w sumie źródeł finansowania (pasywów);
2) analiza wielkości i struktury zobowiązań długoterminowych i krótkoterminowych oraz ich udziału w ogólnej sumie źródeł finansowania (pasywów).
Zapoznanie się z wielkością i strukturą aktywów i pasywów pozwala zidentyfikować niekorzystne pozycje sprawozdania finansowego, które należy podzielić na dwie grupy:
1) artykuły charakteryzujące niezadowalające wyniki przedsiębiorstwa w poprzednich okresach (np. niepokryte straty z lat ubiegłych);
2) artykuły charakteryzujące niezadowalające wyniki przedsiębiorstwa w okresie sprawozdawczym (na przykład przeterminowane należności; przeterminowane kredyty i pożyczki, w tym zadłużenie handlowe wobec dostawców, reprezentowane przez faktury i weksle do zapłaty).
Dogłębna analiza sprawozdań finansowych pozwala ocenić rzeczywistą sytuację finansową przedsiębiorstwa na określony dzień, zmiany sytuacji finansowej oraz wyniki finansowe przedsiębiorstwa za okres sprawozdawczy. Zatem cele pogłębionej analizy finansowej powinny obejmować:
1) ocena aktualnej sytuacji finansowej przedsiębiorstwa;
2) ocenę głównych zmian sytuacji finansowej w okresie sprawozdawczym;
3) prognozę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa na najbliższą przyszłość.
Głównymi wskaźnikami kondycji finansowej przedsiębiorstwa są:
1) płynność;
2) wypłacalność;
3) działalność gospodarcza;
4) rentowność;
5) działalność rynkowa.
W rosyjskiej teorii i praktyce analizy finansowej istnieją cechy podejścia do interpretacji powyższych wskaźników:
1) oceny aktualnej kondycji finansowej przedsiębiorstwa dokonuje się nie poprzez wyliczanie wskaźników finansowych (płynność, wypłacalność, obroty, rentowność, aktywność rynkowa), jak w zachodnim zarządzaniu finansami, ale poprzez analizę bilansu (poziomego, pionowego, porównawczy, trend);
2) często niesłusznie utożsamiają pojęcia „płynności” i „wypłacalności”;
3) pojęcia „płynności” i „wypłacalności” razem tworzą pojęcie „stabilności finansowej”, którego nie ma w terminologii zachodniego zarządzania finansami.
W ten sposób treść rosyjskiego kursu „Analiza finansowa” można sprowadzić do następujących sekcji:
1) analiza bieżącej kondycji finansowej przedsiębiorstwa na podstawie dynamiki bilansu, analizy poziomej, pionowej i porównawczej bilansu;
2) analiza stabilności finansowej przedsiębiorstwa na podstawie analizy wskaźników płynności i wypłacalności;
3) analiza przepływów pieniężnych;
4) analiza działalności biznesowej i rynkowej;
5) analiza wyników finansowych i rentowności.
6) analiza efektywności projektów inwestycyjnych.
Przedmiotem analizy finansowej jest rachunkowość, rozumiana jako jednolity system danych o sytuacji majątkowej i finansowej przedsiębiorstwa oraz finansowych wynikach jego działalności. Wszystkie przedsiębiorstwa mające osobowość prawną są zobowiązane do sporządzania sprawozdań finansowych. Sprawozdania finansowe sporządzane są na podstawie syntetycznych i analitycznych danych księgowych oraz według ustalonych formularzy.
Rachunkowość syntetyczna jest rozumiana jako rachunkowość, której podstawą są powiększone grupy wskaźników sprawozdań finansowych. Rachunkowość analityczna rozumiana jest jako rachunkowość, której podstawą jest szczegółowa specyfikacja i charakterystyka sprawozdań finansowych. Rachunkowość analityczna jest prowadzona w celu uszczegółowienia syntetycznych danych księgowych. Przy sporządzaniu sprawozdań finansowych należy spełnić określone wymagania. Sprawozdanie finansowe powinno zawierać wyłącznie rzetelne, kompletne i neutralne informacje, odzwierciedlające obiektywny obraz działalności finansowej i gospodarczej. Wiarygodność danych zawartych w sprawozdaniach finansowych musi być udokumentowana wynikami inwentaryzacji majątku i pasywów.
Każda forma sprawozdania finansowego dla każdego wskaźnika zawiera dane za dwa lata: 1) za rok poprzedzający rok sprawozdawczy; 2) za rok sprawozdawczy. Jeżeli wskaźniki dla różnych okresów z jakiegoś powodu okażą się nieporównywalne, konieczna jest korekta najwcześniejszego z nich. Treść korekty powinna zostać ujawniona w załącznikach do sprawozdania finansowego.
Niektóre artykuły formularzy księgowych podlegają ujawnieniu w odpowiednich załącznikach. W przeciwieństwie do zachodniej praktyki, sprawozdania finansowe nie są korygowane na potrzeby analizy finansowej i są prezentowane w ich zwykłej formie. Formularze księgowe obejmują:
1) bilans (formularz nr 1);
2) rachunek zysków i strat (formularz nr 2);
3) zestawienie zmian w kapitale własnym (formularz nr 3);
4) rachunek przepływów pieniężnych (formularz nr 4);
5) załączniki do bilansu (formularz nr 5);
6) nota wyjaśniająca (do formularzy nr 1-2);
7) sprawozdanie z audytu.
Wniosek o ocenę kondycji finansowej przedsiębiorstwa
Jest to jeden z kluczowych punktów jego oceny, gdyż stanowi podstawę do zrozumienia rzeczywistego stanu przedsiębiorstwa. Analiza finansowa to proces badania i oceny przedsiębiorstwa w celu podjęcia najbardziej rozsądnych decyzji dla jego dalszego rozwoju i zrozumienia jego aktualnego stanu.Pod kondycją finansową odnosi się do zdolności firmy do finansowania swojej działalności. Charakteryzuje się dostępnością środków finansowych niezbędnych do normalnego funkcjonowania przedsiębiorstwa, celowością ich lokowania i efektywnością wykorzystania, powiązaniami finansowymi z innymi osobami prawnymi i fizycznymi, wypłacalnością i stabilnością finansową.Wyniki analizy finansowej bezpośrednio wpływają na wybór metod wyceny, prognozowanie przychodów i kosztów przedsiębiorstwa, ustalenie stopy dyskontowej stosowanej w metodzie zdyskontowanych przepływów pieniężnych oraz wartości mnożnika stosowanego w podejściu porównawczym.
Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa obejmuje analizę bilansów i sprawozdań z wyników finansowych ocenianego przedsiębiorstwa za ubiegłe okresy w celu rozpoznania trendów w jego działalności oraz określenia głównych wskaźników finansowych.
Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa obejmuje następujące kroki:
- Analiza stanu nieruchomości
- Analiza wyników finansowych
- Analiza kondycji finansowej
1. Analiza stanu majątkowego
W toku funkcjonowania przedsiębiorstwa wartość majątku, jego struktura ulegają ciągłym zmianom. Najbardziej ogólny obraz zmian jakościowych, jakie zaszły w strukturze funduszy i ich źródeł, a także dynamiki tych zmian, można uzyskać za pomocą pionowej i poziomej analizy sprawozdawczości.
Analiza pionowa pokazuje strukturę funduszy przedsiębiorstwa i ich źródła. Analiza pionowa pozwala przejść do szacunków względnych i przeprowadzić ekonomiczne porównania wyników ekonomicznych przedsiębiorstw różniących się wielkością zużywanych zasobów, wygładzić wpływ procesów inflacyjnych zniekształcających bezwzględne wskaźniki sprawozdań finansowych.
Horyzontalna analiza sprawozdawczości polega na skonstruowaniu jednej lub kilku tablic analitycznych, w których bezwzględne wskaźniki uzupełniane są względnymi stopami wzrostu (spadku). Stopień agregacji wskaźników określa analityk. Z reguły podstawowe stopy wzrostu przyjmuje się za szereg lat (ciągłe okresy), co pozwala nie tylko na analizę zmiany poszczególnych wskaźników, ale także na przewidywanie ich wartości.
Analizy poziome i pionowe wzajemnie się uzupełniają. Dlatego w praktyce nierzadko buduje się tablice analityczne, które charakteryzują zarówno strukturę sprawozdania finansowego, jak i dynamikę poszczególnych jego wskaźników. Oba te rodzaje analiz są szczególnie cenne w porównaniach międzygospodarczych, gdyż pozwalają porównać zestawienia przedsiębiorstw różniących się rodzajem działalności i wielkością produkcji.
2. Analiza wyników finansowych
Wskaźniki rentowności to względne cechy wyników finansowych i wyników przedsiębiorstwa. Mierzą rentowność przedsiębiorstwa z różnych pozycji i są pogrupowane według interesów uczestników procesu gospodarczego, wielkości rynku. Wskaźniki rentowności są ważnymi cechami otoczenia czynnikowego dla kształtowania zysków i dochodów przedsiębiorstw. Skuteczność i ekonomiczna wykonalność działania przedsiębiorstwa mierzona jest za pomocą wskaźników bezwzględnych i względnych: zysku, dochodu brutto, rentowności itp.
3. Analiza kondycji finansowej
3.1. Ocena dynamiki i struktury pozycji bilansowych
Kondycja finansowa przedsiębiorstwa charakteryzuje się lokowaniem i wykorzystaniem funduszy oraz źródłami ich powstawania.W celu ogólnej oceny dynamiki sytuacji finansowej pozycje bilansowe należy pogrupować w odrębne grupy szczegółowe na podstawie płynności i zapadalności zobowiązań (bilans zagregowany). Na podstawie zagregowanego bilansu przeprowadzana jest analiza struktury majątku przedsiębiorstwa. Bezpośrednio z bilansu analitycznego można uzyskać szereg najważniejszych cech kondycji finansowej przedsiębiorstwa.Dynamiczna analiza tych wskaźników pozwala na wyznaczenie ich bezwzględnych przyrostów oraz tempa wzrostu, co jest istotne dla scharakteryzowania kondycji finansowej przedsiębiorstwa.
3.2. Analiza płynności i wypłacalności bilansu
Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa może być oceniana z punktu widzenia krótko- i długoterminowego. W pierwszym przypadku kryteriami oceny sytuacji finansowej są płynność i wypłacalność przedsiębiorstwa, tj. zdolność do terminowego i pełnego regulowania zobowiązań krótkoterminowych.Zadanie analizy płynności bilansu powstaje w związku z koniecznością oceny zdolności kredytowej organizacji, tj. zdolność do terminowego i pełnego regulowania wszystkich swoich zobowiązań.
Płynność bilansu definiowana jest jako stopień pokrycia zobowiązań organizacji przez jej aktywa, których termin zapadalności jest równy terminowi zapadalności zobowiązań. Płynność bilansu należy odróżnić od płynności aktywów, którą definiuje się jako chwilową wartość niezbędną do ich zamiany na gotówkę. Im mniej czasu zajmuje zamiana tego rodzaju aktywów w pieniądze, tym wyższa jest ich płynność.
Wypłacalność oznacza, że przedsiębiorstwo posiada środki pieniężne i ich ekwiwalenty wystarczające do zapłaty zobowiązań wymagających natychmiastowej spłaty. Tak więc głównymi oznakami wypłacalności są: a) obecność wystarczających środków na rachunku bieżącym; b) braku przeterminowanych zobowiązań.
Oczywiście płynność i wypłacalność nie są tożsame. Wskaźniki płynności mogą więc charakteryzować sytuację finansową jako zadowalającą, jednak w istocie ocena ta może być błędna, jeżeli znaczna część aktywów obrotowych przypada na aktywa niepłynne i należności przeterminowane.
W zależności od stopnia płynności, tj. kursu wymiany na gotówkę, majątek Spółki można podzielić na następujące grupy:
A1. Najbardziej płynne aktywa- obejmują wszystkie pozycje środków pieniężnych przedsiębiorstwa oraz krótkoterminowe inwestycje finansowe. Ta grupa jest obliczana w następujący sposób: (wiersz 260+wiersz 250)
A2. Szybka sprzedaż aktywów- należności, których spłaty oczekuje się w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego: (linia 240+linia 270).
A3. Wolno sprzedające się aktywa- pozycje działu II aktywów bilansu, w tym zapasy, podatek od towarów i usług, należności (co do których termin płatności jest oczekiwany powyżej 12 miesięcy od dnia bilansowego) oraz inne aktywa obrotowe:
A4. Aktywa trudne do sprzedania- artykuły sekcji I aktywów bilansu - aktywa trwałe: (wiersz 110 + wiersz 120 - wiersz 140)
Zobowiązania salda są pogrupowane według stopnia pilności ich spłaty.
P1. Najpilniejsze zobowiązania- obejmują zobowiązania: (wiersz 620 + wiersz 670)
P2. Zobowiązania krótkoterminowe- są to środki pożyczone krótkoterminowe oraz inne zobowiązania krótkoterminowe: (linia 610 + pozycja 630 + pozycja 640 + pozycja 650 + pozycja 660)
P3. Zobowiązania długoterminowe- są to pozycje bilansowe dotyczące działów V i VI, tj. długoterminowe kredyty i pożyczki oraz zadłużenie wobec uczestników z tytułu wypłaty dochodów, rozliczeń międzyokresowych przychodów i rezerw na przyszłe wydatki: (linia 510 + pozycja 520)
P4. Zobowiązania stałe lub trwałe- są to artykuły sekcji IV bilansu „Kapitał i rezerwy”. (s. 490-s. 217). Jeśli organizacja ma straty, są one odejmowane:
Aby określić płynność bilansu, należy porównać wyniki powyższych grup dla aktywów i pasywów.
Saldo jest uważane za absolutnie płynne, jeśli zachodzą następujące stosunki:
A1 > P1; A2 > P2; A3 > P3; A4
Spełnienie trzech pierwszych nierówności w tym systemie oznacza spełnienie czwartej nierówności, dlatego ważne jest porównanie wyników trzech pierwszych grup według aktywów i pasywów.
W przypadku, gdy jedna lub więcej nierówności systemu ma znak przeciwny do ustalonego w wariancie optymalnym, płynność bilansu w mniejszym lub większym stopniu różni się od bezwzględnej. Jednocześnie brak środków w jednej grupie aktywów rekompensuje ich nadwyżka wartościowa w innej grupie, ale w realnej sytuacji mniej płynne aktywa nie mogą zastąpić bardziej płynnych.
Dalsze porównanie płynnych środków i pasywów pozwala nam obliczyć następujące wskaźniki:
Bieżąca płynność TL, która wskazuje na wypłacalność (+) lub niewypłacalność (-) organizacji w okresie najbliższym badanemu momentowi:
TL \u003d (A1 + A2) - (P1 + P2)
Prospektywna płynność PL to prognoza wypłacalności oparta na porównaniu przyszłych wpływów i płatności:
PL \u003d A3 - P3
Analiza sprawozdań finansowych i płynności bilansu przeprowadzona według powyższego schematu ma charakter przybliżony. Bardziej szczegółowa jest analiza wskaźników i wskaźników finansowych.
3.3. Analiza niezależności finansowej i struktury kapitałowej
Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa będzie niepełna bez analizy stabilności finansowej. Niezależność finansowa - określony stan kont firmy, gwarantujący jej stałą wypłacalność.
Analiza niezależności finansowej na określoną datę pozwala odpowiedzieć na pytanie: jak prawidłowo organizacja zarządzała zasobami finansowymi w okresie poprzedzającym tę datę. Istotę niezależności finansowej określa efektywne tworzenie, dystrybucja i wykorzystanie środków finansowych. Ważnym wskaźnikiem charakteryzującym kondycję finansową przedsiębiorstwa i jego samodzielność jest dostępność rzeczowego kapitału obrotowego z własnych źródeł tj. niezależność finansowa to zaopatrzenie rezerw w źródła ich powstawania, a wypłacalność jest jej zewnętrznym przejawem. Ważna jest nie tylko zdolność przedsiębiorstwa do zwrotu pożyczonych środków, ale również jego stabilność finansowa, tj. samodzielność finansowa przedsiębiorstwa, możliwość manewrowania środkami własnymi, wystarczające zabezpieczenie finansowe niezakłóconego procesu działalności.
Zadaniem analizy stabilności finansowej przedsiębiorstwa jest ocena wielkości i struktury aktywów i pasywów – jest to konieczne, aby dowiedzieć się:
a) jak niezależne jest przedsiębiorstwo z finansowego punktu widzenia;
b) stopień tej niezależności wzrasta lub maleje oraz czy stan aktywów i pasywów odpowiada celom finansowej i gospodarczej działalności przedsiębiorstwa.
Niezależność finansowa charakteryzuje się systemem wskaźników bezwzględnych i względnych. Bezwzględne służą do scharakteryzowania sytuacji finansowej powstającej w ramach tego samego przedsiębiorstwa. Względne - aby scharakteryzować sytuację finansową w gospodarce, nazywane są wskaźnikami finansowymi.
Najbardziej ogólnym wskaźnikiem niezależności finansowej jest nadmiar lub brak źródła środków na tworzenie rezerw. Sens analizy niezależności finansowej za pomocą wskaźnika bezwzględnego polega na sprawdzeniu, jakie źródła finansowania iw jakiej wysokości są wykorzystywane na pokrycie zapasów.
Potrzebujesz pomocy w ocenie? Skontaktuj się z nami za pomocą . Zadzwoń teraz! Współpraca z nami jest opłacalna i wygodna!
Mamy nadzieję, że zobaczymy się wśród Was