Rynek inwestycyjny. Zajęcia: Istota, struktura, uczestnicy rynku inwestycyjnego
Rynek dóbr inwestycyjnych i usług inwestycyjnych. Wskaźniki koniunktury na rynku inwestycyjnym. Stan rynku inwestycyjnego i jego segmentów. Popyt, podaż, cena i konkurencja. Opcje w inwestycjach portfelowych. Metody tworzenia portfeli.
Wyślij swoją dobrą pracę do bazy wiedzy jest prosta. Skorzystaj z poniższego formularza
Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy, którzy wykorzystują bazę wiedzy w swoich studiach i pracy, będą Państwu bardzo wdzięczni.
Opublikowano na http://www.allbest.ru/
ROSYJSKA AKADEMIA PRZEDSIĘBIORCZOŚCI
ODDZIAŁ CHITINSKY
TEST
dyscyplina: „INWESTYCJE”
Opcja 2
3. Problem
Literatura
1. Rynek inwestycyjny (koncepcja, warunki, struktura)
W najwęższym (i najpowszechniejszym) sensie rynek inwestycyjny to rynek dóbr inwestycyjnych (wszelkiego rodzaju materiałów budowlanych oraz aktywnej części środków trwałych) i usług inwestycyjnych (CIS).
W praktyce zagranicznej rynek inwestycyjny jest często utożsamiany z rynkiem akcji, gdyż głównymi formami inwestycji w rozwiniętej gospodarce rynkowej są inwestycje w papiery wartościowe.
Na pojęcie rynku inwestycyjnego należy jednak spojrzeć szerzej. Rynek inwestycyjny to zespół powiązań gospodarczych pomiędzy sprzedawcami i nabywcami dóbr i usług inwestycyjnych oraz obiektów inwestycyjnych we wszystkich ich postaciach. Rozdzielenie kapitału rzeczywistego i finansowego leży u podstaw identyfikacji dwóch głównych form rynku inwestycyjnego: pierwotnej - w postaci obrotu kapitałem rzeczowym i wtórnej - w postaci obrotu aktywami finansowymi, które pośredniczą w przepływie kapitału realnego.
Rynki inwestycyjne mają niejednorodny skład, w związku z czym mają złożoną i rozgałęzioną strukturę. Najbardziej ogólną cechą klasyfikacji rynków inwestycyjnych jest przedmiot inwestycji, według którego rozróżnia się rynki realnych i finansowych obiektów inwestycyjnych. Wraz ze wzrostem roli postępu naukowo-technicznego powstaje innowacyjny segment rynku inwestycyjnego, związany z inwestycjami w określone rodzaje wartości niematerialnych i prawnych. Inwestowanie w tym segmencie rynku inwestycyjnego charakteryzuje się wysokim stopniem ryzyka.
Niektórzy autorzy w ramach rynku realnych obiektów inwestycyjnych wyróżniają rynek obiektów sprywatyzowanych, który reprezentowany jest przez przedsiębiorstwa komunalne i państwowe, które podlegają umorzeniu na zasadach konkurencyjnych i innych przez kolektywy pracy lub inwestorów zewnętrznych. Na przykład G. I. W ramach rynku inwestycyjnego Iwanow wyróżnia rynek informacyjny, na którym produkt informacyjny (informacja o identycznych lub jednorodnych dobrach inwestycyjnych) pełni rolę produktu inwestycyjnego.
Przedmiotem rynku nieruchomości są działki niezabudowane i niezabudowane. Funkcja inwestycyjna rynku nieruchomości polega na tym, że jest to sposób na zachowanie i zwiększenie wartości kapitału, a także generowanie dochodu w wyniku przeniesienia oszczędności i oszczędności na realny kapitał produkcyjny. Dlatego też działalność na rynku nieruchomości ma charakter inwestycyjny.
Stan rynku inwestycyjnego i jego segmentów charakteryzują takie elementy, jak popyt, podaż, cena i konkurencja. Proporcje tych elementów rynku inwestycyjnego ulegają ciągłym zmianom pod wpływem wielu heterogenicznych i wielokierunkowych czynników wewnątrzrynkowych i ogólnoekonomicznych. Zespół czynników określających aktualną relację pomiędzy popytem, podażą, poziomem cen, konkurencją i wielkością sprzedaży na rynku inwestycyjnym lub w jego segmencie nazywany jest otoczeniem rynku inwestycyjnego.
Warunki na rynku inwestycyjnym charakteryzują się następującymi wskaźnikami:
Rodzaje głównych instrumentów akcyjnych (akcje, obligacje, instrumenty pochodne itp.) będących przedmiotem obrotu na giełdowym i pozagiełdowym rynku akcji,
Ceny podaży i popytu głównych rodzajów instrumentów giełdowych,
Wolumeny i ceny transakcji dla głównych rodzajów instrumentów giełdowych,
Złożony wskaźnik dynamiki cen na giełdzie; rynek pieniężny:
Oprocentowanie kredytów banków komercyjnych według warunków udzielania
pożyczka finansowa,
Stopy depozytowe banków komercyjnych dla depozytów na żądanie i depozytów terminowych,
Oficjalne kursy poszczególnych walut,
Kursy zakupu i sprzedaży walut przez banki komercyjne; realny rynek inwestycyjny;
Głównymi rodzajami dóbr kapitałowych będących przedmiotem obrotu na rynku towarowym są
Ceny podaży i popytu na odpowiednie dobra inwestycyjne,
Wolumeny i ceny transakcji dla poszczególnych rodzajów dóbr inwestycyjnych,
Średnie ceny usług inwestycyjnych (prace budowlano-montażowe).
Cykl rynku inwestycyjnego składa się z czterech etapów:
Boom rynkowy to gwałtowny wzrost wolumenu sprzedaży na rynku inwestycyjnym, wzrost podaży i popytu na obiekty inwestycyjne z przewagą wzrostu popytu, wzrost cen obiektów inwestycyjnych oraz wzrost dochodów inwestorów i pośredników inwestycyjnych.
Osłabienie sytuacji na rynku następuje wtedy, gdy aktywność inwestycyjna spada w wyniku ogólnego pogorszenia koniunktury gospodarczej. Etap ten charakteryzuje się stosunkowo całkowitym zaspokojeniem popytu na obiekty inwestycyjne przy pewnej nadwyżce podaży, stabilizacją, a następnie spadkiem cen obiektów inwestycyjnych oraz spadkiem dochodów inwestorów i pośredników inwestycyjnych.
Recesja charakteryzuje się krytycznie niskim poziomem aktywności inwestycyjnej, gwałtownym spadkiem popytu i podaży na obiekty inwestycyjne, gdy podaż przewyższa podaż. Na tym etapie ceny nieruchomości inwestycyjnych znacząco spadają, dochody inwestorów i pośredników inwestycyjnych spadają do najniższych wartości, a działalność inwestycyjna w wielu obszarach staje się nieopłacalna.
Funkcjonowanie rynku inwestycyjnego jest zdeterminowane wpływem wielu czynników, z których głównym jest kształtowanie się zagregowanego popytu i podaży inwestycyjnej.
Popyt inwestycyjny może być dwojakiego rodzaju:
a) potencjalny popyt inwestycyjny – wielkość dochodów zgromadzonych przez podmioty gospodarcze, która może zostać przeznaczona na inwestycje i stanowi potencjalny kapitał inwestycyjny;
b) realny popyt inwestycyjny – rzeczywiste zapotrzebowanie podmiotów gospodarczych na inwestycje. Są to środki inwestycyjne przeznaczone bezpośrednio na cele inwestycyjne (inwestycje planowane).
Tym samym pojęcie „rynku inwestycyjnego” jest w pewnym stopniu uogólnione i w praktyce charakteryzuje rozbudowany system poszczególnych typów rynków inwestycyjnych z różnymi segmentami każdego z tych typów. Są to rynek nieruchomości, rynek towarowy, rynek papierów wartościowych, rynek usług itp.
2. Opcje w inwestycjach portfelowych
Najpopularniejszymi pochodnymi papierami wartościowymi są opcje i finansowe kontrakty futures.
Istnieją dwa rodzaje opcji – opcja kupna (opcja kupna) i opcja sprzedaży (opcja sprzedaży).
Opcja kupna to papier wartościowy, który daje jego właścicielowi prawo (ale nie obowiązek) zakupu określonej ilości papieru wartościowego po z góry określonej cenie, tzw. cenie wykonania, w określonym terminie. Inwestor, który sprzedał opcję sprzedaży, jest zobowiązany do sprzedaży papierów wartościowych określonych w opcji po cenie wykonania (jeżeli opcja zostanie wykonana przez inwestora, który opcję nabył).
Opcja sprzedaży to papier wartościowy, który daje jego właścicielowi prawo (również bez zobowiązania) do sprzedaży określonej ilości papieru wartościowego po określonej cenie w określonym terminie. Inwestor sprzedający opcję sprzedaży ma obowiązek kupić papier wartościowy po cenie wykonania.
Zastosowanie opcji i ich połączenie w jeden portfel z akcjami i obligacjami znacznie poszerza możliwości inwestora w zakresie znalezienia optymalnej relacji ryzyko/stopa zwrotu. Podstawą tworzenia dowolnego portfolio jest równość:
(cena opcji kupna) + (wartość bieżąca ceny wykonania) = (cena akcji) + (cena opcji sprzedaży)
produkt opcyjny portfela inwestycyjnego
Podstawowe strategie wykorzystujące opcje.
Sprzedaż objętych opcji call. Opcję uważa się za zabezpieczoną, jeżeli jej sprzedawca posiada już akcję bazową w momencie sprzedaży i w przypadku skorzystania z opcji przez jej właściciela jest w stanie mu sprzedać tę akcję. Dlatego wystawienie objętych opcji kupna oznacza, że inwestor jednocześnie sprzedaje opcję kupna akcji bazowej i kupuje te akcje. Strategia wystawiania krytych opcji kupna jest opłacalna, gdy inwestor oceni, że przewidywane zmiany cen nie będą zbyt wysokie.
Sprzedaż opcji sprzedaży i zakup obligacji wolnych od ryzyka. Otrzymane korzyści są dokładnie takie same, jakie uzyskałby inwestor, sprzedając opcję sprzedaży i przeznaczając wpływy na zakup papieru wartościowego pozbawionego ryzyka. Inwestorzy instytucjonalni uważają tę strategię za bardziej ryzykowną niż zamykanie opcji objętych zabezpieczeniem, dlatego jest mniej popularna.
Nabycie zabezpieczonych opcji sprzedaży służy zabezpieczeniu (zabezpieczeniu) przed możliwym spadkiem cen akcji, szczególnie w niestabilnych warunkach rynkowych.Dzięki tej strategii inwestor kupuje akcję bazową oraz opcję sprzedaży tej samej akcji. Strategia ta jest korzystna w przypadku znacznych pozytywnych zmian cen akcji.
Zakup opcji i zakup obligacji pozbawionej ryzyka powinien dać taki sam zysk, jak omówiona powyżej opcja zakupu akcji i opcja sprzedaży. Strategia ta jest mniej atrakcyjna niż „zakup akcji i wystawienie opcji kupna”, gdyż w tej opcji około 90% środków musi zostać zainwestowane w obligacje wolne od ryzyka, co może powodować brak zaufania wśród klientów. Dodatkowo opcje kupna są uważane za bardziej ryzykowne.
Wykorzystanie opcji w grach spekulacyjnych w celu podwyższenia lub obniżenia ceny akcji. Możliwości dźwigni finansowej (wykorzystania pożyczonych środków) oraz ubezpieczenie od ewentualnych znacznych strat pozwalają spekulować na temat oczekiwanych wahań cen akcji bazowych. Na przykład, jeśli inwestor uważa, że cena akcji wzrośnie, może kupić samą akcję lub opcję jej zakupu. W przypadku zakupu opcji zabezpiecza się także przed stratami poniżej kosztu opcji (premia opcyjna). W praktyce często stosują zakup kilku opcji i ich różne kombinacje albo ze sobą, albo z zapasem głównym.
Metody tworzenia portfeli:
Nożyczki (długie i krótkie nożyczki)
Stojak (długi i krótki stojak)
Spread byka ( Spread byka z opcją sprzedaży i spread byka z opcją sprzedaży)
Spread niedźwiedzia ( Spread niedźwiedzia z opcją sprzedaży i Spread niedźwiedzia z opcją kupna)
Rozkład motylkowy (krótki rozstaw motylkowy i długi rozstaw motylkowy)
Zatem opcja to umowa, na mocy której potencjalny nabywca lub potencjalny sprzedający otrzymuje prawo, ale nie obowiązek, zakupu lub sprzedaży składnika aktywów (towaru, papieru wartościowego) po wcześniej ustalonej cenie w terminie określonym w umowie w w przyszłości lub przez pewien okres czasu. Opcja jest jednym z pochodnych instrumentów finansowych.
Spółka ma możliwość sfinansowania inwestycji w 75% z kapitału obcego i 25% ze środków własnych. Średnie oprocentowanie pożyczki wynosi 10%, cena kapitału własnego 15%. Rentowność projektu planowana jest na poziomie 15%. Czy warto zrealizować tę inwestycję?
Projekt inwestycyjny powinien zostać przyjęty do realizacji, jeżeli stopa zwrotu z inwestycji jest wyższa od średnioważonego kosztu kapitału (WAC).
Wyznaczmy SSC korzystając ze wzoru:
gdzie Ci jest ceną i-tego źródła środków, %;
Уi to udział i-tego źródła środków w całkowitej kwocie kapitału, udział jednostkowy.
SSC = 25*0,75+15*0,25 = 22,5%.
Zwrot z inwestycji według warunku wynosi 15%, czyli jest niższy od uzyskanej wartości SSC, w związku z czym niniejszy projekt inwestycyjny nie powinien być realizowany.
Literatura
1. Bocharow V.V. Inwestycje. - Petersburg: Peter, 2007. - 288s: chory.
2. Deeva AI Inwestycje: podręcznik dla uniwersytetów. - M.: „Egzamin”, 2005.
3. Igoshin N.V. „Inwestycje. Organizacja zarządzania i finansowania”: Podręcznik dla szkół wyższych. - M.: „Jedność-Dana”, 2002. - 542 s.
4. Orlova E.R. Inwestycje: podręcznik. dodatek. - wyd. 4, wyd. i dodatkowe - M.: Omega-L, 2007. - 235 s.: tabela.
5. Jankowski K.P. Inwestycje - Petersburg: „Piotr”, 2006.
Opublikowano na Allbest.ru
Podobne dokumenty
Pojęcie i uwarunkowania rynku inwestycyjnego. Ocena rynku inwestycyjnego Ukrainy. Wskaźniki oceny i prognozowania atrakcyjności inwestycyjnej sektorów gospodarki. Problemy polityki inwestycyjnej w gospodarce przemysłowej w okresie przejściowym.
test, dodano 30.11.2010
Istota inwestycji portfelowych. Cele działalności inwestycyjnej. Rodzaje i ryzyka portfeli inwestycyjnych. Wskaźniki i kalkulacja efektywności projektu inwestycyjnego. Główne kierunki zwiększania efektywności zarządzania portfelem inwestycyjnym.
praca na kursie, dodano 22.01.2015
Źródła, skale i kierunki przepływów pieniężnych i finansowych pomiędzy gospodarką rosyjską a resztą świata. Pojęcie i struktura rynku inwestycyjnego, jego uwarunkowania. Ocena rynku inwestycyjnego w Rosji. Umowa leasingu finansowego.
praca na kursie, dodano 11.09.2012
Stan rynku inwestycyjnego i jego segmentów. Podstawowe właściwości portfela papierów wartościowych. Zasady kształtowania portfela inwestycyjnego w zależności od oczekiwanej stopy zwrotu. Obliczanie wskaźnika rentowności. Wkład Markowitza do nowoczesnej teorii portfela.
test, dodano 17.03.2015
Maksymalizacja zysków i minimalizacja ryzyka inwestycyjnego. Badanie zewnętrznego otoczenia inwestycyjnego i prognozowanie warunków na rynku inwestycyjnym. Badania techniczne i marketingowe. Ocena atrakcyjności projektów inwestycyjnych.
streszczenie, dodano 25.08.2010
Pojęcie portfela inwestycyjnego. Rentowność i ryzyko portfela inwestycyjnego. Korzystanie z pożyczek i kredytów pozbawionych ryzyka. Cechy modelu ryzyka i zwrotu Markowitza. Wpływ poszczególnych papierów wartościowych na parametry portfela. Efektywna krzywa portfela.
streszczenie, dodano 11.02.2010
Tworzenie portfela inwestycyjnego z udziałem krótkiej sprzedaży w oparciu o algorytm EGP. Porównanie stóp zwrotu funduszy indeksowych i indeksów rynkowych. Kształtowanie optymalnego portfela inwestycyjnego, określenie jego składu i struktury, rentowności.
praca magisterska, dodana 02.11.2017
Analiza procesu inwestycyjnego: aspekty teoretyczne. Charakterystyka potencjału inwestycyjnego, źródła jego powstawania, kierunki wykorzystania we współczesnej Rosji. Zakres ekonomicznych i statystycznych metod badania procesów inwestycyjnych.
praca na kursie, dodano 12.08.2009
Teoretyczne aspekty kształtowania zasobów inwestycyjnych. Określenie głównych źródeł kształtowania zasobów inwestycyjnych przedsiębiorstwa, a także czynników wpływających na konkretny wybór źródeł finansowania konkretnego projektu inwestycyjnego.
praca na kursie, dodano 30.06.2010
Pozagiełdowy rynek papierów wartościowych: rola, funkcje, struktura, charakterystyka uczestników. Zagraniczne doświadczenie na pozagiełdowym rynku papierów wartościowych. Trendy i perspektywy rozwoju w Rosji. Przegląd agencji ratingowej rynku firm inwestycyjnych za rok 2010.
2. Rodzaje rynków inwestycyjnych
3. Przedmioty działalności inwestycyjnej
4. Infrastruktura rynku inwestycyjnego
5. Instrumenty rynku inwestycyjnego
6. Regulacja rynku inwestycyjnego
Proces inwestycyjny to skumulowany ruch inwestycji o różnych formach i poziomach. Realizacja procesu inwestycyjnego w gospodarce dowolnego typu zakłada spełnienie szeregu warunków, z których główne to:
potencjał zasobowy wystarczający do funkcjonowania sfery inwestycyjnej;
istnienie podmiotów gospodarczych zdolnych zapewnić proces inwestycyjny na wymaganą skalę;
mechanizm przekształcania zasobów inwestycyjnych w przedmioty działalności inwestycyjnej.
W gospodarce rynkowej proces inwestycyjny realizowany jest poprzez mechanizm rynku inwestycyjnego.
Rynek inwestycyjny – złożone, dynamiczne zjawisko gospodarcze, które charakteryzuje się takimi podstawowymi elementami, jak podaż i popyt inwestycyjny, konkurencja, cena.
Warunki realizacji procesu inwestycyjnego w gospodarce rynkowej przybierają określone formy, które odzwierciedlają specyfikę interakcji podmiotów inwestycyjnych w systemie relacji rynkowych:
dostępność znacznego kapitału inwestycyjnego o strukturze zróżnicowanej ze względu na typy własności, charakteryzującej się przewagą prywatnego kapitału inwestycyjnego nad państwowym;
różnorodność przedmiotów działalności inwestycyjnej w zakresie stosunków własnościowych i organizacji instytucjonalnej rozdzielenie funkcji państwa i inwestorów prywatnych w procesie inwestycyjnym; obecność rozbudowanej sieci pośredników finansowych ułatwiających realizację popytu i podaży inwestycyjnej;
obecność rozwiniętego, wielosegmentowego rynku obiektów inwestycyjnych, działające w formie dóbr inwestycyjnych;
podział kapitału inwestycyjnego według obiektów inwestycyjnych zgodnie z ekonomicznymi kryteriami oceny atrakcyjności inwestycji poprzez mechanizm rynku inwestycyjnego.
Poprzez rynek inwestycyjny w gospodarce rynkowej dokonuje się:
obieg inwestycji;
przekształcenie zasobów inwestycyjnych (popytu inwestycyjnego) w inwestycje;
określenie przyszłego wzrostu wartości kapitału (zrealizowanego popytu i podaży inwestycyjnej).
Warunki rynku inwestycyjnego to zbiór czynników określających aktualną relację pomiędzy popytem, podażą, poziomem cen, konkurencją i wielkością sprzedaży na rynku inwestycyjnym lub w segmencie rynku inwestycyjnego.
Cykliczny rozwój i ciągła zmienność rynku inwestycyjnego powodują konieczność ciągłego badania aktualnego otoczenia, identyfikowania głównych trendów jego rozwoju i prognozowania przyszłych warunków. Cykl rynku inwestycyjnego składa się z czterech etapów:
boom rynkowy;
osłabienie warunków rynkowych;
pogorszenie warunków rynkowych.
Rosnące warunki na rynku inwestycyjnym następuje z reguły w związku z ogólnym wzrostem aktywności gospodarczej w gospodarce. Przejawia się to we wzroście popytu na obiekty inwestycyjne, wzroście ich cen i ożywieniu rynku inwestycyjnego.
Boom rynkowy wyraża się w gwałtownym wzroście wolumenu sprzedaży na rynku inwestycyjnym, wzroście podaży i popytu na obiekty inwestycyjne przy przyspieszonym wzroście tych ostatnich, odpowiadającym mu wzroście cen obiektów inwestycyjnych, dochodach inwestorów i pośredników inwestycyjnych.
Osłabienie warunków rynkowych występuje, gdy aktywność inwestycyjna spada w wyniku ogólnego pogorszenia koniunktury gospodarczej. Etap ten charakteryzuje się stosunkowo całkowitym zaspokojeniem popytu na obiekty inwestycyjne przy pewnej nadwyżce podaży, stabilizacją, a następnie spadkiem cen obiektów inwestycyjnych oraz spadkiem dochodów inwestorów i pośredników inwestycyjnych.
Spadek na rynku inwestycyjnym charakteryzuje się krytycznie niskim poziomem aktywności inwestycyjnej, gwałtownym spadkiem popytu i podaży na obiekty inwestycyjne przy przekroczeniu podaży. W fazie dekoniunktury ceny nieruchomości inwestycyjnych znacząco spadają, dochody inwestorów i pośredników inwestycyjnych spadają do najniższych wartości, a działalność inwestycyjna w niektórych przypadkach staje się nieopłacalna.
Popyt inwestycyjny. Tam są:
potencjalny popyt inwestycyjny. Odzwierciedla wielkość dochodów zgromadzonych przez podmioty gospodarcze, które mogą zostać przeznaczone na cele inwestycyjne i stanowi potencjalny kapitał inwestycyjny;
realny popyt inwestycyjny. Charakteryzuje rzeczywiste zapotrzebowanie podmiotów gospodarczych na inwestycje i reprezentuje środki inwestycyjne przeznaczone bezpośrednio na cele inwestycyjne, inwestycje planowane lub zamierzone.
Propozycja inwestycyjna. Propozycja inwestycyjna to zbiór obiektów inwestycyjnych we wszystkich postaciach:
nowo utworzone i zrekonstruowane środki trwałe;
kapitał obrotowy;
papiery wartościowe;
produkty naukowe i techniczne;
prawa własności i własności intelektualnej itp.
Przedmioty działalności inwestycyjnej odzwierciedlają zapotrzebowanie na kapitał inwestycyjny.
Uosabiając popyt i podaż inwestycyjną, kapitał inwestycyjny oraz przedmioty działalności inwestycyjnej, występujące w postaci dóbr inwestycyjnych, zlokalizowane są na różnych, przeciwstawnych biegunach rynku inwestycyjnego. W zależności od pozycji wyjściowej analizy rynek inwestycyjny można rozpatrywać w dwóch aspektach:
rynek kapitału inwestycyjnego, złożone przez inwestorów;
rynek dóbr inwestycyjnych, reprezentujące obiekty inwestycyjne inwestorów.
Podejście to wynika z dwoistego charakteru inwestycji, pełniąc z jednej strony rolę zasobów (kapitału inwestycyjnego), z drugiej strony inwestycji (dobr inwestycyjnych) i odzwierciedla specyfikę inwestycji w warunkach rynkowych.
Rynek kapitału inwestycyjnego. Przepływ inwestycji odbywa się na rynku kapitału inwestycyjnego. Charakteryzuje się podażą kapitału inwestycyjnego ze strony inwestorów występujących w roli sprzedających oraz popytem na inwestycje ze strony podmiotów inwestycyjnych występujących w roli kupujących.
Kapitał inwestycyjny składa się z elementów wartości kapitału, które mogą przybierać formę zarówno materialną, jak i pieniężną.Pomimo różnorodności form inwestowania, jak już wspomniano, wszystkie one są wynikiem akumulacji kapitału. Wymiana inwestycji na rynku kapitału inwestycyjnego odbywa się w oparciu o oczekiwany zwrot z nich w przyszłości, który powinien przewyższać dochody.
Rynek dóbr inwestycyjnych. Rynek dóbr inwestycyjnych obejmuje proces wymiany obiektów działalności inwestycyjnej. Na tym rynku popyt inwestycyjny reprezentują inwestorzy pełniący rolę nabywców dóbr inwestycyjnych, a podaż inwestycyjną reprezentują producenci dóbr inwestycyjnych lub inni uczestnicy działalności inwestycyjnej, którzy są sprzedawcami obiektów inwestycyjnych na rzecz inwestorów.
Towary inwestycyjne. Przedmioty inwestycyjne stanowią szczególny rodzaj dóbr, reprezentowany przez elementy majątku trwałego, które w odróżnieniu od dóbr konsumpcyjnych wykorzystywane są w różnych obszarach działalności gospodarczej w celu generowania dochodu (efektu) w przyszłości.
Dobra inwestycyjne, podobnie jak inwestycje, charakteryzują się heterogenicznością jakościową. Mogą istnieć:
w formie materialnej (elementy kapitału rzeczowego);
w formie pieniężnej (pieniądze, celowe depozyty gotówkowe, akcje, papiery wartościowe);
zarówno w formie materialnej, jak i pieniężnej (kapitał trwały i obrotowy, produkty naukowo-techniczne itp.).
Ich ogólną cechą jest zdolność do generowania dochodu.
Niektóre rodzaje inwestycji i dóbr inwestycyjnych, ze względu na ich powiązanie w formie produkcyjnej, nie mogą być bezpośrednio przedmiotem obrotu na rynku inwestycyjnym. W krajach o rozwiniętej gospodarce rynkowej są one zwykle zastępowane na rynku obligacjami dłużnymi lub certyfikatami inwestycji kapitałowych dającymi prawo do przypisania dochodu (dłużne i kapitałowe papiery wartościowe). Krążące po rynkach inwestycyjnych instrumenty finansowe, które powstały na bazie kapitału rzeczywistego i są jego przedstawicielami, nabierają samodzielnego znaczenia, własnych form i schematów funkcjonowania.
Na rynku inwestycyjnym występują różni uczestnicy, których funkcje wyznaczają cele ich działania oraz stopień uczestnictwa w poszczególnych transakcjach. Skład głównych uczestników rynku inwestycyjnego jest zróżnicowany w zależności od form transakcji, które dzielą się na bezpośrednie i pośrednie (rys. 4.).
Ryż. 4. Podstawowe formy zawierania transakcji na rynku inwestycyjnym.
Biorąc pod uwagę podstawowe formy zawierania transakcji na rynku inwestycyjnym, jego głównych uczestników dzieli się na dwie grupy: 1) sprzedających i kupujących dobra, instrumenty i usługi inwestycyjne; 2) pośrednicy inwestycyjni (finansowi).
Oprócz głównych uczestników rynku inwestycyjnego, którzy są bezpośrednio zaangażowani w realizację transakcji, jego podmiotom podlegają liczni uczestnicy pełniący funkcje pomocnicze (funkcje obsługi głównych uczestników rynku inwestycyjnego; funkcje obsługi poszczególnych transakcji na rynku inwestycyjnym, itp.).
Biorąc pod uwagę powyższe, ogólny skład uczestników rynku inwestycyjnego klasyfikuje się następująco (rys. 5.).
Ryż. 5. Skład głównych grup uczestników rynku inwestycyjnego.
Rozważmy poszczególne typy uczestników rynku inwestycyjnego w kontekście ich głównych grup.
I. Sprzedawcy i nabywcy dóbr, instrumentów i usług inwestycyjnych stanowią grupę bezpośrednich uczestników rynku inwestycyjnego, pełniących na nim główne funkcje prowadzenia działalności inwestycyjnej. Skład głównych typów tej grupy uczestników rynku inwestycyjnego jest w dużej mierze zdeterminowany charakterem dóbr inwestycyjnych (instrumentów, usług) będących przedmiotem obrotu na tej grupie. Główne typy uczestników bezpośrednich (sprzedających i kupujących) na różnych rynkach inwestycyjnych przedstawiono na ryc. 6.
Rysunek 6. Główne typy bezpośrednich uczestników działalności inwestycyjnej na różnych rynkach inwestycyjnych.
1. Na rynkach rzeczywistych obiektów i towarów inwestycyjnych
A) Sprzedawcy nieruchomości i towarów inwestycyjnych. Takimi sprzedawcami mogą być uprawnione organy rządowe (w zakresie sprzedaży na aukcjach, konkursach lub kolektywach pracowniczych sprywatyzowanych przedsiębiorstw), właściciele przedsiębiorstw niepaństwowych, a także przedsiębiorstwa i osoby fizyczne (sprzedające określone rodzaje dóbr inwestycyjnych).
B) Kupujący rzeczywiste obiekty i towary inwestycyjne. Takimi nabywcami są holdingi i inne spółki, kolektywy pracy i osoby fizyczne (nabywające obiekty inwestycyjne w formie integralnych zespołów nieruchomości w drodze swobodnego zakupu lub w drodze prywatyzacji), przedsiębiorstwa i inni inwestorzy (zapewniający wykorzystanie w procesie inwestycyjnym realnych dóbr inwestycyjnych).
2. Na rynku usług z zakresu inwestycji realnych Główne typy bezpośrednich uczestników operacji inwestycyjnych to:
A) Wykonawcy. Sprzedawcami usług zapewniających proces realizacji inwestycji są firmy doradcze (zajmujące się opracowywaniem biznesplanów dla rzeczywistych projektów inwestycyjnych), różne wyspecjalizowane firmy i instytuty projektowe (zajmujące się projektowaniem obiektów przemysłowych i socjalnych), firmy i przedsiębiorstwa budowlane (zapewniające prace budowlano-montażowe pod realną inwestycję).
B) Klienci. Są to przedsiębiorstwa i inni inwestorzy, którzy prowadzą działalność inwestycyjną i wymagają odpowiednich usług zewnętrznych dostawców.
2. Na rynku papierów wartościowych Główne typy bezpośrednich uczestników operacji inwestycyjnych to:
A) Emitenci. Charakteryzują podmioty rynku inwestycyjnego, które poprzez emisję papierów wartościowych przyciągają niezbędne środki inwestycyjne. Na rynku inwestycyjnym emitenci działają wyłącznie jako sprzedający papiery wartościowe z obowiązkiem dopełnienia wszelkich wymogów wynikających z warunków ich emisji. Emitentami papierów wartościowych są państwo (organy wykonawcze władzy państwowej i samorządy terytorialne), a także różnorodne podmioty prawne tworzone z reguły w formie spółek akcyjnych. Ponadto na krajowym rynku inwestycyjnym mogą być przedmiotem obrotu papiery wartościowe wyemitowane przez nierezydentów.
B) Inwestorzy. Charakteryzują podmioty rynku inwestycyjnego, które w celu generowania dochodu inwestują swoje pieniądze w różnego rodzaju papiery wartościowe. Dochód ten generowany jest przez inwestorów otrzymujących odsetki, dywidendy oraz wzrosty wartości rynkowej papierów wartościowych.
4. Na rynku pieniężnych instrumentów inwestycyjnych
Główne typy bezpośrednich uczestników operacji inwestycyjnych to:
A) Wierzyciele (deponenci). Charakteryzują podmioty rynku inwestycyjnego udzielające pożyczek na czasowe użytkowanie na określony procent. Główną funkcją pożyczkodawców jest sprzedaż aktywów pieniężnych w celu zaspokojenia różnorodnych potrzeb pożyczkobiorców w zakresie zasobów finansowych. Kredytodawcami na rynku są zazwyczaj banki państwowe i komercyjne, które realizują największy wolumen i szeroki zakres operacji kredytowych; niebankowe instytucje finansowe (przedsiębiorstwa). Występując w roli pożyczkodawców, przedsiębiorstwa inwestują dostępne środki w odpowiednie instrumenty, które generują dochód z inwestycji w postaci odsetek od kredytów.
B) Kredytobiorcy. Charakteryzują podmioty rynku finansowego, które otrzymują pożyczki od pożyczkodawców z określonymi gwarancjami ich spłaty i za określoną opłatą w postaci odsetek. Głównymi pożyczkobiorcami aktywów pieniężnych na rynku finansowym są banki komercyjne I przedsiębiorstw (w celu zaspokojenia zapotrzebowania na aktywa pieniężne w celu uzupełnienia kapitału obrotowego i wygenerowania zasobów inwestycyjnych).
5. Na rynku walutowym Główne typy uczestników operacji inwestycyjnych to:
A) Sprzedawcy walut. Głównymi sprzedawcami waluty są: państwo (które za pośrednictwem uprawnionych organów sprzedaje część swoich rezerw walutowych na rynku); banki komercyjne (koncesjonowane do przeprowadzania transakcji walutowych); przedsiębiorstwa prowadzące zagraniczną działalność gospodarczą (sprzedające swoje walutowe zyski na rynku produktów eksportowanych); osoby fizyczne (sprzedające swoją walutę za pośrednictwem sieci kantorów).
B) Kupujący walutę. Głównymi nabywcami waluty są te same podmioty, co jej sprzedawcy, którzy gromadzą wartości walut w celach inwestycyjnych.
6. Na rynku złota (i innych metali szlachetnych). Główne typy bezpośrednich uczestników operacji inwestycyjnych to:
A) Sprzedawcy złota (i innych metali szlachetnych). Takimi sprzedawcami może być: państwo (sprzedające część swoich rezerw złota); banki komercyjne (sprzedające część swoich zasobów złota); osoby prawne i osoby fizyczne (w przypadku konieczności reinwestycji środków zainwestowanych wcześniej w tego typu aktywa (fundusze akumulacyjne)). Skład sprzedawców na tym rynku wymaga odpowiednich regulacji prawnych w naszym kraju.
B) Kupujący złoto (i inne metale szlachetne). Głównymi odbiorcami tych metali są te same podmioty, co ich sprzedawcy (przy odpowiednim uregulowaniu prawnym ich składu), którzy nabywają je w celach inwestycyjnych.
7. Włączone rynek usług w zakresie inwestycji finansowych głównymi typami uczestników są także ich sprzedający i kupujący (głównymi nabywcami są przedsiębiorstwa realnego sektora gospodarki dokonujące inwestycji finansowych).
II. Pośrednicy inwestycyjni stanowią dość dużą grupę kluczowych uczestników rynku inwestycyjnego, zapewniając pośrednie połączenie pomiędzy kupującymi i sprzedającymi dobra, instrumenty i usługi inwestycyjne. Pewna część pośredników inwestycyjnych może sama występować na rynku inwestycyjnym w roli sprzedającego lub kupującego. Główne typy pośredników inwestycyjnych działających na rynku inwestycyjnym przedstawiono na ryc. 7.
Ryż. 7. Główne typy pośredników inwestycyjnych działających na rynku inwestycyjnym
1. Inwestycyjna i finansowa pośrednicy realizują wyłącznie pośrednictwo działalność, są profesjonalnymi uczestnikami rynku inwestycyjnego, których działalność podlega obowiązkowemu licencjonowaniu. Główną funkcją takich pośredników jest pomoc zarówno sprzedającym, jak i kupującym dobra, instrumenty i usługi inwestycyjne w przeprowadzaniu transakcji na rynku inwestycyjnym. Pośrednik inwestycyjny i finansowy prowadzący działalność maklerską uczestniczy w zawieraniu transakcji jako pełnomocnik (na podstawie umowy zlecenia od klienta) lub jako agent prowizji (na podstawie umowy komisu).
Dokonując transakcji w ramach umowy zlecenia, pośrednik inwestycyjny i finansowy (broker) działa wyłącznie w imieniu klienta i na jego koszt (tj. stroną transakcji jest sam klient, który ponosi pełną odpowiedzialność finansową za jej wykonanie) .
Dokonując transakcji w ramach umowy komisowej, pośrednik inwestycyjny i finansowy (broker) działa we własnym imieniu, ale na koszt klienta (czyli w tym przypadku stroną transakcji jest broker, który odpowiada za jego wykonania, zwracając wszystkie wydatki finansowe z tego tytułu na rachunek klienta).
Tę grupę pośredników inwestycyjnych i finansowych reprezentuje duży instytut brokerów towarowych i finansowych, działających zarówno na zorganizowanym (giełdowym), jak i niezorganizowanym (pozagiełdowym) rynku inwestycyjnym. Zgodnie z prawem działalność brokerską mogą wykonywać zarówno osoby prawne (domy maklerskie i firmy maklerskie), jak i osoby fizyczne. Ich instytut ogólny obejmuje:
maklerzy towarowi;
brokerzy finansowi;
brokerzy walutowi itp.
Każda z tych grup brokerów działa wyłącznie na odpowiednim typie rynków inwestycyjnych.
Podstawą przychodów brokerów finansowych są wypłaty prowizji od kwoty zawartych przez nich transakcji.
2. Pośrednicy inwestycyjni i finansowi prowadzący działalność dealerską, Są także profesjonalnymi uczestnikami rynku inwestycyjnego. Główną funkcją takich pośredników jest kupno i sprzedaż dóbr i instrumentów inwestycyjnych we własnym imieniu i na własny koszt w celu osiągnięcia zysku na różnicy cen. Poprzez realizację spekulacyjnych operacji dealerskich w dużym stopniu zapewnione jest ubezpieczenie ryzyka cenowego na rynku inwestycyjnym.
Zgodnie z obowiązującymi przepisami dealer ma obowiązek publicznie ogłaszać ceny zakupu (sprzedaży) określonych dóbr i instrumentów inwestycyjnych z obowiązkiem przeprowadzania transakcji po ogłaszanych cenach (w ofercie określony jest także wolumen transakcji). Działalność dealerską na rynku inwestycyjnym może prowadzić wyłącznie osoba prawna, która uzyskała licencję - w procesie takiego licencjonowania nakładane są pewne wymagania dotyczące minimalnej kwoty kapitału, certyfikacji poszczególnych specjalistów i inne. Pośrednicy inwestycyjni i finansowi prowadzący działalność dealerską mogą, jeżeli posiadają odpowiednią licencję, prowadzić działalność maklerską, a także występować w roli emitentów, inwestorów instytucjonalnych itp.
Tę grupę pośredników inwestycyjnych i finansowych reprezentują różnorodne instytucje inwestycyjno-finansowe, z których główne to:
banki komercyjne;
spółki inwestycyjne(przedsiębiorstwa obrotu papierami wartościowymi, które oprócz prowadzenia działalności w zakresie pośrednictwa na rynku akcji, mogą pozyskiwać środki na wspólne inwestycje poprzez emisję i plasowanie własnych papierów wartościowych);
fundusze inwestycyjne(osoby prawne utworzone w formie spółki akcyjnej, gromadzące środki małych inwestorów indywidualnych na wspólne inwestycje. Fundusze inwestycyjne dzielą się na otwarty, utworzone na czas nieokreślony i wykupujące własne papiery wartościowe w terminach określonych w deklaracji inwestycyjnej, oraz Zamknięte, utworzone na określony czas i dokonujące rozliczeń na ich papierach wartościowych po upływie okresu działalności);
dealerzy inwestycyjni lub subemitenci(specjalne instytucje bankowe lub spółki zajmujące się pierwotną sprzedażą wyemitowanych akcji i obligacji poprzez zakup nowych emisji i organizowanie subskrypcji (sprzedaży) uczestnikom rynku wtórnego akcji w małych partiach);
spółki powiernicze lub menedżerowie inwestycyjni(pośrednicy inwestycyjni i finansowi prowadzący zarządzanie powiernicze papierami wartościowymi lub środkami przekazanymi im w posiadanie osób trzecich w celu inwestowania w papiery wartościowe);
finansowe grupy przemysłowe lub finansowe spółki holdingowe(spółki-matki będące właścicielami przedsiębiorstw, firm inwestycyjnych, ubezpieczeniowych, instytucji finansowych i innych uczestników działających jako jej spółki zależne. Jednostka dominująca stojąca na czele grupy finansowo-przemysłowej posiada zazwyczaj pakiet kontrolny w spółkach zależnych);
dom inwestycyjno-finansowy lub supermarket inwestycyjno-finansowy(instytucja inwestycyjna prowadząca działalność pośredniczącą na różnych rynkach inwestycyjnych oraz świadcząca swoim klientom kompleksowe usługi inwestycyjne);
Firmy ubezpieczeniowe;
fundusze emerytalne;
inne instytucje inwestycyjne i finansowe.
Aby stłumić ewentualne nieuczciwe działania pośredników inwestycyjnych i finansowych wobec swoich klientów, w ostatnich latach znacznie wzmocniono kontrolę państwa nad ich działalnością.
III. Uczestnicy pełniący funkcje pomocnicze na rynku inwestycyjnym reprezentowane przez liczne podmioty jego infrastruktury. Wśród podmiotów infrastruktury rynku inwestycyjnego wyróżnia się następujące główne instytucje:
Centra rozliczeniowe i rozliczeniowe. Są to instytucje, których działalność usługowa polega na gromadzeniu, uzgadnianiu i korygowaniu informacji o zawartych transakcjach na papierach wartościowych, a także kompensowaniu ich dostaw i dokonywaniu na nich rozliczeń. Centra takie powstają najczęściej na giełdach i giełdach towarowych i pełnią ważną rolę w organizacji obrotu instrumentami pochodnymi – kontraktami terminowymi, opcjami itp.
Centra informacji i konsultacji. Centra takie obsługują kluczowych uczestników wszystkich typów rynków inwestycyjnych – zarówno indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Ośrodkami takimi są wykwalifikowani marketerzy, prawnicy, eksperci finansowi, doradcy inwestycyjni i inni specjaliści działający na rynku inwestycyjnym. System takich ośrodków jest szeroko rozwinięty w krajach o rozwiniętej gospodarce rynkowej (świadczymy takie usługi! Głównie pośrednicy inwestycyjni i finansowi).
Inne instytucje infrastruktury rynku inwestycyjnego.
Niedawno napisaliśmy nasz pierwszy artykuł „Czym jest inwestycja”. Od pierwszych dni zaczęła zbierać wiele wyświetleń. Ludzie czytali, udostępniali na portalach społecznościowych, komentowali, zostawiali swoje opinie i pytania dotyczące niektórych procesów ze świata inwestycji. Bardzo miło, że artykuł został doceniony i postanowiliśmy nie zwlekać długo z kontynuacją.
Dzisiaj porozmawiamy o rynku inwestycyjnym i spróbujemy zrozumieć, czym jest rynek papierów wartościowych. Jesteśmy pewni, że nie raz spotkaliście się z podobnymi określeniami, jednak w Internecie jest mnóstwo informacji podanych suchym, ostrym ekonomicznym językiem, po przeczytaniu którego nawet 10-ty raz nie zawsze zrozumiecie, o czym mowa. Część autorów artykułów na naszym portalu ukończyła studia ekonomiczne i powiedzmy sobie szczerze, ja też, ale z wykładów i seminariów nie da się jednoznacznie zapamiętać, czym jest rynek inwestycyjny i rynek papierów wartościowych. Profesorowie rzucają mądrymi frazesami, cytują niektórych naukowców, ale jednocześnie wszystko jest bardzo oderwane od rzeczywistości i mieści się w obszarze wiedzy teoretycznej. Na szczęście życie tak się potoczyło, że sam musiałem stawić czoła konieczności studiowania tej niszy. Dlatego dzisiaj postaram się przystępnym językiem wyjaśnić, czym jest rynek inwestycyjny i giełdowy, jakie procesy tam zachodzą, a także odpowiem na najważniejsze pytanie – jak zarabiać na rynku papierów wartościowych.
Rynek inwestycyjny: podstawowe pojęcia i przepisy
Rynek inwestycyjny nie jest pojęciem mającym skalę fizyczną. Nie trzeba myśleć, że jest to w jakikolwiek sposób podobne do targu spożywczego czy odzieżowego, na który można przyjść i wybrać potrzebny nam produkt. Jest to najprawdopodobniej zespół procesów, złożone zjawisko gospodarcze, polegające na oddziaływaniu podmiotów działalności inwestycyjnej realizujących popyt i podaż inwestycyjną. Jeśli zdecydujesz się na studiowanie literatury ekonomicznej, znajdziesz wiele definicji pojęcia „rynek inwestycyjny”. Przede wszystkim wynika to z faktu, że każdy naukowiec stara się być wyjątkowy, chce mieć swój własny punkt widzenia na definicje konkretnego procesu. Tak naprawdę wszyscy mówią o tym samym, tylko interpretują to różnymi słowami.
Rynek inwestycyjny pełni szereg specyficznych funkcji:
- Ustalanie i regulowanie cen towarów i usług inwestycyjnych. Aby uniknąć wszelkiego rodzaju manipulacji i spekulacji, jednym z głównych celów rynku inwestycyjnego jest regulacja cen.
- Rynek inwestycyjny umożliwia znalezienie inwestorów i nabywców Twoich dóbr i usług inwestycyjnych
- Strukturyzuje przepływ inwestycji
- Zapewnienie wszystkim uczestnikom rynku niezbędnych informacji o rozwoju inwestycji i wszystkich szczegółów transakcji.
Oczywiście rynek inwestycyjny pełni wiele funkcji, ale jeśli zagłębimy się w szczegóły i odkryjemy istotę każdej z nich, to nasz artykuł będzie niewiele różnił się od żmudnych wykładów uniwersyteckich.
Przejdźmy więc do najważniejszej i najciekawszej rzeczy. Jakie są zatem główne rynki inwestycyjne? Przede wszystkim to:
- Rynek papierów wartościowych (giełda)
- Rynek walutowy
- Rynek towarowy
- Rynek nieruchomości
- Rynek kontraktów terminowych
W ramach tego artykułu przyjrzymy się szczegółowo, czym jest rynek papierów wartościowych (giełda), a o innych rynkach będziecie mogli przeczytać w kolejnych numerach.
P.S – Powstały więc artykuły, w których ujawnialiśmy koncepcje pozostałych komponentów rynku inwestycyjnego. Przeczytaj „Rynek Forex: co to jest i jak z nim pracować”, „Rynek nieruchomości: perspektywy rozwoju i inwestycji”.
Rynek papierów wartościowych lub giełda: podstawowe pojęcia
Rynek papierów wartościowych, czy też jak go nazywam – giełda, jest integralną częścią dużego rynku finansowego. Jej głównym zadaniem jest emisja oraz kupno i sprzedaż papierów wartościowych. Jeśli szczegółowo przeanalizujemy tę koncepcję, warto zauważyć, że rynek papierów wartościowych dzieli się na dwie części: rynek pierwotny i wtórny.
Rynek pierwotny to rynek, na którym umieszczane są nowe papiery wartościowe. Przykładowo masz firmę i emitujesz akcje, dając innym osobom możliwość wzięcia udziału w Twojej firmie, stając się współwłaścicielami Twojego biznesu. W takim przypadku Twoje akcje znajdą się na rynku pierwotnym, ponieważ nikt ich wcześniej nie kupował ani nie sprzedawał.
Osoby, które dopiero zaczynają studiować rynek papierów wartościowych, mogą mieć pytanie, czym są akcje? Rozumiemy, że pojęcie to jest szeroko stosowane i często można się z nim spotkać, jednak uważamy, że należy rozważyć tę kwestię bardziej szczegółowo.
Mówiąc najprościej, akcje to papiery wartościowe, które określają Twój udział w spółce. Na przykład istnieje spółka LLC (spółka z ograniczoną odpowiedzialnością), która ma kilku założycieli. Dla uproszczenia załóżmy, że obaj założyciele zainwestowali tę samą kwotę pieniędzy i każdy otrzymał po 50% udziałów w spółce. Ale ktoś może zainwestować więcej, a ktoś mniej i wtedy akcje zostaną rozdzielone inaczej. Wszystko wydaje się być logiczne, wszystko jest jasne. Ale dzieje się tak, jeśli jest kilku założycieli. Co zrobić, jeśli wiele osób ma pieniądze i chce w ten czy inny sposób posiadać jakąś część firmy. Wtedy logiczne będzie wyemitowanie akcji, z których każda będzie potwierdzać własność części spółki.
Na przykład spółka LLC wchodzi na giełdę i emituje 1 milion akcji. Oznacza to, że jeśli kupisz 1 akcję, będziesz właścicielem 1 milionowej części spółki. Prawie każdy może kupić akcje spółki na giełdzie. Nie będziemy opisywać samego procesu zakupu, ale powiedzmy, że wszystko jest całkiem realne. A jeśli jutro kupisz kilka akcji Gazpromu, oficjalnie staniesz się współwłaścicielem tej spółki. Oczywiście w ekonomii nie ma zwyczaju nazywania akcjonariuszy współwłaścicielami spółki i używa się do tego innego określenia - akcjonariuszy.
W przypadku sprzedaży akcji na rynku pierwotnym, tj. są sprzedawane po raz pierwszy, wówczas pieniądze otrzymuje spółka sprzedająca ich akcje. Pieniądze za akcje nie trafiają do właścicieli spółki, na ich konta osobiste, ale na konto samej spółki. W związku z tym spółka otrzymuje dopływ pieniędzy ze sprzedanych akcji. Za te pieniądze może rozszerzyć swoją produkcję, zwiększając w ten sposób wolumen produkcji, sprzedaż i, co za tym idzie, zyski.
Wtórny rynek papierów wartościowych różni się tym, że akcje są tam sprzedawane nie przez spółkę, ale bezpośrednio przez właścicieli akcji, którzy kupili je od spółki na rynku pierwotnym, lub od innych właścicieli udziałów tej spółki LLC.
Wielu, podobnie jak ja wcześniej, może mieć jedno logiczne pytanie: dlaczego akcjonariusze mieliby je sprzedawać, zmniejszając w ten sposób swoje udziały w spółce? Dlaczego nie rozwijać się i pozostać głównym udziałowcem? Aby odpowiedzieć na to pytanie, spójrzmy na jeden prosty przykład.
Załóżmy, że jesteś właścicielem firmy i posiadasz 100% udziałów. Twoja firma produkuje nowy, rewolucyjny produkt – chipsy na odchudzanie. Są smaczne, zdrowe i zawierają wiele witamin i minerałów. Po prostu innowacja w świecie żywienia. Firma się rozwija, zamówienia przychodzą, ludziom wszystko się podoba, wszyscy są zadowoleni. Ale w pewnym momencie Twoje możliwości produkcyjne nie są wystarczające, ciągle otrzymujesz wiele telefonów od regionalnych dystrybutorów, którzy chcą zwiększyć wolumen zakupów. Siadasz, kładziesz przed sobą kartkę papieru i zaczynasz liczyć. Po pewnym czasie dochodzi do wniosku, że aby rozwijać produkcję i osiągnąć wyższy poziom, konieczne jest budowanie fabryk w innych regionach. Ale obecne dochody nie wystarczą na pokrycie połowy rośliny, a potrzeba ich co najmniej 5. Co robić? Nie chcesz mierzyć czasu, bo na produkt jest popyt, jest więcej zamówień niż jesteś w stanie zrealizować i nie ma możliwości rozwoju. Nie należy polegać na bankach, bo nie dadzą tak dużej kwoty, wówczas trzeba udać się na rynek papierów wartościowych w poszukiwaniu inwestora. Twoja firma jest obecnie warta 10 milionów dolarów, ale według wszelkich szacunków, jeśli zainwestujesz 100 milionów w fabryki, to za kilka lat firma przekroczy granicę 1 miliarda. Właśnie to trzeba udowodnić potencjalnemu inwestorowi i zaoferować 50% akcji w zamian za 100 milionów dolarów. Tak więc wydaje się, że sprzedajesz 50% firmy, ale za kilka lat twoja połowa będzie kosztować nie 5 milionów, jak dzisiaj, ale całe 500. Czy to się opłaca? Logiczny? Odpowiedź jest oczywista. Nasz przykład jest bardzo przesadzony, ale za pomocą tak prostych słów można wyjaśnić rzeczy, które nie zawsze są jasne.
Wtórny rynek papierów wartościowych
Na wtórnym rynku papierów wartościowych odbywają się najciekawsze wydarzenia. Zasadniczo handlują tu prywatni akcjonariusze lub ich powiernicy. Ich celem jest kupowanie z zyskiem i sprzedawanie z jeszcze większym zyskiem. Niektórzy kupują akcje, żeby inwestować pieniądze, inni, żeby zarobić, mając nadzieję, że po pewnym czasie firma szybko zyska na wartości, a jej akcje znacząco wzrosną. W każdym razie rynek wtórny papierów wartościowych jest miejscem, gdzie można kupić i sprzedać akcje wielu spółek.
Na rynku pierwotnym współzałożyciele sprzedają akcje swoich spółek w zasadzie w jednym celu – przyciągnięcia inwestorów dla dalszego rozwoju firmy. Rynek wtórny ma inne cele:
- Jak już wspomniano, jednym z celów jest zarabianie pieniędzy. Niektórzy ludzie kupują akcje w nadziei, że z biegiem czasu ich wartość będzie rosła. Gra jest ryzykowna, bo żeby coś zarobić, trzeba bardzo subtelnie wyczuć rynek.
- Akcje nabywane są masowo, aby mieć znaczący, a nawet kontrolny pakiet akcji, który pozwoli im zyskać wpływ w zarządzaniu spółką.
Tak czy inaczej, niezależnie od tego, jakie cele realizuje kupujący, jest on zainteresowany kupnem akcji taniej i tak, aby ich cena znacznie wzrosła.
Jeśli mówimy już o akcjach, warto wspomnieć o innych papierach wartościowych - obligacjach. Obligacje– są to papiery wartościowe, które dają ich posiadaczowi prawo do otrzymania ich wartości nominalnej oraz stałych odsetek w określonym terminie. Obligacje służą jako forma pożyczania pieniędzy. Sprzedający są dłużnikami, kupujący są wierzycielami. Mówiąc najprościej, obligacja to kartka papieru, na której zapisuje się to, co jedna osoba (firma) pożyczyła od drugiej. Mogą być osobiste, w których wskazane jest pełne imię i nazwisko tego, kto bierze i daje, oraz okaziciela. Na rynku papierów wartościowych obligacje na okaziciela są przedmiotem obrotu wyłącznie, ponieważ nie są powiązane z konkretną osobą.
Może pojawić się kolejne pytanie: „Po co nam obligacje, skoro można dostać kredyt w banku?” Oczywiście pytanie jest logiczne i z definicji można wywnioskować, że obligacja jest formą pożyczki. Faktycznie jest to prawdą, a jedyną różnicą jest wygoda uzyskania pożyczonych pieniędzy.
Po pierwsze, dla firmy, która je wystawia, jest to uproszczony sposób na zaciągnięcie kredytu. Zasadniczo jest to ten sam kredyt. Daje ją dopiero nabywca obligacji, gdy płaci koszt obligacji. Jednocześnie firma unika biurokracji związanej z kredytowaniem bankowym. W przypadku dużych organizacji, które mają już złożoną strukturę pożyczek, uzyskanie kolejnej pożyczki w krótkim czasie może być problematyczne. Ale emisja i sprzedaż obligacji jest znacznie łatwiejsza.
Kupno obligacji ma także szereg zalet. A głównym jest płynność. Pod pojęciem „płynność” należy rozumieć możliwość szybkiej sprzedaży czegoś. Jeśli zdeponujesz pieniądze w banku na poziomie 15% rocznie, a po pół roku będziesz musiał je pilnie wypłacić, najprawdopodobniej stracisz odsetki, a nawet w ogóle nie będziesz mógł wypłacić wymaganej kwoty. W ten sposób pieniądze są zamrożone na rachunkach bankowych. Z obligacjami jest inaczej. W każdej chwili możesz je sprzedać na rynku papierów wartościowych i to po cenie nieco wyższej niż zapłaciłeś. W ten sposób również uzyskasz niewielki zysk.
Możesz sprzedawać i kupować papiery wartościowe na specjalnych giełdach. Giełdy to wirtualne platformy, na których dealerzy i brokerzy prowadzą swoją działalność. Warto zaznaczyć, że jako zwykły człowiek z ulicy posiadający akcje nie będziesz mógł ich swobodnie sprzedać. Aby to zrobić, musisz skontaktować się z dealerami i brokerami.
Brokerzy to firmy, które przyjmują Twoje prośby o zakup określonych papierów wartościowych. Przekazujesz im pieniądze, a oni kupują je w Twoim imieniu i za Twoje pieniądze. Kiedy chcesz sprzedać akcje, składasz również zlecenie, a papiery wartościowe zostaną sprzedane w Twoim imieniu, a pieniądze zostaną przelane na Twoje konto. Każdy broker ma procent od Twojej sprzedaży lub zakupów, który służy jako opłata za przeprowadzenie transakcji.
To chyba wszystko. Mam nadzieję, że odpowiedzieliśmy na postawione pytania i udało nam się wyjaśnić, czym jest rynek inwestycyjny i rynek papierów wartościowych. Oczywiście trudno jest ująć tak wieloaspektową koncepcję ekonomiczną w ramach jednego artykułu, ale staraliśmy się ująć najważniejsze aspekty.
Aby dopełnić obraz, sugerujemy obejrzenie poniższego filmu.
Federalna państwowa budżetowa instytucja edukacyjna wyższej edukacji zawodowej
„Państwowy Uniwersytet Techniczny w Saratowie
Nazwany na cześć Gagarina Yu.A.”
Praca na kursie
W dyscyplinie „zarządzanie inwestycjami”
Na temat: „1: Proces inwestycyjny i jego struktura
2: źródła finansowania inwestycji”
Ukończył: student
Grupy b3ekon31
Emelyanova T. N.
Sprawdzone: d.e. SC, profesor
Pchelintseva I. N.
Saratów 2015
Wprowadzenie…………………………………………………………………………………...3
1. Rynek inwestycyjny: koncepcja i struktura…………………………….4
1.1. Mechanizm rynku inwestycyjnego…………………………………………………8
1.2. Funkcje i rola rynku inwestycyjnego w gospodarce…………………11
2. Wsparcie finansowe procesu inwestycyjnego…………………...15
2.1. Źródła finansowania inwestycji………………………………….18
2.2. Klasyfikacja inwestycji………………………………………………………..20
Referencje………………………………………………………..….24
Wstęp
W pierwszym akapicie rozważymy rynek inwestycyjny, jego koncepcję i strukturę. Dowiedzmy się, co obejmuje rynek inwestycyjny. Np. rynek inwestycji bezpośrednich, rynek nieruchomości, giełda, rynek obiektów prywatyzowanych. Podkreśliłem dla siebie coś interesującego: „na rynku inwestycji towarowych inwestorzy pełnią rolę kupujących, czyli prezenterów popytu. Producenci, podobnie jak inne obszary, działają jako sprzedawcy.
Wiele ważnych i ciekawych rzeczy pozostało przeze mnie niezauważonych, jak np. proces inwestycyjny pełni rolę zespołu procesów tworzenia zasobów inwestycyjnych, ich inwestowania w obiekty inwestycyjne, generowania dochodu w wyniku wykorzystania inwestycji i reinwestowania części otrzymywany dochód, zapewniający reprodukcję systemu gospodarczego.
W gospodarce rynkowej proces inwestycyjny realizowany jest poprzez mechanizm rynku inwestycyjnego.
Rozwijam także koncepcję „rynku inwestycyjnego”. Rynek inwestycyjny – można go rozpatrywać jako formę interakcji pomiędzy podmiotami działalności inwestycyjnej, obejmującą popyt inwestycyjny i podaż inwestycyjną. Charakteryzuje się pewną zależnością pomiędzy podażą i popytem, poziomem cen, konkurencją i wielkością sprzedaży.
W drugim akapicie rozważymy wsparcie finansowe procesu inwestycyjnego. Dowiaduję się, że proces inwestycyjny rozpoczyna się od powstania funduszy, a kończy na wytworzeniu aktywów rzeczowych w postaci budynków i budowli przemysłowych, urządzeń i technologii, infrastruktury bytowej i społecznej. A. Keynes wprowadził mnie w błąd, chociaż zgadzam się z jego opinią: „w literaturze ekonomicznej pojęcia „oszczędności” i „inwestycje” zwykle stoją obok siebie: jedno nieuchronnie zakłada drugie. Zatem według J. Keynesa oszczędności i inwestycje „powinny być sobie równe, gdyż każde z nich jest równe nadwyżce dochodów nad konsumpcją”.
Rynek inwestycyjny: koncepcja i struktura
Działalność inwestycyjna jest nierozerwalnie związana z rynkiem inwestycyjnym i rynkiem dóbr inwestycyjnych. Rynek inwestycyjny jest integralną częścią ogólnego rynku finansowego.
W węższym znaczeniu rynek inwestycyjny to rynek dóbr inwestycyjnych (wszelkich materiałów budowlanych oraz aktywnej części środków trwałych produkcyjnych) i usług inwestycyjnych (CIS).
W praktyce zagranicznej najczęściej rynek inwestycyjny rozumiany jest jako giełda, ponieważ głównymi inwestycjami są inwestycje w papiery wartościowe.
W praktyce krajowej rynkiem inwestycyjnym jest rynek obiektów inwestycyjnych we wszystkich jego postaciach.
W oparciu o przyjętą definicję rynek inwestycyjny to zbiór poszczególnych rynków (rzeczywistych i finansowych obiektów inwestycyjnych), do którego zalicza się:
Rynek inwestycji bezpośrednich (jeden z najważniejszych segmentów rynku inwestycyjnego). Formą inwestycji jest inwestycja w nowe budownictwo, rozbudowę, przebudowę i ponowne wyposażenie techniczne.
Rynek obiektów prywatyzowanych (rozpowszechnił się w związku z prywatyzacją). Przedmiotem rzeczywistych inwestycji są jedynie te obiekty prywatyzacyjne, które w całości zostaną sprzedane na aukcjach, konkursach lub zakupione przez siłę roboczą.
Rynek nieruchomości (prowadzone są na nim operacje sprzedaży mieszkań, biur, daczy, działek, garaży itp.).
Rynek pozostałych realnych obiektów inwestycyjnych (inwestycje w przedmioty kolekcjonerskie, metale szlachetne i inne aktywa materialne),
Giełda (jako część kapitału inwestycyjnego jest rynkiem szczególnym). Wiąże się to z przekształcaniem pieniądza w idee, projekty, innowacje, budowę obiektów, bezpieczeństwo techniczne i społeczne).
Głównymi elementami rynku inwestycyjnego determinującymi jego kondycję są:
Oferta;
Konkurs.
Proporcje tych pierwiastków stale się zmieniają.
Kapitał finansowy jako globalna forma relacji pomiędzy rynkami kapitałowymi, dobrami inwestycyjnymi i obiegiem realnego (rzeczywistego) kapitału kształtuje się po stronie popytu inwestycyjnego i podaży inwestycyjnej.
Zespół ilościowych zmian na rynku dóbr inwestycyjnych, ich przekształcenie w nową jakość jest mechanizmem jakościowych przekształceń form kapitału.
Tak działa rynek inwestycyjny (kapitałowy) i rynek dóbr inwestycyjnych.
Rynki inwestycji i dóbr inwestycyjnych z natury reprezentują dwie strony rynku inwestycyjnego, to znaczy inwestycje znajdują się po stronie popytu, a dobra inwestycyjne po stronie podaży.
Wszystkie dobra inwestycyjne mogą występować w różnych formach. Kapitał finansowy jako globalna forma powiązania rynków kapitałowych, rynków dóbr inwestycyjnych i obiegu realnego (rzeczywistego) kapitału może występować w następujących postaciach:
W formie materialnej (kapitał fizyczny);
W formie pieniężnej i rzeczowej (kapitał trwały i obrotowy, produkty naukowo-techniczne, prawa majątkowe itp.);
Tylko w gotówce (pieniądze, depozyty, akcje papierów wartościowych).
Na rynku inwestycji towarowych inwestorzy pełnią rolę kupujących, tj. żądający. Sprzedającymi są producenci (budynki, konstrukcje urządzeń itp.) i inne obszary (sprzedający akcje papierów wartościowych).
Proces inwestycyjny stanowi zespół procesów tworzenia zasobów inwestycyjnych, ich inwestowania w obiekty inwestycyjne, uzyskiwania dochodu (efektu) w wyniku wykorzystania inwestycji i reinwestycji części otrzymanych dochodów, zapewniając reprodukcję systemu gospodarczego. W związku z tym można go uznać za proces inwestycyjny, sekwencję etapów i operacji mających na celu realizację działań inwestycyjnych. W szerokim znaczeniu proces inwestycyjny to całościowy ruch wszelkich form inwestycji realizowanych na różnych poziomach systemu gospodarczego: przedsiębiorstwa, korporacji, przemysłu, regionu, gospodarki narodowej, gospodarki globalnej.
Procesy inwestycyjne zachodzące na różnych poziomach systemu gospodarczego i w różnych segmentach sfery inwestycyjnej, poza ogólnymi istotnymi cechami i etapami, mają swoją własną charakterystykę zdeterminowaną specyfiką danego poziomu lub segmentu oraz ich otoczenia inwestycyjnego.
Realizacja procesu inwestycyjnego na poziomie ekonomicznym zakłada spełnienie szeregu warunków, z których główne to:
Wystarczający potencjał zasobowy dla funkcjonowania sfery inwestycyjnej;
Istnienie podmiotów gospodarczych zdolnych zapewnić proces inwestycyjny na wymaganą skalę;
Dostępność obiektów działalności inwestycyjnej;
Mechanizm przekształcania zasobów inwestycyjnych w przedmioty działalności inwestycyjnej.
W gospodarce rynkowej proces inwestycyjny realizowany jest poprzez mechanizm rynku inwestycyjnego. Jednocześnie warunki realizacji procesu inwestycyjnego nabierają określonych form, odzwierciedlających specyfikę interakcji podmiotów inwestycyjnych w systemie relacji rynkowych:
Obecność znaczącego kapitału inwestycyjnego o zróżnicowanej strukturze właścicielskiej, charakteryzującej się przewagą prywatnego kapitału inwestycyjnego nad państwowym;
Zróżnicowanie podmiotów działalności inwestycyjnej ze względu na formę własności i organizację instytucjonalną, podział funkcji państwa i inwestorów prywatnych w procesie inwestycyjnym; obecność rozbudowanej sieci pośredników finansowych ułatwiających realizację popytu i podaży inwestycyjnej;
Obecność rozwiniętego, wielosegmentowego rynku obiektów działalności inwestycyjnej, działających w postaci dóbr inwestycyjnych;
Podział kapitału inwestycyjnego pomiędzy obiekty inwestycyjne zgodnie z ekonomicznymi kryteriami oceny atrakcyjności inwestycji poprzez mechanizm rynku inwestycyjnego.
Pojęcie rynku inwestycyjnego. W publikacjach ekonomicznych prezentowane są różne podejścia do rozumienia rynku inwestycyjnego. W krajowej literaturze ekonomicznej, gdzie w ostatnich latach upowszechniło się określenie „rynek inwestycyjny”, najczęściej rozumiany jest on jako rynek dóbr inwestycyjnych. Co więcej, niektórzy autorzy, utożsamiając pojęcie „inwestycji” z pojęciem „inwestycji kapitałowych”, przez dobra inwestycyjne rozumieją jedynie określone rodzaje obiektów inwestycyjnych (środki trwałe, materiały budowlane oraz prace budowlano-montażowe), inni interpretują rynek inwestycyjny szerzej – jako rynek obiektów inwestycyjnych we wszystkich ich postaciach. Ekonomiści zagraniczni zazwyczaj rozumieją rynek akcji jako rynek inwestycyjny, gdyż w rozwiniętej gospodarce rynkowej dominującą formą inwestycji są inwestycje w papiery wartościowe.
W najbardziej ogólnej formie rynek inwestycyjny można rozpatrywać jako system powiązań gospodarczych związanych z rynkowym obiegiem inwestycji, jako formę interakcji pomiędzy podmiotami działalności inwestycyjnej, uosabiającą popyt inwestycyjny i podaż inwestycyjną. Jest to złożony system gospodarczy zapewniający proces reprodukcji społecznej, który jest reprezentowany przez zbiór oddziałujących na siebie elementów (podmioty, obiekty rynkowe, ceny, podaż i popyt inwestycyjny, konkurencja, infrastruktura inwestycyjna itp.).
Za pośrednictwem rynku inwestycyjnego w gospodarce rynkowej dokonuje się obieg inwestycji, przekształcanie zasobów inwestycyjnych (popytu inwestycyjnego) w inwestycje, które determinują przyszły wzrost wartości kapitału.
Rynek inwestycyjny jako rynek kapitału inwestycyjnego i rynek dóbr inwestycyjnych. W najbardziej ogólnej formie zależności zachodzące na rynku inwestycyjnym można wyrazić wzorem
IR - IT - D",
gdzie IC to kapitał inwestycyjny
IT – dobra inwestycyjne
D” – dochód (efekt) z tytułu lokowania kapitału inwestycyjnego (wykorzystania dóbr inwestycyjnych).
Formuła ta oznacza, że inwestowanie kapitału inwestycyjnego w produkt inwestycyjny przyniesie dochód lub efekt w określonym czasie.
Kapitał inwestycyjny reprezentuje zasoby inwestycyjne - elementy wartości kapitałowych, które mogą przybierać formy materialne, niematerialne i pieniężne.
Dobra inwestycyjne pełnią funkcję przedmiotu inwestycji, są szczególnym rodzajem dóbr, które w odróżnieniu od dóbr konsumpcyjnych wykorzystywane są w różnych obszarach działalności gospodarczej w celu generowania dochodu (efektu) w przyszłości. Dobra inwestycyjne, podobnie jak kapitał inwestycyjny, charakteryzują się heterogenicznością jakościową. Mogą występować w formie materialnej (elementy kapitału rzeczowego), niematerialnej (prawa intelektualne i majątkowe itp.) oraz formie pieniężnej (pieniądze, celowe depozyty gotówkowe, akcje, papiery wartościowe). Ich ogólną cechą jest zdolność do generowania dochodu.
Uosabiając popyt i podaż inwestycyjną, kapitał inwestycyjny oraz przedmioty działalności inwestycyjnej, występujące w postaci dóbr inwestycyjnych, zlokalizowane są na różnych, przeciwstawnych biegunach rynku inwestycyjnego.
W zależności od wyjściowego stanowiska analizy, rynek inwestycyjny można rozpatrywać w dwóch aspektach: jako rynek kapitału inwestycyjnego lokowanego przez inwestorów oraz jako rynek dóbr inwestycyjnych stanowiących przedmiot inwestycji inwestorów. Podejście to wynika z rozważanej dwoistości inwestycji, pełniąc z jednej strony rolę zasobów (kapitału inwestycyjnego), z drugiej strony inwestycji (dobr inwestycyjnych) i odzwierciedla specyfikę inwestycji w warunkach rynkowych.