EBITDA zisk. EBITDA

Alternatívna možnosť výpočtu: 2) EBIT = Riadok 2200 Zisk (strata) z predaja + riadok 2310 Výnosy z účasti v iných organizáciách + riadok 2320 Výnosové úroky + riadok 2340 Ostatné výnosy + riadok 2350 Ostatné náklady (mínus). Ak je potrebné znázorniť výpočet EBIT z čistého zisku, tak to možno urobiť nasledovne: EBIT = riadok 2400 čistý zisk (strata) + riadok 2460 ostatné + riadok 2450 Zmena stavu odloženej daňovej pohľadávky + riadok 2430 Zmena stavu odl. daňové záväzky + riadok 2410 Splatná daň zo zisku + riadok 2330 Splatné úroky (všetky sumy modulo). EBIT sa často zamieňa s ďalším populárnym ukazovateľom EBITDA – zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou.

Čo je ebitda a vzorec na výpočet súvahy organizácie

Tento pomer dáva predstavu o výške peňažných tokov, ktoré činnosti spoločnosti vytvárajú pred odpočítaním finančných záväzkov a odpisov. Jednoducho povedané, tento ukazovateľ pomáha určiť schopnosť spoločnosti riadiť svoje dlhové zaťaženie. Deriváty Spolu s týmto finančným ukazovateľom sa používajú aj jeho deriváty:

• EBIT.
  

  Čo je EBIT? Vzorec výpočtu použitý na určenie tohto pomeru je podobný výpočtu EBITDA. Ide o zisk bez daní a úrokov.

  Tento index možno prirovnať k prevádzkovému zisku. Ale napriek podobnému charakteru ukazovateľov sa na ich výpočet často používajú odlišné údaje.

  
  Do výpočtu EBIT sa teda môžu zahrnúť príjmy, ktoré nesúvisia s prevádzkovou činnosťou.

  Výpočet Ebitda. ako počítať a prečo?

  Dôležité

  Analýza finančných výsledkovEmail Definícia EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - zisk pred úrokmi, zdanením a odpismi. EBITDA zobrazuje finančný výsledok spoločnosti bez vplyvov kapitálovej štruktúry (t. j. úrokov zaplatených z požičaných prostriedkov), daňových sadzieb a odpisovej politiky organizácie. EBITDA vám umožňuje približne odhadnúť peňažný tok, s výnimkou takej „nepeňažnej“ nákladovej položky, akou sú odpisy.

  Ukazovateľ je užitočný pri porovnávaní spoločností v rovnakom odvetví, ale s rôznymi kapitálovými štruktúrami. EBITDA je zasa široko využívaná ako súčasť rôznych ukazovateľov finančnej výkonnosti (EV/EBITDA, návratnosť tržieb atď.). Investori sa spoliehajú na EBITDA ako na ukazovateľ očakávanej návratnosti svojich investícií.

  Vzorec a príklad výpočtu ebitda na základe účtovných údajov

  Údaje na zistenie EBITDA na základe výkazníctva RAS sú vo formulári č. 2 súvahy (inak - výkaz ziskov a strát). S ich pomocou si ukazovateľ vypočítate ako súčet zisku z predaja (riadok 2200 výkazu ziskov a strát), úrokov z úverov (riadok 2330), daňových odpočtov (riadok 2410, 2421, 2450) a odpisov (t. rovnaký komponent, aký bol použitý v predchádzajúcej metóde). Sumy odpisov sú zvyčajne uvedené v prílohách.
  Namiesto zisku z predaja môžete použiť rozdiel medzi výnosmi alebo objemom predaja (s. 2110) a výrobnými nákladmi (s. 2120). Dostaneme nasledujúcu rovnicu: EBITDA = B - C + P + N + JSC Ak má výpočet podľa IFRS väčšiu presnosť, ale je zložitejší na výpočet, tak v tomto prípade je situácia presne opačná: pre druhú metódu je ľahké nájsť potrebné údaje, rýchlejšie sa používa, ale je menej presné.

  Vzorec výpočtu Ebitda a ekonomický význam ukazovateľa

  Rozdiel v účtovných systémoch a štandardoch viedol k vzniku mnohých ukazovateľov, ktoré nám umožňujú hodnotiť efektivitu podniku. Z nich EBITDA vyniká ako ukazovateľ, ktorý sa najčastejšie používa na určenie finančnej pozície spoločnosti a úspešnosti jej práce vo vzťahu k priemerom v odvetví. Tento článok má hovoriť o tom, ako vyzerá vzorec na výpočet EBITDA a aké závery je možné pomocou neho vyvodiť.
  Výpočet EBITDA a analýza ziskovosti Začnime definíciou: skratku EBITDA treba čítať ako Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, čo v preklade znamená zisk pred úrokmi, zdanením a odpismi. Historicky sa tento ukazovateľ používal na analýzu schopnosti spoločnosti splácať svoje dlhy, ako aj na hodnotenie atraktívnosti investície do podniku alebo uskutočniteľnosti jeho zlúčenia alebo rozdelenia.

  Výpočtový vzorec a príklady výpočtov - ebitda

  Vzorec na výpočet Na základe riadkov formulára 2 „Výkaz ziskov a strát“ je možné ukazovateľ vypočítať dvoma spôsobmi: 1) EBIT = 2300 Zisk pred zdanením + riadok 2330 Splatné úroky. Zisk pred zdanením nezohľadňuje dane, preto ich nie je potrebné spätne pripočítavať. Znak výšky úrokov, ktoré sa majú zaplatiť, sa musí zmeniť, t.j.

  e. pripočítajte tieto sumy modulo. Riadkový vzorec na výpočet EBIT vyzerá takto: EBIT = Riadok 2110 Výnosy + riadok 2120 Náklady na predaj (mínus) + riadok 2210 Predajné náklady (mínus) + riadok 2220 Administratívne náklady (mínus) + riadok 2310 Výnosy z účasti v ostatných organizáciách + riadok 2320 Úroky + riadok 2340 Ostatné výnosy + riadok 2300 Ostatné náklady (mínus).

  Ebitda

  Spoločnosť platí daň podľa OSNO vo výške 20 %. Počet pracovných dní v roku je 350, cena jedného bochníka chleba je 1 rubeľ, cena je 50 kopejok. Celkovo dostaneme:

  • Príjmy - 3 500 000 rubľov;
  • daň z príjmu - 315 000 rubľov;
  • Ročné odpisy - 100 000 rubľov;
  • Úrok z pôžičky - 75 000 rubľov;
  • Prevádzkové náklady - 1 750 000 rubľov;
  • EBITDA - 1 750 000 rubľov;
  • MARŽA EBITDA – 0,5 %

  EBITDA nie vždy poskytuje úplný a reálny obraz o ziskovosti spoločnosti a môže nesprávne oceniť jej hodnotu. Ako sa tento ukazovateľ používa Ukazovateľ sa stáva čoraz obľúbenejším medzi finančnými analytikmi, ktorí ho v poslednom čase uprednostňujú, pričom ignorujú čistý zisk.
  Dôvodom je univerzálnosť koeficientu.

  Ukazovatele Ebit a ebitda: funkcie výpočtu na základe údajov vykazovania podľa IFRS

  Takýto koncept ako EBITDA v účtovných štandardoch neexistuje, to znamená, že samotný pojem a vzorec na výpočet ukazovateľa legálne neexistujú. To je dôvod, prečo spoločnosti niekedy manipulujú s údajmi o koeficientoch a tým spochybňujú ich spoľahlivosť. Na určenie cash flow nie je použitie EBITDA vhodné, pretože sa nezohľadňuje príliš veľa dodatočných údajov a faktorov.

  Okrem daní, odpisov a úrokov môže mať firma aj iné dlhy a výdavky. Okrem toho sa neberie do úvahy prevádzkový kapitál. Výsledkom je, že spoločnosť môže zvýšiť EBITDA obrovským tempom, ale nemá vôbec žiadny čistý zisk, pretože všetky príjmy budú vynaložené na splatenie dlhov. Tento index nezohľadňuje kapitálové výdavky.

  To ho robí neefektívnym pre kapitálovo náročné oblasti podnikania.

  Čo je ebitda a vzorec na výpočet ziskovosti

  Vzorec Výnosy 12 - Náklady 8 - Odpisy 1 - Úrokové náklady 0,5 - Daň 3 - EBITDA 8,5 12-8+1+0,5+3 EBITDA marža 71% 11,5/15 Ako vidíte, spoločnosť má napríklad veľmi vysokú ziskovosť , a ak nie sú potrebné veľké náklady na výmenu a aktualizáciu investičného majetku nezohľadnené v ukazovateľoch, je investične veľmi atraktívny. Na záver treba povedať, že tento ukazovateľ je najdôležitejší, ak sa vaša spoločnosť snaží prilákať peniaze od zahraničných investorov, ktorí sú zvyknutí pracovať s údajmi US GAAP a IFRS. A teraz, keď viete, čo je EBITDA, môžete im tieto údaje pripraviť a prezentovať.

  Ebit: vzorec na výpočet

  To je však aj jeho hlavná nevýhoda, pretože pri porovnaní podniku s veľkým objemom schátralého majetku, ktorý potrebuje investíciu do obnovy, a podniku, kde je fixný majetok nový, využívajúci EBITDA, vonkajší investor rozdiely neuvidí. Navyše: tento parameter umožňuje spoločnosti vyzerať oveľa ziskovejšie v očiach externých investorov, pretože môže vážne preceňovať svoju „ziskovosť“. Preto sa aj napriek užitočnosti hodnotenia neoplatí pri rozhodovaní spoliehať len na EBITDA. Na základe EBITDA je možné vypočítať niekoľko ďalších ukazovateľov. Jednou z nich je ziskovosť pred zdanením, úrokmi a odpismi (v angličtine – EBITDA margin). Na jej výpočet je potrebné vytvoriť zlomok s EBITDA ako čitateľom a výnos z predaja ako menovateľ.

Zolotukhina T.V., vedúci oddelenia auditu CJSC "PRIMA Audit. PRAUD Group"

Historicky je výpočet EBIT a EBITDA založený na údajoch výkazníctva US GAAP, avšak ukazovatele EBIT a EBITDA sa používajú aj na analýzu finančnej pozície a hodnotenie hodnoty spoločností, ktoré tiež generujú výkazníctvo podľa medzinárodných štandardov.

Výpočet týchto ukazovateľov na základe vykazovania IFRS má svoje vlastné charakteristiky. Spoločnosti navyše používajú odlišnú metodiku výpočtu týchto ukazovateľov.

EBIT a EBITDA: výpočet a význam ukazovateľov

Ukazovatele EBIT (zisk pred úrokmi a zdanením) a EBITDA (zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou) nestanovujú medzinárodné štandardy finančného výkazníctva ani národné štandardy západných krajín ako povinné ukazovatele.

Tieto a niektoré ďalšie ukazovatele sa nazývajú non-GAAP finančné ukazovatele („ukazovatele, ktoré nie sú finančnými ukazovateľmi US GAAP“).
Analytici, investori a ďalšie zainteresované strany však vo veľkej miere využívajú EBIT aj EBITDA na hodnotenie finančného zdravia a hodnoty spoločností.

História EBITDA

Historicky sa EBITDA používa na meranie schopnosti spoločnosti splácať svoj dlh, čo v kombinácii s čistým príjmom poskytuje informácie o tom, koľko úrokových platieb môže spoločnosť zaplatiť v blízkej budúcnosti. V prvom rade EBITDA využívali investori, ktorí sa na spoločnosť pozerali nie ako na dlhodobú investíciu, ale ako na súbor aktív, ktoré je možné predať samostatne so ziskom, pričom EBITDA charakterizovala sumu, ktorú je možné použiť na splatenie úverov.

Táto schéma (leveraged buyouts – financovaný odkup, pri ktorom sa spoločnosť kupuje za požičané prostriedky) bola rozšírená v 80. rokoch. EBITDA potom začala používať väčšina spoločností a stala sa jednou z najpopulárnejších metrík súčasnosti. Zobrazuje príjem, ktorý podnik vygeneroval v bežnom období, a preto sa môže použiť na posúdenie návratnosti investícií a schopností samofinancovania.

Výpočet ukazovateľov EBIT a EBITDA

Klasický výpočet týchto ukazovateľov je pomerne jednoduchý: na ich výpočet musíte začať s ukazovateľom čistého zisku za obdobie:

EBIT = Čistý zisk – (úrokový náklad/výnos) – (daň z príjmu).

Z ukazovateľa čistého zisku je potrebné vylúčiť ukazovatele finančných (úrokových) nákladov alebo príjmov, dane z príjmov:

EBITDA = EBIT – (Odpisy a amortizácia dlhodobého a nehmotného majetku).

Príklad 1

Ako môžete vidieť na príklade, tri spoločnosti, ktoré sa výrazne líšia, majú rovnakú EBITDA. Ukazovateľ EBIT je rovnaký pre spoločnosti s rovnakým odpisovým zaťažením, hoci spoločnosť 1 dosiahla na konci roka zisk a spoločnosť 2 stratu (aj v dôsledku rozdielneho daňového a dlhového zaťaženia).

Význam ukazovateľov EBIT a EBITDA

EBIT je prechodným meradlom zisku pred úrokmi a zdanením.

EBITDA je „vyčistený“ ukazovateľ čistého príjmu z odpisov, úrokov a daní z príjmov, ktorý vám umožňuje vyhodnotiť zisk spoločnosti bez ohľadu na vplyv:

• veľkosť investície (úprava o výšku časovo rozlíšených odpisov);
• dlhové zaťaženie (úprava o úroky);
• daňový režim (úprava o daň z príjmov).

Hlavným účelom EBITDA je, že tento ukazovateľ možno použiť na porovnanie rôznych podnikov pôsobiacich v rovnakom odvetví, a to aj na účely benchmarkingu. V tomto prípade nie je dôležitá veľkosť investície, zadlženosť či použitý daňový režim – dôležitý je len druh činnosti a prevádzkový výsledok. EBITDA vám teda umožňuje porovnávať spoločnosti s rôznymi účtovnými zásadami (napríklad čo sa týka odpisov alebo precenenia majetku), rôznymi daňovými podmienkami alebo úrovňami dlhového zaťaženia.

Kritika

Hlavná kritika EBITDA je nasledovná: očistením ukazovateľa od odpisov pripravujeme užívateľa o informácie o investičných potrebách spoločnosti.

Zároveň spoločnosti s vysokou odpisovou záťažou a vysokou potrebou reinvestícií (ťažobný priemysel, výroba a iné) majú záujem tento ukazovateľ aktívne využívať a nafukovať svoje výsledky, keďže úprava o odpisy výrazne zlepšuje ukazovateľ zisku.

Táto kritika je oprávnená, no v každom prípade treba EBITDA posudzovať v spojení s ďalšími ukazovateľmi, vrátane EBIT, ktorý má síce výhody „očistenia“ od daní a úrokov, ale obsahuje odpisy. Je potrebné analyzovať aj ďalšie ukazovatele ako hrubá marža, prevádzkový zisk a čistý zisk.

Ukazovateľom EBIT a EBITDA je navyše vyčítané, že v klasickej verzii obsahujú všetky príjmy - ako z bežnej činnosti (prevádzková), tak aj z jednorazovej činnosti (neprevádzková). Väčšina spoločností počíta EBIT a EBITDA odpočítaním neprevádzkových výnosov a nákladov, čím sa hodnota očistí od neprevádzkových výsledkov. Okrem toho mnohí analytici, investori a finanční riaditelia spoločností ako alternatívu používajú prevádzkový zisk na vyhodnotenie bežnej výkonnosti spoločnosti a schopnosti predpovedať tvorbu prevádzkových peňažných tokov. Dodatočné prečistenie ukazovateľov však môže byť nebezpečné, pretože výška neprevádzkových výnosov a nákladov, ako aj ukazovateľ prevádzkového zisku sa stanú predmetom manipulácie, keď sa prevádzkový zisk ukáže ako výrazne nadhodnotený, čo by malo tiež vziať do úvahy pri analýze spoločnosti.

Analýza pomocou EBIT a EBITDA

V súčasnosti sú EBIT a EBITDA široko používané pri analýze spoločností. Používajú sa tieto odvodené ukazovatele:

• EBITDA marža % (ziskovosť EBITDA);
• Dlh/EBITDA (pasíva/EBITDA);
• Čistý dlh / EBITDA (čistý dlh / EBITDA);
• EBITDA / Nákladové úroky (EBITDA / Nákladové úroky).

Úverové inštitúcie si môžu stanoviť vlastné cieľové hodnoty pre ukazovatele, pomocou ktorých sledujú finančnú situáciu spoločností prijímajúcich úver.

Majitelia firiem si tiež môžu stanoviť cieľové hodnoty, s ktorými analyzujú finančnú situáciu a vývoj firiem, ako aj hodnotia výkonnosť manažmentu
spoločnosti.

Rozdiely medzi EBIT a EBITDA z prevádzkového zisku

Prevádzkový zisk a EBIT/EBITDA sú rozdielne ukazovatele. Ak klasické ukazovatele EBIT/EBITDA zahŕňajú všetky výnosy a náklady – prevádzkové aj neprevádzkové (okrem úrokov, daní a odpisov), tak prevádzkový zisk nezahŕňa neprevádzkové výnosy a náklady.

Neprevádzkové (alebo neprevádzkové) príjmy alebo výdavky sú nepravidelné alebo jednorazové príjmy a výdavky, ktoré nesúvisia s bežnou činnosťou spoločnosti. Napríklad najčastejšie ide o príjmy z investičnej činnosti (ak takáto činnosť nie je pre spoločnosť pravidelná), príjmy z jednorazovej transakcie nepravidelnej činnosti, výdavky nesúvisiace s činnosťou spoločnosti, kurzové rozdiely, ukončené činnosti. a ďalšie. Zisk (strata) z predaja dlhodobého majetku, opravná položka k pochybným pohľadávkam, znehodnotenie majetku, ako aj väčšina ostatných nákladov sú spravidla súčasťou prevádzkového zisku.

Prevádzkový zisk je zahrnutý do výpočtu ďalšieho non-GAAP ukazovateľa - OIBDA (prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou - prevádzkový zisk pred odpismi dlhodobého a nehmotného majetku). Ako už názov ukazovateľa napovedá, rozdielom medzi OIBDA a EBITDA je zloženie zisku: OIBDA obsahuje len prevádzkový zisk, neprevádzkové výnosy a náklady sú vylúčené.

Príklad 2

Pomocou údajov z príkladu 1 vypočítame OIBDA pre tri spoločnosti.

OIBDA marža je v tomto prípade vyššia ako EBITDA marža, keďže neobsahuje sumu v položke „Ostatné náklady“.

Okrem toho, napriek rôznym ukazovateľom prevádzkového zisku, OIBDA je rovnaký pre všetky tri posudzované spoločnosti.

Vlastnosti požiadaviek IFRS na prevádzkové výsledky

Odraz neprevádzkových výsledkov je v pravidlách vykazovania US-GAAP, zatiaľ čo IFRS vyžadujú, aby sa položky neodrážali ako mimoriadne položky.

Na jednej strane podniky môžu, ale nemusia, prezentovať priebežný prevádzkový zisk nad zisk (stratu) za obdobie. Vo všeobecnosti pojmy „prevádzkový“ alebo „neprevádzkový“ nie sú definované medzinárodnými normami.

Na druhej strane, účtovná jednotka musí prezentovať ďalšie riadkové položky, nadpisy a medzisúčty vo výkaze prezentujúcom zisk alebo stratu a ostatný komplexný výsledok, ak je takáto prezentácia relevantná pre pochopenie finančnej výkonnosti účtovnej jednotky.

Keďže vplyvy rôznych činností, transakcií a iných udalostí účtovnej jednotky sa líšia frekvenciou, potenciálom zisku alebo straty a predvídateľnosťou, zverejnenie komponentov finančných výsledkov pomáha používateľom pochopiť dosiahnuté finančné výsledky a predpovedať budúce výsledky.

Účtovná jednotka zahrnie dodatočné položky do výkazu prezentujúceho zisk alebo stratu a ostatné súčasti komplexného výsledku a podľa potreby upraví použité názvy a prezentáciu položiek na vysvetlenie prvkov finančných výsledkov.

Účtovná jednotka zvažuje faktory vrátane významnosti a povahy a funkcie výnosových a nákladových položiek.

Spoločnosti vo vykazovaní podľa IFRS často uvádzajú v článku „Ostatné výnosy“ alebo „Ostatné neprevádzkové výnosy“ (Ostatné výnosy / Ostatné neprevádzkové výnosy), ako aj „Ostatné náklady“ alebo „Ostatné neprevádzkové náklady“ (Ostatné výdavky / Ostatné neprevádzkové výdavky) výsledky činností, ktoré sa považujú za nepravidelné a nesúvisia s hlavnou prevádzkovou činnosťou.

Táto vlastnosť medzinárodných štandardov môže spôsobiť zhodu ukazovateľov OIBDA a EBITDA v časti používanej na výpočet zisku, ak spoločnosť neoddeľuje výsledky pre nepravidelné činnosti. Často však spoločnosti, ktoré nezávisle určujú povahu položiek a chcú zlepšiť prevádzkový zisk, môžu nadhodnotiť neprevádzkové náklady. V tomto zmysle je požiadavka IFRS nedefinovať položky ako mimoriadne alebo neprevádzkové celkom rozumná a diktovaná potrebou nezavádzať používateľa výkazov.

Spoločnosť tak môže pri uvádzaní výpočtu EBIT a EBITDA na účely stanovenia týchto ukazovateľov zvýrazniť položky s finančnými výsledkami nepravidelných operácií a použiť ich pri výpočte. Nevyžaduje sa to, ale odporúča sa zverejniť metodiku výpočtu.

Upravená EBITDA

EBIT a EBITDA sú veľmi obľúbené a široko používané na hodnotenie finančnej pozície a hodnoty spoločností; mnohé spoločnosti zahŕňajú non-GAAP indikátory vo svojich výkazoch, ktoré sú pripravené aj podľa medzinárodných štandardov.

Metodika výpočtu týchto ukazovateľov v rôznych spoločnostiach sa však môže líšiť. Rôzne metódy výpočtu vedú k neporovnateľnosti ukazovateľov rôznych spoločností (to znamená, že neutralizujú hlavnú výhodu EBIT a EBITDA). Okrem toho rôzne prístupy k tvorbe a prezentácii non-GAAP ukazovateľov vo výkazníctve poskytujú veľké príležitosti na manipuláciu s týmito ukazovateľmi v snahe o ich zlepšenie.

Aktívne využívanie týchto ukazovateľov investormi a prezentácia non-GAAP ukazovateľov spoločnosťami vo výkazoch boli dôvodom, prečo regulátor začiatkom 21. storočia venoval pozornosť týmto ukazovateľom. EBIT a EBITDA boli pôvodne vypočítané na základe vykazovania US GAAP a v súčasnosti sa riadia pravidlami US SEC (US Securities and Exchange Commission). Pravidlá SEC stanovujú klasický vzorec na výpočet EBIT a EBITDA na základe vykazovania US GAAP a neumožňujú, aby sa tieto ukazovatele očistili od iných nákladov ako dane z príjmu, úroky a odpisy a amortizácia. Ukazovatele, ktoré sa počítajú iným spôsobom, nemožno nazvať EBIT a EBITDA, preto spoločnosti, ktoré sa z toho či onoho dôvodu odchyľujú od klasického vzorca, nazývajú tieto ukazovatele inak, pričom najčastejšie pridávajú definíciu „upravený“: „upravený EBIT“, „upravený EBITDA“. “, „upravená OIBDA“ a pod.

EBITDA sa najčastejšie ďalej čistí od nasledujúcich položiek vo výkaze komplexného výsledku:

• mimoriadne (neprevádzkové) výnosy a náklady (ak štandardy vykazovania umožňujú prítomnosť takýchto položiek alebo ak ich možno identifikovať z dodatočných zverejnení);
• kurzové rozdiely;
• strata z predaja (vyradenia) majetku;
• straty zo zníženia hodnoty rôznych skupín majetku vrátane goodwillu;
• kompenzácia na základe akcií;
• podiely na výsledkoch v pridružených a spoločných podnikoch a prevádzkach;
• tvorba rezerv na rôzne potreby.

Príklad 3

Ako príklad sa pozrime na výkazníctvo skupiny Gazprom Neft Group za rok 2014, pripravené v súlade s IFRS.

V poznámke 39, Informácie o segmentoch, na strane 55, Spoločnosť zverejňuje upravenú EBITDA podľa segmentov a poskytuje nasledujúci komentár: „Upravená EBITDA predstavuje EBITDA Skupiny a jej podiel na EBITDA pridružených a spoločných podnikov. Manažment je presvedčený, že upravená EBITDA je užitočným nástrojom na hodnotenie prevádzkovej výkonnosti skupiny, pretože odráža trendy v oblasti ziskov bez vplyvu určitých položiek časového rozlíšenia. EBITDA je definovaná ako zisk pred úrokmi, nákladmi na daň z príjmov, odpismi, vyčerpaním a amortizáciou, kurzovými ziskami (stratami), ostatnými neprevádzkovými nákladmi a zahŕňa podiel Skupiny na ziskoch pridružených a spoločných podnikov. EBITDA je dodatočné finančné meradlo, ktoré nie je IFRS a ktoré používa manažment na hodnotenie výkonnosti.“

Pri výpočte EBITDA spoločnosť zahŕňa „Kuvízovú stratu“ a „Ostatné náklady“, ktoré považuje za neprevádzkové. Ukazovateľ sa potom upraví o výsledky pridružených a spoločných podnikov.

Pre rok 2014 je rozdiel medzi klasickými a upravenými ukazovateľmi pomerne výrazný – cca 30 %, a to najmä z dôvodu značnej výšky kurzových rozdielov a podielu EBITDA v pridružených spoločnostiach.

Príklad 4

Pozrime sa na ďalšiu správu – spoločnosť X5 Retail Group za rok 2014 v súlade s IFRS.

Vo výkazoch je uvedený výpočet upravenej EBITDA („upravená EBITDA“) (str. 98), z ktorého je zrejmé, že okrem odpisov, daní a čistých úrokových nákladov bola strata dodatočne odpočítaná.zo zníženia hodnoty (zníženie hodnoty), kurzových rozdielov (čistý kurzový výsledok) a podielu na strate v pridružených spoločnostiach (podiel na stratespoločníkov).

Ak urobíme klasický výpočet EBITDA, dostaneme tieto výsledky:

Klasická EBITDA je o 6 % nižšia ako upravená EBITDA na základe výsledkov za rok 2014, najmä v dôsledku vplyvu zníženia hodnoty dlhodobého a nehmotného majetku; na základe výsledkov roku 2013 sú ukazovatele takmer vyrovnané, keďže vplyv odpisovania majetku bol nevýznamný.

Funkcie výpočtu EBIT a EBITDA podľa vykazovania IFRS

Strata zo znehodnotenia

Účtovanie zníženia hodnoty majetku upravuje IAS 36, ako aj iné štandardy upravujúce účtovanie zníženia hodnoty príslušného majetku (napríklad IAS 2, IAS 39).

Klasický EBITDA by sa nemal očistiť od žiadnej straty zo zníženia hodnoty, ale upravené údaje sú často očistené od takýchto nepeňažných položiek. Spoločnosti pomerne často vylučujú zníženie hodnoty goodwillu a iných nehmotných aktív z výpočtu s odvolaním sa na skutočnosť, že tieto straty sa vyskytujú jednorazovo a nesúvisia s bežnými prevádzkovými činnosťami spoločnosti. Okrem toho sa argumentuje tým, že zníženie hodnoty dlhodobého a nehmotného majetku sa významom blíži k odpisom a malo by byť tiež vylúčené z hodnoty EBITDA.

Výnos z úrokov

Vzorec na výpočet EBIT a EBITDA obsahuje ukazovateľ „Úrokové (alebo finančné) náklady“ (úrokové alebo finančné náklady). Je potrebné vziať do úvahy, že ide o čistý výsledok časovo rozlíšených úrokových výnosov a nákladov (čisté úrokové náklady). V súlade s tým by sa do výpočtu EBIT a EBITDA mali zahrnúť časovo rozlíšené úrokové výnosy (výnosy z úrokov by sa mali odpočítať od vypočítaného ukazovateľa).

Akcie vyplývajúce z pridružených a spoločných podnikov a operácií

Účtovanie investícií do pridružených a spoločných podnikov a transakcií sa riadi IAS 28 a IFRS 11.

Klasický vzorec na výpočet EBIT a EBITDA neobsahuje odpočítanie podielu na zisku alebo strate pridružených a spoločných spoločností a prevádzok, avšak upravený ukazovateľ je možné často buď očistiť od tohto výnosu alebo nákladov, alebo ako pri vykazovaní skupiny Gazprom Neft v príklade 3 opísanom vyššie, upravená o zohľadnenie špecifík účasti vyplývajúcich z pridružených a spoločných spoločností a transakcií.

Mimoriadne príjmy a výdavky

Niektoré zdroje uvádzajú, že EBIT a EBITDA nezahŕňajú mimoriadne výnosy a náklady.

Po prvé, ako je uvedené vyššie, IAS 1 výslovne vyžaduje, aby žiadne položky výnosov a nákladov neboli prezentované vo výkaze ziskov a strát a ostatných súčastí komplexného výsledku alebo v poznámkach ako mimoriadne položky. To znamená, že vo vykazovaní podľa IFRS nemôžeme vždy vidieť sumy, ktoré podnik charakterizuje ako mimoriadne alebo neprevádzkové výnosy alebo náklady, a preto ich nemôžeme použiť pri výpočte.

Po druhé, klasická metodika SEC nedovoľuje, aby boli EBIT a EBITDA zbavené ďalších položiek okrem daní, úrokov a amortizácie; Čistý zisk podľa US GAAP (čistý príjem) zároveň obsahuje neprevádzkové náklady a výnosy. Na výpočet EBIT a EBITDA teda postačujú údaje vykazovania podľa IFRS, ktoré neobsahujú alokované mimoriadne výnosy a náklady.

Zisk/strata z predaja dlhodobého a nehmotného majetku

Zisk/strata z predaja dlhodobého a nehmotného majetku je obsiahnutá v čistom zisku za účtovné obdobie a nie je odpočítaná pri výpočte EBIT a EBITDA. Niekedy však spoločnosti odpočítajú tento zisk alebo stratu v upravenej sume, najmä ak je transakcia v podnikaní spoločnosti dosť nezvyčajná a suma transakcie je významná.

Odmeny založené na akciách (odmeňovanie zamestnancov a riaditeľov pomocou nástrojov vlastného imania)

Účtovanie odmien na základe podielov sa riadi IAS 19 a IFRS 2. Ak tovar alebo služby prijaté alebo nadobudnuté v rámci platobnej transakcie na základe podielov nespĺňajú podmienky na vykázanie ako majetok, mali by sa podľa IFRS vykázať ako náklady.

Niektoré spoločnosti si tieto výdavky odpočítavajú od EBIT alebo EBITDA ako nepeňažné výdavky, hoci klasický spôsob výpočtu tieto výdavky neodpočítava.

Daň z príjmu

Účtovanie o vykazovaní dane z príjmov upravuje IAS 12. Daň z príjmov zahŕňa splatnú daň aj odloženú daň z príjmov alebo výnosov. Pre výpočet EBIT a EBITDA je potrebné vo výpočtovom vzorci zohľadniť všetky časovo rozlíšené výdavky alebo príjmy súvisiace s daňou z príjmov.

V niektorých prípadoch spoločnosti upravujú údaj o dani z príjmu na výpočet EBIT a EBITDA úpravou zdaniteľných príjmov o výdavky a príjmy, ktoré sa berú do úvahy pri výpočte EBIT a EBITDA.

Je dôležité poznamenať, že v súlade s IFRS nie sú zrazené dane z príjmov z vyplatených dividend zahrnuté do dane z príjmov, ale sú neoddeliteľnou súčasťou dividend, a preto sa nevykazujú v zisku (strate) a nezahŕňajú sa do výpočet EBIT a EBITDA.

Ostatný komplexný výsledok

V IFRS sa veľká pozornosť venuje popisu požiadaviek na premietnutie položiek do zisku (straty) alebo iného komplexného výsledku.
Výpočet ukazovateľov EBIT a EBITDA spravidla zahŕňa údaje zo sekcie (resp. výkazu) zisk (strata); údaje, ktoré sú zahrnuté v ostatnom komplexnom výsledku, sa vo všeobecnosti nezahŕňajú do výpočtu EBIT a EBITDA. Môžu to byť sumy precenenia dlhodobého majetku, nehmotného majetku, penzijných plánov, efektívna časť ziskov a strát zo zabezpečovacích nástrojov pri zabezpečovaní peňažných tokov, kurzové a kurzové rozdiely, podiel na ostatnom komplexnom výsledku pridružených a spoločných podnikov, podiel na ostatných súčastiach komplexného výsledku hospodárenia pridružených a spoločných podnikov, čiastky z precenenia dlhodobého hmotného majetku, nehmotný majetok, dôchodkové poistenie, penzijné plánovanie, efektívna časť ziskov a strát zo zabezpečovacích nástrojov pri zabezpečovaní peňažných tokov, kurzové a kurzové rozdiely, podiel na ostatných súčastiach komplexného výsledku hospodárenia pridružených spoločností a spoločných podnikov, náklady a výnosy z odložených daní súvisiace s komponentmi ostatného komplexného výsledku a ostatné položky.

Prezentácia EBIT a EBITDA vo výkazníctve IFRS

Spoločnosti najčastejšie prezentujú non-GAAP ukazovatele v doplňujúcich správach, správach a prezentáciách, ale EBIT a EBITDA sú často zverejnené vo finančných výkazoch.

Ukazovatele EBIT a EBITDA je možné zverejniť vo výkaze komplexného výsledku aj v poznámkach – neexistuje zákaz používania non-GAAP ukazovateľov. Neexistujú ani žiadne priame požiadavky IFRS na dodatočné zverejnenia týkajúce sa výpočtu non-GAAP opatrení, avšak vzhľadom na dôležitosť týchto opatrení pre používateľov sa spoločnostiam odporúča takéto zverejnenia.

Nižšie sú uvedené príklady výkazov komplexného výsledku pre spoločnosti, v ktorých môžu byť odpisy zverejnené v rôznych častiach výkazu.
Ak je vo výrobnej spoločnosti obsiahnutá vo výrobných nákladoch, potom napríklad v telekomunikačnej spoločnosti môžu byť odpisy zverejnené ako samostatná riadková položka.

Príklad 5

Výkaz komplexného výsledku za rok končiaci sa 31.12.2014

Výrobná spoločnosť

To znamená, že v závislosti od špecifík zverejňovania ukazovateľov ovplyvňujúcich EBIT a EBITDA môžu byť EBIT a EBITDA zverejnené aj v rôznych častiach výkazu komplexného výsledku.

Výkaz komplexného výsledku za rok končiaci sa 31.12.2014

Telekomunikačná spoločnosť

Ukazovatele EBIT a EBITDA teda môžu mať rozdielne metodiky výpočtu, takže používatelia účtovných závierok to musia pri analýze zohľadniť a spoločnostiam sa napriek absencii požiadaviek IFRS na dodatočné zverejnenie odporúča zverejniť spôsob výpočtu týchto ukazovateľov.

Pre efektívnejšiu analýzu by sa EBIT a EBITDA mali posudzovať v spojení s inými ukazovateľmi ziskovosti.

Na posúdenie efektívnosti výroby sa používajú rôzne ukazovatele ziskovosti.

V procese globalizácie sa aj u nás začali používať ukazovatele európskych a amerických štandardov výkazníctva.

EBIT je teda ukazovateľom ziskovosti spoločnosti. Charakterizuje ekonomický efekt primárnych aj doplnkových činností.

Tento ukazovateľ ziskovosti nie je povinný podľa medzinárodných štandardov výkazníctva, ale je obľúbený medzi investormi, bankármi a analytikmi.

Aké je tajomstvo jeho príťažlivosti?

EBIT zobrazuje výšku zisku pred úrokmi zo získaných prostriedkov a zdanením. To znamená, že nezávisí od daňového a úverového zaťaženia, ale zohľadňuje odpisy.

Umožňuje vám teda porovnávať ROI a hodnotu rôznych spoločností z rôznych odvetví.

Prečítajte si viac v článku - čo je Ebit, vzorec na výpočet ukazovateľa a jeho praktická aplikácia.

Ukazovatele Ebit a ebitda: funkcie výpočtu na základe údajov vykazovania podľa IFRS

Historicky je výpočet EBIT a EBITDA založený na údajoch výkazníctva US GAAP, avšak ukazovatele EBIT a EBITDA sa používajú aj na analýzu finančnej pozície a hodnotenie hodnoty spoločností, ktoré tiež generujú výkazníctvo podľa medzinárodných štandardov. Výpočet týchto ukazovateľov na základe vykazovania IFRS má svoje vlastné charakteristiky. Spoločnosti navyše používajú odlišnú metodiku výpočtu týchto ukazovateľov.

Ukazovatele EBIT (zisk pred úrokmi a zdanením - zisk pred úrokmi a zdanením) a EBITDA (zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou - zisk pred úrokmi, zdanením a odpismi dlhodobého a nehmotného majetku) nie sú ustanovené medzinárodnými finančnými štandardmi. výkazníctvo alebo národné štandardy západných krajín ako povinné ukazovatele.

Tieto a niektoré ďalšie ukazovatele sa nazývajú non-GAAP finančné ukazovatele („ukazovatele, ktoré nie sú finančnými ukazovateľmi US GAAP“). Analytici, investori a ďalšie zainteresované strany však vo veľkej miere využívajú EBIT aj EBITDA na hodnotenie finančného zdravia a hodnoty spoločností.

História pôvodu

Historicky sa EBITDA používa na meranie schopnosti spoločnosti splácať svoj dlh, čo v kombinácii s čistým príjmom poskytuje informácie o tom, koľko úrokových platieb môže spoločnosť zaplatiť v blízkej budúcnosti.

V prvom rade EBITDA využívali investori, ktorí sa na spoločnosť pozerali nie ako na dlhodobú investíciu, ale ako na súbor aktív, ktoré je možné predať samostatne so ziskom, pričom EBITDA charakterizovala sumu, ktorú je možné použiť na splatenie úverov.

Táto schéma (leveraged buyouts – financovaný odkup, pri ktorom sa spoločnosť kupuje za požičané prostriedky) bola rozšírená v 80. rokoch.

EBITDA potom začala používať väčšina spoločností a stala sa jednou z najpopulárnejších metrík súčasnosti. Zobrazuje príjem, ktorý podnik vygeneroval v bežnom období, a preto sa môže použiť na posúdenie návratnosti investícií a schopností samofinancovania.

Výpočet a význam ukazovateľov

Klasický výpočet týchto ukazovateľov je pomerne jednoduchý: na ich výpočet musíte začať s ukazovateľom čistého zisku za obdobie:

EBIT = Čistý zisk – (úrokový náklad/výnos) – (daň z príjmu).

Z ukazovateľa čistého zisku je potrebné vylúčiť ukazovatele finančných (úrokových) nákladov alebo príjmov, dane z príjmov:

EBITDA = EBIT – (Odpisy a amortizácia dlhodobého a nehmotného majetku).

Výkaz komplexného výsledku za rok končiaci sa 31.12.2016

Ako môžete vidieť na príklade, tri spoločnosti, ktorých čistý príjem je výrazne odlišný, majú rovnakú EBITDA. Ukazovateľ EBIT je rovnaký pre spoločnosti s rovnakým odpisovým zaťažením, hoci spoločnosť 1 dosiahla na konci roka zisk a spoločnosť 2 stratu (aj v dôsledku rozdielneho daňového a dlhového zaťaženia).

• EBIT je prechodným meradlom zisku pred úrokmi a zdanením.
• EBITDA je „vyčistený“ ukazovateľ čistého príjmu z odpisov, úrokov a daní z príjmov, ktorý vám umožňuje vyhodnotiť zisk spoločnosti bez ohľadu na vplyv:
  1. veľkosť investície (úprava o výšku časovo rozlíšených odpisov);
  2. dlhové zaťaženie (úprava o úroky);
  3. daňový režim (úprava o daň z príjmov).

Hlavným účelom EBITDA je, že tento ukazovateľ možno použiť na porovnanie rôznych podnikov pôsobiacich v rovnakom odvetví, a to aj na účely benchmarkingu. V tomto prípade nie je dôležitá veľkosť investície, zadlženosť či použitý daňový režim – dôležitý je len druh činnosti a prevádzkový výsledok.

EBITDA vám teda umožňuje porovnávať spoločnosti s rôznymi účtovnými zásadami (napríklad čo sa týka odpisov alebo precenenia majetku), rôznymi daňovými podmienkami alebo úrovňami dlhového zaťaženia.