Caracteristici ale finanțării proiectelor inovatoare. Surse de finanțare pentru activități de inovare
Sursele de finanțare pentru activitățile de inovare pot fi întreprinderile, grupurile financiare și industriale, întreprinderile mici inovatoare, fondurile de investiții și inovare, administrațiile locale, persoanele fizice etc. Toți participă la procesul economic și contribuie într-un fel sau altul la dezvoltarea inovației.
În țările dezvoltate, finanțarea activităților de inovare provine atât din surse publice, cât și din surse private. Majoritatea țărilor din Europa de Vest și Statele Unite se caracterizează printr-o distribuție aproximativ egală a resurselor financiare pentru cercetare și dezvoltare între capitalul public și cel privat.
Principiile de organizare a finanțării ar trebui să se concentreze pe multiple surse de finanțare și să presupună implementarea rapidă și eficientă a inovațiilor odată cu comercializarea acestora, asigurând o creștere a rentabilității financiare din activitățile de inovare.
Din păcate, starea actuală a activității de inovare și climatul investițional din Rusia este departe de a fi ideală. Astăzi, scăderea volumelor de finanțare guvernamentală, lipsa fondurilor proprii în rândul întreprinderilor și lipsa de gândire strategică în rândul conducătorilor acestora nu sunt compensate de afluxul de capital privat.
Ce surse de finanțare a activităților de inovare există în Rusia?
După tipul de proprietate, sursele de finanțare se împart în:
resurse de investiții publice (fonduri bugetare, fonduri din fonduri extrabugetare, împrumuturi guvernamentale, acțiuni, proprietăți de stat);
investitie, incl. financiare, resurse ale entităților comerciale, precum și organizații publice, persoane fizice etc.
Acestea sunt resurse de investiții ale investitorilor colectivi, inclusiv companiile de asigurări, fondurile și companiile de investiții, fondurile de pensii nestatale. Acestea includ și fondurile proprii ale întreprinderilor, precum și resursele de credit de la băncile comerciale, alte organizații de credit și bănci de investiții special autorizate de guvern.
La nivelul statului și al entităților constitutive ale Federației, sursele de finanțare sunt:
fondurile proprii ale bugetelor și fondurile extrabugetare,
a strâns fonduri din sistemul de credit, bancar și asigurări de stat,
fonduri împrumutate sub formă de datorii externe (împrumuturi internaționale) și interne de stat (obligațiuni de stat și alte împrumuturi).
La nivelul întreprinderii, sursele de finanțare sunt:
fonduri proprii (profit, amortizare, compensații de asigurare, active necorporale, capital fix și de lucru liber temporar);
a strâns fonduri primite din vânzarea de acțiuni, precum și contribuții, venituri vizate etc.;
fonduri împrumutate sub formă de împrumuturi bugetare, bancare și comerciale.
O sursă financiară importantă a diferitelor forme de activitate de inovare sunt alocațiile bugetare, prin care sunt implementate programe cuprinzătoare și proiecte guvernamentale prioritare. Alocările bugetare formează Fondul rus pentru cercetare de bază și, de asemenea, finanțează în comun Fondul federal pentru inovare în producție etc.
În forma sa cea mai generală, sistemul existent de finanțare bugetară a sectorului inovației este prezentat mai jos:
Care sunt principalele forme organizatorice de finanțare?
Principalele forme organizatorice de finanțare a activităților de inovare acceptate în practica mondială sunt prezentate mai jos:
Posibilii investitori |
Beneficiarii fondurilor împrumutate |
Avantajele utilizării unui formular |
Dificultăți în utilizarea formularului în țara noastră |
|
Finanțarea deficitară |
Guvernele străine. Instituții financiare internaționale. Întreprinderi și organizații ale Federației Ruse |
Guvernul Federației Ruse |
Posibilitatea de reglementare de stat și control al investițiilor |
Natura nedirecționată a finanțării. Creșterea datoriei publice externe și interne. Creșterea cheltuielilor bugetare |
Finanțare prin capitaluri proprii (corporate). |
Banci comerciale. Investitori instituționali |
Corporații. Întreprinderi |
Variabilitatea utilizării investițiilor de către o corporație (întreprindere) |
Natura nedirecționată a investițiilor. Lucrați doar pe piața valorilor mobiliare, și nu pe piața proiectelor reale. Nivel ridicat de risc pentru investitori |
Finanțarea proiectului |
Guvernele. Instituții financiare internaționale. Banci comerciale. Întreprinderi autohtone. Investitorii străini. Investitori instituționali |
Proiect de investiții. Proiect de inovare |
Natura țintită a finanțării. Distribuția riscului. Garantii ale statelor membre ale institutiilor financiare. Nivel ridicat de control |
Dependența de climatul investițional. Nivel ridicat de risc de credit. Legislație și regim fiscal instabil |
După cum se poate observa din tabelul de mai sus, formele disponibile de finanțare a activităților de inovare pentru întreprinderile individuale sunt finanțarea prin capital propriu și finanțarea proiectelor.
Care proiecte inovatoare au cele mai mari șanse de a atrage finanțare externă?
În marea majoritate a cazurilor sunt finanțate proiecte care asigură producția de produse de înaltă calitate, competitive. Pentru succesul proiectului, se recomandă utilizarea tehnologiei consacrate, dovedite și producerea de produse destinate unei piețe suficient de încăpătoare și dovedite.
Inovațiile – imitațiile, inclusiv cele care îmbunătățesc, completează, înlocuiesc sau înlocuiesc modelul de bază – au, de asemenea, șanse mari de a primi finanțare.
Cum este finanțarea de proiect diferită de finanțarea de risc?
În practica mondială, finanțarea de proiecte înseamnă de obicei acest tip de organizație de finanțare atunci când venitul primit din implementarea proiectului este singura sursă de rambursare a obligațiilor de datorie.
Dacă capitalul de risc (de risc) poate fi utilizat pentru a organiza finanțarea activității științifice în orice etapă, atunci organizatorul finanțării proiectelor nu își poate asuma un astfel de risc.
Afacerea de risc inovatoare permite posibilitatea eșecului proiectului finanțat. De regulă, în primii ani inițiatorul proiectului nu este responsabil față de partenerii financiari pentru cheltuirea fondurilor și nu plătește dobândă pentru acestea. În primii ani, investitorii de capital de risc se mulțumesc cu achiziționarea unui bloc de acțiuni la o companie nou creată. Dacă o companie inovatoare începe să facă profit, atunci ea devine principala sursă de remunerare pentru investitorii cu capital de risc. Adesea, un capitalist de risc devine proprietarul unei întreprinderi inovatoare.
Care este „abordarea de portofoliu” pentru finanțarea inovației?
De regulă, pentru un investitor poate fi foarte dificil să aleagă o opțiune din proiectele inovatoare propuse. Prin urmare, pentru a minimiza riscurile proiectului și pentru a optimiza parametrii de succes ai proiectului, abordarea portofoliului este cea mai utilizată.
Portofoliul de inovare ar trebui să conțină o varietate de proiecte, mari și mici, îndepărtate și apropiate în timp, diferite ca scop și principii de implementare. Acest lucru este necesar pentru implementarea optimă a inovației cu performanță ridicată a indicatorilor financiari și economici, precum și pentru o strategie competitivă de succes a companiei. Conținutul portofoliului ar trebui revizuit, revizuit și actualizat destul de des.
Analiza și selecția atentă și multilaterală a proiectelor inovatoare ne permit să optimizăm compoziția portofoliului. Analiza și selecția proiectelor inovatoare se realizează pe baza unui set de metode și metode care fac posibilă estimarea costurilor pentru toate etapele ciclului de viață al inovației, ținând cont de diverse soluții tehnice și factori financiari și economici.
Pentru a organiza și gestiona finanțarea activităților inovatoare, există așa-numitele organizații donatoare, care pot fi fie o fundație, o persoană privată, o agenție guvernamentală sau o companie, și care oferă fonduri gratuite pentru implementarea unei anumite inovații. proiect.
Alocările bugetare pot fi identificate ca una dintre posibilitățile de a atrage finanțare de la donatori pentru activități de inovare. Guvernul prevede alocarea de fonduri ale bugetului federal pentru finanțarea proiectelor de investiții extrem de eficiente, sub rezerva plasării acestor fonduri pe o bază competitivă. În același timp, în funcție de direcția proiectului de inovare, formele și mărimile investițiilor bugetare au diferențe semnificative.
Dreptul de participare la concurs sunt proiecte comerciale, inovatoare de mare eficiență, legate în primul rând de dezvoltarea economică, pentru care inovatorul investește cel puțin 20% din fondurile proprii și a căror perioadă de rambursare nu depășește doi ani.
Proiectele pentru concurs sunt depuse la Ministerul Economiei al Federației Ruse și trebuie să conțină: un plan de afaceri și concluziile evaluării de stat de mediu, evaluarea de stat nedepartamentală sau independentă.
Ce este un grant?
O altă alternativă pentru finanțarea proiectului dvs. de inovare este un grant. Grant - fonduri transferate gratuit de către un sponsor unei organizații sau persoane fizice pentru implementarea unui proiect de inovare specific.
În Rusia există și funcționează atât organizații naționale, cât și internaționale. Fiecare donator lucrează după propriile reguli, care trebuie luate în considerare și respectate, întrucât vorbim de a vă oferi bani, iar investitorul se asigură că nu sunt irositi.
Vă rugăm să rețineți că fiecare organizație donatoare are propriile priorități, care pot include anumite domenii de activitate, tipuri preferate de solicitanți de granturi, precum și preferințe regionale.
O altă dificultate este că există o competiție din ce în ce mai mare pentru accesul la finanțarea donatorilor, deoarece fondurile de grant sunt adesea singura sursă de finanțare nouă pentru multe proiecte inovatoare.
Și amintiți-vă că nici o singură organizație nu primește automat fonduri de la fundații care acordă finanțare pentru a-și implementa programele doar pentru că este o organizație bună care face o muncă importantă. Pentru a primi un grant, trebuie să faci multă muncă.
De unde să începeți să căutați fonduri de grant?
Începeți procesul de căutare a fondurilor de grant în următoarea secvență:
Determinați scopurile, obiectivele și rezultatele așteptate ale activităților dvs., precum și cantitatea de resurse necesare și alocarea celor pe care le aveți deja.
Căutați posibile surse de finanțare a donatorilor.
Preselectează donatorii care ar putea fi interesați de proiectul tău.
Verificați informațiile despre grantmakers și selectați-vă donatorul principal.
Stabiliți contact cu reprezentanții donatorului selectat.
Pregătiți o cerere preliminară de finanțare și trimiteți-o organizației donatoare.
Așteptați până când primiți confirmarea interesului donatorului pentru proiectul dvs.
Furnizați pachetul final de cerere donatorului.
Dacă crezi că asta este tot și că vei obține cu siguranță bani ca urmare, atunci ești un optimist fără speranță! Din păcate, în practică există cazuri în care o cerere, care fusese pregătită de câteva luni și fusese deja recomandată pentru finanțare de către o filială a unei organizații donatoare respectate din Rusia, nu a fost în cele din urmă finanțată din motive necunoscute. Deci interesul potențial al donatorului nu înseamnă că veți primi o subvenție. Între timp, vă va lua destul de mult timp și efort pentru a vă pregăti cererea. Gândiți-vă la asta înainte de a decide să contactați o organizație donatoare.
Unde pot găsi informațiile necesare despre donatori?
Aș dori să subliniez în mod special faptul că colectarea de informații despre organizațiile donatoare este o parte foarte importantă a procesului de grant. Încercați să adunați cât mai multe informații despre potențialii granturi.
În prezent, în Rusia există multe surse de informații despre fonduri, deschiderea competițiilor și alte oportunități. Cum să nu te îneci în fluxul acestor informații și merită să cunoști totul singur, dacă scopul tău este doar să găsești finanțare și să faci treaba?
Cea mai fiabilă și actuală sursă de informații este Internetul. Există multe servere pe Internet care colectează în mod profesional informații despre competiții și informează pe toată lumea despre acestea.
Puteți vizualiza o listă cu câteva link-uri către structuri donatoare care sprijină proiecte inovatoare în Anexă.
Cum să alegi o organizație donatoare?
Atunci când alegeți o organizație donatoare, trebuie să luați în considerare următoarele puncte:
1. După cum am observat deja, majoritatea furnizorilor de granturi își limitează activitățile la anumite regiuni și țări. Dar datorită faptului că fundațiile străine și-au început relativ recent activitățile în Rusia și numărul acestor organizații este în continuă creștere, nu trebuie excluse complet pe cele care nu au acordat niciodată granturi Rusiei.
2. Fundațiile finanțează în general proiecte pe teme strict definite (am atins deja acest punct mai sus și ar trebui să i se acorde o atenție deosebită) sau, cel puțin, limitează tipurile de activități pe care sunt dispuse să le finanțeze.
3. De regulă, sponsorii limitează și tipul de beneficiar al grantului, cum ar fi: cercetător individual, student, organizație neguvernamentală de mediu etc.
4. Unii furnizori mari de granturi cu reprezentanțe în Rusia (Fundațiile Soros, Fundațiile Eurasia etc.), de regulă, acceptă cererile scrise în limba rusă. Alți furnizori de granturi (de exemplu, Fundația Know-How, TACIS etc.) pot solicita aplicații în rusă și engleză. Fii pregătit să comunici și într-o limbă străină.
Astfel de informații generale sunt de obicei conținute în orice descriere a activităților fondului și sunt accesibile. Este posibil să nu fie suficient pentru a determina dacă un anumit fond este potrivit pentru dvs., dar este suficient pentru a evidenția pe acelea în care proiectul dvs. nu va funcționa.
Prin urmare, rețineți următoarea regulă fermă: dacă o cerere la un fond nu întrunește criteriile, nu aplicați la acest fond, nu vă pierdeți timpul și energia!
Cum se stabilește contactul cu un donator?
Fiecare organizație donatoare indică de obicei cea mai acceptabilă formă de tratament. Unele fonduri necesită o cerere completă, în timp ce altele preferă să se întâlnească sau să telefoneze cu potențialii solicitanți. Dar majoritatea donatorilor sugerează de obicei trimiterea unei cereri cu un scurt rezumat al proiectului și o descriere a solicitantului.
Dacă din materialele pe care le dețineți nu vă este clar cum să contactați corect donatorul, atunci puteți:
sunați organizația donatoare și explicați esența proiectului;
pregătirea și desfășurarea unei întâlniri cu reprezentanții donatorilor;
trimiteți o scrisoare de cerere donatorului.
Acum este momentul să luați măsuri care ar putea încuraja donatorul să aprobe decizia dumneavoastră. Orice fundație primește mult mai multe cereri de grant în fiecare an decât poate gestiona. De aceea ar trebui să te străduiești să te asiguri că oferta ta iese în evidență de multe altele. Și acest lucru este dificil de făcut dacă este editat în spiritul „cui îi poate interesa”. Este mult mai bine să încerci să stabilești contact direct cu cineva din conducerea fondului care te interesează. Acest lucru va crește șansele ofertei dvs.
Cel mai probabil, înainte de întâlnire, reprezentantul organizației donatoare vă va cere să pregătiți o propunere preliminară sau cerere „inițială”, pe care fie o veți înainta lui, fie să o luați cu dumneavoastră la întâlnire.
Cum se pregătește o cerere preliminară?
Este foarte important ca cererea dumneavoastră preliminară să fie scrisă într-o formă extrem de concisă. Liderii donatorilor citesc sute de propuneri în fiecare an, unele dintre ele de 100 de pagini, așa că dacă depuneți o „propunere inițială” de 3-5 pagini, șansele dvs. de a trece peste această barieră vor fi mai mari.
În primul rând, încercați să formulați esența problemei într-o singură propoziție, de exemplu: „50% dintre absolvenții de școală din orașul nostru nu își pot găsi un loc de muncă, aceasta este o cifră catastrofal de mare”. Apoi, în 2-3 paragrafe, schițați cum doriți să rezolvați această problemă în timpul implementării proiectului dumneavoastră. Este foarte important să completați această descriere cu o listă de activități planificate.
În continuare, trecem la partea din cerere la care nimeni nu se gândește în timpul pregătirii propunerii preliminare, adică. la o descriere a modului în care proiectul va funcționa în viitor, atunci când finanțarea pentru acesta se epuizează. Amintiți-vă, organizațiilor donatoare, în general, nu le place să își asume 100% din costuri și nu le mai place să plătească pe termen nelimitat. De aceea, este atât de important să subliniați în 1-2 paragrafe modul în care fondurile proprii ale organizației dumneavoastră vor fi investite în implementarea proiectului și modul în care fondurile vor fi primite din alte surse pentru a asigura continuitatea lucrărilor la proiect. Dacă „propunerea dumneavoastră inițială” vorbește despre asigurarea unei astfel de continuități, atunci propunerea dumneavoastră a ieșit înainte, depășind 90% din celelalte propuneri primite de donator.
Următorul element care ar trebui să fie conținut în „propunerea dumneavoastră inițială” este modul în care organizația dumneavoastră intenționează să evalueze rezultatele proiectului. Puteți apela în siguranță la fond cu o solicitare de a oferi fonduri pentru a atrage, de exemplu, un expert extern care să vă evalueze proiectul. Acest lucru vă va ajuta atât pe dumneavoastră, cât și pe sponsori să evaluați eficacitatea proiectului și să îl îmbunătățiți în viitor. Dar, din păcate, acest lucru nu s-a întâmplat niciodată celor mai mulți solicitanți. Propunerea dumneavoastră se va evidenția față de ceilalți dacă conține criterii de evaluare încă de la început.
Ultima parte a „aplicației inițiale” este un buget simplu. Ar trebui să conțină 5-6 articole, pe baza cărora reprezentanții fondului vor avea o idee clară despre modul în care organizația dumneavoastră intenționează să cheltuiască fondurile solicitate.
În general, în „aplicația primară” esența proiectului poate fi enunțată doar în forma cea mai generală. Un lucru este cert: dacă „aplicarea ta inițială” iese în evidență printre multe altele primite de fond în fiecare an, atunci ai mai multe oportunități de a primi un grant.
Cum se face o cerere preliminară?
Fiecare fond funcționează conform propriilor reguli și asigură finanțare după ce o comisie de concurență a analizat cererile de un anumit tip.
În același timp, unele fonduri iau în considerare doar acele aplicații care le-au venit după invitația lor, adică. solicitantul trimite o scurtă cerere fondului cu o propunere de a lua în considerare textul integral al cererii, un rezumat al căruia este oferit aici. Dacă comisia fondului, în baza unei cereri scurte, decide să ia în considerare o cerere detaliată, atunci trimite o invitație, care, totuși, nu poate fi considerată drept garanție a unei decizii pozitive.
Alte fundații își anunță public scopurile și obiectivele și acceptă cererile fără examinare prealabilă. În acest caz, de regulă, se stabilește un anumit formular de depunere a cererilor, facilitând compararea cererilor între ele și limitând fiecare cerere la un anumit set de informații despre proiect.
În practică, s-au făcut multe încercări de a crea formulare de cerere unificate. Toate acestea oferă o mare parte din informațiile necesare pentru a aplica la majoritatea fondurilor. Dar observăm că toate formularele de cerere unificate sau tipice se referă la cererile de finanțare a activităților publice. Cererile pentru finanțarea activităților științifice, de regulă, sunt mai specifice. Astfel de formulare de cerere - formulare speciale de cerere - sunt date în textul informațiilor despre fondurile relevante.
Trebuie avut în vedere faptul că informațiile despre competițiile actuale devin rapid depășite, așa că înainte de a începe să vă pregătiți pentru depunerea unei cereri, este recomandat să stabiliți un contact direct cu fondul, să aflați despre modificările cerințelor și procedurilor de aplicare ale acestora. Centrul pentru finanțare extrabugetar vă va ajuta să faceți această activitate și, de asemenea, vă va ajuta să formulați și să vă completați cererea.
Dacă un donator este interesat de proiectul dvs., vă va anunța și vă va cere să trimiteți o cerere finală.
Cum se pregătește cererea finală?
Cererea finală trebuie completată în conformitate cu cerințele sponsorului.
De obicei, include următoarele elemente:
Enunțarea problemei. Descrie de ce proiectul a fost necesar și modul în care problema pusă se referă la obiectivele organizației solicitante.
Obiective - schimbări generale, globale, care ar trebui să apară ca urmare a proiectului.
Obiectivele reflectă rezultatul final care va fi atins pe parcursul proiectului. Deoarece orice obiectiv este măsurabil, furnizați numere specifice, de exemplu: „2.000 de asistente din două spitale vor fi instruite”.
Activități care se vor desfășura pentru rezolvarea problemelor și atingerea obiectivelor proiectului. Vă recomandăm să atașați un calendar al planului de evenimente.
Bugetul este general și detaliat. Indicați câte fonduri aveți și cât aveți nevoie de la sponsor. Acesta explică modul în care au fost calculate costurile așteptate.
Sponsorii solicită adesea garanții din partea organizațiilor înființate. Astfel de organizații pot acționa ca o parte de sprijin și pot contribui cu o parte din costul total al proiectului. În acest caz, este indicată cota de participare a organizației susținătoare. Să remarcăm încă o dată că cel mai bun plan pentru finanțare ulterioară este autofinanțarea sau, ca ultimă soluție, sprijinul din partea guvernului și a altor organizații. În orice caz, furnizați un plan pentru finanțare ulterioară, atașați scrisori de recomandare sau declarații de sprijin din partea organizațiilor publice, private și publice.
În plus, cererea finală trebuie să conțină o pagină de titlu, un scurt rezumat, o introducere, resursele implicate, evaluare și raportare, anexe (buget detaliat, plan de implementare detaliat, biografii de servicii ale managerului, specialiști de proiect și alte documente explicative).
Sunt luate în considerare problemele îmbunătățirii mecanismelor de finanțare a proiectelor inovatoare și, pe baza acestora, dezvoltarea organizațiilor și întreprinderilor. Sunt stabilite principalele sarcini și sunt propuse modalități de rezolvare a acestora. Sunt determinate principiile de bază și principalele funcții ale sistemului de finanțare propus. Introducerea acestui sistem va contribui la creșterea activității inovatoare a întreprinderilor industriale.
Cuvinte cheie: investiții, finanțare, întreprinderi industriale.
Activitățile de inovare cu drepturi depline sunt imposibile fără o politică de investiții bine gândită și fără sprijinul financiar necesar. Obiectivele ambițioase ale guvernului rus pentru o tranziție accelerată către o economie inovatoare și dezvoltarea rapidă a științei și tehnologiei nu pot fi realizate fără crearea unui climat investițional favorabil. Absența acestora din urmă în perioada actuală iese în evidență în contrast cu ieșirea investițiilor din economia țării.
Dezvoltarea unei economii inovatoare necesită o creștere a finanțării guvernamentale pentru cercetarea și dezvoltarea științifică, sprijinirea întreprinderilor mici inovatoare, dezvoltarea investițiilor în capital de risc și o îmbunătățire a cadrului legislativ.
Creșterea treptată a finanțării publice pentru cercetare și dezvoltare de la aproximativ 1%
PIB-ul din ultimii ani cu un deficit bugetar planificat de 1,4% din PIB va fi extrem de greu de implementat. În același timp, liderii economiei mondiale, și în special China, sporesc anual finanțarea guvernamentală pentru activități științifice și acordă o atenție deosebită acestui domeniu, alocând cel puțin 2,5% din PIB.
Suma limitată de finanțare nu permite oamenilor de știință și dezvoltatorilor să-și aducă în timp util evoluțiile la stadiul de implementare și implementare finală. Numărul organizațiilor specializate care oferă servicii de marketing pentru dezvoltări inovatoare în Rusia este mic. În același timp, multe echipe de cercetare și dezvoltatori fie nu știu nimic despre ei, fie serviciile lor sunt prea scumpe pentru ei și nu au primit încă împrumuturi pentru etapele finale ale proiectelor inovatoare de diseminare în Rusia.
Este evident că starea actuală a activității investiționale din Rusia nu îndeplinește cerințele țărilor în curs de dezvoltare dinamică și lasă mult de dorit.
Pe baza structurii bugetului Federației Ruse pentru 2011–2013, putem presupune că finanțarea activităților de inovare va rămâne afacerea proprie a companiilor și a investitorilor privați.
Sursele de finanțare pentru proiectele inovatoare derulate de o persoană juridică sunt:
1) fondurile proprii ale companiei (partea reinvestită din profit, cheltuielile de amortizare, sumele de asigurare pentru compensarea pierderilor, fondurile din vânzarea imobilizărilor necorporale etc.);
2) fonduri strânse (emisiune de acțiuni și alte titluri de valoare, contribuții, fonduri furnizate pe bază nerambursabilă);
3) fonduri împrumutate (împrumuturi bugetare, comerciale, bancare).
Cea mai comună formă de finanțare a activităților de inovare a marilor
companiile emit acțiuni sau obligațiuni, precum și utilizează profituri nete. Este de remarcat faptul că în acest din urmă caz există adesea un conflict de interese în rândul acționarilor care se așteaptă să primească dividende mai degrabă decât să investească în cercetare și dezvoltare. O problemă suplimentară vă permite să obțineți rapid acces la resurse financiare prin plasarea de acțiuni pe piețele interne sau externe, dar, pe lângă necesitatea plății ulterioare a dividendelor, o plasare cu succes a acțiunilor este posibilă numai pentru companiile cu o bună activitate financiară. performanţă.
În funcție de scară, se disting cinci niveluri economice ale activității de inovare (Tabelul 1).
Caracteristicile nivelurilor de activitate de inovare
tabelul 1
Niveluri economice |
Principalele caracteristici |
(individual) |
Activitate inovatoare la nivelul unei anumite persoane. Aici are loc etapa principală a dobândirii cunoștințelor, precum și a investiției în sfera intensivă în cunoștințe prin achiziționarea de bunuri și servicii necesare asigurării vieții și satisface propriile nevoi |
Activități inovatoare implementate de o întreprindere care desfășoară dezvoltarea sau producerea de produse de înaltă tehnologie, precum și a celor care furnizează servicii pentru asigurarea procesului de inovare (educație, finanțe, sprijin juridic, informare etc.) |
|
Activități inovatoare desfășurate de un grup de întreprinderi la nivel de rețea sau structuri corporative în primul rând într-o industrie sau regiune |
|
Activități de inovare desfășurate în cadrul unui stat, a cărui bază instituțională este sistemul național de inovare |
|
Activități inovatoare desfășurate de: − sistemele naționale (de stat) unite (UE, EuroAz ES); − corporaţii transnaţionale |
Investițiile în capitalul uman reprezintă o componentă importantă a dezvoltării sistemului de inovare. Pentru nivel nano sau individual, se presupune că va primi un împrumut educațional bancar unic. Dacă luăm în considerare sistemul bancar rus, atunci împrumuturile educaționale sunt o nouă zonă de creditare pe termen lung. În momentul de față, această direcție tocmai se dezvoltă, nu a fost încă pe deplin formată și are dezavantaje, precum volumul nesemnificativ al creditului sau nevoia de garanții pentru a-l obține.
La nivel micro, creditarea bancară este implementată către organizații comerciale și non-profit sau antreprenori privați. Din punct de vedere al termenilor, acestea sunt cel mai adesea împrumuturi sau linii de credit pe termen scurt și mediu.
Creditarea la nivel mezo, datorită specificului amplorii sale, este realizată de mari structuri bancare. La acest nivel, finanțarea proiectelor și împrumuturile sindicalizate sunt comune.
Toate cele de mai sus referitoare la creditarea la nivel mezo pot fi atribuite și la nivel macro, adăugând credit de stat la metodele de finanțare.
Desfășurarea activităților inovatoare la un nivel hiper necesită resurse financiare importante. Guvernele țărilor și conducerea corporațiilor transnaționale sunt interesate să implementeze proiecte inovatoare la un nivel hiper, așa că în acest caz împrumutatul sunt adesea organizații financiare internaționale și fonduri mari de investiții.
Creditarea bancară în țară pentru proiecte inovatoare are unele dificultăți.
Pentru o bancă de credit, acordarea unui împrumut pentru activități inovatoare este asociată cu un risc crescut, astfel încât instituțiile de credit sunt reticente în a accepta o astfel de finanțare. În acest sens, este necesar să se furnizeze un studiu de fezabilitate al proiectului și să se pregătească o prezentare.
Furnizarea de indicatori tehnici și economici dezvăluie parțial ideea principală a proiectului, care, având în vedere protecția insuficientă a proprietății intelectuale în țara noastră, crește probabilitatea furtului de inovație. Proiectele inovatoare, spre deosebire de altele, sunt mai mult asociate cu munca de cercetare și dezvoltare, ale căror rezultate promit mai mult profit cu riscuri mari. Prezentarea unor astfel de proiecte necesită ceva experiență. Investitorii, și în special organizațiile bancare, de regulă, nu au cunoștințe suficiente despre noile tehnologii și sunt slab pregătiți pentru a percepe aceste informații, ceea ce distinge semnificativ astfel de prezentări de altele și reduce probabilitatea de a obține un împrumut.
În opinia noastră, pentru dezvoltarea inovatoare este necesară introducerea formării unui fond de cercetare-dezvoltare la nivel legislativ. Un procent fix din venitul sau profitul net al întreprinderilor, alocat fondului și utilizat pentru a efectua cercetări și dezvoltare în domenii prioritare, poate avea un impact pozitiv asupra dezvoltării și implementării tehnologiilor inovatoare.
În opinia noastră, formarea unui fond este posibilă și pe baza apartenenței structurale a industriei. În acest caz, este posibil să se creeze consilii sectoriale sau specializate ca organisme de coordonare pentru dezvoltarea inovatoare. Sarcina consiliului în acest caz poate fi să organizeze conferințe pentru a identifica domenii promițătoare de cercetare și dezvoltare, precum și să stabilească relații contractuale care să reglementeze intențiile și participarea financiară a fiecărui participant.
Băncile refuză de obicei împrumuturile cu excepția cazului în care există garanții sub formă de active corporale. În plus, activitățile de inovare aflate în stadiu incipient prezintă un grad ridicat de risc, ceea ce necesită împrumuturi la o rată mai mare decât cea acceptabilă pentru companii. Aceste condiții facilitează dezvoltarea finanțării cu capital de risc și a investițiilor private în companii inovatoare promițătoare.
În Japonia, spre deosebire de SUA și țările UE, unde pe lângă finanțarea guvernamentală, instituția de finanțare corporativă a inovației este bine dezvoltată, ponderea investițiilor private depășește 80%. Cea mai mobilă formă de finanțare, capitalul de risc, se bazează în primul rând pe surse private.
Finanțarea directă și de risc este o investiție de capital în schimbul unei cote semnificative (peste 10%) într-o companie în creștere pentru a obține profituri mari prin vânzarea acestei acțiuni, care, ca urmare a dezvoltării companiei, devine mai scumpă. în termeni valorici. Finanțarea prin risc este mai axată pe întreprinderile aflate într-un stadiu anterior de dezvoltare decât pe investițiile directe.
O caracteristică a investițiilor directe și de risc în comparație cu alte forme de investiții este că profitul este generat pe măsură ce capitalizarea companiei crește, în timp ce investitorul, pe lângă resursele financiare, oferă adesea asistență în procesul de creare, dezvoltare și administrare a unei afaceri. De regulă, investițiile private și de risc se fac în fazele incipiente ale proiectelor inovatoare, ceea ce, în ciuda riscurilor mari, implică profituri mai mari.
Administratorii de fonduri de capital de risc sunt numiți capitaliști de risc. Responsabilitățile funcționale ale capitaliștilor de risc includ:
1) căutarea și atragerea de capital pentru investiții în întreprinderi;
2) cercetarea și generarea de noi oportunități de investiții;
3) evaluarea oportunităților de investiții și efectuarea unei evaluări cuprinzătoare a întreprinderilor;
4) realizarea de investiții, alegerea formelor organizatorice și contractuale optime pentru acestea.
Un fond de risc se formează pe o perioadă medie de 5–10 ani, în unele cazuri perioada poate fi mărită cu 2–3 ani, iar principalul obiect de investiții al fondului de risc este companiile în curs de dezvoltare. La constituirea unui fond de risc se încheie un acord de parteneriat care reglementează principalele prevederi ale participanților. Există parteneri generali, care sunt o organizație fondată și administrată de un capitalist de risc, și parteneri comanditari, care sunt investitori externi.
Nu este responsabilitatea investitorilor să gestioneze fondurile de risc și politicile acestora. Investitorii transferă o parte din fonduri către fondul de risc aproape imediat după ce intră într-o relație contractuală; următorul transfer de fonduri are loc numai după descoperirea unor obiecte de finanțare promițătoare, care este de obicei convenită în prealabil. După expirarea acordului de parteneriat, fondul își încetează activitățile, iar capitaliștii de risc creează un nou fond și încep să atragă noi investitori. Această metodă de finanțare a activităților de inovare contribuie la dezvoltarea sistematică a ideilor inovatoare.
Târgurile de risc joacă un rol important în sistemul de finanțare a riscurilor, deoarece reprezintă o modalitate de a atrage investiții în sectorul inovator al economiei naționale și de a ajuta dezvoltatorii ruși să se simtă confortabil pe piața globală de capital de risc. Târgurile se desfășoară anual și oferă o oportunitate pentru zeci de companii din diferite domenii de activitate și din diverse regiuni ale țării, care au trecut selecția de calificare dintr-un număr semnificativ de solicitanți, de a-și prezenta prezentările către diverși investitori și fonduri de investiții. .
Pentru dezvoltarea afacerilor de risc, participarea guvernului la crearea condițiilor favorabile pentru sistemul economic joacă un rol foarte important. În același timp, statul însuși beneficiază, deoarece se stăpânesc evoluții științifice și tehnice avansate și se creează noi locuri de muncă în întreprinderile mici. În forma cea mai generală, se pot distinge două grupuri de măsuri de intervenție guvernamentală: directe și indirecte.
Metodele indirecte includ:
1) crearea unui regim de impozitare favorabil pentru veniturile din tranzacții cu valori mobiliare;
2) introducerea unui sistem eficient de protecție a proprietății intelectuale, care în multe cazuri este singurul capital al firmelor inovatoare aflate în stadiile incipiente ale dezvoltării lor;
3) dezvoltarea pieţei de capital, inclusiv prin crearea unor burse speciale pentru tranzacţionarea valorilor mobiliare ale companiilor noi care nu au acces la bursele tradiţionale;
4) formarea antreprenorilor, consultanta, diseminarea informatiilor despre proiecte promitatoare si potentiali investitori.
Metodele directe se bazează pe participarea directă a statului la investiții de risc:
1) participarea statului la fonduri de risc sau alocarea directă a fondurilor;
2) oferirea de garanții financiare pentru investitorii care își investesc fondurile în fonduri de capital de risc;
3) reglementări guvernamentale care vizează atragerea potențialilor investitori de capital de risc.
În țări precum SUA, Germania, Canada, Japonia, Finlanda, Israel, în ciuda sistemului dezvoltat de finanțare prin risc, continuă să fie luate măsuri pentru îmbunătățirea acestui domeniu. În același timp, mecanismul de risc este considerat, în primul rând, ca
o parte importantă a sistemelor naționale de inovare și vizează o integrare mai profundă în economie.
Material preluat din Buletinul Universității Udmurt (Seria 2 Economie și Drept. Numărul 1, 2013)
Fiecare întrebare de examen poate avea mai multe răspunsuri de la diferiți autori. Răspunsul poate conține text, formule, imagini. Autorul examenului sau autorul răspunsului la examen poate șterge sau edita o întrebare.
Forme și surse de finanțare a activităților inovatoare
Activitatea de inovare este un set interconectat de tipuri de muncă pentru a crea și a disemina inovații. Principalele tipuri de activități de inovare sunt:
- cercetare și dezvoltare (C&D);
- munca tehnologica, pregatirea productiei si testare industriala;
- achiziționarea de brevete, licențe și know-how;
- activități de investiții necesare implementării proiectelor inovatoare;
- certificarea și standardizarea produselor inovatoare și a produselor necesare pentru fabricarea acestora;
- marketing și organizare de piețe de vânzare pentru produse inovatoare;
- formarea si recalificarea personalului pentru activitati inovatoare etc.
Activitatea de inovare, de regulă, se caracterizează printr-un grad destul de ridicat de incertitudine și risc, prin urmare principiile importante ale sistemului de finanțare a inovației sunt surse multiple, flexibilitatea și adaptabilitatea la mediul în schimbare rapidă, turbulent al proceselor de inovare.
Principalele surse de finanțare a activităților de inovare sunt:
- Fonduri bugetare (fonduri de la bugetul federal, bugetele entităților constitutive ale Federației Ruse și bugetele locale).
- Fonduri extrabugetare, inclusiv:
- fondurile proprii ale organizațiilor care desfășoară activități inovatoare,
- fonduri de investitori.
Resurse bugetare
Finanțarea activităților de inovare din fonduri bugetare se realizează în conformitate cu obiectivele și prioritățile politicii de inovare a statului și are ca scop atât soluționarea problemelor științifice și tehnice de amploare, cât și sprijinirea întreprinderilor inovatoare mici și mijlocii.
Fondurile alocate de la bugetul federal sunt folosite pentru a finanța:
- fonduri de stat pentru inovare (RFBR - Fundația Rusă pentru Cercetare de bază, Fondul de asistență pentru dezvoltarea întreprinderilor mici în sfera științifică și tehnică, Fondul federal pentru inovare în producție);
- programe federale de inovare și proiecte de inovare extrem de eficiente;
- programe de sprijin de stat pentru activități de inovare.
Finanțarea extrabugetar a activităților de inovare.
Subiectele activității de inovare determină în mod independent sursele, structura și metodele de atragere a fondurilor extrabugetare.
Fondurile proprii ale organizațiilor
O organizație poate desfășura activități inovatoare atât în detrimentul resurselor financiare atrase din exterior, cât și în detrimentul fondurilor proprii. Surse interne importante de finanțare a activităților inovatoare ale organizațiilor sunt:
- capital amortizabil
- fond de dezvoltare a producției.
Fondul de amortizare.
În timpul procesului de producție, costul mijloacelor fixe este transferat în parte asupra produselor produse. În același timp, mijloacele fixe în sine se depreciază ca urmare a uzurii materiale și morale. Costul acestei deprecieri sub formă de cheltuieli de amortizare se acumulează în fondul de amortizare. Sumele taxelor de amortizare sunt stabilite de agențiile guvernamentale ca procent din valoarea contabilă a mijloacelor fixe și se numesc rate de amortizare.
Fondul de amortizare este adesea principala sursă internă a unei întreprinderi la achiziționarea de noi echipamente, utilaje etc., necesare desfășurării activităților inovatoare.
Pe de o parte, organismele guvernamentale se asigură cu strictețe că întreprinderile respectă standardele de amortizare și nu supraestimează această componentă esențială a costului, de exemplu. nu a redus profitul impozabil al întreprinderii. Pe de altă parte, pentru a îmbunătăți climatul de inovare în diverse industrii și zone, multe state dezvoltă și introduc scheme de amortizare accelerată. Acest lucru permite întreprinderilor să formeze rapid un fond de amortizare și, ca urmare, să își actualizeze și să modernizeze rapid activele fixe, ceea ce, de regulă, este necesar în timpul proceselor de inovare.
Fondul de dezvoltare a producției.
Fondul de Dezvoltare a Producției, ca și alte fonduri cu destinație specială, se formează din profiturile rămase la dispoziția întreprinderii. Procedura de constituire a acestui fond și cotele de contribuție sunt stabilite independent de întreprindere.
Scopurile și direcțiile de utilizare ale fondului de dezvoltare a producției sunt direct determinate de politica de inovare a organizației, pachetul de proiecte inovatoare derulate prin activități inovatoare. În multe organizații, cercetarea și dezvoltarea, achiziționarea de noi echipamente și instrumente, finanțarea costurilor pentru reechiparea tehnică, reconstrucția producției existente și construcția de noi instalații se realizează cu ajutorul fondurilor din fondul de dezvoltare.
Fonduri pentru investitori
Finanțarea activităților de inovare pe cheltuiala investitorilor se realizează sub forma:
Investiții de credit,
Investiții în valori mobiliare (acțiuni, obligațiuni, cambii) emise de subiecții de activitate inovatoare;
Investiții directe în numerar, sub formă de valori mobiliare, active fixe, proprietate industrială și intelectuală și drepturi asupra acestora, efectuate pe baza încheierii de acorduri de parteneriat privind desfășurarea în comun a activităților inovatoare;
Prin utilizarea leasingului și a altor metode de atragere a investițiilor.
Una dintre principalele caracteristici ale sistemului modern de creditare pentru activitățile întreprinderilor inovatoare este baza sa contractuală. Toate problemele apărute cu privire la împrumuturi sunt soluționate direct de către părțile care încheie acord, să zicem, societatea împrumutată și banca. Atunci când decide dacă va acorda un credit inovator, investitorul analizează posibilitățile de vânzare a produselor inovatoare pe piață, creșterea așteptată a veniturilor întreprinderii inovatoare și alte caracteristici importante, iar în cazul creditelor pe termen lung, perspectivele pentru se evaluează situaţia economică a întreprinderii inovatoare în ansamblu. Pentru a obține aceste și alte caracteristici ale rentabilității investițiilor financiare, investitorul, de regulă, atunci când ia decizia de a aloca un împrumut, ia în considerare planul de afaceri corespunzător al proiectului inovator.
Investitorii pot finanța activități de inovare prin investiții în titluri de valoare (acțiuni, obligațiuni, cambii) emise de entități inovatoare. Întreprinderile inovatoare recurg adesea la emisiuni suplimentare de valori mobiliare în cazul lipsei fondurilor proprii pentru a finanța proiecte inovatoare promițătoare, pentru a dezvolta baza materială și tehnică și pentru a efectua cercetarea și dezvoltarea necesară.
La implementarea inovațiilor tehnologice care necesită achiziționarea de echipamente scumpe, vehicule, centrale electrice, echipamente informatice și de telecomunicații, leasingul este adesea folosit pentru a atrage fonduri suplimentare.
Leasing- un tip de activitate de investiții pentru achiziționarea de proprietăți și transferul acestuia în baza unui contract de leasing către persoane fizice sau juridice contra unui anumit onorariu, pe o anumită perioadă și în anumite condiții stipulate prin contract, cu drept de achiziție. proprietatea locatarului.
Din punct de vedere al conținutului economic, leasingul este o investiție directă în care locatarul (locatarul) este obligat să ramburseze locatorului (investitorul) costurile de investiție (asociate cu achiziția și utilizarea bunului închiriat) și să plătească remunerație (suma de bani). prevăzute în contractul de leasing în plus față de rambursarea costurilor de investiție).
În consecință, o trăsătură esențială a leasingului ca categorie economică este separarea funcțiilor de proprietate - separarea folosinței proprietății de proprietate. Aceasta explică parțial dezvoltarea rapidă a pieței serviciilor de leasing, deoarece un număr tot mai mare de companii din întreaga lume consideră că sarcina lor nu este să acumuleze active fixe pentru a produce ceva, ci să producă. Prin urmare, sunt din ce în ce mai înclinați să folosească închirierea de echipamente.
Principalele forme de leasing sunt:
Leasing intern (ambele părți ale contractului de leasing sunt rezidenți ai Federației Ruse),
Leasing internațional (una dintre părți este nerezidentă).
De remarcat faptul că leasingul internațional poate fi o formă eficientă de cooperare pentru o întreprindere inovatoare, deoarece Totodată, pentru a reorganiza producția și a o transfera la o tehnologie mai eficientă și a produce noi produse care să răspundă cerințelor pieței internaționale, nu este necesară alocarea inițială a unor fonduri mari în valută străină. Toate costurile pentru achiziționarea mijloacelor fixe necesare în prima etapă a introducerii unei noi tehnologii sunt acoperite de societatea de leasing (locator).
Principalele tipuri de leasing includ:
Leasing pe termen lung (leasing efectuat pe 3 sau mai mulți ani);
Leasing pe termen mediu (leasing efectuat pe o perioadă de un an și jumătate până la 3 ani);
Leasing pe termen scurt (leasing efectuat pe mai puțin de un an și jumătate).
Principalele tipuri de leasing includ
- leasing operational,
- leasing financiar,
- leaseback.
Fonduri de inovare
Fondurile de inovare, care se bazează în esență pe o formă mixtă de finanțare, joacă un rol important în crearea unui climat de inovare în țara noastră.
Fondurile de inovare se formează pe cheltuiala fondurilor de la organizații și întreprinderi implicate în activități inovatoare, fonduri de la bănci, companii de asigurări și alte instituții financiare. Organismele guvernamentale interesate și fondurile de stat cu buget mare pot participa la crearea și funcționarea fondurilor de inovare.
Scopul principal al fondurilor de inovare este de obicei concentrarea fondurilor pe domenii prioritare de activitate de inovare pentru a oferi sprijin financiar pentru inovațiile promițătoare. De regulă, fondurile de inovare oferă proiecte inovatoare care au promovat un examen independent și o selecție competitivă cu resurse financiare pe bază rambursabilă sau nerambursabilă. În plus, fondurile de inovare acționează adesea ca garanți și garanți pentru obligațiile întreprinderilor inovatoare.
Atunci când finanțează proiecte inovatoare, a căror implementare este asociată cu un nivel ridicat de risc financiar și incertitudinea rezultatelor comerciale, întreprinderile inovatoare pot utiliza diverse forme de cooperare, inclusiv crearea de fonduri de risc, precum și încheierea de acorduri de parteneriat. etapele dezvoltării, dezvoltării și implementării inovațiilor.
Dezvoltarea industriei de capital de risc este concepută pentru a ajuta la atragerea de fonduri extrabugetare în sectorul inovației. În termeni cei mai generali, finanțarea prin risc poate fi definită ca un tip de investiție în capitaluri proprii. Fondurile de risc preferă să investească capital în companii inovatoare ale căror acțiuni nu sunt tranzacționate public pe piața de valori, adică. prin cumpărarea de acțiuni pe piața extrabursieră („investiții directe”), mai degrabă decât prin achiziționarea de acțiuni pe piețele de valori organizate („investiții de portofoliu”). Adesea, capitalul de risc servește drept punte către o companie inovatoare care intră pe piața de valori.
Linia de demarcație dintre capitalul de risc și toate celelalte investiții over-the-counter (directe) în capitalul propriu este determinată de prezența sau absența participării de control la implementarea unui proiect inovator. Pentru a reduce riscurile, un investitor de risc cere în cele mai multe cazuri ca reprezentantul său să fie inclus în Consiliul de Administrație al unei întreprinderi inovatoare ca o condiție prealabilă pentru finanțare.
Finanțarea de risc se realizează, de regulă, în întreprinderile inovatoare mici și mijlocii, fără ca acestea să ofere garanții sau credite ipotecare, spre deosebire, de exemplu, de împrumuturile bancare. În același timp, un investitor de risc, de regulă, nu caută să dobândească o participație de control în compania investită, ceea ce îl deosebește în mod fundamental de un investitor strategic sau „partener”.
Logica finanțării de risc este că, dacă o nouă companie inovatoare atinge succesul în timp ce un investitor de risc este în ea ca coproprietar, adică dacă valoarea acesteia crește de câteva ori în 5-7 ani (de multe ori de zeci și sute de ori), atunci riscurile ambelor părți sunt corecte și toată lumea primește recompense adecvate. Un investitor de risc nu este de obicei interesat să distribuie profituri sub formă de dividende; profitul său apare atunci când este capabil să-și vândă participația într-o companie inovatoare la un preț de câteva ori mai mare decât investiția inițială. Procesul de vânzare și dezinvestire în afacerea de risc se numește „ieșire” sau „ieșire” (din engleză „ieșire”), iar perioada de ședere a unui investitor de risc într-o companie inovatoare se numește „locuire cu compania”.
Principalele surse de finanțare a inovației sunt fonduri proprii. Peste 80% dintre întreprinderile chestionate au folosit profitul pentru a finanța inovația.A doua cea mai importantă sursă este investitii bugetare , (precum și fonduri din fonduri extrabugetare), ceea ce indică probabil forme mai largi de sprijin financiar pentru întreprinderile de la stat decât se crede în prezent. Acest lucru este confirmat și de faptul că autoritățile locale și (regionale) au oferit o anumită formă de asistență în implementarea inovației în 41 din cele 143 de studii de întreprindere (27,8%).
Fonduri proprii - principala sursă de finanțare a inovației, dar în niciun caz singura. În plus, întreprinderile combină mai multe surse de fonduri într-o varietate de forme. Doar câteva întreprinderi au fost capabile să implementeze inovații folosind doar fondurile proprii.
În filialele mici, utilizarea profiturilor proprii, din care o parte semnificativă este investită în dezvoltare, este combinată cu investițiile din structurile mamă mari (grup financiar-industrial, corporație). Finanțarea inovației prin investitie un nou proprietar extern (inclusiv străin) nu este încă foarte frecvent. De obicei, investițiile de la proprietari externi acționează ca acțiuni unice și ocupă o mică parte în volumul total de finanțare. De cele mai multe ori, proprietarii externi sunt prezenți nominal și nu aduc nicio contribuție la dezvoltarea întreprinderii. Investitii straine ca sursă de finanțare a inovației, acestea sunt cele mai accesibile întreprinderilor controlate de capital străin. După cum se știe, modalitatea de atragere a investițiilor străine poate fi crearea de joint ventures și implementarea de proiecte comune cu parteneri străini, sub rezerva finanțării acestora. În unele cazuri, finanțarea proiectelor inovatoare este realizată de către clienții înșiși ai produselor obținute ca urmare a inovației. În plus, inovația implicată uneori înseamnă că regizorii preferă să nu vorbească despre asta cu voce tare.
În acele întreprinderi în care finanțarea se realizează din fonduri proprii, calculul eficienței inovării (unde se realizează deloc) se realizează, de regulă, pe cont propriu, fără implicarea organizațiilor terțe și specialişti. Finanțarea noilor dezvoltări de către clienții lor (consumatori de produse) se realizează pe o bază informală, folosind conexiuni personale. Dacă marile întreprinderi au primit împrumuturi guvernamentale, a fost adesea și datorită legăturilor personale.
forme de finanţare a inovării
Formele determină modalitățile de generare a resurselor financiare pentru antreprenoriat și creșterea interesului acestora pentru introducerea inovațiilor. Aici putem evidenția mecanismele de creditare, formarea capitalului propriu, formarea costurilor de cercetare și dezvoltare și natura atribuirii costului acestora, legând valoarea impozitării cu intensitatea activității de inovare.
O formă de atragere a resurselor financiare care răspunde nevoilor de inovare este emisiunea de obligațiuni. Caracteristica lor este o perioadă lungă de circulație. Se poate susține că pentru procesele luate în considerare, finanțarea pe bază de împrumuturi obligațiuni este cea mai preferată.
Următoarea formă este o creștere a capitalului propriu din surse externe. Această formă este deosebit de importantă pentru întreprinderile care funcționează de mult timp și au o înaltă reputație și faimă. Ei au posibilitatea de a emite acțiuni și, prin urmare, de a-și majora capitalul. Dar nu toate întreprinderile folosesc acest mecanism, chiar dacă există oportunități în acest sens. Cert este că într-o serie de cazuri numărul proprietarilor unei întreprinderi crește și apare posibilitatea unui transfer necontrolat al unui pachet de control sau de blocare de către manageri.
Pentru întreprinderile nou formate, mecanismul de schimb nu este potrivit, deoarece acțiunile lor nu sunt încă controlate de companie. În acest caz, este necesară dezvoltarea pieței bursiere over-the-counter, precum și finanțarea de risc.
Stimularea activității de inovare presupune crearea condițiilor în care implementarea acestei activități va fi profitabilă. Gradul de rentabilitate poate fi măsurat prin valoarea profitului net, adică profitul rămas la dispoziția întreprinderii după plata impozitelor. Acest lucru se poate realiza prin reducerea plăților de impozite în același timp cu creșterea eforturilor de inovare și investiții ale întreprinderii.Se recomandă ca reducerea plăților de impozite să se realizeze proporțional cu creșterea absolută a costurilor de cercetare și dezvoltare cu stabilirea unei sume maxime pentru reducerea. a plăților de impozite. În acest scop, este recomandabil să se stabilească coeficienți proporționali în raport cu creșterea costurilor de cercetare și dezvoltare pentru a determina valoarea reducerii plăților fiscale. Dar, deoarece sumele de bază ale costurilor de cercetare și dezvoltare pot fi destul de semnificative, este necesar să se determine ponderea maximă a reducerii plăților fiscale.
Sursele de finanțare pentru activitățile de inovare pot fi întreprinderile, grupurile financiare și industriale, întreprinderile mici inovatoare, fondurile de investiții și inovare, administrațiile locale, persoanele fizice etc. Toți participă la procesul economic și contribuie într-un fel sau altul la dezvoltarea inovației.
În țările dezvoltate, finanțarea activităților de inovare provine atât din surse publice, cât și din surse private. Majoritatea țărilor din Europa de Vest și Statele Unite se caracterizează printr-o distribuție aproximativ egală a resurselor financiare pentru cercetare și dezvoltare între capitalul public și cel privat.
Principiile de organizare a finanțării ar trebui să se concentreze pe multiple surse de finanțare și să presupună implementarea rapidă și eficientă a inovațiilor odată cu comercializarea acestora, asigurând o creștere a rentabilității financiare din activitățile de inovare.
Din păcate, starea actuală a activității de inovare și climatul investițional din Rusia este departe de a fi ideală. Astăzi, scăderea volumelor de finanțare guvernamentală, lipsa fondurilor proprii în rândul întreprinderilor și lipsa de gândire strategică în rândul conducătorilor acestora nu sunt compensate de afluxul de capital privat.
Ce surse de finanțare a activităților de inovare există în Rusia?
După tipul de proprietate, sursele de finanțare se împart în:
resurse de investiții ale statului (fonduri bugetare, fonduri din fonduri extrabugetare, împrumuturi guvernamentale, acțiuni, proprietăți de stat);
investitie, incl. financiare, resurse ale entităților comerciale, precum și organizații publice, persoane fizice etc.
Acestea sunt resurse de investiții ale investitorilor colectivi, inclusiv companiile de asigurări, fondurile și companiile de investiții, fondurile de pensii nestatale. Acestea includ și fondurile proprii ale întreprinderilor, precum și resursele de credit de la băncile comerciale, alte organizații de credit și bănci de investiții special autorizate de guvern.
La nivelul statului și al entităților constitutive ale Federației, sursele de finanțare sunt:
fondurile proprii ale bugetelor și fondurile extrabugetare,
a strâns fonduri din sistemul de credit, bancar și asigurări de stat,
fonduri împrumutate sub formă de datorii externe (împrumuturi internaționale) și interne de stat (obligațiuni de stat și alte împrumuturi).
La nivelul întreprinderii, sursele de finanțare sunt:
fonduri proprii (profit, amortizare, compensații de asigurare, active necorporale, capital fix și de lucru liber temporar);
a strâns fonduri primite din vânzarea de acțiuni, precum și contribuții, venituri vizate etc.;
fonduri împrumutate sub formă de împrumuturi bugetare, bancare și comerciale.
O sursă financiară importantă a diferitelor forme de activitate de inovare sunt alocațiile bugetare, prin care sunt implementate programe cuprinzătoare și proiecte guvernamentale prioritare. Alocările bugetare formează Fondul rus pentru cercetare de bază și, de asemenea, finanțează în comun Fondul federal pentru inovare în producție etc.
Granturi
Acorda- o subvenție gratuită acordată întreprinderilor, organizațiilor și persoanelor fizice în numerar sau în natură pentru cercetare științifică sau de altă natură, activități de dezvoltare, formare, tratament și alte scopuri, cu raportarea ulterioară a utilizării acestora.
Două abordări ale finanțării cercetării universitare cu ajutorul granturilor s-au răspândit în țările dezvoltate:
- individual(pentru un interpret individual și un grup mic de oameni de știință)
- "lot"(pentru departamentul științific în ansamblu).
Prima abordare a primit cea mai mare recunoaștere în universitățile din SUA. În universitățile europene, sprijinul cercetării se realizează în principal prin metoda de finanțare „pachet”. Acest model de finanțare. potrivit experților europeni, este mai în concordanță cu organizarea ierarhică a cercetării universitare, în care ultimul cuvânt privind repartizarea fondurilor aparține conducerii unității.
Potențialul științific puternic al universităților, susținut de sprijin financiar solid din partea statului, și cooperarea strânsă între universități și industrie determină locul important al universităților în sistemele naționale de inovare ale țărilor dezvoltate. În America de Nord și Europa, de exemplu, universitățile absorb între 12 și 25% din fondurile naționale de cercetare și dezvoltare.
Exemple de organizații care oferă granturi
Internaţional
- Fondul Global pentru Femei - Un fond internațional care sprijină programe pentru femei. Informații despre fundație și programele acesteia, formular de cerere pentru primirea unui grant.
In Rusia
- Fundația Rusă pentru Cercetare de bază este o organizație guvernamentală care sprijină cercetarea fundamentală în domeniul noilor cunoștințe științifice despre natură, om și societate.
- Fundația științifică umanitară rusă RGNF) - creată prin Decretul Guvernului Federației Ruse din 8 septembrie 1994 nr. 1023 „Cu privire la Fundația științifică umanitară rusă”. Scopul principal al Fundației este de a sprijini cercetarea științifică umanitară și de a disemina cunoștințele științifice umanitare în societate.
In Europa
- Serviciul German de Schimb Academic - Organizația susține programe educaționale în diferite țări: burse, schimb de studenți, profesori.
- British Council - Informații despre Consiliul și programele pe care le sprijină în diverse domenii (arte, economie, educație, drept etc.), precum și învățarea limbii engleze.
ÎN S.U.A
- Fundația Ford este reprezentanța din Moscova a Fundației.
- - USAID - divizia Europa și Eurasia.
- Fundația Fulbright - schimburi de oameni de știință, stagii pentru masteranzi și absolvenți, școli de vară.
- IREX (oficiul din Moscova) - Consiliul Internațional de Cercetare și Schimb. Oferă burse pentru cercetare în științe umaniste și sociale, în principal pentru profesioniștii care au deja studii superioare.
- Centrul American de Consultanță Educațională în SUA - Informații despre programele de schimb și activitățile centrului, precum și informații utile despre studiile în SUA și procesul de admitere la universitățile americane.
Management inovator Makhovikova Galina Afanasyevna
6.2. Surse de finanțare pentru activități de inovare
Finanțarea activității de inovare este procesul de furnizare și utilizare a fondurilor alocate pentru proiectarea, dezvoltarea și organizarea producției de noi tipuri de produse, pentru crearea și implementarea de noi echipamente, tehnologii, servicii, lucrări, dezvoltarea și implementarea de noi forme organizatorice și metode de management.
După o scădere de aproape 10 ani a activității de inovare în perioada 2000–2004. a început etapa activării sale.
Principalele surse de finanțare a activităților de inovare sunt încă fondurile bugetare; fonduri extrabugetare; fonduri proprii.
Peste 70% dintre organizațiile științifice și tehnice sunt în prezent deținute de stat. Sectorul public reunește organizații ale ministerelor și departamentelor federale, organisme guvernamentale ale republicilor, teritoriilor, regiunilor, guvernelor locale, precum și organizațiilor Academiei Ruse de Științe (RAN) și academiilor de științe cu statut de stat. În conformitate cu art. 120 din Codul civil al Federației Ruse, majoritatea organizațiilor academice și unele organizații ale ministerelor și departamentelor federale au forma organizatorică și juridică a unei instituții de stat (bugetare).
Sursele de finanțare a activităților inovatoare ale întreprinderilor sunt împărțite în externe și interne (interne). Având în vedere că activitățile inovatoare sunt desfășurate de întreprinderi cu diferite forme de proprietate (sectorul public, antreprenorial, învățământ superior, privat nonprofit), sursele proprii de finanțare sunt direcționate către toate sectoarele de activitate inovatoare, dar cu volume diferite. Astfel, în anul 2000, costurile interne de cercetare au fost alocate în următoarea proporţie: 24,4% - sectorului public; 70,8% - în antreprenoriat; 4,5% – în învățământul superior; 0,3% – sectorului privat non-profit. Din aceasta se poate observa că finanțarea internă în sectorul de afaceri ocupă primul loc, în sectorul public - al doilea.
Finanțarea externă a activităților de inovare presupune atragerea și utilizarea fondurilor de la stat, organizații financiare și de credit, cetățeni și organizații nefinanciare.
Finanțarea internă a activităților de inovare se realizează pe cheltuiala fondurilor proprii și echivalente ale întreprinderilor. Acestea includ:
1) venitul întreprinderii: o parte din profitul din vânzări (produse comerciale, cercetări efectuate, lucrări de construcție și instalare, tranzacții financiare etc.);
2) încasări (taxe de amortizare, încasări din vânzarea activelor cedate, datorii stabile, încasări vizate, alte încasări);
3) resurse financiare mobilizate pe piața financiară (vânzare de acțiuni proprii, obligațiuni și alte tipuri de titluri; investiții în credit, leasing financiar, fonduri de la fundații științifice, fonduri de sponsorizare);
4) resurse financiare primite prin redistribuire (compensații de asigurare pentru riscurile suportate, resurse financiare primite de la preocupări, asociații, industrie și structuri regionale; resurse financiare generate pe bază de acțiuni; dividende și dobânzi la valorile mobiliare ale altor emitenți; alocații bugetare și alte tipuri de resurse).
Cea mai importantă sursă financiară sunt alocațiile bugetare. Ele oferă soluții la probleme științifice și tehnice la scară largă. Într-o economie de piață, știința industrială și industrială nu își poate permite să se angajeze în acest tip de cercetare. Cercetările de acest gen pot fi finanțate din bugetele de stat la diferite niveluri și din fonduri de stat specializate. Fondurile bugetare sunt furnizate sub următoarele forme:
1) finanțarea programelor federale de inovare țintite;
2) sprijin financiar pentru proiecte inovatoare promițătoare pe baze competitive.
Pentru a primi sprijin guvernamental, trebuie să se țină seama de următoarele cerințe: a) proiectele inovatoare care vizează dezvoltarea sectoarelor promițătoare și în dezvoltare ale economiei pot participa la concurs, cu condiția ca acestea să fie parțial finanțate (cel puțin 20% din suma necesară pentru implementarea proiectului) din fondurile proprii ale companiei; b) perioada de rambursare nu trebuie să depășească standardul stabilit (de obicei 2 ani); c) finanțarea de stat a programelor inovatoare care au promovat o selecție competitivă poate fi efectuată pe cheltuiala fondurilor bugetare federale alocate pe bază de rambursare sau pe baza furnizării unei părți din acțiunile unei entități economice în proprietatea statului; d) programele de stat depuse la concurs trebuie să aibă concluzii pozitive din examenul de stat de mediu, examenul departamental de stat sau independent.
Tabelul 6.1
Structura investițiilor în Federația Rusă în 2003
De regulă, fondurile bugetului de stat sunt alocate în principal producției:
Axat pe producția de produse care înlocuiesc importul, bunuri și servicii competitive;
Producerea de produse pentru care cererea este mare și va dura mult timp;
Stăpânirea producției de noi tipuri de produse sau produse de clasă superioară.
Analiza arată că până de curând, două treimi din industria autohtonă era finanțată din surse proprii ale întreprinderilor (profituri, taxe de amortizare) - tabel. 6.1.
Din datele prezentate în tabel se poate observa că finanțarea bugetară a industriei în ansamblu a fost de 2,1%. De asemenea, industriile de combustibil și de materii prime nu se puteau „lăuda” cu atenția finanțării guvernamentale.
Una dintre principalele forme de finanțare a activităților inovatoare poate fi un împrumut bancar - fonduri furnizate de bancă pentru o perioadă de timp stabilită pentru a fi utilizate în scopuri specifice. În prezent, ponderea împrumuturilor bancare este de doar 5% din toate investițiile în dezvoltarea industriei interne. Pentru utilizarea unui împrumut, băncile taxează dobândă stabilită, a cărei valoare depinde de termenul împrumutului, de valoarea riscului din proiect, de caracteristicile debitorului etc. În 2004, rata dobânzii pentru împrumut era de 16. % pe an. Perspectivele de extindere a creditării bancare către industrie în viitorul apropiat sunt mici; creșterea va fi de 2–3% pe an.
O formă răspândită de finanțare a activităților inovatoare este problema titlurilor de valoare. Cu ajutorul acestuia, puteți atrage suma necesară de fonduri într-un timp destul de scurt. Această formă de finanțare este disponibilă întreprinderilor organizate ca societate pe acțiuni închisă sau deschisă. Vă permite să acumulați resurse financiare mari prin plasarea de acțiuni în rândul unui număr nelimitat de investitori (împrumut de bani de la cumpărătorii de acțiuni pe o perioadă nedeterminată) pentru implementarea unor proiecte inovatoare promițătoare. Prin emisiunea de titluri, împrumutul de investiții este înlocuit cu obligații de creanță de piață, ceea ce ajută la optimizarea structurii resurselor financiare investite în proiectul inovator. La momentul înființării unei societăți pe acțiuni, se efectuează o emisiune primară de acțiuni, iar atunci când se strâng fonduri suplimentare, se efectuează o emisiune secundară. Este problema secundară care se realizează, de regulă, pentru obținerea de fonduri pentru implementarea diferitelor proiecte inovatoare (dezvoltarea și lansarea unui nou produs, îmbunătățirea tehnologiei etc.). În ultimul an și jumătate, în Rusia au fost înregistrate 50 de emisiuni cu un capital strâns de 2 miliarde de dolari.În general, bursa rusă îndeplinește încă prost funcția de transformare a resurselor financiare în investiții.
Împrumuturile bancare se concentrează de obicei pe riscul de credit minim, astfel încât accesul la credit pentru întreprinderile inovatoare este întotdeauna limitat. Finanțarea prin risc a proiectelor inovatoare depășește dezavantajele menționate ale împrumuturilor bancare, acționând ca formă și mecanism de finanțare a activităților micilor firme de cercetare-dezvoltare, a dezvoltărilor științifice și tehnice, a perfecționării și implementării descoperirilor, invențiilor și a oricăror inovații care sunt riscant, dar promițător. Companiile și fondurile de capital de risc oferă resurse monetare fără dobândă, fără garanții de rentabilitate; riscul lor este mare, dar dacă are succes, riscul este compensat de profituri în exces care depășesc costurile de 30-200 de ori. Conform datelor publicate, în 15% din cazuri, capitalul de risc este complet pierdut, în 25% din cazuri, pierderile apar pe o perioadă mai lungă decât era planificată, în 30% se realizează profituri moderate. Pierderile mari în finanțarea de risc pot fi evitate prin selectarea atentă a proiectelor prin investirea simultană în mai multe proiecte inovatoare cu perioade diferite de implementare.
Practica arată că majoritatea fondurilor de risc care operează în Rusia și cu Rusia au fost create fie direct de organizații internaționale (în special, sub auspiciile BERD), fie în cadrul unor acorduri interguvernamentale. Fondurile private de risc sunt puține la număr. Dezvoltarea capitalului de risc, împreună cu alte circumstanțe, este îngreunată de lipsa unui cadru de reglementare.
Cea mai importantă verigă în transferul celor mai noi tipuri de echipamente și dispozitive tehnice pentru utilizare de către consumatori este leasingul financiar. Acesta din urmă acţionează ca o formă de strângere de fonduri împrumutate sub forma unui împrumut pe termen lung acordat în natură în rate. Perioada de valabilitate a unui contract de leasing financiar depinde de perioada de amortizare; aceasta este mai mică sau egală cu perioada completă de amortizare a activului închiriat. În diferite țări, termenii de leasing sunt determinati de diferite documente de reglementare. După expirarea contractului, bunul închiriat poate fi transferat în proprietatea locatarului, sub rezerva plății integrale a sumelor conform contractului de leasing. Leasingul este o tranzacție reciproc avantajoasă pentru toți participanții săi; este un mijloc eficient de accelerare a implementării proiectelor inovatoare și s-a răspândit în întreaga lume. În SUA, cota sa este de peste 25% din investițiile inovatoare; în Japonia, aproximativ 90% din calculatoarele noi sunt vândute prin leasing.
Tabelul 6.2
Indici ai volumului fizic al investițiilor în capital fix pe tip de activitate economică
(la preturi comparabile; ca procent din anul precedent)
Sfârșitul mesei. 6.2
În 2007, 6.418,7 miliarde de ruble de investiții au fost investite în active fixe, sau 121,1% din nivelul din 2006.
Pe tip de activitate economică, indici ai volumului fizic al investițiilor în capital fix în perioada 2005–2006. sunt date în tabel. 6.2.
În 2007, economia rusă a primit investiții străine de 120,9 miliarde de dolari, adică de 2,2 ori mai mult decât în 2006.
La sfârșitul anului 2007, capitalul străin acumulat în economia rusă se ridica la 220,6 miliarde dolari, cu 54,3% mai mult decât în perioada corespunzătoare a anului precedent. Ponderea cea mai mare în capitalul străin acumulat a fost reprezentată de alte investiții efectuate pe bază de rambursare (împrumuturi de la organizații financiare internaționale, împrumuturi comerciale etc.) - 50,2% (la sfârșitul anului 2006 - 49,1%), ponderea investițiilor directe. a fost de 46,7% (47,5%), portofoliu – 3,1% (3,4%).
Principalele țări investitoare în 2007 au fost Regatul Unit (Marea Britanie), Cipru, Țările de Jos, Luxemburg, Franța, Elveția, Irlanda, Germania și SUA. Aceste țări au reprezentat 84,0% din volumul total al investițiilor străine acumulate, iar ponderea investițiilor directe a reprezentat 84,0% din volumul total al investițiilor străine directe acumulate.
Din cartea Managementul crizelor autor Babușkina Elena41. Sursele de finanţare a investiţiilor în condiţii de resurse financiare limitate Căutarea surselor de finanţare a investiţiilor a devenit de mult una dintre cele mai importante probleme asociate activităţilor de investiţii.În condiţiile moderne, un număr mare de
Din cartea Sistemul bugetar al Federației Ruse autor Burkhanova Natalya45. Sursele de finanțare a deficitului bugetar Sursele de finanțare a deficitului bugetar sunt aprobate de autoritățile legislative în legea bugetului pentru anul financiar următor pentru principalele tipuri de fonduri strânse Credite de la Banca Rusiei, achiziții de către Bancă
Din cartea Finanțe de stat și municipale autor Novikova Maria Vladimirovna12. Surse de finanțare a deficitului bugetar federal În timpul luării în considerare a elementelor de venituri și cheltuieli, poate apărea un deficit. În astfel de cazuri se aprobă sursele de finanțare a deficitului bugetar Sursele de finanțare se aprobă de organele legislative.
Din cartea Activități comerciale autor Egorova Elena Nikolaevna39. Surse de finanțare a afacerilor Finanțarea este o modalitate de a asigura antreprenoriatul cu fonduri.Există surse interne și externe de fonduri.Sursele interne sunt surse de fonduri care
Din cartea Activități comerciale: Note de curs autor Egorova Elena Nikolaevna2. Sursele de finanțare a afacerilor Finanțarea este o modalitate de asigurare a antreprenoriatului cu fonduri.După stabilirea scopurilor și direcției activității afacerii, problema principală devine problema operațiunilor de finanțare. Necesar
Din cartea Investiții autor Maltseva Iulia Nikolaevna32. Surse proprii de finanțare a investițiilor Sursele proprii de investiții reprezintă costul total al fondurilor unei întreprinderi deținute de aceasta și care asigură activitățile sale de investiții.La propriile surse de finanțare
Din cartea Corporate Finance autor Şevciuk Denis AlexandroviciCapitolul 2. FORME ŞI SURSE DE FINANŢARE
Din cartea Basics of Small Business Management in the Hairdressing Industry autor Mysin Alexandru Anatolievici2.7. Surse suplimentare de finanțare Franciza este eliberarea de către o companie către o persoană fizică sau juridică a unei licențe (franciză) pentru a produce sau vinde bunuri sau servicii sub marca acestei companii și/sau folosind tehnologia acesteia. Contracta
Din cartea Finanțe și credit autor Şevciuk Denis Alexandrovici2.8. Surse interne de finanțare
Din cartea Management inovator: un ghid de studiu autor Mukhamedyarov A.M.Surse de finanțare Deci, înainte de a începe activități comerciale, ar trebui să vă gândiți bine la toate și să întocmiți un plan de acțiune. În plus, veți avea nevoie, desigur, de bani. Încercați tabelul 12 de mai jos pentru a determina cel puțin aproximativ
Din cartea Investiții. Fițuici autor Smirnov Pavel Iurievici86. Politica investițională a întreprinderilor. Surse de finanțare a investițiilor de capital La elaborarea politicii investiționale a unei întreprinderi, este recomandabil să se asigure: - conformitatea activităților care se preconizează a fi desfășurate în cadrul acestei politici;
Din cartea Managementul inovației autor Makhovikova Galina Afanasyevna5.1.2. Bugetul federal și fondurile proprii ale întreprinderilor sunt cele mai importante surse de finanțare Finanțarea bugetară. Să aruncăm o privire rapidă asupra unor surse de finanțare a inovației. Cea mai importantă sursă de finanțare pentru inovare este federală
Din cartea Investiții imobiliare autor Kiyosaki Robert Tohru37. Surse proprii de finanțare a activităților de investiții. Finanțarea prin credit (început) Cele mai de încredere sunt propriile surse de finanțare a investițiilor: nu există nicio problemă de unde să obțineți surse de finanțare, riscul este redus
Din cartea autorului38. Surse proprii de finanțare a activităților de investiții. Finanțarea creditului (final) Metode de amortizare: 1) liniară - valoarea anuală a amortizarii se determină pe baza costului inițial al obiectului și a ratei de amortizare,
Din cartea autorului6.1. Obiectivele și obiectivele finanțării activităților inovatoare Pentru a asigura ritmul și calitatea creșterii economice, competitivitatea produselor manufacturate pe piețele interne și externe, dezvoltarea tuturor sectoarelor economiei naționale trebuie să fie inovatoare.
Din cartea autorului14. Scott McPherson. Surse de finanțare pentru investițiile imobiliare Scott McPherson este brokerul de credite ipotecare la care mă adresez atunci când vreau să știu ce se întâmplă cu adevărat pe piața imobiliară. El este mai mult decât un simplu broker. Scott este, de asemenea, un investitor
În Rusia, care, la rândul lor, sunt împărțite în fonduri bugetare, fonduri extrabugetare, precum și concursuri de stat și ordine guvernamentale.
Finanțarea activităților de inovare din fonduri bugetare se realizează în conformitate cu obiectivele și prioritățile politicii de inovare a statului și are ca scop atât soluționarea problemelor științifice și tehnice de amploare, cât și sprijinirea întreprinderilor inovatoare mici și mijlocii. Finanțarea guvernamentală este oferită gratuit și pe bază de nerambursare, sub formă de granturi. Nu toți cei care le doresc le primesc, pentru că... trebuie să prezinți un proiect mai profitabil, să concurezi, să câștigi și apoi să demonstrezi încă o dată că acești bani vor fi folosiți special pentru inovare și, ca urmare, întreprinderea va beneficia țara. Toate acestea fac dificilă obținerea de fonduri guvernamentale suficiente.
Fondurile extrabugetare includ fondurile proprii ale organizațiilor care desfășoară activități inovatoare și fondurile investitorilor. Surse importante pentru formarea fondurilor proprii ale întreprinderii sunt fondul de amortizare și fondul de dezvoltare a producției. Fondul de amortizare este adesea principala sursă internă a unei întreprinderi la achiziționarea de noi echipamente, utilaje etc., necesare desfășurării activităților inovatoare. Iar fondul de dezvoltare a producției, ca și alte fonduri cu destinație specială, se formează din profiturile rămase la dispoziția întreprinderii. Procedura de constituire a acestui fond și cotele de contribuție sunt stabilite independent de întreprindere.
Caracteristicile importante ale întreprinderilor nou introduse care se bazează pe propriile resurse rămân dimensiunea lor relativă, modestă și lipsa dezvoltărilor implementate. Dominanța inovației de produs este, de asemenea, nu în ultimul rând legată de structura surselor financiare. Fondurile limitate determină o altă caracteristică - natura treptată a proiectelor inovatoare. Întreprinderea devine evident lipsită de oportunitatea de a-și restructura simultan toate aspectele activităților sale - schimbarea profilului activităților sale sau reechiparea tehnică semnificativă, crearea de noi divizii cu angajarea de specialiști cu înaltă calificare sau recalificarea completă a personalului.
Finanțarea activităților de inovare pe cheltuiala investitorilor se realizează sub forma:
investiții de credit;
investiții în valori mobiliare (acțiuni, obligațiuni, cambii) emise de subiecții activității inovatoare;
investiții directe în numerar, sub formă de valori mobiliare, active fixe, proprietate industrială și intelectuală și drepturi asupra acestora, efectuate în baza încheierii de acorduri de parteneriat privind desfășurarea în comun a activităților inovatoare;
prin utilizarea leasingului și a altor metode de atragere a investițiilor.
surse de finanțare non-statale rusești
Acestea sunt împărțite în fonduri de risc și companii rusești, organizații de investiții rusești și fonduri de investiții rusești.
Capitalul de risc este banii investiți într-o nouă întreprindere sub formă de datorii sau acțiuni comune. Un astfel de capital nu este înregistrat timp de câțiva ani, întrucât obligațiunile (acțiunile ordinare) nu pot fi vândute până la înregistrarea emisiunii lor, i.e. De câțiva ani nu au lichiditate. Astfel, investițiile de risc sunt capital riscant direcționat către dezvoltarea companiilor cu creștere rapidă care apar în procesul de implementare a unui proiect antreprenorial promițător din punct de vedere comercial. Capitalul de risc nu are nicio garanție de a primi venituri sub forma unui procent fix, precum și sub formă de garanții sau garanții de rentabilitate a acestuia către investitor.
Putem spune că afacerea de risc este principala formă de inovare tehnologică. Acest tip de antreprenoriat este tipic pentru comercializarea rezultatelor cercetării științifice în domenii intensive în cunoaștere și, în primul rând, în domenii de înaltă tehnologie, unde perspectivele nu sunt garantate și există o cantitate semnificativă de risc.
Finanțarea prin risc vine în două forme principale:
- 1. Prin achiziționarea de acțiuni ale unor noi companii.
- 2. Prin acordarea diferitelor tipuri de credit, de obicei cu drept de conversie în acțiuni. Spre deosebire de alte forme de investiții, afacerile de risc diferă prin aceeași direcție
resursele financiare sunt investite în afaceri de risc fără sprijin material și fără garanție;
participarea obligatorie la capitalul propriu a investitorului la capitalul autorizat al companiei, adică capitalul de risc acționează ca aport de acțiuni;
fondurile sunt furnizate pe termen lung și pe o bază nerambursabilă.
Capitalul de risc, de regulă, este asigurat pe o perioadă lungă - timp de 5-7 ani, iar în domeniul informatic modern - chiar și pentru proiecte pe termen scurt - pentru 1-2 ani. Pentru companiile moderne, investiția de risc este mai simplă și mai ieftină decât intrarea pe piețele de valori străine prin împrumut, emiterea propriilor titluri de valoare sau obținerea unui împrumut.
În prezent, există aproximativ 30 de fonduri de risc nominale care operează în Rusia, cu toate acestea, toate sunt administrate de companii de management occidentale și acumulează capital predominant străin. Cu toate acestea, nu putem să nu remarcăm un fapt atât de pozitiv precum apariția structurilor de risc cu participarea capitalului autohton. În special, vorbim despre National Venture Fund. Acest lucru a stimulat apariția în 2003-2004. mai multe fonduri de risc interne simultan.
Dar, din păcate, acest lucru nu este suficient pentru finanțarea riscantă (de risc). Cererea de capital de risc în Rusia încă depășește cu mult oferta sa. Unul dintre motivele acestei stări de fapt este lipsa unui cadru legislativ adecvat în acest domeniu. În plus, avem nevoie de stimulente reale pentru bănci, companii de asigurări și alți investitori corporativi și privați pentru a începe să finanțeze afaceri cu capital de risc.
Fondurile de investiții, care se bazează în esență pe o formă mixtă de finanțare, joacă un rol important în crearea unui climat inovator în țara noastră. Fondurile de investiții se formează pe cheltuiala fondurilor de la organizații și întreprinderi implicate în activități de investiții, fonduri de la bănci, companii de asigurări și alte instituții financiare. Organismele de stat interesate și fondurile extrabugetare ale statului pot participa la crearea și funcționarea fondurilor de investiții.
Scopul principal al fondurilor de investiții este de obicei concentrarea fondurilor pe domenii prioritare ale activității de inovare pentru a oferi sprijin financiar pentru inovațiile promițătoare. De regulă, fondurile de investiții oferă proiecte inovatoare care au trecut un examen independent și o selecție competitivă cu resurse financiare pe bază rambursabilă sau nerambursabilă. În plus, fondurile de investiții acționează adesea ca garanți și garanți pentru obligațiile întreprinderilor inovatoare. Atunci când finanțează proiecte de investiții, a căror implementare este asociată cu un nivel ridicat de risc financiar și incertitudinea rezultatelor comerciale, întreprinderile inovatoare pot utiliza diverse forme de cooperare, inclusiv crearea de fonduri de risc, precum și încheierea de acorduri de parteneriat. etapele dezvoltării, dezvoltării și implementării inovațiilor.
Fonduri extrabugetare și alte surse de finanțare nestatali
finanțarea infrastructurii inovatoare în afara bugetului
Astfel de fonduri pot fi create în ministere, în orașe și regiuni mari, precum și în cadrul preocupărilor. Cele mai importante surse ale sistemului nestatal de finanțare a activităților de inovare sunt în prezent:
fondurile proprii ale întreprinderilor;
fonduri strânse prin emiterea de titluri de valoare;
împrumuturi bancare comerciale;
fundații specializate și caritabile;
fonduri de la companii de investiții, alte întreprinderi și organizații interesate de lansarea rapidă a noilor produse.
Într-o serie de cazuri (mai ales când vine vorba de întreprinderi mari inovatoare), introducerea inovațiilor de design și tehnologice se realizează pe cheltuiala fondurilor proprii (fond de dezvoltare a producției și fond de amortizare). De regulă, statutul unei întreprinderi prevede deducerea către fondul de dezvoltare a producției a unei părți din profitul rămas la dispoziția întreprinderii după plata impozitelor, a altor plăți obligatorii și formarea unui fond de rezervă. Fondurile fondului de dezvoltare pot fi utilizate pentru actualizarea și extinderea producției*, implementarea proiectelor și programelor de cercetare, dezvoltare și tehnologice pentru dezvoltarea de noi tipuri de produse competitive, creșterea capitalului de lucru propriu, precum și în alte scopuri care contribuie la consolidarea materialului și tehnic. baza întreprinderii. Dacă fondurile proprii ale întreprinderii sunt insuficiente, iar potențialul organizației are o rezervă științifică și tehnică solidă, se poate recurge la o emisiune suplimentară de valori mobiliare (emisiune secundară de acțiuni). Această cale este disponibilă numai întreprinderilor care sunt organizate sub formă de societăți pe acțiuni închise sau deschise. Este foarte important ca fondurile primite în timpul plasării acțiunilor unei noi emisiuni să fie utilizate în mod eficient și să permită societății pe acțiuni să mărească randamentul capitalului și suma dividendului pe acțiune la finalizarea emisiunii. Necesitatea de a finanța proiecte inovatoare promițătoare este unul dintre factorii care determină necesitatea unei emisiuni secundare de acțiuni.
Un loc foarte important în susținerea financiară a activităților inovatoare ale unei întreprinderi este acordat (azi!) creditului comercial. Acest tip de relații economice se dezvoltă constant și utilizează din ce în ce mai mult forme noi, netradiționale. În acest caz, vorbim despre procedura de acordare a unui împrumut, modalități de rambursare și organizarea controlului bancar asupra respectării condițiilor contractuale.
Astăzi, practica arată că un împrumut bancar, spre deosebire de finanțarea de la buget, poate îmbunătăți eficiența activităților de investiții și, într-un număr de cazuri, se poate dovedi a fi o metodă mai acceptabilă și mai convenabilă de strângere de fonduri pe perioade lungi decât emiterea corporativă. acțiuni sau emiterea de obligațiuni.
- Rulouri de scorțișoară cu aluat de drojdie cu smântână
- Cod la cuptor Cod la cuptor cu smantana si branza reteta
- Cum să gătești delicioase „arici” pentru copii Rețetă de arici de carne pentru copii
- Cum să gătești supă de broccoli verde strălucitor într-un aragaz lent Rețetă de supă de broccoli într-un aragaz lent