Dekódování MFV. Hlavní funkce Mezinárodního měnového fondu
Nabídka peněz je státní zásoba peněz.
Peněžní zásoba slouží pohybu tzv peněžní oběh.
Souhrn všech peněz v dané zemi držených vládou, firmami, bankami, občany, na účtech, na cestách, v peněženkách, v „punčochách“ atd. formuláře národní peněžní zásoba. Peněžní oběh jako celek se dělí na hotovostní a bezhotovostní. Bezhotovostní oběh je mnohem vyšší než hotovost (obr. 1):
Rýže. 1. Poměr peněžní a bezhotovostní peněžní zásoby vV zemích s nespolehlivým bankovním systémem vypadá poměr peněžní a bezhotovostní peněžní zásoby odlišně (obr. 2):
Rýže. 2. Poměr peněžní a bezhotovostní peněžní zásoby vPojem likvidita se používá nejen ve vztahu k mezinárodnímu měnovému systému, ale také k němu. Likvidita ve vztahu k penězům je jejich schopnost využít jejich vlastník k okamžitému získání potřebného zboží. V závislosti na konkrétní formě, ve které peníze existují (hotovostní i bezhotovostní), likvidita peněz roste nebo naopak klesá. Hotovost je tedy mnohem likvidnější než bezhotovostní peníze a v bezhotovostní peněžní zásobě jsou peníze na běžných účtech, které lze použít prostřednictvím šeků, převodů, kreditních karet, mnohem likvidnější než peníze na termínovaných vkladech, neboť ty mají lhůtu, po kterou majitel účtu nemůže použít celou částku vkladu, ale pouze úrok z ní.
Likvidita různé formy peníze podle stupně rostoucí likvidity:- Peníze v čase a vklady u spořitelny;
- Vklady na požádání (běžné) šeky, účty, platební příkazy, kreditní karty, elektronické peníze, cestovní šeky;
- Hotovost, bankovky, bankovky, pokladniční poukázky, drobné, cenné papíry;
Systém agregátů peněžní zásoby
Od roku 1992 přešla Ruská federace na výpočet měnových agregátů.
Peněžní zásoba se dělí podle peněžní agregáty(od do ), který zahrnuje různé typy peníze.
Peněžní agregáty jsou seskupením bankovních účtů podle kurzu, kterým se prostředky na těchto účtech převádějí na hotovost. Čím rychleji lze prostředky na účtech převést na hotovost, tím je agregát považován za likvidnější.
Systém agregátů peněžní zásoby je "matrjoška", ve kterém se každá předchozí jednotka „vloží“ do každé následující.
Peněžní zásoba M0
K jednotce M 0 zahrnuje všechny druhy peněz s vysokým stupněm likvidity.
Různé druhy peněz a různé typy umožňují zavést určitou klasifikaci peněz v závislosti na stupni jejich likvidity a rozsahu použití. To se projevilo vytvořením systému agregátů peněžní zásoby použitého v analýze národní systémy peněžní oběh různé země. Původní jednotka obsahuje hotovost a šeky:
M 0 = C + kontroly,
Kde S— počáteční peněžní zásoba (cach).
Hotovost se zase skládá z papírové peníze, bankovky a drobné.
1. znamení. Hotovost je vydána do oběhu v Ruské federaci a poté centrální banka Ruské federace přijme opatření k zachování její kupní síly. Hotovost je tedy dluhovým závazkem Centrální banky Ruské federace, to znamená, že Centrální banka Ruské federace zaručuje její kupní sílu.
2. znamení. Bezhotovostní peníze uvedené na běžných účtech a dalších účtech na požádání a urgentních účtech. Jedná se o dluhové závazky vůči jejich klientům. Centrální banka Ruské federace zároveň kontroluje a reguluje činnost komerčních bank, zajišťuje likviditu komerčních bank, tedy schopnost splácet dluhy.
3. znamení. Bankovky, mince a bezhotovostní peníze v oběhu ve formě zápisů na účtech jsou legálními platebními prostředky. Proto jsou přijímáni jako platba za psy podle jejich funkcí.
4. znamení. Moderní peníze (v úzkém slova smyslu) jsou pro lidi pohodlné a přijatelné.
5. znamení. M 1 má tedy absolutní likviditu M 1 bankovky, které plní funkci peněz.
Peněžní zásoba M2
Kromě peněz, tedy agregátu, peněžní zásoba zahrnuje nákup a platební prostředky, které nemají absolutní likviditu. Patří sem směnky, dluhopisy a depozitní certifikáty. Bezhotovostní formou: termínované vklady na bankovní účty.
Jednotka M 2 doplňuje k M 1 termínované vklady:
M 2 = M 1 + termínované vklady.
S termínovaným vkladem převádí majitel účtu svůj hotovost k dispozici bance. V případě potřeby lze peníze z termínovaného vkladu vybrat před datem splatnosti, ale v tomto případě může dojít ke ztrátě klienta (neplatí se úrok z vkladu). To ukazuje, že pevný vklad jsou téměř peníze. V podmínkách Ruské federace je úroveň likvidity jednotky blízká absolutní, takže obvykle je klientovi na požádání vystaven termínovaný vklad.
Prostředky na termínovaných vkladech dále snižují likviditu podílu M 2 ve srovnání s M 1 A M 0 a zahrnují obsluhu úspor, úspor a investic.
Peněžní zásoba M3
Jednotka M 3 předpokládá zvýšení jednotky M 2 kvůli:
M 3 = M 2 + státní cenné papíry.
Tyto papíry (především státní dluhopisy) již nejsou plnohodnotnými penězi, ale stále se dají přeměnit na jiné druhy peněz (prodávané na volném trhu) a z tohoto důvodu jsou zahrnuty do peněžní zásoby (obr. 3).
Struktura peněžní zásoby
Struktura peněžní zásoby se neustále mění.
V moderním měnovém systému se tempo růstu peněžní zásoby znatelně snížilo a peníze začaly lépe fungovat. V Ruské federaci lze mezi nedostatky měnového systému zaznamenat velký podíl hotovosti (42–65 %), když v vyspělé země toto číslo sotva dosahuje 7-10 %.
Rýže. 3 Struktura peněžní zásoby, reprezentovaná soustavou agregátů (od do)Poměr mezi agregáty se mění v závislosti na ekonomickém růstu.
Změny v objemu peněžní zásoby jsou výsledkem vlivu dvou faktorů:
- změna množství peněz v oběhu;
- změna rychlosti jejich obratu.
Změna míry obratu
Rychlost peněžního oběhu se určuje pomocí nepřímých metod:
Rychlost oběhu peněz v oběhu příjmů= HDP / peněžní zásoba (M1 a M2). Tento ukazatel odhaluje vztah mezi ekonomickým růstem a peněžním oběhem.
Míra obratu v hotovosti= Příjem podle prognózy bilance hotovostního obratu / průměrná roční hodnota peněžní zásoby v oběhu.
Obrat peněz v platebním oběhu(ukazuje rychlost bezhotovostních plateb) = Množství prostředků na zúčtovacích, běžných a prognózních účtech (bankovní účty) / průměrná roční zásoba peněz v oběhu.
Změna rychlosti obratu peněz závisí na:- obecné ekonomické faktory ukazující, jak výroba postupuje, jak se mění cykličnost ekonomický rozvoj, rostoucí ceny, tempa růstu nejdůležitějších odvětví hospodářství;
- peněžní faktory: jaká je struktura obratu plateb (o kolik hotovostních a bezhotovostních peněz jde), vývoj úvěrových operací, vývoj vzájemných vypořádání, výše úrokových sazeb z úvěru;
- četnost výplat peněz a příjmů, úroveň úspor a úspor, rovnoměrnost utrácení peněz.
Vliv inflace na růst rychlosti peněz se vysvětluje tím, že kupující zvyšují nákupy, aby se ochránili před ekonomické ztráty kvůli poklesu kupní síly peněz.
Pravidla pro regulaci struktury peněžní zásoby
Dělení peněžní zásoby , , , je nutné, pokud potřebujete zajistit nařízení vlády objem peněžní zásoby a vyhnout se neočekávaným událostem (zvýšení cen).
Při oběhu peněz není důležitý pouze objem absolutně likvidních peněz M1, ale také to množství peněz M2, který se může rychle změnit v M1. Také M3 se za určitých podmínek může stát platebním prostředkem M1.
Centrální banka Ruské federace rozdělováním peněžní zásoby do agregátů ovlivňuje peněžní zásobu M1 zvýšením nebo snížením (nebo omezením jeho růstu).
Příklad. V případě vysoké inflace sleduje centrální banka politiku snižování peněžní zásoby M1. Centrální banka za tímto účelem prodává jménem vlády velké státní cenné papíry jiných firem a bank, tj. M1 - M3 (peněžní zásoba M1 klesá).
Pro obyvatelstvo Centrální banka Ruské federace prodává cenné papíry nižších nominálních hodnot a M1 - M2, peněžní zásoba M1 klesá.
Pravidlo: jdou-li peníze do bankovní soustavy na termínovaný vklad nebo do rozpočtu, peněžní zásoba M1 klesá, peníze opouštějí sféru oběhu M1.
Pokud Centrální banka Ruské federace zvýšila úrokovou sazbu, za kterou jsou banky připisovány, komerční banky naopak zvyšují úrokovou sazbu u termínovaných vkladů.
Pro lidi (vkladatele) se stalo výhodné vkládat termínované vklady – M2 roste a M1 klesá – inflace je omezena.
Po dobu trvání vkladu šly peníze k dispozici bankovnímu systému (- M2).
Míra zpeněžení
Důležitým ukazatelem stavu peněžní zásoby je monetizační poměr, rovné
Koeficient zpeněžení nám umožňuje odpovědět na otázku: je v oběhu dostatek peněz? Ukazuje, jak moc je hrubý produkt kryt penězi (nebo kolik peněz je na rubl HDP).
Koeficient zpeněžení dosahuje 0,6 a někdy se blíží jedné. V Rusku toto číslo sotva dosahuje 0,1.
Mezinárodní měnový fond (MMF) je mezivládní organizace určená k regulaci měnových vztahů mezi státy a poskytování finanční pomoci členským zemím k odstranění měnových potíží způsobených nerovnováhou v platební bilanci. MMF byl založen na Mezinárodní měnové a finanční konferenci (1.-22. července 1944) v Bretton Woods (USA, New Hampshire). Praktické činnosti Fond zahájil činnost 1. března 1947.
Brettonwoodské konference se zúčastnil i SSSR. Následně však kvůli „ studená válka"mezi Východem a Západem neratifikoval Dohodu o vzniku MMF. Ze stejného důvodu v 50.-60. letech opustilo MMF Polsko, Československo a Kuba. V důsledku hlubokých socioekonomických a politických reforem na počátku 90. let .býv socialistické země, stejně jako státy, které byly dříve součástí SSSR, vstoupily do MMF (s výjimkou Korejské lidově demokratické republiky a Kuby).
V současné době je členy MMF 182 zemí (viz obr. 4). Jakákoli země, která se chová nezávisle zahraniční politika a připraven přijmout práva a povinnosti stanovené Chartou MMF.
Oficiální cíle MMF jsou:
- podporovat vyrovnaný růst mezinárodní obchod;
- udržovat stabilitu směnných kurzů;
- podporovat vytvoření mnohostranného systému vypořádání pro běžné transakce mezi členy fondu a odstranění měnových omezení, která brání růstu mezinárodního obchodu;
- poskytnout členským zemím úvěrové zdroje, které jim umožní regulovat nerovnováhu dočasných plateb bez použití restriktivních opatření v oblasti zahraničního obchodu a plateb;
- sloužit jako fórum pro konzultace a spolupráci v mezinárodních měnových otázkách.
Fond se věnuje odpovědnosti za hladký provoz globální měny a platebního systému zvláštní pozornost stav likvidity v globálním měřítku, tzn. úroveň a složení rezerv dostupných členským státům a určených k pokrytí obchodních a platebních potřeb. Jednou z důležitých funkcí fondu je také poskytování dalších likvidních prostředků svým členům prostřednictvím distribuce zvláštní práva výpůjčka (SDR). SDR (nebo SDR) je mezinárodní měnová zúčtovací jednotka používaná jako konvenční stupnice pro měření mezinárodních požadavků a závazků, stanovení měnové parity a směnných kurzů, jako mezinárodní platební a rezervní prostředek. Hodnota SDR je určena na základě průměrné náklady pět hlavních světových měn (před 1. lednem 1981 - šestnáct měn). Definice měrná hmotnost každá měna se provádí s přihlédnutím k podílu země na mezinárodním obchodu, ale u amerického dolaru se bere v úvahu jeho podíl na mezinárodních platbách. K dnešnímu dni bylo vydáno 21,4 miliard SDR v celkové hodnotě asi 29 miliard amerických dolarů, což jsou asi 2 % všech rezerv.
Fond má značné celkové zdroje na financování dočasných nerovnováh v platební bilanci svých členů. Aby je mohl člen použít, musí fondu poskytnout přesvědčivé zdůvodnění potřeby, která může souviset s platební bilancí, pozicí rezerv nebo změnami v rezervách. MMF poskytuje své zdroje na základě rovnosti a nediskriminace s přihlédnutím k sociálním a vnitropolitickým cílům členských zemí. Politiky fondu jim umožňují využívat financování MMF v rané fázi, když nastanou problémy s platební bilancí.
Pomoc Fondu zároveň pomáhá překonávat platební nerovnováhu bez použití obchodních a platebních omezení. Fond hraje katalytickou roli, protože změny v politikách prováděných státy při provádění programů podporovaných MMF pomáhají přilákat další finanční pomoc z jiných zdrojů. A konečně, Fond působí jako finanční zprostředkovatel, který zajišťuje přerozdělování finančních prostředků ze zemí, kde je přebytek, do zemí s deficitem.
Struktura řízení MMF
1. Nejvyšším řídícím orgánem je Rada guvernérů, v níž každou členskou zemi zastupuje guvernér a jeho zástupce. Manažeři Fondu jsou ve většině případů ministři financí nebo šéfové centrálních bank nebo jiné osoby obdobného postavení. Rada guvernérů volí ze svých členů předsedu. Do kompetence rady patří řešení nejdůležitějších, zásadních otázek činnosti MMF, jako je přijímání a vylučování členů fondu, určování a revize kvót, rozdělování čistý příjem, výběr výkonných ředitelů. Guvernéři se scházejí na zasedání k projednání činnosti fondu jednou ročně, ale mohou kdykoli hlasovat poštou.
MMF je strukturován jako akciová společnost, a proto schopnost každého účastníka ovlivňovat jeho činnost je dána jeho podílem na základním kapitálu. V souladu s tím MMF funguje na principu tzv. „váženého“ počtu hlasů: každá členská země má 250 „základních“ hlasů (bez ohledu na výši příspěvku do kapitálu fondu) a jeden hlas navíc pro každých 100 tisíc jednotek SDR svého podílu na tomto kapitálu. Navíc při hlasování o určitých otázkách dostávají věřitelské země další jeden hlas za každých 400 tisíc amerických dolarů jimi poskytnutých půjček v den hlasování v důsledku odpovídajícího snížení počtu hlasů dlužnických zemí. Toto uspořádání ponechává poslední slovo v řízení záležitostí MMF zemím, které do něj nejvíce investovaly.
Rozhodnutí v Radě guvernérů MMF jsou obecně přijímána prostou většinou (alespoň polovinou) hlasů. důležité záležitosti(například změny Charty, stanovení a revize velikosti podílů členských zemí na kapitálu, řada otázek týkajících se fungování mechanismu SDR, kurzové politiky atd.) prostřednictvím „speciálního (kvalifikovaného) většina“, která v současnosti stanoví dvě kategorie: 70 % a 85 % z celkového počtu hlasů členských zemí.
Současná Charta MMF stanoví, že Rada guvernérů může rozhodnout o zřízení nového stálého řídícího orgánu – Rady na ministerské úrovni členských zemí, která má dohlížet na regulaci a přizpůsobování světové ekonomiky. měnový systém. Dosud ale nebyla vytvořena a její roli hraje 22členný Prozatímní výbor Rady guvernérů pro světový měnový systém, zřízený v roce 1974. Na rozdíl od navrhované Rady však prozatímní výbor nemá pravomoci dělat politická rozhodnutí.
2. Rada guvernérů deleguje mnoho svých pravomocí na Výkonnou radu, tzn. Ředitelství, které je odpovědné za řízení záležitostí nadace a působí ze svého ústředí ve Washingtonu.
3. Výkonná rada MMF jmenuje výkonného ředitele, který vede administrativní aparát fondu a má na starosti každodenní záležitosti. Podle tradice musí být výkonný ředitel Evropan nebo (podle alespoň) neamerické. Od roku 2000 je výkonným ředitelem MMF Horst Keller (Německo).
4. Výbor MMF pro statistiku platební bilance, jehož členy jsou zástupci průmyslových a rozvojových zemí. Vypracovává doporučení pro širší využití statistiky při sestavování platebních bilancí, koordinuje realizaci základního statistického šetření portfoliových investic a provádí studie o zaznamenávání toků spojených s finanční prostředky derivačního charakteru.
Kapitál. Kapitál MMF se skládá z příspěvků členských zemí. Každá země má kvótu vyjádřenou v SDR. Kvóta členské země je nejvyšší důležitý prvek její finanční a organizační vztahy s nadací. Za prvé, kvóta určuje počet hlasů ve fondu. Za druhé, velikost kvóty je založena na rozsahu přístupu člena MMF finanční prostředky organizace podle stanovených limitů. Za třetí, kvóta určuje podíl člena MMF na alokaci SDR. Charta neposkytuje metody pro stanovení kvót pro členy MMF. Současně s tím byly od samého počátku spojeny velikosti kvót, i když ne na pevném základě ekonomické faktory, jako je národní důchod a objem zahraničního obchodu a plateb. Devátý všeobecný přehled kvót použil soubor pěti vzorců dohodnutých během osmého všeobecného přehledu k vytvoření „odhadovaných kvót“, které poskytují široké měřítko relativního postavení členů MMF v globální ekonomice. Tyto vzorce využívají ekonomická data o hrubém domácím produktu (HDP) státu, běžných transakcích, fluktuacích běžných příjmů a vládních rezervách.
USA jsou zemí s nejvyšší ekonomické ukazatele, největší příspěvek do MMF, ve výši asi 18 % z celkového množství kvót (asi 35 miliard USD); Palau, který vstoupil do MMF v prosinci 1997, má nejmenší kvótu a přispěl asi 3,8 miliony USD.
Do roku 1978 bylo 25 % kvóty placeno ve zlatě, v současnosti - v rezervních aktivech (SDR nebo volně použitelné měny); 75 % upisované částky je v národní měně, obvykle poskytnuto Fondu ve formě směnek.
Charta MMF stanoví, že kromě vlastního kapitálu, který je hlavním zdrojem financování jeho činnosti, má Fond také možnost využívat vypůjčené prostředky v jakékoli měně a z jakéhokoli zdroje, tzn. půjčovat si je jak od oficiálních orgánů, tak na soukromém kapitálovém trhu. MMF dosud obdržel půjčky od státních pokladen a centrálních bank členských zemí, jakož i od Švýcarska, které nebylo členem do května 1992, a od Banky pro mezinárodní platby (BIS). Pokud jde o soukromý peněžní trh, zatím se k jeho službám neuchýlil.
Úvěrové aktivity MMF. Finanční transakce MMF jsou prováděny pouze s oficiálními orgány členských zemí – státními pokladnami, centrálními bankami a fondy pro stabilizaci měny. Prostředky fondu mohou být zpřístupněny jeho členům prostřednictvím řady přístupů a mechanismů, které se liší především typy problémů financování deficitu platební bilance a také úrovní podmínek předložených MMF. Tyto podmínky jsou navíc složeným kritériem, včetně tří samostatný prvek: stav platební bilance, bilance devizových rezerv a dynamika rezervní pozice zemí. Tyto tři prvky, které určují potřebu financování platební bilance, jsou považovány za nezávislé a každý z nich může tvořit základ pro podání žádosti o financování Fondu.
Země, která potřebuje cizí měnu, nakupuje volně použitelnou měnu neboli SDR výměnou za ekvivalentní částku své domácí měny, která je uložena na účet MMF u centrální banky dané země.
MMF si půjčující země účtuje jednorázovou provizi ve výši 0,5 % z částky transakce a určitý poplatek, popř. úroková sazba, pro úvěry, které poskytuje, která je založena na tržních sazbách.
Po uplynutí stanovené lhůty je členská země povinna provést opačnou operaci - odkoupit z Fondu zpět svou národní měnu a vrátit jí vypůjčené prostředky. Obvykle musí být tato operace, která v praxi znamená splacení dříve přijatého úvěru, provedena ve lhůtě 3 1/4 až 5 let od data nákupu měny. Kromě toho musí země, která si půjčuje, zpětně odkoupit přebytečnou měnu pro fond s předstihem, protože se zlepšuje její platební bilance a zvyšují se devizové rezervy. Půjčky se rovněž považují za splacené, pokud národní měnu dlužnické země v držení MMF koupí jiný členský stát.
Přístup členských zemí k úvěrovým zdrojům MMF je omezen určitými nuancemi. Podle původní Charty byly tyto: za prvé, částka měny, kterou členská země obdržela během dvanácti měsíců před jejím novým podáním do Fondu, včetně požadované částky, by neměla překročit 25 % kvóty země; za druhé, celkový objem měny dané země v aktivech MMF nesměl překročit 200 % její kvóty (včetně 75 % kvóty přidané do fondu upisováním). Revidovaná Charta v roce 1978 odstranila první omezení. To umožnilo členským zemím využívat svou schopnost získat měnu od MMF na více než krátkodobě než před pěti lety. Pokud jde o druhou podmínku, za výjimečných okolností může být její provoz pozastaven.
Technická pomoc. Technickou pomoc členským zemím poskytuje také Mezinárodní měnový fond. Provádí se vysíláním misí do centrálních bank, ministerstev financí a statistických orgánů zemí, které o takovou pomoc požádaly, vysíláním odborníků do těchto orgánů na 2–3 roky a prováděním zkoumání návrhů legislativních dokumentů. Technická pomoc je vyjádřena pomocí MMF členským zemím v oblasti měnové, měnová politika a bankovní dohled, statistika, vývoj finanční a ekonomické legislativy a vzdělávání personálu.
Vzal jsem si první půjčku. V současnosti MMF sdružuje 185 zemí a jeho struktury zaměstnávají 2 500 lidí ze 133 zemí.
MMF poskytuje krátkodobé a střednědobé půjčky v případě deficitu vládní platební bilance. Poskytování úvěrů je obvykle doprovázeno souborem podmínek a doporučení směřujících ke zlepšení situace.
Politiky a doporučení MMF týkající se rozvojových zemí byly opakovaně kritizovány, podstatou je, že implementace doporučení a podmínek v konečném důsledku nesměřují ke zvýšení soběstačnosti, stability a rozvoje. národní hospodářství státu, ale pouze tím, že jej naváže na mezinárodní finanční toky.
Oficiální cíle MMF
- "podporovat mezinárodní spolupráce v měnové a finanční sféře“;
- „podporovat expanzi a vyvážený růst mezinárodního obchodu“ v zájmu rozvoje produktivních zdrojů, dosažení vysoká úroveň zaměstnanost a reálné příjmy členských států;
- „zajistit stabilitu měn, udržovat řádné měnové vztahy mezi členskými státy“ a zabránit „znehodnocování měny s cílem získat konkurenční výhody“;
- poskytovat pomoc při vytváření mnohostranného systému vypořádání mezi členskými státy a rovněž při odstraňování měnových omezení;
- poskytnout členským státům dočasné finanční prostředky v cizích měnách, které by jim umožnily „napravit nerovnováhu v jejich platební bilanci“.
Hlavní funkce MMF
- podpora mezinárodní spolupráce v měnové politice
- expanze světového obchodu
- půjčování
- stabilizace měnových kurzů
- poradenské dlužnické země
Struktura řídících orgánů
Nejvyšším řídícím orgánem MMF je Rada guvernérů(Angličtina) Rada guvernérů), ve kterém každou členskou zemi zastupuje guvernér a jeho zástupce. Obvykle se jedná o ministry financí nebo centrální bankéře. Za rozhodování odpovídá Rada klíčové problémyčinnost Fondu: změny stanov, přijímání a vylučování členských zemí, stanovení a revize jejich podílů na základním kapitálu, volba výkonných ředitelů. Guvernéři se obvykle scházejí na zasedání jednou ročně, ale mohou se scházet a hlasovat poštou kdykoli.
Autorizovaný kapitál je asi 217 miliard SDR (k lednu 2008 se 1 SDR rovnala přibližně 1,5 USD). Je tvořena příspěvky členských států, z nichž každý obvykle platí přibližně 25 % své kvóty v SDR nebo v měnách ostatních členů a zbývajících 75 % ve své vlastní národní měně. Na základě velikosti kvót se hlasy rozdělují mezi členské země v řídící orgány MMF.
Nejvíce velký počet hlasy v MMF (k 16. červnu 2006) mají: USA - 17,8 %; Německo - 5,99 %; Japonsko - 6,13 %; Velká Británie - 4,95 %; Francie - 4,95 %; Saúdská Arábie- 3,22 %; Itálie - 4,18 %; Rusko – 2,74 %. Podíl 15 členských zemí EU je 30,3 %, 29 průmyslových vyspělé země(členské země Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj, OECD) mají v MMF dohromady 60,35 % hlasů. Podíl ostatních zemí, které tvoří přes 84 % členů fondu, tvoří pouze 39,75 %.
MMF funguje na principu „váženého“ počtu hlasů: schopnost členských zemí ovlivňovat činnost fondu hlasováním je dána jejich podílem na jeho kapitálu. Každý stát má 250 „základních“ hlasů bez ohledu na výši svého příspěvku do hlavního města a jeden hlas navíc na každých 100 tisíc SDR z výše tohoto příspěvku. Toto uspořádání zajišťuje rozhodující většinu hlasů pro vedoucí státy.
Rozhodnutí v Radě guvernérů jsou obvykle přijímána prostou většinou (alespoň poloviční) hlasů a o důležitých otázkách operativního nebo strategického charakteru – „zvláštní většinou“ (70 nebo 85 % hlasů členských zemí, respektive). I přes mírné snížení podílu na hlasovacích právech USA a EU mohou stále vetovat klíčová rozhodnutí fondu, k jejichž přijetí je zapotřebí maximální většina (85 %). To znamená, že Spojené státy spolu s vedením západní státy mají možnost vykonávat kontrolu nad rozhodovacím procesem v MMF a řídit jeho činnost na základě svých zájmů. Pokud jde o rozvojové země, pokud existuje koordinovaný postup, jsou teoreticky také schopny zabránit přijímání rozhodnutí, která jim nevyhovují. Nicméně, dosažení konzistence velký počet v heterogenních zemích je obtížné. Na zasedání fondu v dubnu 2004 byl vyjádřen záměr „posílit schopnost rozvojových zemí a zemí s transformující se ekonomikou účinněji se zapojit do rozhodovacího mechanismu MMF“.
Významnou roli v organizační struktura MMF hraje Mezinárodní měnový a finanční výbor IMFC Mezinárodní Peněžní a Finanční výbor ,IMFC). Od roku 1974 do září 1999 byl jeho předchůdcem Dočasný výbor pro mezinárodní měnový systém. Skládá se z 24 guvernérů MMF, včetně guvernérů z Ruska, a schází se dvakrát ročně. Tento výbor je poradním orgánem Rady guvernérů a nemá pravomoc přijímat politická rozhodnutí. Nicméně dělá důležité funkce: řídí činnost Výkonné rady; rozvíjí strategická rozhodnutí související s fungováním globálního měnového systému a činností MMF; předkládá Radě guvernérů návrhy na změny Stanov MMF. Podobnou roli hraje také Rozvojový výbor – Společný ministerský výbor rad guvernérů Světové banky a Společného MMF – Světové Rozvoj banky výbor).
Rada guvernérů deleguje mnoho ze svých pravomocí na Výkonnou radu. Výkonná rada), tedy ředitelství, které je odpovědné za vedení záležitostí MMF, což zahrnuje širokou škálu politických, provozních a administrativních záležitostí, zejména poskytování půjček členským zemím a dohled nad jejich kurzovou politikou. .
Výkonná rada MMF volí výkonného ředitele na pětileté období. výkonný ředitel), který vede zaměstnance nadace (stav k září 2004 - asi 2 700 lidí z více než 140 zemí). Musí být zástupcem jednoho z evropské země. Výkonný ředitel (od listopadu 2007) - Dominique Strauss-Kann (Francie), jeho první zástupce - John Lipsky (USA).
Kapitola stálá mise MMF v Rusku Neven Mathes
Základní úvěrové mechanismy
1. Rezervní podíl. První část cizí měny, kterou může členská země nakupovat od MMF v rámci 25 % kvóty, byla před Jamajskou dohodou nazývána „zlatá“ a od roku 1978 – rezervní podíl (Reserve Tranche). Rezervní podíl je definován jako přebytek kvóty členské země nad částkou na účtu Fondu národní měny této země. Pokud MMF používá část národní měny členské země k poskytování úvěrů jiným zemím, podíl rezerv této země se odpovídajícím způsobem zvyšuje. Nesplacená částka půjček poskytnutých členskou zemí fondu na základě úvěrových smluv NHS a NHS představuje její úvěrovou pozici. Rezervní podíl a úvěrová pozice společně tvoří „rezervní pozici“ členské země MMF.
2. Úvěrové akcie. Prostředky v cizí měně, které může členská země nakoupit nad rámec rezervního podílu (při plném využití, držba MMF v měně dané země dosáhne 100 % kvóty), jsou rozděleny do čtyř kreditních akcií neboli tranší (Credit Tranches), každý tvoří 25 % kvóty. Přístup členských zemí k úvěrovým zdrojům MMF v rámci úvěrových podílů je omezený: množství měny země v aktivech MMF nesmí překročit 200 % její kvóty (včetně 75 % kvóty přidané úpisem). Maximální částka úvěru, kterou může země získat z fondu v důsledku použití rezervních a úvěrových akcií, je tedy 125 % její kvóty. Charta však dává MMF právo toto omezení pozastavit. Na tomto základě jsou prostředky Fondu v mnoha případech využívány v částkách přesahujících limit stanovený ve stanovách. Proto pojem „horní úvěrové tranše“ začal znamenat nejen 75 % kvóty, jako v r. rané obdobíčinnosti MMF a částky přesahující první úvěrový podíl.
3. Ujednání o pohotovostním režimu(od roku 1952) poskytují členské zemi záruku, že do určité výše a po dobu trvání smlouvy, za dodržení stanovených podmínek, může země volně přijímat cizí měnu od MMF výměnou za národní měnu. Tato praxe poskytování půjček je otevřením úvěrové linky. Zatímco použití prvního kreditního podílu může být provedeno formou přímého nákupu cizí měny poté, co fond schválí jeho žádost, přidělení finančních prostředků na účet horních kreditních podílů se obvykle provádí prostřednictvím ujednání s členskými zeměmi. pro rezervní kredity. Od 50. do poloviny 70. let měly smlouvy o pohotovostním úvěru splatnost až rok, od roku 1977 až 18 měsíců a dokonce až 3 roky kvůli rostoucím deficitům platební bilance.
4. Rozšířený mechanismus půjčování(Extended Fund Facility) (od roku 1974) doplňovaly rezervní a úvěrové akcie. Je určen k poskytování úvěrů na delší období a v velké velikosti ve vztahu ke kvótám než v rámci pravidelných úvěrových podílů. Základem žádosti země u MMF o půjčku v rámci rozšířeného úvěrování je vážná nerovnováha v platební bilanci způsobená nepříznivými strukturálními změnami ve výrobě, obchodu nebo cenách. Prodloužené úvěry se obvykle poskytují na tři roky, v případě potřeby až na čtyři roky, v určitých částech (tranších) ve stanovených intervalech - jednou za půl roku, čtvrtletně nebo (v některých případech) měsíčně. Hlavním účelem pohotovostních půjček a prodloužených půjček je pomoci členským zemím MMF při provádění makroekonomických stabilizačních programů nebo strukturálních reforem. Fond vyžaduje, aby země, která si půjčuje, splnila určité podmínky a stupeň jejich závažnosti se zvyšuje s tím, jak přecházejí z jedné půjčené akcie do druhé. Před získáním půjčky je nutné splnit určité podmínky. Závazky přijímající země, které zajišťují její provádění příslušných finančních a ekonomických činností, jsou zaznamenány v prohlášení o záměru nebo memorandu o hospodářské a finanční politice zaslaném MMF. Pokrok v plnění závazků ze strany země, která úvěr přijímá, je sledován pravidelným hodnocením zvláštních kritérií plnění stanovených ve smlouvě. Tato kritéria mohou být buď kvantitativní, vztahující se k určitým makroekonomickým ukazatelům, nebo strukturální, odrážející institucionální změny. Pokud MMF usoudí, že země využívá půjčku v rozporu s cíli fondu a neplní své závazky, může omezit své půjčování a odmítnout poskytnout další tranši. Tento mechanismus tedy umožňuje MMF vyvíjet ekonomický tlak na země, které si půjčují.
Poznámky
Viz také
Odkazy
- Alexander Tarasov „Argentina je další obětí MMF“
- Mohl by být MMF rozpuštěn? Jurij Sigov. "Obchodní týden", 2007
- Půjčka MMF: potěšení pro bohaté a násilí pro chudé. Andrej Ganža. "Telegraf", 2008
Organizace spojených národů (OSN) | |
---|---|
Hlavní orgány | Valné shromáždění · Rada bezpečnosti · Hospodářská a sociální rada · Sekretariát · Poručenská rada · Mezinárodní soudní dvůr |
Členství | Členské země · Pozorovatelé |
Specializované institucí |
WMO · WHO · WIPO · UPU · ICAO · IMO · IFAD · MAGI · IDA · IBRD · MMF· ILO · ITU · IFC · ICSID · FAO · UNWTO · UNESCO · UNIDO |
Pomocné orgány | Vojenský štábní výbor · Kompenzační komise · ICTY · ITR · UNMOVIC · UNCITRAL |
poradní orgány | Komise pro budování míru |
Programy a fondy | UNRWA · WFP · UN-Habitat · UNDP · UNHCR · UNDCP · UNEP · UNICEF · UNCTAD · UNFPA |
Vzdělávací a vědecké výzkumných ústavů |
MUNIWAH · UNIDIR · UNICRI · UNITAR · UNRISD |
Jiné organizace |
MMF vznikl počátkem července 1944 na mezinárodní konferenci konané v Bretton Woods, New Hampshire, Spojené státy americké, na níž se účastníci ze 44 zemí shodli na základech finančních spolupráce, navržený tak, aby zabránil opakování katastrofální finanční politiky, která se stala jednou z okolností slavné hospodářské krize 30. let. Jakýkoli člen organizace charakterizoval obsah zlata vlastní měnu a na tomto základě zaznamenal směnný kurz v měnách ostatních zúčastněných zemí. Kurzové šoky byly povoleny kolem 10 %. Zpočátku MMF poskytoval především krátkodobé půjčky na vyrovnání platební bilance zúčastněných zemí.
22. července 1944 byl vypracován základ dohody (Charta MMF). Významnějšími přispěvateli do studie konceptu MMF byli John Maynard Keynes, který vedl britskou delegaci, a Harry Dexter White - vysoce postavený zaměstnanec Ministerstvo financí Spojených států. Konečnou verzi dohody podepsalo prvních 29 zemí 27. prosince 1945 – oficiální datum vzniku MMF. MMF zahájil svou vlastní činnost 1. března 1947 jako součást brettonwoodského systému. Ve stejném roce si Francie vzala první půjčku od MMF.
MMF nyní funguje jako pozorovatel globálních měn, pomáhá udržovat uspořádaný systém plateb mezi všemi zeměmi a snižuje peněžní toky do členských zemí s velkými deficity platební bilance. V případě Světová banka financí jako reformy politiky, Mezinárodní měnový fond se zabývá pouze reformami. Poskytuje půjčky členským státům, které mají krátkodobé problémy s mezinárodními věřiteli, a usiluje o dosažení absolutní směnitelnosti (nezávislý převod jedné měny do druhé) měn členských států prostřednictvím systému flexibilních směnných kurzů, který funguje od roku 1973. Návrhy a zdroje MMF mohou využívat všechny členské státy této organizace (bohaté i chudé).
Cíle MMF:
Pomoc při mezinárodní spolupráci v měnové sféře;
Pomáhat rozšiřovat vyvážený růst mezinárodního obchodu a v souladu s tím zvyšovat zaměstnanost a zlepšovat finanční charakteristiky členských zemí;
Stanovení parit a směnných kurzů; zabránit schopnosti poskytovat konkurenceschopné měny;
Zajištění fungování mezinárodních měnových systémů metodou koordinace a koordinace měnová politika a posílení směnných kurzů a směnitelnosti měn členských zemí; zajištění řádných vztahů v měnové oblasti mezi členskými zeměmi;
Nabídnout pomoc při vytváření mnohostranného systému plateb pro běžné transakce mezi členskými zeměmi a při odstraňování měnových omezení;
Nabídka podpory členským zemím poskytováním půjček a úvěrů v cizí měně k vyrovnání platebních bilancí a stabilizaci měnových sazeb;
Poskytování poradenství v ekonomických a peněžních otázkách;
Zkrácení doby trvání a snížení úrovně nerovnováhy v mezinárodních platebních bilancích členských zemí;
Sledování toho, jak členské země dodržují kodex chování v mezinárodních měnových vztazích.
Definice MMF
Mezinárodní měnový fond, MMF- mezinárodní organizace vytvořená za účelem regulovat měnové a úvěrové vztahy mezi členskými státy a nabízet jim peněžní podporu v případě finančních potíží způsobených nedostatkem platební bilance poskytováním krátkodobých a střednědobých úvěrů v cizí měně. Nadace má statut zvláštní agentury OSN. Ve skutečnosti funguje jako institucionální základ světového měnového systému.
Sídlo MMF je ve Washingtonu, DC. MMF má také své vlastní konzuláty ve více než 80 zemích světa, což dokládá jeho rozsáhlý charakter a úzké vztahy s členskými zeměmi. Hospodářský rok Fond trvá od 1. května do 30. dubna.
MMF má zúčtovací jednotku - Zvláštní právo čerpání (SDR). Kurz SDR k americkému dolaru 2. března 2013 činil 1,5149 amerického dolaru. Přepočet těchto prostředků MMF na americké dolary je přibližný a je poskytován pro usnadnění.
Nízká hodnota směnného kurzu byla pozorována na začátku ledna 2002, 1,24 USD za 1 SDR, resp. limitní hodnota počátkem března 2008 byla 1,64 skutečně spojena s finančním a ekonomickým poklesem, který se v mnoha vyspělých zemích projevil v podobě mohutného posunu k horšímu ve všech klíčových finančních ukazatelích a následně došlo k poklesu velkého rozsahu. na konci téhož roku.